农产品日报 | 2025-06-20 板块震荡运行，等待新的驱动 昨日郑棉期价窄幅波动。宏观方面，近期中美贸易谈判释放积极信号，国内棉价受到提振小幅反弹。不过宏观环 境不确定性仍强，随后价格又回落整理，需关注中美最终谈判结果和关税具体落地情况。国际方面，6月USDA供 需报告调减25/26年度全球棉花产量及消费量，由于产量减幅大于消费，叠加期初供应减少，期末库存环比下降。 美棉主产区近期降雨偏多，旱情较前期持续改善，其他国家供应端天气的叙事性目前也不足，国际棉价短期预计 延续震荡，跟随宏观情绪波动为主。后续重点关注各主产国天气及新棉生长状况。国内方面，棉花商业库存加速 去库，需求表现仍具韧性，本年度后期供需仍有趋紧预期。不过新年度国内植棉面积稳中有增，棉苗长势普遍较 好，新作产量继续增加的概率较大，种植端缺乏明显利好驱动。国内需求步入淡季，下游新订单情况未有明显改 善，成品库存有所上升，市场对于90天期满后的关税政策仍存担忧，需求面支撑不足。 策略 中性。尽管中美经过2天谈判后原则上达成协议框架，但当前关税政策仍存在高度不确定性，宏观利好提振有限。 新年度疆棉丰产预期较强，国内进入消费淡季，棉价持续反弹空间预 ...

Group 1 - Hebei Iron and Steel Group set the silicon manganese price at 5,650 CNY/ton for June, with the first round inquiry price at 5,500 CNY/ton, down from 5,850 CNY/ton in May [1] - As of June 19, rebar production has turned from decline to increase, with factory inventory decreasing for the fourth consecutive week and social inventory decreasing for the fifteenth consecutive week [1] - The average profit per ton of coke for 30 independent coking plants nationwide is -23 CNY/ton, with Shanxi's first-grade coke averaging -3 CNY/ton and Shandong's first-grade coke averaging 31 CNY/ton [1] Group 2 - Brazilian shipping agency Williams reported that the amount of sugar waiting for shipment at Brazilian ports is 2.8539 million tons, down from 2.9104 million tons the previous week [1] - The Canadian Grain Commission reported that as of June 15, canola exports decreased by 17.05% week-on-week to 131,400 tons [1] - As of June 19, the total inventory of float glass sample enterprises nationwide increased by 202,000 heavy boxes or 0.29% to 6,988,700 heavy boxes, reaching an 8.5-month high [1] Group 3 - The Singapore Enterprise Development Agency (ESG) reported that as of June 18, fuel oil inventory in Singapore decreased by 2.211 million barrels to 21.503 million barrels, the lowest in five weeks [1] - As of June 19, the total inventory of domestic soda ash manufacturers is 1.7267 million tons, an increase of 40,400 tons week-on-week (+2.40%), with an increase of 17,200 tons compared to Monday [1] - On June 19, the auction for battery-grade lithium carbonate ended, with 300 tons from Ronghui Lithium Industry and 300 tons from Yongshan Lithium Industry sold at prices of 59,910 CNY/ton and 60,010 CNY/ton respectively [2] Group 4 - Insiders indicate that the photovoltaic industry is expected to see a greater reduction in production in the third quarter, with the operating rate expected to decrease by 10%-15% quarter-on-quarter [2]

提振点。 数据来源第三方(同花顺、wind)，观点仅供参考，市场有风险，投资需谨慎！ 研究员: 张昕 期货从业资格号F03109641 期货投资咨询从业证书号Z0018457 免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任 何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本 报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为 瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 白糖产业日报 2025-06-19 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 期货主力合约收盘价:白糖(日,元/吨) | 5658 | -21 主力合约持仓量:白糖(日,手) | 384680 | 12863 | | 期货市场 | 仓单数量:白糖(日,张) | 28279 | -120 期货前20名持仓: ...

| 油脂产业期现日报 | | | | | --- | --- | --- | --- | | 投资咨询业务资格:证监许可 [2011] 1292号 王浅辉 Z0019938 2025年6月19日 | | | | | 原田 | | | | | 6月18日 涨跌 | | 6月17日 | 涨跌幅 | | 8350 30 现价 江苏一级 | | 8320 | 0.36% | | 期价 Y2509 7680 ୧୧ | | 7614 | 0.87% | | 基差 Y2509 670 -36 | | 706 | -5.10% | | 现货墓差报价 江苏6月 09+250 -10 | | 09+260 | - | | 仓单 17552 0 | | 17552 | 0.00% | | 棕櫚油 | | | | | 6月18日 涨跌 | | 6月17日 | 涨跌幅 | | 现价 广东24度 8800 -10 | | 8810 | -0.11% | | 期价 P2509 8350 ୧୧ | | 8284 | 0.80% | | 其差 P2509 450 -76 | | 526 | -14.45% | | 现货墓差报价 09+320 ...

