编号：2025-002 证券代码：300624 证券简称：万兴科技 | | □特定对象调研 □分析师会议 | | --- | --- | | 投资者关系活 | □媒体采访 □业绩说明会 | | 动类别 | □新闻发布会 □路演活动 | | | 现场参观 | | | □其他 （请文字说明其他活动内容） | | 参与单位名称 | 深圳市证券业协会-郭彦城；东方财富证券-康卫荣；跨越基金-梁纯杰；瀚 | | | 鑫基金-黄尚才；安卓投资-谭煜；坚石资产-刘靖；熙宁投资-邓绍伟；亚 | | | 太汇金基金-滕涛；云众创融投资-李德生；证金投资-李强；沐德资产-梁 | | 及人员姓名 | 文玉；亿方富投资-陈健富；蓝海基金-张俊；恒泰永城基金-林秋杏；抱石 | | | 投资-苏建鸿；优美利投资-何芳；民沣资产-黄海山；纵帆私募-王兆江； | | | 前海骏捷-孔庆华、徐灵娥；个人投资者-张家忠、李红鸣、汤恒亮、赵晓 | | | 乐、黄勤、郭志军、杨军、谭洲田、朱朝晖等 39 名投资者（排名不分先后） | | 时间 | 2025 年 7 月 3 日下午 15:00 | | 地点 | 深圳市南山区软件产业基地 5 栋 D ...

Investment Rating - The report maintains a "Recommended" rating for the company [5]. Core Views - The company has shown impressive sales performance in the first half of 2025, driven by domestic and export growth, with a total wholesale sales of 2.053 million vehicles, representing a year-on-year increase of 12.4% [1]. - The company is benefiting from state-owned enterprise reforms, which are expected to lead to a bottom reversal in performance, with projected revenues of 687.76 billion, 722.06 billion, and 776.21 billion yuan for 2025, 2026, and 2027 respectively [3][4]. - The partnership with Huawei to launch the new smart car brand "Shangjie" is anticipated to enhance sales, with the first SUV model set to be priced between 150,000 and 250,000 yuan [2]. Summary by Sections Sales Performance - In June 2024, the company sold 365,000 vehicles, with a total of 2.053 million vehicles sold in the first half of 2025, marking a 12.4% increase year-on-year. Notably, the sales of SAIC's new energy vehicles reached 646,000 units, up 40.2% year-on-year [1]. Financial Projections - The company forecasts revenues of 687.76 billion yuan in 2025, with net profits expected to reach 12.27 billion yuan, translating to an EPS of 1.06 yuan. The PE ratios are projected at 15, 13, and 11 for the years 2025, 2026, and 2027 respectively [3][4]. Strategic Developments - The management restructuring aligns with state-owned enterprise reforms, focusing on domestic market and new energy vehicle development. The new leadership emphasizes resource integration and collaboration to accelerate the company's transformation [2].

经济日报记者 吴陆牧 近日，重庆市彭水苗族土家族自治县走马乡获评第七届全国文明村镇。过去，这里是武陵山深处一 个环境差、矛盾多的落后小山村。近年来，随着人居环境改善、基层治理创新和产业发展，乡村面貌焕 然一新，文明乡风蔚然成风。 走马乡把抓好环境卫生整治作为打造文明村镇的首要突破口，创新建立了"六干净一规范"标准，将 人居环境细化为"院坝、房间、厨房、厕所、床铺、个人卫生干净+物品摆放规范"的具体规范准则。同 时推行"积分制"，村民通过打扫卫生、参加"德润苗乡"志愿服务活动获得积分，在"积分超市"兑换米、 油、香皂等生活用品。 "'积分制'等一系列举措的有效实施，推动环境卫生整治实现从'政府要求干'到'村民自觉干'的彻底 转变，村民爱护环境的意识大幅提高，乡村'颜值'有了极大的提升。"王松说。 在村民淳秋发家中，院坝里摆满了利用废弃物品制作的花台、花盆和装饰，整洁又美观。"以前没 事就打牌消磨日子，现在一有时间就整理院坝，拾掇花草。居住环境搞好了，不仅住着安逸，还能攒积 分换东西，一举两得。"淳秋发说，自从乡里实施环境卫生整治以来，各家各户的主人翁意识逐渐增 强，参与环境治理的积极性、主动性比以前更高了。 " ...

