Core Viewpoint - The manufacturing PMI in April 2025 has declined compared to the previous month and the past five-year average, indicating a weakening manufacturing sector under external pressures, particularly from trade tensions with the US [1][3][4] Manufacturing PMI Analysis - The manufacturing PMI for April 2025 is reported at 49.0%, down 1.5 percentage points from the previous month and 1.3 percentage points lower than the five-year average, reflecting a decrease in manufacturing activity due to external trade pressures [2][3] - The production index within the manufacturing PMI is at 49.8%, which is 2.4 percentage points lower than the five-year average, indicating a decline in production levels [4] - The new export orders index is at 44.7%, significantly lower than the five-year average by 4.8 percentage points, primarily due to reduced exports to the US [4][5] Sector Performance - Among 15 major manufacturing sectors, only 5 have PMIs above the threshold, with 4 sectors showing a month-on-month increase, including non-ferrous metal smelting and processing, which rose by 9.1 percentage points [5] - The gap between PMIs of large, medium, and small enterprises is narrowing, with large enterprises experiencing a more significant decline [5] Non-Manufacturing PMI Insights - The non-manufacturing PMI for April 2025 is at 50.4%, which is 3.6 percentage points lower than the five-year average, indicating weaker domestic demand [6] - The service sector PMI is at 50.1%, and the construction sector PMI is at 51.9%, both reflecting a decline compared to historical averages [6] Policy Response - The Central Political Bureau meeting in April outlined measures to stabilize the economy, including accelerating existing policy implementation, introducing new policies, and preparing contingency plans [7] - Specific actions include expediting the issuance of local government bonds and establishing new financial tools to support infrastructure and industrial investments [7] Market Outlook - Economic fundamentals are expected to support the bond market, with anticipated monetary easing leading to a potential decline in interest rates for medium and long-term bonds [8]

风险提示 高纯石英砂价格快速下滑、新建高纯石英砂产能释放低于预期、半导体领域拓展不及预期 发力半导体领域，经营有望重回增长。公司自制高纯石英砂砂产品已通过多家国际主流半导体设备商认 证，同时积极配合国内芯片厂半导体石英本地化认证。半导体用石英的产品品种多，认证周期长，具有 一定壁垒，下一步公司将继续加快半导体产品的产能扩张，持续推动对半导体石英材料终端晶圆制造商 及半导体设备商的产品认证和市场推广。目前公司在半导体石英材料的市场占有率相对较低，随着公司 市场份额的进一步扩大，相关产品将成为公司重要的增长点。 国际贸易摩擦有加剧趋势，加速公司产品国产替代。国内半导体石英产品以及部分高端光伏产品仍依靠 国外进口，但由于国际上贸易保护主义抬头，供应链稳定性遭遇较大挑战。目前公司与国内多家业内优 秀光伏企业建立了战略合作伙伴关系，光伏坩埚的全国产化需求加大、半导体坩埚的国产化项目进程提 速、半导体石英制品的国产砂替代势在必行。公司已完成高纯石英砂10 万吨/年产能的布局，可充分满 足相关需求的释放。 调整2025-2027 年归母净利润至5.14、7.98、12.42 亿元（原预测2025 年为69.43亿元），主要 ...

金融界2025年5月2日消息，国家知识产权局信息显示，北京金隅节能保温科技（大厂）有限公司取得一 项名为"一种高铝纤维棉生产用解棉机"的专利，授权公告号CN 222795812 U，申请日期为2024年7月。 专利摘要显示，本实用新型涉及解棉机技术领域，具体涉及一种高铝纤维棉生产用解棉机，包括解棉机 本体、进料口、支撑板、第一输送辊、第二输送辊、输送带、第一电机以及清洁机构，进料口开设在解 棉机本体上，解棉机本体位于进料口两侧分别固定设置有支撑板，第一输送辊转动设置在支撑板之间， 第二输送辊转动设置在解棉机本体内，输送带套装在第一输送辊以及第二输送辊上，第一电机固定设置 在支撑板上，第一电机输出端与第一输送辊固定连接，清洁机构设置在解棉机本体内，用于对输送带上 附着的纤维棉进行清理，通过上述技术方案，解决了相关技术中的纤维棉容易附着在网带上影响纤维棉 的输送效果的问题。 天眼查资料显示，北京金隅节能保温科技（大厂）有限公司，成立于2015年，位于廊坊市，是一家以从 事非金属矿物制品业为主的企业。企业注册资本21197.44万人民币。通过天眼查大数据分析，北京金隅 节能保温科技（大厂）有限公司共对外投资了3家企 ...

