公司研究 证 券 研 究 报 告 百润股份（002568）深度研究报告 推荐（首次） 酒类多元化探索者，威士忌扬帆起航 目标价：30 元 其他酒 2025 年 06 月 29 日 当前价：25.31 元 华创证券研究所 证券分析师：欧阳予 邮箱：ouyangyu@hcyjs.com 执业编号：S0360520070001 证券分析师：范子盼 邮箱：fanzipan@hcyjs.com 执业编号：S0360520090001 证券分析师：严晓思 邮箱：yanxiaosi@hcyjs.com 执业编号：S0360524070015 证券分析师：董广阳 电话：021-20572598 邮箱：dongguangyang@hcyjs.com 执业编号：S0360518040001 公司基本数据 | 总股本(万股) | 104,936.90 | | --- | --- | | 已上市流通股(万股) | 71,798.38 | | 总市值(亿元) | 265.60 | | 流通市值(亿元) | 181.72 | | 资产负债率(%) | 41.18 | | 每股净资产(元) | 4.47 | | 12 个月内最高/最低价 ...

智通财经6月29日电，越南电动车商VinFast在越南国内的第二家工厂投产。该厂位于中部省份河静，初 始年产能为20万辆。 越南电动车商VinFast在该国第二家工厂投产 ...

Investment Rating - The investment rating for the pharmaceutical and biotechnology industry is "Positive" (maintained) [2] Core Insights - The report highlights the emergence of multiple promising weight loss drugs showcased at the 2025 ADA conference, focusing on AMYR and ActRII target drugs, which exhibit excellent clinical data and are expected to become core targets for future weight loss drug development [6][15] - The report emphasizes the potential of oral and ultra-long-acting drugs in the weight loss and glycemic control market, which are anticipated to open new incremental market opportunities [8][31] - The report recommends several pharmaceutical and biotechnology companies as investment targets, including Heng Rui Medicine, East China Medicine, and others across various segments such as CXO, research services, traditional Chinese medicine, raw materials, medical devices, and retail pharmacies [9] Summary by Sections 1. Weight Loss Drug Developments - The 2025 ADA conference showcased several potential pipeline drugs for weight loss, with a focus on AMYR and ActRII target drugs, which are expected to lead future developments in this area [15] - AMYR-targeted drugs, such as eloralintide from Eli Lilly, demonstrated superior efficacy and safety compared to GLP-1 drugs, indicating a promising future for this class of drugs [16][18] - ActRII-targeted drugs, particularly Bimagrumab, showed significant weight loss results, with 100% of weight loss coming from fat, suggesting a new standard for high-quality weight loss therapies [28][29] 2. Oral and Ultra-Long-Acting Drugs - The report identifies oral GLP-1RA drugs as a new trend in the weight loss and glycemic control market, with several companies presenting promising clinical data at the 2025 ADA conference [31][32] - The ultra-long-acting drug Maridebart cafraglutide demonstrated effective weight loss results with extended dosing intervals, enhancing patient compliance and treatment simplicity [33][34] 3. Recommended Investment Targets - The report lists various companies across different segments as recommended investment targets, including pharmaceutical and biotechnology firms, CXO companies, research service providers, traditional Chinese medicine manufacturers, raw material suppliers, medical device companies, and retail pharmacies [9]

据了解，美国的Critical Metals Corp公司此前已经获得了舍甫琴科锂矿的开采许可，其董事会成员表 示，如果俄罗斯军队的势力继续扩张，他们将会"掌控越来越多的矿产资源"，这对双方的协议构成了潜 在的风险。与此同时，乌克兰方面目前尚未就这块矿区被控制的消息做出公开回应。许多分析人士预 测，若局势稳定，俄罗斯方面可能会迅速推进对该矿的开发工作。 舍甫琴科锂矿区位于舍甫琴科村的东侧，紧邻第聂伯彼得罗夫斯克州的边界，距离由俄罗斯支持的城市 波克罗夫斯克非常接近。经过数月的激烈战斗，俄罗斯军队终于成功夺取了这一战略矿区。该矿被视 为"白金"，其锂资源广泛用于电动车、电子设备及能源存储等领域，市场需求和价值也在持续上升。这 一事件突显了战场动态与资源经济之间的紧密联系，给乌克兰的重建投资和国际供应链的安全带来了新 的不确定性。 这一夺取行动对在今年4月美乌双方签署的矿产开发框架协议构成了重大挑战。根据该协议，双方本计 划共同建立一个基金来推动锂矿的开发，并实现利润的50∶50分成，同时在协议中美国获得了优先投资 的权利。批评者指出，俄罗斯军队的持续占领可能会显著削弱乌克兰的履约能力，并且会影响到美国在 这一协 ...