更为深远的影响在于，这将严重限制美联储自由制定反通胀货币政策的能力，形成财政主导格局。美联 储的实际独立性近年来已受到侵蚀，而短期国债发行量的激增将进一步剥夺央行自由制定货币政策的空 间。 短债为何是通胀的"助燃剂" 未来数年，通胀上升似乎难以避免，而美国财政部增加短债发行量的决定，很可能成为推升通胀的结构 性因素。 国库券作为期限在一年以下的债务工具，比长期债券更具"货币性"。历史数据显示，国库券在未偿债务 总额中所占比例的升降，往往领先于通胀的长期起落，这更像是因果关系，而非简单的相关性。 美国财政部倾向于增加短期债券发行的策略，正在实质性削弱美联储的独立性，货币政策制定权或将事 实上转移至财政部门。 本周，美国财政部长贝森特明确表态，倾向于更多依赖短期债务融资，这一立场与其此前批评前任过度 依赖短期国债的表态形成反差，该策略实质上相当于财政版量化宽松政策。 从短期看，财政部转向更多发行短期国债将刺激风险资产价格进一步脱离长期公允价值，并在结构上推 高通胀水平。 此外，近年来回购市场的爆发式增长也放大了短债的影响。由于清算机制的改善和流动性的加深，回购 交易本身也变得更像货币。 国库券在回购交易中通常能获 ...

滴灌投资的IPO，让充满争议的滴灌通模式进入了新的纪元。 从2021年发起成立开始投资并形成现金流权益，到2023年于澳门开立金融资产交易所为旗下资产提供挂 牌和证券化，再到如今滴灌投资IPO主动募资投向实体，由港交所前总裁李小加所牵头的这场金融冒 险，还在一次次迭代。 目前滴灌通的焦点之一，在于其所投向的"企业现金权"究竟从属于何种金融形态及适用的监管框架，至 今迟迟未有定论。 滴灌通模式下，其以自有或所撬动的外部资金投资于连锁业态为主的小微实体门店，并根据约定的分成 比例与期限享有被投资门店收入或现金流的现金流收益权，也称"现金权"。 如果说，将非标准化的现金流收益权打包至澳门交易所，再以证券化方式完成公开挂牌转让，是对合约 控制下现金权资产的一次"非标转标"。 那么这次行将IPO的滴灌投资顺序则截然相反，即先构建标准化载体（滴管投资），再以募集资金投向 现金流收益权的一次"标投非标"。 协议控制+ABS 尽管所从属的金融形态未定，但滴灌通的底层资产收益来源至少是非常清晰的——那就是被投资企业的 即期现金流。 相比于传统的股票或固收资产，滴灌通的实质更接近于锚定预期现金流的资产证券化（ABS）投资。 不同 ...

新浪科技讯 7月4日上午消息，2025亚布力中国企业家论坛第十一届创新年上，ELU中能坤域科技集团 董事长、CEO白惠源受邀出席并发表主题演讲。作为具身智能领域的深耕者，她以一线视角分享了人工 智能如何迈入"下半场"，并提出："AI的上半场是技术的较量，下半场是场景的竞争。" 白惠源表示，几年前，大模型技术掀起浪潮，为产业带来前所未有的可能性，但今天，真正具备商业价 值的技术已经悄然转向。"从参数规模的比拼，到解决问题的能力，竞争的战场已经发生转移。"她指 出，AI的下半场，不再是单纯的模型能力较量，而是一个"场景为王"的时代。能否提升工厂效率、优化 能源配置、降低物流成本、改善服务体验——这些看得见、算得清的结果，正成为AI产品的价值锚 点。"技术的价值不在于它有多先进，而在于它能创造多大的商业价值。"她强调，"在AI时代，最大的 风险不是技术落后，而是思维落后。"她表示。 "在AI时代，最大的优势不是技术领先，而是应用领先。"她强调，AI的价值不在技术展示里，而是在真 实场景中形成可持续的服务系统。（罗宁） 责任编辑：杨赐 她认为，AI不应止步于生成图像或文本，而应当进入真实世界、完成真实任务、解决真实问 ...

也有人从更深的层面分析，认为这美团此番操作，是一场资源腾挪术。 原因在于，美团优选关停释放的运力，可以注入闪购业务；员工转岗快驴与小象，能让人效提升；退租 的仓储，也都可以改造成闪电仓。 从现实层面上看，社区团购业务连年亏损，早已让美团有了及时止损的想法。在美团优选大撤退的同 时，美团宣布发力即时零售，但其面临着更为激烈的市场竞争。 美团"做减法" 近日，美团优选宣布战略转型升级，将退出部分亏损区域，仅保留优势区域业务。 它承诺，所有正式员工不裁员，将通过内部业务接收计划，妥善安排员工到新岗位，确保员工的薪酬福 利不受影响。 文/瑞财经 曾树佳 美团优选宣布大面积关停，引起了一波热议。 有人觉得可惜，称"美团优选当年刚上线时，迅速扩张，最后市场搅没了，给做了嫁衣，现在拼多多再 度成为社区团购一哥。" 美团这一举措，目的在于优化业务布局，聚焦优势区域，探索"次日达+自提"模式和社区零售新业态， 深耕生鲜食杂供应链，在此基础上，提升业务的运营效率和盈利能力。 另一边，美团还宣布全面拓展即时零售业务，推动零售新业态提质升级。 细细数来，眼下的美团，已拥有美团闪购、小象超市、美团优选等几种业务模式，并利用数字技术，建 ...

