Group 1 - The concept of "new momentum" is crucial for promoting high-quality economic development, driven by technological innovation and new industries, business models, and forms [1] - In May, sales revenue in high-tech industries grew by 15% year-on-year, while the core digital economy industries saw an 11.2% increase, indicating a strong growth trend [1] - The integration of digital and physical realms is accelerating, with technologies like big data, cloud computing, and artificial intelligence becoming key drivers for industrial upgrades and economic structure optimization [1] Group 2 - In May, sales revenue for industrial robots and special operation robots increased by 13.2% and 28.3% year-on-year, reflecting the deepening implementation of the "Artificial Intelligence +" initiative [2] - The high-tech manufacturing PMI has remained in the expansion zone for four consecutive months, showcasing robust development in new quality productivity [2] - The emergence of new foreign trade models, such as bonded maintenance projects, indicates an increase in the "new momentum" within the foreign trade sector, enhancing the competitiveness of high-tech and high-value-added products [2] Group 3 - There is a recognition of the need to stabilize the foundation for the continuous recovery of the national economy amidst external uncertainties, emphasizing the importance of technological innovation in creating new growth points [3] - The ongoing transition from old to new momentum is essential for exploring new fields and tracks, which will further cultivate "new momentum" to support high-quality economic development [3]

近年来，迪拜的经济发展呈现出高速成长的态势，得益于政府的远见卓识和大胆政策。零税率政策、优越的地理位置，以及稳健的基础设施，为城市带来了 前所未有的繁荣。无论是虚拟货币峰会，还是创新创业论坛，这里都成为了全球创新项目的热土。迪拜的金融领域尤为繁荣，私人高净值人群掌控的财富规 模庞大，国民银行的70%的资产来自富裕个人，为城市的财富管理提供了坚实基础。 这座城市的国际化程度远超许多邻近国家，吸引了来自世界各地的多元文化群体。华人高达四十万，印度和巴基斯坦人口超过百万人，欧洲、中东其他国家 以及非洲的居民也纷纷在此聚集。走在迪拜的街头，无论是高楼林立的商务区，还是热闹的市场街区，你都能感受到一种全球交融的氛围。这种多样性甚至 超越了新加坡，让人仿佛置身于一个"地球村"。 作为一个中东地区的璀璨明珠，迪拜以其独特的魅力和无限的活力，成为全球目光的焦点。这座城市充满着创新精神和宽广的发展前景，让人们对未来充满 期待。其标志性建筑如哈利法塔和棕榈岛的辉煌成就，不仅塑造了城市的耀眼天际线，也极大提升了其国际知名度。迪拜不断打造品牌形象，吸引着来自世 界各地的投资者与梦想家。 迪拜的产业布局也在不断多元化。作为一道天然的运 ...

内容提要 当前我国经济正面临短期需求不足与供给富余的复杂局面，并从传统产业扩展至新兴领域。这一现象不仅反映了经济周期性波动特征，更折射出产业转型过 程中的结构性失衡与长期变化趋势。资本市场作为经济运行的"晴雨表"，通过价格发现等功能，敏锐捕捉供需变化，为决策者提供前瞻性的经济信号和决策 参考。文章建议在加强短期需求管理的同时，深化供给侧改革，充分运用资本市场信号优化宏观调控，提升供需动态平衡的效率和质量。 2024年12月召开的中央经济工作会议强调统筹总供给与总需求关系、畅通经济循环。相较于2015年供给侧改革，当前的供需不平衡呈现出部分新兴产业供给 富余、内需增长乏力、外需不确定性增加等鲜明特征，制约实体经济循环发展。本文以资本市场价格信号为分析工具，解析供需不平衡的主要表现与形成机 理，提出政策优化路径。 一、当前总供给与总需求不平衡的主要表现 2022年以来，国内物价持续低迷与资本市场价格调整共同反映出总需求不足和供给失衡的问题。 （一）总需求持续疲软，投资与消费双重承压 截至2025年4月，CPI低位运行与PPI负增长并存期长达25个月，GDP平减指数连续8个季度同比下降，主要商品期货价格震荡下行，价 ...