新华社北京6月29日电 国际原子能机构总干事格罗西近日表示，类似日前美国打击伊朗三处核设施的军事行动无法彻底解决伊朗核问题。虽然遭 受打击，伊朗依然具备铀浓缩能力，或能在数月后重启铀浓缩活动。 伊朗原子能组织主席穆罕默德·伊斯拉米24日在经由伊朗国家电视台播出的声明中说，伊方正在评估军事打击造成的损失，已经采取必要举 措。"重启计划已经提前准备好，我们的策略是确保生产和服务不会中断。" 据美国《纽约邮报》27日报道，最新卫星图像显示，在美军使用重型钻地弹轰炸福尔道地下核设施五天后，伊朗建筑工人已在该设施地表展开紧 张施工。 报道说，当日由美国马克萨尔科技公司拍摄的图像显示，建筑工人正操作挖掘机、推土机等工程机械，在美军空袭造成的弹坑和破损区域附近作 业，修筑通往该设施的道路，并修复一条被损毁的通往该设施地下实验室的土路。 6月23日，在奥地利维也纳，国际原子能机构总干事格罗西出席国际原子能机构理事会召开的伊朗问题紧急会议。新华社发（王宙摄） 格罗西在美国哥伦比亚广播公司27日录制并将于29日播出的访谈节目中发表上述言论。他说，虽然美国打击了伊朗位于福尔道、纳坦兹和伊斯法 罕的三处核设施，但伊朗"核项目的某些部 ...

证券研究报告 2025 年 6 月 29 日 湘财证券研究所 公司研究 晨光股份（603899.SH）首次覆盖报告 传统业务基础坚实，IP 转型带来新增量 公司评级：买入（首次覆盖） 近十二个月行业表现 | % | 1 个月 | 3 个月 | 12 个月 | | --- | --- | --- | --- | | 相对收益 | 7.2 | 7.2 | -13.7 | | 绝对收益 | 7.8 | 6.4 | -1.4 | 注：相对收益与沪深 300 相比 分析师：聂孟依 证书编号：S0500524040001 Tel：(8621) 50299667 Email：nmy06967@xcsc.com 地址：上海市浦东新区银城路 88 号 中国人寿金融中心 10 楼 ❑ 传统核心业务转向价格驱动 公司的传统核心业务的增长驱动因素已经由过往的销量驱动转变为价格提 升，高单价文具类型的拓展和 IP 联名策略有效抵消了适龄用户人数下降的 影响。公司书写工具和学生文具的产品单价年增幅较高。 未来公司传统文具业务有望保持稳定增长，主要依赖三大驱动力：高端文 创产品开发计划将高单价的精品文创产品占比进一步提升；东南亚等海外 市 ...

近日，北交所官网披露了固力发集团股份有限公司(以下简称"固力发"或公司)招股说明书(申报稿)，公司上市申报材料被正式受理。据悉，固力发本次拟 公开发行股票不超过44,333,335股(未考虑超额配售选择权的情况下)，且发行后公众股东持股比例不低于公司股本总额的25%。若采用超额配售选择权发行 的股票数量不超过本次发行股票数量的15%，即不超过6,650,000股。拟于北交所上市，保荐机构为国泰海通证券。 据悉，柳市是"中国电器之都"，当前已拥有1.78万家工业企业，规模以上企业731家，年产值超亿元企业128家，上市企业6家。连续两年工业总产值超千 亿，在2024年全国综合实力千强镇排名第11，稳居全省第1。 根据资料显示，固力发集团股份有限公司，成立于2001年4月2日，地址位于乐清柳市新光工业区，前身为始建于1983年的固力发电气有限公司，拥有温州 柳市和安徽合肥两大生产基地，取得自主知识产权和二十多项专利技术。固力发是一家专业从事输配电产品研发、制造和销售的国家高新技术企业。主要 产品广泛应用于电力、石油、化工、冶金、城建、铁路、船舶等行业，并远销东南亚、中东、非洲、欧洲等地区，企业同时也是乐清市电力金 ...

