来源 | 美股研究社 作者 | Manjusaka 2025年的科技圈格外热闹，AI与机器人再度火爆出圈，车圈打响智驾平权大战，外资纷纷高 呼中国科技重估之年到来。 作为智能汽车与机器人共同的激光雷达"眼"供应商，禾赛于3月11日公布了2024年第四季度 以及全年未经审计的财务数据。根据财报，公司全年实现营收20.8亿元，突破行业纪录； Non-GAAP净利润达到1400万元，禾赛成了全球首家实现全年Non-GAAP盈利的上市激光雷 达企业。 截至3月11日美股收盘，禾赛股价暴涨50.41%。 客户池稳定扩大，一个里程碑时刻在2024年底到来。12月，禾赛单月出货量突破10万台，成 为全球首个达成单月交付量超过10万台的激光雷达企业。 禾赛兑现"赚钱"的预期，标志着激光雷达行业迈过商业化的拐点时刻。而由于禾赛深度参与了 智能驾驶与机器人这两个热门赛道的产业化进程。这份财报，也为市场提供了一个来自产业链 内部的独特视角。 全 面 盈 利 背 后 ： 十 年 奋 斗 终 迎 业 绩 拐 点 从2024年的智能驾驶到2025年的机器人，多起标志性事件拉动产业发展进度条。萝卜快跑吹 响Robotaxi商业化元年的号角 ...

作 者丨孙永乐 编 辑丨陈思颖 3月1 2日，受美股禾赛科技（HSAI.O）大涨的带动，A股激光雷达方向全线走强，智能驾驶 概念同样走高。 受此消息影响，美股市场上，禾赛科技隔夜涨超5 0%，报每股2 4 . 0 8美元，年内涨幅达到 7 4%。 与此同时，禾赛科技今日宣布，与一家欧洲顶级主机厂达成了具有里程碑意义的多年独家定 点合作，为其下一代汽车平台提供高性能超远距激光雷达，覆盖其燃油车和新能源汽车的多 款车型。 截至收盘，北交所个股机科股份（8 3 5 5 7 9 .BJ）涨超2 0%，永新光学（6 0 3 2 9 7 .SH）涨停，英 唐智控（3 0 0 1 3 1 .SZ）、中贝通信（6 0 3 2 2 0 .SH）等多股跟涨。 | | | 激光雷达1 | | E | | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 1628.65 2.21% | | | | 成份股 | 资金 | 关联基金 必读 | 股幅 | 资讯 | | 全部市场(36) V | | 自选 龙头(8) 连板数(1) | | 许公 | | √ 显示简介 | | 最新 / | 涨幅↓ | 涨跌 | | 机科 ...

Investment Rating - The report assigns a "Buy" rating for Hesai Technology (HSAI) for the first time [3]. Core Insights - Hesai Technology is a leading player in the LiDAR market with advanced technology and extensive collaboration with downstream customers. The company has secured over 100 pre-installed production models from 22 major OEM clients, positioning it to benefit from the growing demand for automotive and robotic LiDAR in China [3]. - The report forecasts Hesai's total revenue for 2024-2026 to be approximately 2.09 billion, 3.27 billion, and 4.66 billion CNY, corresponding to 290 million, 450 million, and 640 million USD, respectively. The current market valuation corresponds to price-to-sales (P/S) ratios of 7.6, 4.9, and 3.4 for the same years [3]. Summary by Sections 1. LiDAR Market Leadership and Product Matrix - Hesai Technology, established in 2014, is recognized as the first publicly listed LiDAR company in China, focusing on advanced driver-assistance systems (ADAS) and autonomous vehicles. The company has a comprehensive product matrix covering various applications, including ADAS, autonomous driving, and robotics [17][18]. - The company has developed a complete range of products, including ATX, AT128, and PANDAR series, catering to different distance and application needs [20][21]. 2. Demand from Automotive and Robotics - The report highlights the significant growth potential for LiDAR in the automotive sector, with a projected market size exceeding 3.6 billion USD by 2029, driven by strong demand in China [52][54]. - The penetration of LiDAR in lower-priced vehicles is expected to increase, with prices for solid-state LiDAR dropping to around 200 USD, making advanced driving solutions more accessible [56]. 3. Self-Built Capacity and In-House Chip Development - Hesai has established a fully integrated manufacturing center, enabling it to maintain quality and efficiency in production. The company has filed 1,565 patents in key technology areas, ensuring a competitive edge [9][3]. - The report emphasizes the importance of self-developed chips in enhancing product performance and reducing costs, contributing to the company's technological moat [3][9]. 4. Revenue Forecast and Investment Recommendations - The report projects a recovery in revenue growth, with a forecasted total revenue of 1.36 billion CNY for the first three quarters of 2024, reflecting a year-on-year increase of 3.2% [26]. - Hesai is expected to achieve profitability under non-GAAP measures in 2024, marking a significant milestone as the first LiDAR company to do so globally [26].

