证券研究报告 | 行业点评报告 2025 年 03 月 17 日 阿里推出AI旗舰应用新夸克,商务部将推出120余项餐饮促消费活动 本周餐饮旅游板块指数上涨 2.53%，表现强于沪深 300 指数(上涨 1.59%)和创 业板指数(上涨 0.97%)；商贸零售板块指数本周上涨 3.05%，表现强于沪深 300 指数和创业板指数。 本周子板块相关观点：1）电商：行业竞争格局好于预期，龙头电商公司估值低 位，推荐阿里巴巴、京东集团、拼多多、唯品会。2）OTA：携程出境游&海外 业务延续高增长，关注出境游修复进程及海外市场拓展情况，推荐携程集团。3） 本地生活：外卖及到店空间与壁垒仍具，盈利弹性凸显，重点推荐美团。4）共 享出行：龙头份额企稳、盈利增长潜力大，推荐滴滴出行。 风险提示：宏观经济风险；行业竞争加剧；旅游行业系统性风险。 推荐（维持） 行业规模 | | 占比% | | | --- | --- | --- | | 股票家数（只） | 132 | 2.6 | | 总市值（十亿元） | 1121.3 | 1.4 | | 流通市值（十亿元） | 1020.5 | 1.4 | 行业指数 | % | 1m | 6m ...

出品｜虎嗅商业消费组 作者｜苗正卿 题图｜视觉中国 京东正站在"铁人三项"竞技场上，比赛的三个内容是：AI转型、杀入新场景、基本盘里找增长，而这三场 比赛竞技的核心奥义是相通的——速度与效率。 3月6日，京东发布了2024年第四季度财报。从财报数据看，京东的业绩明显回暖：季度内，京东收入同比 增长13.4%至3470亿元；非美国通用会计准则下经营利润同比增长34.6%至105亿元，经营利润率从去年同期 2.5%上涨至3%。 "我们对2025年更加乐观。"京东集团CEO许冉表示。对于本季度的业绩回暖，许冉认为核心因素是消费市场 整体回暖，以及与此同时京东的市场份额在扩大。"多个品类和业务板块均表现出健康的增长势头，我们的 成本管控和运营效率也在优化。" 财报公布的业绩，在资本市场得到积极反馈。在财报发布后美股盘前，京东股价涨幅一度超过6%。 值得注意的是，就在京东发布财报前不到一个月，京东正式进军外卖，而在2025年年初，京东接连进军本 地生活团购、酒旅机票、搬家等业务。这不仅被外界视为京东要和美团、抖音围绕本地生活争夺市场，也 被视为京东试图在基本盘电商业务外找寻新场景增量。 而在京东与美团、抖音热战背后，2 ...