稳定币牌照的热潮尚未散去，又一张牌照引爆香港市场——国泰君安国际（01788.HK）成为首家可提 供全方位虚拟资产相关交易服务的香港中资券商，客户将可在国泰君安国际平台直接交易加密货币（如 比特币BTC、以太币ETH等）、稳定币（如泰达币USDT等）等虚拟资产。 6月25日，消息引发相关券商股价上涨近200%。26日，股价一度飙升90%，而后又转为下跌10%，截至 10:10，涨近20%。尽管炒作情绪仍占据主导，但外界关注的是，这张牌照对券商而言意味着什么？需 要做哪些基础设施升级？该渠道与海外主流交易所相比有何优劣？未来又将和港元稳定币形成何种互 动？ 此次中资券商获得的第1号牌仅是分销属性，券商并不能自建一个加密货币交易所。 目前，上述多家本地券商已开展同类分销服务，其在客户尽调（KYC）、适当性管理与投资者教育等 合规要求上与国泰君安国际基本一致，且均禁止中国内地居民参与交易。 事实上，中国香港地区涉及虚拟资产的监管制度有其自身的特点。目前香港地区的虚拟资产业务活动由 香港证监会（SFC）进行监管，但涉及货币支付的领域，如稳定币、数码港币，则由香港金管局 （HKMA）进行监管。香港证监会对虚拟资产监管采 ...

今日3只股票类ETF发布上市公告书。从公告的最新仓位来看，富国上证科创板人工智能ETF股票仓位 为40.89%，国联安中证A500增强ETF股票仓位为0.00%，鹏华中证全指自由现金流ETF股票仓位为 75.41%。 6月以来公告上市的ETF中，按上市交易份额统计，平均募集3.38亿份，规模居前的有华安恒指港股通 ETF、嘉实上证科创板综合增强策略ETF、兴银上证科创板综合价格ETF等，份额分别为5.90亿份、5.36 亿份、5.18亿份。 | 588670 | 嘉实上证科创板综合 增强策略ETF | 2025.06.05 | 5.36 | 2025.06.06 | 26.95 | 2025.06.13 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 512130 | 鹏华中证全指自由现 金流ETF | 2025.06.05 | 2.98 | 2025.06.24 | 75.41 | 2025.07.01 | | 159205 | 创业板ETF东财 | 2025.06.04 | 5.03 | 2025.06.05 | 10.58 | 2025.06.12 | | ...

两轮出行龙头，突围动作频频。 6月23日，杨磊治下的哈啰宣布，进军Robotaxi赛道。 这位85后CEO联手蚂蚁集团、宁德时代，首期合计出资超30亿元，成立上海造父智能，将专注于L4级 自动驾驶技术研发、安全应用和商业化落地。 顺风车平台嘀嗒提交的招股书显示，2023年，同行A公司的市场份额高达47.9%。A公司成立于2016 年，总部在上海，指向哈啰。 "在顺风车里，哈啰的市场份额绝对排第一。"网约车观察主理人刘政向记者表示，作为撮合交易的平台 方，哈啰这块业务是盈利的。 5月下旬，他实控的永安行进行新一轮换届选举，选出6名董事。其中4人，为哈啰现任高管。 同时，哈啰全资子公司上海哈茂，拟斥资8.4亿元参与永安行的定增，完成后，杨磊及上海哈茂的持股 比例，进一步提升至38.06%。 香颂资本董事沈萌告诉《21CBR》记者，未来两者进行资产或资本层面深度整合的可能性，越来越明 显。 眼见同行接连上市，杨磊正在努力提振业绩，拓展新事业，打开成长的空间。 顺风赚钱 对于杨磊来说，哈啰最具优势的业务，当属顺风车。 记者获取的公司资料显示，其网约车、顺风车在内的四轮车业务，覆盖300余个城市，司乘用户超2亿， 其中 ...