预计2025年预计盈利飙升35倍。 本文为IPO早知道原创 作者｜Stone Jin 微信公众号｜ipozaozhidao 据IPO早知道消息，禾赛科技（NASDAQ：HSAI）于3月11日公布了2024年第四季度以及全年未经 审计的财务数据。 交付量 501,889 ª 连续 4 年交付量翻倍 综合毛利率 42.6% 全年净利润 (Non-GAAP 人民币) 1,369万元 全球首家目唯一全年盈利 现金储备 (人民币) 32.0亿元 打破多个激光雷达全球行业记录: 0 全球首个单日交付量招过 10 万会 ○ 全球激光雷达行业营收第一 ○ 全球首家目唯一全年盈利 ○ 全球首家全年经营和净现金流为正 2024 年， 禾赛收入创历史新高，年度交付量连续4年翻倍 ——具体来讲：禾赛在2024年第四季度 实现营收7.2亿元，全年实现营收20.8亿元，突破行业记录；第四季度的激光雷达总交付量为 222,054台，同比增长153.1%，这一数字已超过2023年全年。2024全年，激光雷达总交付量为 501,889 台 ， 同 比 增 长 126.0% 。 其 中 ， 第 四 季 度 ADAS 激 光 雷 达 交 付 量 ...

供货数量将达到几十万台。 本文为IPO早知道原创 作者｜Stone Jin 微信公众号｜ipozaozhidao 据IPO早知道消息，禾赛科技（纳斯达克：HSAI）日前宣布，将加深与全球新能源市场领军者比亚 迪在智驾方面的合作，并即将进入大规模量产上车阶段。2025 年，比亚迪旗下十余款车型将搭载禾 赛激光雷达陆续上市。 2024年，比亚迪全球销量427万辆，同比增长41.26% ，一举拿下中国汽车市场的车企销量冠军、 中国汽车市场品牌销量冠军以及全球新能源车市场销量冠军。 同时，比亚迪在智能化领域全面发力，董事长兼总裁王传福表示，将投入1000 亿元用于实现整车全 面智能化进阶。2025年，比亚迪提出希望通过自研的"天神之眼"高阶智能驾驶辅助系统，让每一位 用户都能体验到高阶智驾的便捷。目前，比亚迪智驾车型搭载量已突破400万辆，位居中国第一。 禾赛激光雷达也将赋能智驾安全，加速助力比亚迪实现"智驾平权"的目标 —— 今年 ， 将有十余款 车型搭载禾赛激光雷达陆续上市 ， 包括比亚迪、腾势品牌的大部分新车型都将搭载禾赛ATX激光雷 达，供货数量将达到几十万台。 2024 年年底， 禾赛成为了全球首个单月交付 ...

一周IPO动态，覆盖港股、美股、A股。 本文为IPO早知道原创 作者｜C叔 微信公众号｜ipozaozhidao 小菜园 港股｜挂牌上市 据IPO早知道消息，小菜园国际控股有限公司（以下简称"小菜园"）于2024年12月20日正式 以"0999"为股票代码在港交所主板挂牌上市。 成立于2013年的小菜园于当年在安徽开出第一家门店，后陆续拓展至江苏、上海、浙江、北京、湖 北、天津、广东、河北、河南、山东、陕西、江西等地区，除"小菜园"外另打造了"观邸"、"复兴 楼"、"菜手"等品牌。 截至2024年12月5日，小菜园在中国14个省的146座城市/县拥有663家直营门店，其中包括658 家"小菜园"门店及5家其他子品牌门店。其中，2021年至2023年以及今年前8个月，小菜园分别新 开107家、48家、132 家以及109家门店。 根据弗若斯特沙利文的资料，按2023年门店收入而言，"小菜园"在中国大众便民中式餐饮市场的所 有品牌中排名第一——按收入计算，2023年客单价介于50元至100元之间的大众便民中式餐饮市场 规模为22,529亿元，约占整体中式餐饮市场的55.2%。根据小菜园的规划，其将于2025年和2 ...