高端化提升含"金"量，智能化提升含"新"量，绿色化提升含"绿"量 效益提升景气改善装备制造业持续向中高端迈进 今年以来，我国政策工具箱持续丰富完善，存量政策与增量政策协同发力，推动生产和消费需求稳步回 升，经济运行呈现出更强的稳定性和协调性。中国制造业经历了4月份短暂波动后，开始呈现稳步恢复 态势。5月31日，中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心发布的5月份中国制造业采购经理 指数(PMI)为49.5%，比4月份上升0.5个百分点，制造业景气水平有所改善。 中国物流与采购联合会特约分析师张立群认为，5月份PMI指数出现回升，表明加紧实施更加积极有为 的宏观政策综合成效已开始显现。同时，PMI生产指数、采购量指数、新订单指数均出现回升，表明在 多项政策综合效应下企业预期改善，生产经营活动有回暖迹象。 党的二十大提出，"到2035年基本实现新型工业化，加快建设制造强国"。制造业高质量发展是我国经济 高质量发展的重中之重。2024年以来，国家出台了多项支持制造业高质量发展的政策，制造业转型升级 步伐加快，继续向高端化、智能化、绿色化方向发展，推动新质生产力的形成。 市场活力持续提升 据工业和信息化部最新数 ...

7 月 4 日 -5 日，格隆汇诚邀您莅临【格隆汇中期策略会 2025 】！ 东方港湾创始人兼董事长但斌先生将带来他的最新投资策略分析，当前 A 股估值处于历史中 低位，港股恒生科技指数更具反弹潜力，政策对"新质生产力"的聚焦，如人工智能、人形机器 人等，正在重塑产业竞争格局。 面对复杂的全球经济环境，中国经济正呈现 "温和复苏、结构优化"的特征。 根据中国科学院预测科学研究中心数据， 2025 年 GDP 增速预计达 4.8% ，其中高技术制造 业投资增速持续领跑，成为经济增长的核心引擎。 货币政策层面， 5 月 20 日 LPR 双降 10 个基点至 1 年期 3.00% 、 5 年期 3.50% ，释 放出稳健偏宽松的政策信号，为资本市场注入流动性支持。 与此同时，美联储 6 月降息预期升温，全年预计降息 50 个基点，全球风险偏好的回升将进一 步提振科技资产估值。 躬身耕耘的星火，终成燎原之势； 破浪而行的孤舟，自达沧海之界。 【格隆汇中期策略会 2025 】 在深圳期待您的莅临！ 你还在等什么！ 长按图片识别二维码进行报名吧！ 东方港湾创始人兼董事长 中国人民大学法学硕士、中欧国际工商学院 EMBA ...

中美经贸关系的真实图景是优势互补、共生共赢。只有拆除人为设置的"铁栅栏"，畅通经贸合作的"双 向道"，才能推动中美经贸关系稳定健康发展。中美作为全球前两大经济体，加强经贸合作不仅有利于 各自发展，也将为全球产业链供应链稳定提供重要保障。 我们相信，通过平等协商和务实合作，中美能够找到互利共赢的解决方案。希望双方共同努力，为两国 企业开展正常经贸活动创造有利条件，让合作成果更好惠及两国人民，为全球经济复苏和增长作出更大 贡献。 （文章来源：人民日报） 美方对华货物出口潜力未完全释放，与美方自身政策有很大关系。美国的比较优势在于高技术产业，但 近年来美方滥用国家安全概念，将经贸问题政治化。中美日内瓦经贸会谈后，美方又陆续新增出台多项 对华歧视性限制措施，包括发布AI芯片出口管制指南、停止对华芯片设计软件（EDA）销售等。层出 不穷的限制性措施导致美国企业错失中国市场机遇。事实一再证明，"小院高墙""脱钩断链"违背经济规 律，阻碍两国企业正常经贸往来。 中国坚定推进高水平开放，积极扩大进口，为包括美国在内的世界各国提供了更多机遇。从发挥进博 会、广交会、服贸会、消博会等重要展会平台促进作用，到推动培育国家进口贸易促 ...