在北京轨道交通三期建设规划中，亦庄线至5号线、10号线联络线属于起步较晚的，之前的信息也比较少。 但同时，这条线路又是很多沿线居民非常关心的，毕竟，这对于如果这三条线未来能贯通运营，对于南部地区的居民来说无疑是非常便利 的。 昨天，这条线路终于迎来了好消息。京投公司官网今天开始轨道交通亦庄线至5号线、10号线联络线工程第一次环评公示。通过建设联络线， 实现亦庄线与5号线贯通运营，与10号线换乘优化。 01 而亦庄线至5号线、10号线联络线工程要解决的就是这个问题。 根据环评公示的信息，工程南起现状肖村站，北至现状宋家庄站，全长约2.7公里。 不过这一信息与此前轨道交通三期规划公示以及亦庄线至5号线、10号线联络线工程的相关招标文件中信息不太一样。 此前的信息显示，联络线工程南起亦庄线肖村站，向北经宋家庄车辆基地后，分别与5号线宋家庄站、10号线成寿寺站衔接。 亦庄线目前是在宋家庄站与5号线、10号线三线换乘，因此宋家庄站也是北京轨道交通路网中换乘量最大的车站之一。 但如果乘坐亦庄线想继续向北，那就要从亦庄线下车，换乘5号线。如果想去国贸、西三环等地，则要下车换乘10号线。这多少都会给乘客带 来不便。 关于亦庄 ...

6月25日，深交所审核通过了南方精工2.02亿元再融资项目。此前南方精工拟发行股份募集资金总额不超过20,175.62万元，用 于"精密制动、传动零部件产线建设项目""精密工业轴承产线建设项目"。 本项目总投资19,202.17万元，其中建设投资16,562.07万元，铺底流动资金2,640.1万元。根据计划，本项目产品中，滚珠丝杠 副产品完全达产年产能为300万套/年，平均销售单价为64.91元/套；液力变矩器内外圈产品完全达产年产能为270万套/年，平 均销售单价为11.13元/套；重卡汽车转向轴承产品完全达产年产能为20万套/年，平均销售单价为27.82元/套。 "精密工业轴承产线建设项目"将由南方精工实施，项目实施地点位于江苏省常州市武进高新技术开发区龙翔路公司现有厂 房。本项目拟新建工业实体套圈滚针轴承产品生产线，扩大公司精密工业轴承产品生产规模。 本项目总投资17,407.25万元，其中建设投资14,848.05万元，铺底流动资金2,559.20万元。根据计划，该项目年均销售收入为 22,910.79万元。本项目工业滚针轴承产品完全达产年产能为500万套/年，平均销售单价为45.82元/套。 其中 ...

根据麦肯锡最新报告，2027年全球智能驾驶市场规模将突破6000亿美元，中国L2级智驾新车覆盖率已 超57%，叠加政策端对智能网联汽车的扶持政策持续加码，智驾赛道展现"长坡厚雪"的发展特质。 佑驾创新的发展潜力得到多家机构看好。国证国际分析指出，佑驾创新持续深耕自动驾驶领域，是国内 少有的能够实现自动驾驶解决方案全栈自研的公司，考虑其优秀的产品梯队和客户矩阵，未来有望展现 出极强的业绩弹性。中信里昂在研报中亦提到，佑驾创新凭借庞大客户群体与丰富的产品线将获得快速 增长。 康成亨国际是佑驾创新的IPO基石投资者，截至本公告日期，康成亨国际共持有佑驾创新3109.28万股H 股，占公司已发行股份总数的比例约为7.77%。 6月27日是佑驾创新上市后的首个解禁期，在市场高度关注股东动向之际，康成亨国际自愿延长限售承 诺。据公告，康成亨国际表示，这是对佑驾创新技术实力、业务能力、团队精神高度认可及所在行业前 景长期看好。 佑驾创新深耕智能辅助驾驶及智能座舱领域多年，逐步构建起L1至L4全维智驾能力，其解决方案已广 泛应用于奇瑞、长安、上汽和大众等35家主流车企的量产车型。在技术落地层面，佑驾创新在2025上海 国际车 ...

晨会纪要（2025/06/26） 编辑人 崔健 022-28451618 SAC NO：S1150511010016 cuijian@bhzq.com 证 券 研 究 报 告 晨 会 纪 要 请务必阅读正文之后的声明 渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格 1 of 6 晨会纪要（2025/06/26） 宏观及策略研究 按图索骥：技术生命周期模型的科技投资借鉴——A 股市场专题策略报告 公司研究 力传感器龙头企业，传感器森林布局日趋完善——柯力传感（603662）公司 深度报告 行业研究 把握创新主线，关注业绩反转板块——医药生物行业 2025 年半年度投资策略 报告 渤海证券研究所晨会纪要（2025.06.26） 宏观及策略研究 按图索骥：技术生命周期模型的科技投资借鉴——A 股市场专题策略报告 宋亦威（证券分析师，SAC NO：S1150514080001） 严佩佩（证券分析师，SAC NO：S1150520110001） 靳沛芃（研究助理，SAC NO：S1150124030005） 1、引言： 2025 年初以来，以 Deepseek 为代表的人工智能技术突破和人形机器人概念的兴起，带来了科技板 ...