引入三位PIPE投资者累计约5.531亿港元的投资。 成立于2016年的图达通专注于为自动驾驶以及其他汽车和非汽车应用场景提供车规级激光雷达解决 方案。 根据灼识 咨询的 资料， 图达通是 首家实现量产的车规级高性能激光雷达解决方案供应商 ， 2023年 图达通 乘用车激光雷达解决方案销售收入全球排名第一 。 在产品层面。图达通通过1550nm的旗舰产品Falcon完成了高级别自动驾驶的产品布局，现已累计 交付超35万；同时，图达通亦完成了905nm技术平台的产品研发和前装量产，这 使 其 成为目前激 光雷达行业唯一一个同时拥有1550nm和905nm产品量产落地经验的公司 。 财务数据方面。2021年至2023年，图达通的营收分别为460万美元、6630万美元和1.2亿美元。其 中，2022年和2023年的同比增幅分别为1341%和82.7%。今年上半年，图达通的营收为0.66亿美 元。 本文为IPO早知道原创 作者｜Stone Jin 微信公众号｜ipozaozhidao 据IPO早知道消息，TechStar Acquisition Corporation于2024年12月20日在港交所发布公告 称，已与 ...

航天南湖电子信息技术股份有限公司 （荆州市沙市区金龙路 51 号） 本次发行股票拟在科创板上市，科创板公司具有研发投入大、经营风险高、业绩不稳定、 退市风险高等特点，投资者面临较大的市场风险。投资者应充分了解科创板的投资风险及 本公司所披露的风险因素， 审慎作出投资决定。 首次公开发行股票并在科创板上市 招股说明书 保荐人（主承销商） （北京市朝阳区安立路 66 号 4 号楼） 联席主承销商 （中国（上海）自由贸易试验区世纪大道 1198 号 28 层） 航天南湖电子信息技术股份有限公司 招股说明书 重要声明 中国证监会、交易所对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对发行 人注册申请文件及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证，也不表明其 对发行人的盈利能力、投资价值或者对投资者的收益作出实质性判断或保证。任 何与之相反的声明均属虚假不实陈述。 根据《证券法》规定，股票依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发行 人自行负责；投资者自主判断发行人的投资价值，自主作出投资决策，自行承担 股票依法发行后因发行人经营与收益变化或者股票价格变动引致的投资风险。 1-1-1 航天南湖电子信息技术股份有限公司 招股 ...

航天南湖电子信息技术股份有限公司 （荆州市沙市区金龙路 51 号） 本次发行股票拟在科创板上市，科创板公司具有研发投入大、经营风险高、业绩不稳定、 退市风险高等特点，投资者面临较大的市场风险。投资者应充分了解科创板的投资风险及 本公司所披露的风险因素， 审慎作出投资决定。 首次公开发行股票并在科创板上市 招股意向书 保荐人（主承销商） （北京市朝阳区安立路 66 号 4 号楼） 联席主承销商 （中国（上海）自由贸易试验区世纪大道 1198 号 28 层） 航天南湖电子信息技术股份有限公司 招股意向书 重要声明 中国证监会、交易所对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对发行 人注册申请文件及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证，也不表明其 对发行人的盈利能力、投资价值或者对投资者的收益作出实质性判断或保证。任 何与之相反的声明均属虚假不实陈述。 根据《证券法》规定，股票依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发行 人自行负责；投资者自主判断发行人的投资价值，自主作出投资决策，自行承担 股票依法发行后因发行人经营与收益变化或者股票价格变动引致的投资风险。 1-1-1 航天南湖电子信息技术股份有限公司 招股 ...

本次发行股票拟在科创板上市，科创板公司具有研发投入大、经营风险高、业绩不稳定、 退市风险高等特点，投资者面临较大的市场风险。投资者应充分了解科创板的投资风险及 本公司所披露的风险因素， 审慎作出投资决定。 航天南湖电子信息技术股份有限公司 （荆州市沙市区金龙路 51 号） 首次公开发行股票并在科创板上市 招股说明书 （注册稿） 本公司的发行申请尚需经上海证券交易所和中国证监会履行相应程序。本招股说明书不具 有据以发行股票的法律效力，仅供预先披露之用。投资者应当以正式公告的招股说明书作 为投资决定的依据。 保荐人（主承销商） （北京市朝阳区安立路 66 号 4 号楼） 联席主承销商 （中国（上海）自由贸易试验区世纪大道 1198 号 28 层） 航天南湖电子信息技术股份有限公司 招股说明书 重要声明 中国证监会、交易所对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对发行 人注册申请文件及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证，也不表明其 对发行人的盈利能力、投资价值或者对投资者的收益作出实质性判断或保证。任 何与之相反的声明均属虚假不实陈述。 根据《证券法》规定，股票依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发行 ...