近日，索通发展（603612）披露2025年一季报，实现归母净利润2.44亿元，单季盈利已接近2024年全 年，标志着其在预焙阳极行业周期回暖中的业绩修复逻辑持续兑现。多家券商认为，公司作为全球预焙 阳极龙头，通过价值传导、产能扩张及成本管控，展现出显著的规模优势，未来增长确定性明显。 技术革新赋能全球布局，创新产品构建差异化壁垒 合资建厂深化客户绑定，产能释放打开增长空间 公司采用与下游客户合资建厂模式，客户稳定，产品供不应求。在行业景气度上行期，公司产销量增长 和产能释放节奏成为券商关注重点。国联民生证券指出，公司新增产能逐步释放，产销量齐创新高。 2024年，公司预焙阳极实现产量326.45万吨，同比增长10.25%；预焙阳极销量331.69万吨，同比增长 11.35%。2024年，索通创新二期34万吨预焙阳极项目达产，陇西索通30万吨预焙阳极项目达产，新增 预焙阳极产能64万吨。截至2024年末，公司建成预焙阳极产能达到346万吨，公司计划于2025年末签约 产能达到约500万吨。2025年，公司预焙阳极计划实现产量340万吨，销量350万吨。 此外，公司新建筹建项目稳步推进，为未来发展注入确定性增量 ...

壹石通 20250429 摘要 • 高纯石英砂项目采用人工合成技术，沙子性能和纯度达标，正在进行坩埚 性能优化，计划今年向下游单晶厂送样验证，预计明年批量出货。 Q&A 请介绍一下公司 2025 年第一季度的整体经营情况，包括营业收入、净利润和 经营性现金流等方面的具体数据和原因分析。 2025 年第一季度，公司实现营业收入 1.2 亿元，同比增长 5.46%。尽管整体 营收增幅较小，但主营产品高纯石英砂的出货量同比增长约 30%。归母净利润 为负 1,680 万元，同比收窄约 100 万元，归母扣非净利润为负 2,115 万元， 同比亏损收窄约 300 万元。净利润亏损主要受春节因素影响，包括奖金支出增 加及产能利用率低位。此外，经营性现金流为负 6,100 多万元，去年同期为负 3,400 万元。主要原因是下游客户使用票据结算且未到期，同时公司向上游采 购原材料开具的承兑汇票到期兑付。 公司在固体氧化物燃料电池方面有哪些进展？ 公司在固体氧化物燃料电池（包括发电和电解）方面取得显著进展。发电端 （FC）的进度较快，目前单电池中试线已稳定量产，良品率明显提升。电堆中 试线正在建设中，预计 2025 年半年度 ...

壹石通公告，2025年第一季度营收为1.2亿元，同比增长5.46%；净亏损1680.11万元，去年同期净亏损 1791.91万元。 ...

新订单指数急跌20点至-20.0，创下今年以来新低。产能利用率指数下滑至-3.8，而出货量指数年内首次 转负，从上月的6.1降至-5.5，进一步凸显需求端疲软。 企业对未来经营环境的看法也明显恶化。4月，公司前景指数下跌至-28.3，刷新新冠疫情以来最低水 平；前景不确定性指数则上升11点至47.1，显示企业对未来的不确定感显著上升。 （原标题：达拉斯联储制造业调查崩了！商业活动指数跌至2020年来最低水平） 智通财经APP获悉，周一，美国达拉斯联邦储备银行发布了4月《德州制造业展望调查》结果。数据显 示，整体商业活动指数大幅下滑至-35.8，创下自2020年5月以来的最低水平，较上月骤降19.5点，并且 已连续第三个月下跌，反映出企业对整体经济环境的悲观情绪持续加剧。 尽管整体商业氛围疲弱，调查显示德州制造业产出仍在4月保持增长。生产指数基本持平于5.1，表明制 造业活动仍有小幅扩张。然而，其他衡量制造业活跃度的指标则普遍显示出收缩迹象。 就业方面，劳动力市场指标显示本月企业用工出现轻微下降。就业指数小幅持稳于-3.9，9%的企业表示 有净招聘，13%则出现了净裁员。工时指数则从-2.9下降至-6.4，表明 ...