2025年6月26日星期四 ➢ 美联储拟松绑资本监管；美伊将恢 复对话。A股延续强势，放量上升。 上证指数涨1.04%报3455.97点，深 证成指涨1.72%，创业板指涨3.11%。 券商为先的大金融板块再创高点。 港股延续跳空高开反弹。恒生指数 收盘涨1.23%报24474.67点，恒生科 技指数涨1.15%，恒生国企指数涨 1.13%。大金融持续强走高，券商板 块热度高。大盘成交额2678.01亿港 元。外盘方面，欧洲股市普跌。美 国三大股指收盘涨跌不一，道指跌 0.25%，标普500指数持平，纳指涨 0.31%。美联储披露针对大银行的资 本监管松绑计划。特朗普称美国与 伊朗将于下周对话。 资料来源：彭博 | 24474.67 | 1.23 | 22.01 | | --- | --- | --- | | 8859.29 | 1.13 | 21.53 | | 5359.02 | 1.15 | 19.94 | | 128.56 | -0.39 | -10.10 | | 3455.97 | 1.04 | 3.11 | | 10393.72 | 1.72 | -0.20 | | 3960.07 | 1.44 | ...

Core Viewpoint - Guanglian Aviation held a roadshow on June 25, with participation from over 10 institutions, highlighting its role as a supplier for major aircraft projects and its comprehensive industrial layout in the aerospace sector [1] Group 1: Company Overview - Guanglian Aviation is involved in multiple large aircraft development projects, serving as a supplier for C919 components and assembly lines for C929, as well as designing and manufacturing the AG600 assembly line [1] - The company has established a three-dimensional industrial layout system relying on military industrial groups and research institutes, with production bases in various locations to integrate into regional aviation industry ecosystems [1] Group 2: Business Strategy - The company has achieved a full-chain business layout, creating a business loop that vertically constructs the aviation manufacturing industry chain and horizontally expands into multiple fields, enhancing the advantages of industrial chain linkage [1] - Guanglian Aviation provides research and development support to major manufacturers, with some products available for export, and has already delivered the WJ-700 drone structure in bulk [1] Group 3: Market Opportunities - The company is participating in the development of aerospace products and aims to expand its market share through potential overseas orders [1] - In recent years, the aviation tooling business has seen significant growth due to increased demand and enhanced industrial support capabilities post-listing [1] Group 4: Future Outlook - To leverage its core business capabilities, Guanglian Aviation has secured preliminary R&D tasks to strengthen customer loyalty and reserve future market share, anticipating rapid growth in parts business following tooling R&D completion [1] - The company plans to increase R&D investment to explore the low-altitude segment and develop new growth areas, responding to the demand for flying vehicles in low-altitude airspace [1]

Artificial Analysis是一家做 AI 能力测评的权威机构。 先看一些具体数据和案例。自从2022年ChatGPT发布后，中美AI之间的差距一度显得很大，但到了 2025年5月，这个差距已经缩小到不足三个月了。 这意味着，中国的AI实验室和企业在这些年里取得了巨大的进步。 这份报告盘点中国 AI 在全球的位置，顺便对比一下，中美在语言模型这块到底谁强一点。 01 DeepSeek R1（2025年5月）在Artificial Analysis Intelligence Index中评分68分；阿里巴巴的Qwen3 235B A22B评分47分。 相比之下：OpenAI的o3也是68分；Gemini 2.5 Pro则是67分，你看，中美两国在这方面的差距已经非常 小了。 中国是如何实现这一跨越的呢？简单来说：技术性能提升和战略上的突破。 帮助工程师和企业精准把握AI的能力，从而做出战略决策。它的方法是：用大量数据说话，做系统性 分析。 2025 年 6 月中期，它们发布了一份：《2025 年第二季度中国 AI 亮点报告》。 举个例子： 阿里巴巴发布的QwQ 32B Preview在2024年11月 ...