本文来自微信公众号：嬉笑创客，作者：CB，题图来自：视觉中国 也许是转折，也许不是，但如果以2021年中国资本开支高峰和乐观情绪为起点，一些数据趋势在漫长的3年来开始有了些新迹象。 1、投资投累了，回报低下的投资大家都撑不住。有统计以来，高技术产业投资增速首次被制造业整体反超。一般而言，高技术产业基数低、劲头足，一 直是后疫情时代挑大梁的担当，但今年以来首次被反超。 很多新能源、半导体投资起始已有过剩征兆，行业技术迭代又极快，"新"技术不新，已成落后产能。但就这样被整体超过，还是令人意外。或许和地方支 持力度下滑也有关系。 更注重财务回报的民间投资已持续落后于国资央企等投入。 2、企业利润终于恢复增长。除了汽车仍在拼死拼活杀利润，不少细分领域的利润开始反弹。希望这次和2023年末那次假反弹不一样。 4、高技术服务业增速仍然强劲。不仅是生产服务业，整体服务业的景气度都好于制造业。 很多人可能不确定统计口径背后指向的行业，做了一些说明。 制造业的固定资产投资和整体利润之间剪刀差也终于再次缩小。是否能管住资本开支的冲动，将更多资本用于回报股东，很可能是提升企业价值的关键。 3、这次或许来的更扎实，无论是汽车行业被监 ...

宏 观 研 究 年中展望报告 浦聚颖 A0230123090007 pujy@swsresearch.com 耿佩璇 A0230124080003 gengpx@swsresearch.com 联系人 屠强 (8621)23297818× tuqiang@swsresearch.com 本研究报告仅通过邮件提供给 中庚基金 使用。1 2025 年 06 月 08 日 星火燎原 ——2025 年中期宏观经济展望 ⚫ 沉星月启：产业"蜕变"vs 政策"革新"。 国 内 经 济 证券分析师 赵伟 A0230524070010 zhaowei@swsresearch.com 屠强 A0230521070002 tuqiang@swsresearch.com 贾东旭 A0230522100003 jiadx@swsresearch.com 侯倩楠 A0230524080006 houqn@swsresearch.com 研究支持 转型进入"新阶段"，面临的"新问题"。2022 年以来，转型进入"新阶段"，以地产 为代表的传统链条对经济的贡献出现趋势性下行，经济指标表现分化的同时，产业"冰火 两重天"的情况常见。转型"新 ...

贯彻落实中央政治局会议精神，相关部门加快推出稳就业稳经济推动高质量发展的若干举措，有力有效 应对外部冲击，国民经济顶住压力稳定增长，延续向新向好发展态势。 6月5日，新华社推出第十八期"中国经济圆桌会"大型全媒体访谈节目，邀请国家发展改革委综合司副司 长丁琳、人力资源社会保障部就业促进司副司长陈勇嘉、中国人民银行金融研究所所长丁志杰，共 话"四稳"最新进展。 各项举措加快出台实施，对经济形成有力支撑 "稳就业稳经济推动高质量发展的若干举措，是应对外部环境变化、做强国内大循环的重要举措。在一 季度实现良好开局的基础上，我国经济延续了稳中向新向好的发展态势。"丁琳在接受"中国经济圆桌 会"访谈时说，目前，各项举措正在加快出台实施，政策组合效应不断释放： 经济有韧性——尽管外部环境复杂严峻，但工业生产、服务业发展、国内需求、对外出口等都保持了较 快增速。 内需有潜力——前4个月家电、通讯器材等商品零售额保持20%以上增速，设备工器具购置投资增长 18.2%，"两重""两新"政策效应持续显现。 创新有活力——4月份高技术制造业增加值同比增长10%、比全部工业快近4个百分点，新能源汽车、人 工智能大模型、人形机器人等产 ...

宏观经济 | 动态跟踪 报告发布日期 2025 年 06 月 04 日 | 孙国翔 | sunguoxiang@orientsec.com.cn | | --- | --- | | | 执业证书编号：S0860523080009 | | 孙金霞 | 021-63325888*7590 | | | sunjinxia@orientsec.com.cn | | | 执业证书编号：S0860515070001 | | 曹靖楠 | 021-63325888*3046 | | | caojingnan@orientsec.com.cn | | | 执业证书编号：S0860520010001 | | 陈至奕 | 021-63325888*6044 | | | chenzhiyi@orientsec.com.cn | | | 执业证书编号：S0860519090001 | | | 香港证监会牌照：BUK982 | 短期进出口情况有所改善——5 月 PMI 点 评 研究结论 风险提示 ⚫ 全球产业链竞争加剧，外需变化快于预期。 | 东方战略周观察：美欧贸易摩擦新动态 | 2025-05-29 | | --- | --- | ...