智通财经APP获悉，东兴证券发布研报称，下半年的运输板块挑战与机遇并存。目前市场对于部分周期 底部行业给予了较为悲观的预期，但这也正是周期行业的机会所在。价格竞争是行业的正常现象，去年 以来政府部门对于反内卷的日益重视，则体现出国家希望为行业的价格竞争行为划定一条底线。交运板 块中，航空板块自疫情后持续亏损，24年还出现了较明显的票价下降;快递板块24年起价格战烈度明显 加剧，目前也已经持续了较长时间。两者盈利都长期受价格竞争的影响。 长期看，任何行业都需要合理的利润，长期处于微利或亏损状态不利于行业健康发展。因此该行认为， 对于价格竞争较为激烈的领域，需要重点关注行业基本面和政策调控带来的变化，行业价格端的触底回 升会带来较强的盈利弹性。 东兴证券主要观点如下： 快递：通达系价格战进入深水区，重视左侧配置价值 今年快递板块的价格战烈度较高，中通与圆通两家头部企业同时加大对市场份额的争夺力度，对行业后 续的价格水平大概率形成一定冲击。受价格战烈度加剧的影响，一季度行业整体表现为利润下降。若将 盈利拆解为件量乘以单票净利润，则表现为件量增长无法完全对冲单票盈利下降造成的影响。 与业绩的压力相对的是，目前市场对快 ...

Industry Overview - The transportation sector has seen a year-to-date decline of approximately -1.3% as of June 10, 2025, slightly outperforming the Shanghai and Shenzhen 300 index, which declined by -1.6% [1] - The express delivery and logistics sub-sectors have shown stronger performance, primarily driven by the rise of SF Express [1] - The market's preference for earnings certainty is reflected in the varying performances of different sub-sectors [1] Mid-term Outlook - The transportation sector faces both challenges and opportunities in the second half of the year, with pessimistic expectations for some cyclical bottom industries presenting potential opportunities [2] - Price competition is a normal phenomenon in the industry, and government efforts to curb excessive competition indicate a desire to establish a baseline for pricing behavior [2] - The express delivery sector is experiencing intensified price wars, particularly among leading companies, which is likely to impact future pricing levels [2] Express Delivery Sector - The express delivery sector is currently in a high-intensity price war, with major players like Zhongtong and Yuantong competing aggressively for market share, leading to a decline in overall industry profits [3] - The market's expectations for the express delivery sector are low, with the per-share market value of listed companies nearing historical lows [3] - The express delivery industry is at a cyclical bottom, with short-term earnings under pressure, but long-term profitability is expected to improve as price wars subside [3] Aviation Sector - Despite pressure on profitability in the first quarter, the aviation industry is expected to rebalance supply and demand after a prolonged period of excess capacity [4] - The recovery of profitability in the aviation sector will depend on the industry's ability to manage supply constraints while maintaining high passenger load factors [5] - The upcoming peak season is anticipated to provide significant upward elasticity for airline stocks, with expected improvements in ticket prices and favorable fuel costs compared to the previous year [5] Highway Sector - The valuation of the highway sector in A-shares is relatively high, prompting a shift in investment opportunities towards Hong Kong stocks [6] - A-share prices of A+H highway companies are trading at over a 50% premium compared to their Hong Kong counterparts, with Hong Kong stocks showing better performance year-to-date [6] - Long-term, the highway sector is expected to benefit from stable earnings and a strong dividend willingness during a rate-cutting cycle, making it an attractive investment option [6]

证券简称: 楚天高速 证券代码:600035 公告编号:2025-027 公司债简称：25 楚天 K1 公司债代码：242698 湖北楚天智能交通股份有限公司 关于参加湖北辖区上市公司 2025 年投资者网上集体 接待日活动情况的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 湖北楚天智能交通股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 6 月 12 日 参加了由湖北证监局指导、湖北省上市公司协会主办、深圳市全景网络有限公司 联合举办的 2025 年湖北辖区上市公司投资者集体接待日活动。现将有关事项公 告如下： 一、活动基本情况 程勇先生、财务机构负责人吴辰先生参加了 2025 年湖北辖区上市公司投资者集 体接待日活动，并与投资者进行了互动交流和沟通，在信息披露允许的范围内就 投资者普遍关注的问题进行了回答。 二、投资者提出的主要问题及公司回复情况 答：感谢您对公司的关注。汉宜高速公路改扩建项目于 2024 年 9 月取得核 准，2025 年 1 月开工，暂估工期为四年。项目最终收费期以相关主管部门批复 为准。 现在 ...