公司研究丨点评报告丨金石资源（603505.SH） [Table_Title] 2024 年经营短期承压，2025 年已在逐步向好 报告要点 [Table_Summary] 公司发布 2024 年报及 2025 一季报，2024 年度实现收入 27.5 亿元，同比变动+45.2%，归属 净利润 2.6 亿元，同比变动-26.3%，归属扣非净利润 2.6 亿元，同比变动-26.1%。2025Q1 实 现收入 8.6 亿元，同比变动+91.7%，环比变动-6.9%，归属净利润 0.7 亿元，同比变动+10.5%， 环比变动+902.9%，归属扣非净利润 0.7 亿元，同比变动+12.7%，环比变动+733.4%。2024 年 度公司现金分红（包括中期已分配的现金红利）总额 0.90 亿元，占 2024 年度归属于上市公司 股东净利润的比例为 35%。 分析师及联系人 [Table_Author] 马太 SAC：S0490516100002 SFC：BUT911 请阅读最后评级说明和重要声明 丨证券研究报告丨 事件评论 事件评论 %% %% %% %% research.95579.com 1 金石资源（60350 ...

一、主要会计数据和财务指标 | 报告期指标 | 2025年一季报 | 2024年一季报 | 本年比上年增减(%) | 2023年一季报 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 基本每股收益（元） | -0.1600 | -0.2300 | 30.43 | 0.0800 | | 每股净资产（元） | 6.37 | 9.07 | -29.77 | 9.19 | | 每股公积金(元) | 6.16 | 6.23 | -1.12 | 6.22 | | 每股未分配利润(元) | -1.04 | 1.57 | -166.24 | 1.67 | | 每股经营现金流(元) | - | - | - | - | | 营业收入(亿元) | 2.32 | 3.47 | -33.14 | 3.11 | | 净利润(亿元) | -0.89 | -1.3 | 31.54 | 0.45 | | 净资产收益率(%) | -2.46 | -2.51 | 1.99 | 1.71 | 数据四舍五入，查看更多财务数据>> 二、前10名无限售条件股东持股情况 前十大流通股东累计持有： 22040.34万股，累计占流通股比 ...

4月25日晚间，四川金顶发布2024年年报与2025年一季报。作为西南区域石灰石开采的先进企业，业绩 呈现明显触底回升态势。 值得一提的是，从财务数据来看，尽管2024年前三季度因经济环境原因出现小幅亏损，但在盈利质量方 面，公司展现出强劲的自我修复能力。 2024年，公司全年经营活动产生的现金流量净额达1.09亿元，同比激增1111.55%；每股经营现金流达到 0.3134元。在小幅亏损的情况下，该数据仅次于2019年，为公司历史第二佳表现。这一指标的强势反 弹，为公司后续业务拓展提供了充足的资金保障。 2025年一季度，随着基建领域需求复苏及产品价格回升，公司业绩延续了高质量反弹趋势。在实现扭亏 的同时，公司今年一季度经营现金流达到1295.27万元，继续同比大增1197.37%，充分展现了企业在行 业周期波动中的经营韧性。 年报显示，公司2024年度实现营业收入3.57亿元，较上年增长8.86%，但受前三季度宏观经济波动及行 业调整影响，全年归属于上市公司股东的净亏损1918.82万元。值得关注的是，与2023年同期相比，公 司亏损规模已大幅收窄2204.88万元，减亏幅度显著。 而自2024年第四季度 ...