行业研究 证 券 研 究 报 告 华创交运|低空经济周报（第 43 期） 中国电科低空经济大会：发布三大产品体系， 推荐（维持） 持续推荐电科低空三杰 交通运输 2025 年 06 月 29 日 华创证券研究所 证券分析师：吴一凡 电话：021-20572539 邮箱：wuyifan@hcyjs.com 执业编号：S0360516090002 证券分析师：梁婉怡 邮箱：liangwanyi@hcyjs.com 执业编号：S0360523080001 证券分析师：吴晨玥 邮箱：wuchenyue@hcyjs.com 执业编号：S0360523070001 证券分析师：霍鹏浩 邮箱：huopenghao@hcyjs.com 执业编号：S0360524030001 证券分析师：卢浩敏 邮箱：luhaomin@hcyjs.com 执业编号：S0360524090001 联系人：李清影 邮箱：liqingying@hcyjs.com 行业基本数据 | | | | 占比% | | --- | --- | --- | --- | | 股票家数(只) | | 122 | 0.02 | | 总市值(亿元) | | 33,406 ...

【周末，美上市科兴生物将巨额现金分红引关注】周末，在美上市的科兴生物备受关注，将向股东巨额 现金分红。其股价6.47美元，将每股分红55美元，还计划继续派更多股息。 7月7日，纳斯达克上市的科 兴生物股东将获每股55美元现金派息。该公司自2019年2月22日停牌6年，停牌前股价6.47美元，本次分 红是股价8.5倍。 此外，公司决定每股19美元第二次特别现金股息，计划发布每股20 - 50美元第三次特 别现金股息，还制定新股息政策定期返现。 科兴生物是生物技术和疫苗生产公司，2015 - 2020年总利 润2.4亿美元，2021年净利润145亿美元，2023年和2024年上半年均亏损。 科兴生物股权争夺战可追溯到 2016年，准备私有化回国上市时，实控人尹卫东与未名医药前董事长潘爱华争夺控制权，冲突激烈。 潘爱华联合1Globe等反对尹卫东连任并提名新董事，尹卫东启动"毒丸协议"稀释恶意收购方股权，司法 判决李嘉强一方获胜。 4月24日，维梧资本发文称对科兴生物发起诉讼，认为其在1Globe控制下有不负 责任行为，为1Globe单方谋利损害其他股东权益。 4月29日，科兴生物称过去七年股东未分红，维梧集 团2 ...

Core Viewpoint - The article emphasizes a value investing approach with a focus on long-term horizons and an owner's mindset, avoiding short-selling recommendations [1]. Group 1 - The analysis is based on value investing principles, which prioritize the intrinsic value of securities over short-term market fluctuations [1]. - The author does not engage in short-selling or provide sell recommendations, indicating a commitment to long-term investment strategies [1]. - The article reflects the author's independent research and opinions, without any external compensation influencing the content [2]. Group 2 - There is a clear disclosure that the author holds no positions in the mentioned companies and has no plans to initiate any within a short timeframe [2]. - The article does not provide specific investment advice or recommendations, aligning with a broader perspective on investment suitability [3]. - The content is authored by individuals who may not be licensed or certified, highlighting the diverse backgrounds of contributors to the analysis [3].

来源|贝多财经 近日，深圳证券交易所披露的信息显示，浙江长城搅拌设备股份有限公司（下称"长城搅拌"）及其保荐人东方证券撤回上市申请文件。因此，深圳证券交易 所决定终止对该公司首次公开发行股票并在创业板上市的审核。 据贝多财经了解，长城搅拌于2022年9月递交招股书，准备在深圳证券交易所创业板上市，原计划募资4.34亿元，将用于搅拌设备生产扩建项目、研发中心 建设项目。2023年9月15日，该公司上会并顺利通过。 | 序号 | 项目名称 | 项目投资总额 | 拟投入募集资金金额 | 实施主 | | --- | --- | --- | --- | --- | | | 搅拌设备生产扩建项目 | 38,019.39 | 37,425.39 | 长城搅 | | 2 | 研发中心建设项目 | 7,029.15 | 5,979.15 | 长城搅 | | | 合计 | 45,048.54 | 43,404.54 | | 特别说明的是，上市委现场重点关注了长城搅拌的推广服务商问题、研发费用问题、公司治理问题等。关于研发费用问题，要求其说明2022 年研发费用中 薪酬和研发材料投入大幅增长的原因与合理性，研发费用的归集与核算是否 ...