自去年初国际现货金价飙升超60% 全球央行掀囤金潮 尽管黄金不产生利息且储存成本高，但由于其高流动性、无对手风险、不受制裁影响，仍被全球投资者 视为最安全的资产。去年年初以来，国际现货黄金价格涨幅超过60%，金价飙升不仅是市场避险情绪的 体现，也提高了黄金在全球储备资产中按市值计算的比重。近年来，出于对地缘政治动荡和美国债务风 险担忧，各国央行纷纷加速去美元化，试图降低对美元的依赖。分析人士指出，目前全球各央行"囤金 潮"或将继续削弱美元储备货币的地位，随着美元信用风险持续发酵，各国央行可能会进一步削减美元 储备。（央视财经） 机构：一季度智能手机生产量达2.89亿支 同比减少约3% 根据TrendForce集邦咨询最新调查，2025年第一季全球智能手机生产总数达2.89亿支，虽然较2024年同 期减少约3%，但各品牌生产表现相对平稳。其中，中国第一季的销售得益于政策红利，带动销量微幅 成长。展望第二季生产表现，因国际形势的不确定性，市场需求受到抑制，各品牌的生产表现预估持平 第一季。（同花顺） 集邦咨询：2028年全球人形机器人产值有望达到40亿美元 在日前集邦咨询主办的"TSS 2025半导体产业高层论坛 ...

榜单： 「2025投资机构软实力排行榜」评选启动 近日，湖北省首个高速公路发展基金签约，为湖北交通强省战略注入强劲新动能。 湖北省高速公路发展基金采用"1+N"母子基金架构，总规模1000亿元。母基金规模为300亿元，其 中省财政出资100亿元、湖北交投集团出资200亿元。该基金由湖北交投集团主导发起，联合中金 公司共同设立，基金总规模的80%将用于湖北高速公路项目建设，预计可撬动基础设施投资4000 亿元。20%投资于交通关联产业、战略性新兴产业和未来产业。 2025年，湖北省高速公路续建、计划开工和谋划项目71个，总里程4213公里，总投资7992亿元。 湖北省高速公路发展基金首批资金重点用于推进沪渝、福银、京港澳、二广等国家高速公路改扩 建，让汉襄宜"金三角"主干道全线扩容提质，为打通中部省际高速大通道送来及时雨。同时，围绕 湖北支点建设战略部署，以资本的汇集汇聚，打造湖北"十三纵九横四环"高速公路骨架网，助力湖 北高速公路超1.2万公里，构筑"铁水公空"互联互通，加快形成湖北支撑中部、辐射全国、联通世 界的开放格局，塑造九州通衢新优势。 来源： 湖北日报 对接需求请扫码 每日｜荐读 峰会： 「2025 ...

近日，湖北省首个高速公路发展基金签约，为湖北交通强省战略注入强劲新动能。 每日｜荐读 榜单： 「2025投资机构软实力排行榜」评选启动 峰会： 「2025母基金年度论坛」盛大启幕：汇聚中国力量！ 热文： 一纸新规，炸出一级市场的管理费焦虑 热文： 今年，上市公司热衷做并购基金 湖北省高速公路发展基金采用"1+N"母子基金架构，总规模1000亿元。母基金规模为300亿元，其 中省财政出资100亿元、湖北交投集团出资200亿元。该基金由湖北交投集团主导发起，联合中金 公司共同设立，基金总规模的80%将用于湖北高速公路项目建设，预计可撬动基础设施投资4000 亿元。20%投资于交通关联产业、战略性新兴产业和未来产业。 2025年，湖北省高速公路续建、计划开工和谋划项目71个，总里程4213公里，总投资7992亿元。 湖北省高速公路发展基金首批资金重点用于推进沪渝、福银、京港澳、二广等国家高速公路改扩 建，让汉襄宜"金三角"主干道全线扩容提质，为打通中部省际高速大通道送来及时雨。同时，围绕 湖北支点建设战略部署，以资本的汇集汇聚，打造湖北"十三纵九横四环"高速公路骨架网，助力湖 北高速公路超1.2万公里，构筑"铁水公 ...