机构观点方面，中信建投研报表示，6月份以来飞天茅台批价大幅下探，据"今日酒价"散飞最低价格跌 破1800元。随着人民网+、新华网先后发表文章，强调"整治违规吃喝，不是一阵风不能一刀切"，低位 白酒餐饮链有望回暖，加之6·18电商活动结束，中信建投认为茅台批价有望回升。酒企积极求变，五粮 液、老窖等均针对产品进行低度化创新研究，老窖、酒鬼酒等亦加大终端扩张力度，行业集中度仍有较 大提升空间，龙头白酒仍有较好的成长机会。当前白酒板块估值走低，投资者预期低迷，板块底部机会 值得珍视。 长沙晚报掌上长沙7月4日讯（全媒体记者 周丛笑）昨天市场全天震荡反弹，沪深两市成交额1.31万亿， 较上个交易日缩量672亿。盘面上，市场热点较为杂乱，个股涨多跌少，全市场超3200只个股上涨。板 块方面，PCB、消费电子、创新药、固态电池等板块涨幅居前，可控核聚变、海洋经济、油气、游戏等 板块跌幅居前。 消息面，国家药监局发布优化全生命周期监管支持高端医疗器械创新发展有关举措的公告。其中提到， 加强人工智能、生物材料"揭榜挂帅"产品的注册指导，配合相关部门出台基于脑机接口技术的医疗器械 产品支持政策。对依法作出附条件批准的高端医疗器 ...

截至2025年7月4日午间收盘，国证证券龙头指数(399437)上涨0.18%，成分股天风证券(601162)上涨 2.78%，中金公司(601995)上涨0.76%，红塔证券(601236)上涨0.72%，广发证券(000776)上涨0.66%，国 泰海通(601211)上涨0.47%。证券ETF龙头(159993)上涨0.25%，最新价报1.21元。 证券ETF龙头紧密跟踪国证证券龙头指数，为反映沪深市场证券主题优质上市公司的市场表现，并为投 资者提供更丰富的指数化投资工具，编制国证证券龙头指数。 数据显示，截至2025年6月30日，国证证券龙头指数(399437)前十大权重股分别为东方财富(300059)、中 信证券(600030)、华泰证券(601688)、招商证券(600999)、国泰海通(601211)、广发证券(000776)、兴业 证券(601377)、东方证券(600958)、光大证券(601788)、财通证券(601108)，前十大权重股合计占比 78.71%。 科技创新债券正式推出至今已近2个月，券商、银行、企业、投资机构等各类发行主体掀起发行潮。其 中，既可作为发行主体，又能作为承销机 ...

"海鸥振翅，展鸿鹄之志；一座江城，愿听天下风雨声……"长江之畔，记者在安徽省芜湖市第二中学的 校园里听到这样一首校歌。歌声唱给"江城"走出的抗战名将——戴安澜。 戴安澜自号"海鸥"，芜湖无为人，毕业于黄埔军校，曾参加北伐战争。抗战期间，他在台儿庄战役、武 汉会战、昆仑关战役中屡建战功。 1942年初，中国远征军开赴缅甸。戴安澜率第200师作为中国远征军的先头部队赴缅参战，与数倍于己 的日军在同古展开血战。他带头立下遗嘱：只要还有一兵一卒，亦需坚守到底。如本师长战死，以副师 长代之，副师长战死以参谋长代之……全师各级指挥官纷纷效仿，誓与同古共存亡。 历时12天的同古保卫战，200师以牺牲800人的代价，打退了日军20多次冲锋，歼灭敌军4000多人，俘敌 400多人，予敌重创，打出了国威。 就在不久之后，部队遭遇敌人袭击，戴安澜身负重伤，在距祖国只有100多公里的茅邦村，38岁的"海 鸥"艰难地向祖国的方向凝望片刻后，永远闭上了双眼，留下的最后一句话是："反攻！反攻！祖国万 岁！" 戴安澜将军追悼仪式在广西全州举行，毛主席亲笔题赠挽词。抗战胜利后，戴安澜的灵柩迁葬回芜 湖。"随戴将军一起'回来'的，还有安澜工业职 ...