| 油脂产业期现日报 | | | | | --- | --- | --- | --- | | 投资咨询业务资格:证监许可 [2011] 1292号 王浅辉 Z0019938 2025年6月19日 | | | | | 原田 | | | | | 6月18日 涨跌 | | 6月17日 | 涨跌幅 | | 8350 30 现价 江苏一级 | | 8320 | 0.36% | | 期价 Y2509 7680 ୧୧ | | 7614 | 0.87% | | 基差 Y2509 670 -36 | | 706 | -5.10% | | 现货墓差报价 江苏6月 09+250 -10 | | 09+260 | - | | 仓单 17552 0 | | 17552 | 0.00% | | 棕櫚油 | | | | | 6月18日 涨跌 | | 6月17日 | 涨跌幅 | | 现价 广东24度 8800 -10 | | 8810 | -0.11% | | 期价 P2509 8350 ୧୧ | | 8284 | 0.80% | | 其差 P2509 450 -76 | | 526 | -14.45% | | 现货墓差报价 09+320 ...

| | 油脂产业期现日报 | | | | 一 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2025年6月18日 | 投资咨询业务资格:证监许可 【2011】1292号 | | | | 王泽辉 | Z0019938 | | 甲海 | | | | | | | | | | | 6月17日 | 6月16日 | 张庆 | 涨跌幅 | | 现价 | | 江苏一级 | 8320 | 8300 | 20 | 0.24% | | 期价 | | Y2509 | 7614 | 7576 | 38 | 0.50% | | 墓差 | | Y2509 | 706 | 724 | -18 | -2.49% | | 现货墓差报价 | | 江苏6月 | 09+260 | 09+270 | -10 | - | | 仓单 | | | 17552 | 17552 | 0 | 0.00% | | 棕櫚油 | | | | | | | | | | | 6月17日 | 6月16日 | 张跃 | 涨跌幅 | | 现价 | | 广东24度 | 8810 | 8790 | 20 | 0.23% | | 期价 ...

// 化。前期ICE原糖跌至18美分/磅以下触发国内买船,近月采购量超百万吨,预计6月中下旬起进口糖将陆续到港,三季度供 结 应压力增加。巴西配额外进口成本降至5980元/吨,与国内现货价差缩窄至150元/吨,进口利润修复刺激后续采购。1-3月 糖浆及预拌粉进口24.2万吨（折糖约15. 6万吨）,低价替代品持续挤占国产糖消费空间。综上所述,郑糖维持震荡偏弱。 | | | 巴西糖配额外进口利润 --- 2019 -- 2020 ----- 2021 23/24 - 19/20 ------ 20/21 ------ 21/22 ------- 22/23 - 24/25 2400 800 2023 -- 2022 2024 1600 600 800 400 -800 200 -1600 -2400 0 12月 11月 5月 10月 1月 2月 3月 4月 6月 7月 8月 9月 郑糖9-1月差 柳州-09基差 - SR1909-SR2001 SR1809-SR1901 ---- SR2009-SR2101 -- SR1909 - SR1809 ------ SR2009 ==== SR2109 SR2109- ...

农产品研究 | 白糖 如何看待当前国内市场价差结构？ 专题报告 2025-06-17 白糖：如何看待当前价差结构 杨泽元 农产品研究员 从业资格号：F03116327 交易咨询号：Z0019233 13352843071 yangzeyuan@wkqh.cn 报告要点： 巴西中南部开始新榨季生产，对外发运量环比明显增加，外盘价差结构走弱，原糖价格创下自 2024 年 8 月以来的新低。国内方面，虽然目前产销进度同比加快，但随着外盘价格下跌后，进 口利润窗口打开，预计下半年进口供应将陆续增加，后市糖价延续震荡下跌的可能性偏大。而 下一轮反弹需要看到巴西产量出现较大问题。 从 4 月下旬开始，郑糖 7-9 合约价差逐步走出正套行情，反映的是 4 月和 5 月国内较强的现实 基本面。据中国糖业协会公布的最新数据显示，5 月全国单月销糖 86.92 万吨，同比增加 2.29 万吨；全国工业库存为 304.83 万吨，同比减少 32.21 万吨；累计产销率 72.69%，同比加快 6.52 个百分点。虽然 5 月的全国产销数据表现依然较好，还是得益于 4 月产销率创历史新高，而 5 月全国单月销糖数量与近 10 年同期 ...

数据来源第三方(同花顺、wind)，观点仅供参考，市场有风险，投资需谨慎！ 研究员: 张昕 期货从业资格号F03109641 期货投资咨询从业证书号Z0018457 免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任 何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本 报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为 瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 白糖产业日报 2025-06-16 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 期货主力合约收盘价:白糖(日,元/吨) | 5667 | 3 主力合约持仓量:白糖(日,手) | 370572 | 2346 | | 期货市场 | 仓单数量:白糖(日,张) | 28586 | -150 期货前20名持仓:净买单量:白糖( ...

行业 白糖日报 日期 2025 年 6 月 16 日 研究员：王海峰 021-60635728 wanghaifeng@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F0230741 021-60635740 linzhenlei@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3055047 021-60635732 yulanlan@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F0301101 021-60635732 hongchenliang@ccb.ccbfutures .com 期货从业资格号：F3076808 研究员：刘悠然 021-60635570 liuyouran@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03094925 农产品研究团队 研究员：林贞磊 研究员：余兰兰 研究员：洪辰亮 请阅读正文后的声明 ＃summary＃ 每日报告 一、行情回顾与操作建议 | 表1：期货行情 | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 合约 | | 收盘价（元/吨 | 美分 ...