Group 1: Traffic Revenue and Volume Data - In May 2025, the company's toll revenue amounted to 345,008,010.66 yuan, with detailed revenue and traffic volume data provided for various highway segments [1] - The revenue breakdown for each segment is as follows: - Beijing-Hong Kong-Macau Expressway (Zhengzhou to Luohe): 153,937,221.40 yuan, 3,286,124 vehicles - Beijing-Hong Kong-Macau Expressway (Luohe to Zhumadian): 34,598,667.73 yuan, 1,624,276 vehicles - Zhengluan Expressway (Zhengzhou to Yaoshan): 58,633,153.37 yuan, 896,737 vehicles - Zhengzhou to Minquan Expressway: 40,322,888.73 yuan, 1,143,822 vehicles - Deshang Expressway (Yongcheng section): 8,665,894.61 yuan, 599,706 vehicles - Shangqiu to Dengfeng Expressway: 48,850,184.82 yuan, 670,586 vehicles [1] Group 2: Board of Directors Changes - The company announced the resignation of director Meng Jie due to work adjustments, effective immediately upon delivery of the resignation to the board [3] - Meng Jie held multiple positions including member of the Strategic Investment and ESG Committee and the Compensation and Assessment Committee [5] - The resignation will not affect the legal number of board members and the normal operation of the board, and the company will proceed with the necessary procedures for board member replacement [5]

丨证券研究报告丨 固定收益丨点评报告 [Table_Title] 票息为盾，提前"卡位"利差压缩行情 报告要点 [Table_Summary] 当前债市震荡环境下应优先布局高票息资产获取确定性收益，同时为 7 月理财季节性进场驱动 的利差压缩行情提前蓄力。多空因素交织导致信用利差被动走阔，投资者需在票息保护下把握 定价偏差机会：短期聚焦城投、央国企地产等高票息品种，负债稳定型资金可拉长久期；7 月 理财进场窗口需重点关注中西部城投、央国企地产债及银行二级资本债等结构性机会，利用当 前市场分歧布局超调品种。央行流动性呵护与季节性资金缺口等因素共同作用下，利率波动或 持续，票息策略成为震荡市最优解。 分析师及联系人 [Table_Author] 赵增辉 赖逸儒 SAC：S0490524080003 SAC：S0490524120005 SFC：BVN394 SFC：BVZ968 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% research.95579.com 1 [Table_Title2] 票息为盾，提前"卡位"利差压缩行情 [Table_Summa] 在债市震荡、信用利差被动走阔的背景下，当前应优先 ...

每周一景： 云南玉龙雪山 点击右上角菜单，收听朗读版 【社服】职普融合，高中学位供给扩容 投资建议： 高中教育需求刚性，仍具备7-8年人口红利期，政府支持扩大高中阶段教育学位供给，引导规 范民办教育发展，推进职普融通。高中教育相关公司受益政策与需求红利。 高中教育还有7-8年人口红利期，需求韧性强。 以2025年为例，高中段适龄人口出生日期约为2008- 2010年（15-17岁），考虑到出生人口在2017-2018年后开始下滑，因此预计高中段教育行业仍有近7- 8年的稳定人口需求，也即2032-2033年起高中段人口需求才开始大幅下滑。从国内教育市场看，居民对 教育的需求仍然旺盛。不同学历毕业生薪资梯度显著，通常学历越高、起薪点也越高，由此决定了高中升 学的刚性需求。2023年高考报名人数达1291万人，同比增长8%，高考报名人数占适龄人口比例持续提 高，2023年达81%。 政策支持高中阶段教育扩容，从职普分流到职普融合。 2025年《教育强国建设规划纲要（2024—2035 年）》提出加快扩大普通高中教育资源供给，探索设立一批以科学教育为特色的普通高中，办好综合高 中，深入实施县域普通高中振兴计划；20 ...

证券代码：000755 证券简称：山西高速 公告编号：2025—18 三、分红派息日期 本次分红派息股权登记日为：2025 年 6 月 18 日， 山西高速集团股份有限公司 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、股东大会审议通过利润分配方案等情况 度利润分配方案已经 2025 年 5 月 21 日召开的 2024 年年度股东大会 审 议 通 过 ， 具 体 方 案 为 ： 以 2024 年 12 月 31 日 公 司 总 股 本 税），共计派发现金红利人民币 293,462,039.20 元（含税），本年 度不送红股，不实施资本公积金转增股本方案。本次利润分配方案实 施的股权登记日前，公司股本若因回购股份等原因发生变化的，将维 持每 10 股派发现金股利 2 元的分红比例，对分红总金额进行调整。 月。 二、本次实施的利润分配方案 本 公 司 2024 年 年 度 利 润 分 配 方 案 为 ： 以 公 司 现 有 总 股 本 税；扣税后，通过深股通持有股份的香港市场投资者、境外机构（含 QFII、RQFII）以及持有首发前限售股的个人和证券投资基 ...