但是在实际应用中，企业往往会遇到大模型的应用短板：一、AI大模型虽然能"思考"、能生成、能规 划、能指挥，却没有"手"和"脚"，不具备使用工具和处理复杂任务的能力；二、AI大模型缺乏长期记忆 能力，每次只能处理单一任务，无法自主处理多步骤复杂流程。在周鸿祎看来，AI的未来是通过智能 体的不断变革创新，从而真正担负起更为智能化的执行工作。 事实上，此前周鸿祎在夏季达沃斯论坛上就说，当前人工智能发展已进入下半场，智能体成为主角。他 说，人工智能未来的关键发展并非完全依赖大模型自身的更新，而在于向智能体进化，智能体能够完成 对复杂任务的分解、推理以及分布式执行。 在近日举行的"正和岛2025案例共学年会暨AI+先行者创新大集"上，360集团创始人周鸿祎以AI数字人 形式带来了《智能体的发展趋势与实践路径》的主题分享。他结合时代变革，系统分析了当下AI的发 展趋势、潜在机会以及未来可能出现的商业形式。 周鸿祎认为，中国具备全球最完整的产业链与最丰富的工业场景，这为AI技术的深度应用创造了得天 独厚的条件，促使众多企业当前积极拥抱AI与大模型。 在他看来，大模型和智能体不是互相取代的关系，而是必须结合起来才能真正发挥作 ...

证券研究报告 行业研究——周报 [Tabl Table_StockAndRank] 石油加工行业 e_ReportType] 行业评级 ——看好 上次评级——看好 [Table_A 左前明 uthor 能源行业首席分析师 ] 执业编号：S1500518070001 联系电话：010-83326712 邮箱：zuoqianming@cindasc.com 胡晓艺 石化行业分析师 执业编号：S1500524070003 邮箱：huxiaoyi@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDASECURITIESCO.，LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅 大厦B座 邮编：100031 原油周报：伊以达成停火协议 [Table_T ， itle油价] 回吐地缘溢价 [Table_ReportDate0] 2025 年 6 月 29 日 本期内容提要： [Table_Summary] ➢ 【油价回顾】截至 2025 年 6 月 27 日当周，油价回吐地缘溢价。本 周，伊朗与英法德三国会晤，特朗普要求能源生产商压低油价，并发 出希望缓和冲突的信号，以及以色列和伊朗达成停火协议，地缘风险 溢价回吐，国际 ...

计算机周报 20250629 计算机行业 2025Q2 业绩前瞻 2025 年 06 月 29 日 ⚫ 市场回顾 本周（6.23-6.27）沪深 300 指数上涨 1.95%，中小板指数上涨 2.55%，创业板 指数上涨 5.69%，计算机（中信）板块上涨 8.09%。板块个股涨幅前五名分别 为：京天利、京北方、指南针、优博讯、卫宁健康；跌幅前五名分别为：易联 众、柏楚电子、天地数码、川大智胜、任子行。 ⚫ 行业要闻 ⚫ 公司动态 ⚫ 本周观点 AI 应用与金融科技的新时代已经到来，AI agent 引领的软件大革命正处于从 0 到 1 的拐点，AI 应用无疑是贯穿未来的最核心主线，与此同时新一轮金融科技 创新机遇打开帷幕，国产算力与卫星互联网均进入规模落地元年。 考虑各个细分领域以及公司的具体情况，建议关注：1）国内 AI 算力：寒武 纪、海光信息等；2）国内 AI 应用：海康威视、金山办公、科大讯飞、萤石网 络、中科创达、金桥信息、卓易信息、佳发教育等。3）稳定币产业链：中科金 财、金证股份、朗新科技、众安在线、连连数字、中国光大控股、宇信科技、 天阳科技、京北方等；4）跨境支付产业链：新大陆、新国都、拉 ...