电力设备 相关研究报告 2025 年 06 月 29 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 -12% 0% 12% 24% 36% 48% 2024-07 2024-11 2025-03 电力设备 沪深300 电力设备 《低空行业点评（第二十一期）：亿 航智能获 41 架 eVTOL 订单，沃飞长 空与东方希望集团签约—行业点评报 告》-2025.6.24 《固态电池行业周报（第二期）：铁 基集流体是固态电池新技术方向，固 态电池设备密集交付 —行业周报》 -2025.6.22 《低空行业点评（6 月第 2 周）：国务 院对深圳低空发展作出部署，卧龙电 驱与沃飞长空成立合资公司—行业点 评报告》-2025.6.17 低空经济行业周报（第二十二期）：民用航空法修订 案二审，亿航在印尼完成首次无人驾驶载人飞行 ——行业周报 殷晟路（分析师） yinshenglu@kysec.cn 证书编号：S0790522080001 民用航空法修订案二审，亿航在印尼完成首次无人驾驶载人飞行 （1）政策端：6 月 24 日，民用航空法修订草案提请全国人大常委会会议二次审 议，增加规定国家采取措施优化低空空域资源 ...

日前，在经过了为期12天的相互攻击后，伊以暂时实现了停火。值得注意的是，身为"罪魁祸首"的特朗 普，却在第一时间喊话中国，又可以购买伊朗石油了。他还表示，美国不会阻止中国购买伊朗石油，因 为伊朗目前急需资金进行战后重建工作。 特朗普的这番话完全是惺惺作态，假仁假义，把中伊之间正常的贸易往来当成了美国的"恩赐"。对此， 中国外交部回应，中国将根据自身需求，合理调整能源举措。说的直白点，就是告诉美国，买不买伊朗 石油，中国自己有打算，美国说了不算。 与此同时，特朗普还宣布，因伊以冲突爆发而取消的美伊核谈判，将在下周重启。值得注意的是，伊朗 外长却在停火不到48小时的关键时刻，抵达青岛参加上合防长会，创下伊朗高层外交响应速度纪录。 中伊防长碰面 而且刚和董军防长碰面，伊外长就表示希望中国主持公道，维护停火局面。分析认为，伊防长此行绝非 例行参会，而是带着总统佩泽希齐扬的明确任务，在美伊谈判前向中国"交底"，确保关键时刻获得战略 支撑。 伊以一停火，特朗普就喊话中国买石油，还表示美国不会阻止，好似"恩赐"一般。买不买伊朗石油，中 国自有打算，在和美国重启谈判前，伊防长紧急访华求中国主持公道。 特朗普出席北约峰会 一架 ...

证券研究报告 | 行业深度报告 2025 年 06 月 29 日 深耕户外细分赛道&强化产品功能性是提升品牌力的核心 3）营销端：深耕细分赛道，社群运营+垂直赛事绑定。全球顶尖户外服饰品 牌均在发展中深耕细分赛道（始祖鸟攀登、猛犸象登山、土拨鼠极地探险）， 随后采用赛事赞助提升品牌专业度，举办社群活动提升品牌影响力。如始祖 鸟早期通过攀岩赛事赞助（如赞助加拿大国家队）建立专业口碑，后借助"山 地课堂"活动和小红书 KOL 内容营销破圈。 ❑ 从凯乐石看国内市场如何发展专业户外运动：技术深耕+场景聚焦+渠道多元 化+社群驱动。公司深耕产品功能性，通过 Gore-tex 及自研 FILTERTEC 等 核心科技，产品功能性持续提升（多次获得 ISPO 大奖），砍掉休闲线专注专 业场景。渠道方面线下拓展多元化店铺（登山旗舰店、FUGA 跑山店），线 上多平台高速增长（增速超过 50%）；同时通过赞助赛事及社群活动，锚定 攀登&越野跑垂直赛道，精准触达并扩大客群，持续提升品牌专业度和影响力。 ❑ 风险提示：终端销售放缓风险、市场竞争加剧风险、美国加征关税不确定性 风险。 推荐（维持） 户外行业深度报告（三） 消费品/ ...

【导读】因核心条款未能达成一致，成都先导终止收购海纳医药 中国基金报记者 牛思若 6月29日，成都先导发布公告，宣布终止筹划收购南京海纳医药科技股份有限公司（以下简称海纳医药）约65%股权的重大资产重组事项，距离3月31日双 方签署《股权收购意向书》仅仅过去三个月。 核心条款未能达成一致 今年3月31日，被称为"科创板西南第一股"的成都先导宣布重大收购计划——拟以现金方式收购海纳医药约65%股权。消息一经公布，次日公司股价上涨 8.65%，报收于16.77元/股。 在6月29日的终止公告中，成都先导表示终止的主要原因为核心条款未能达成一致。这些条款包括交易方案、交易价格、交易对方范围、业绩承诺等直接 影响交易价值的关键要素。 资料显示，海纳医药成立于2001年，注册资本约9522.17万元。公司主营业务包括医药研发服务、自持品种销售两部分，经营范围包括医药开发和研究、 化工产品销售、药品生产等环节。 值得注意的是，海纳医药曾"闯关"创业板IPO，后于2024年6月撤单。深交所官网显示，公司创业板IPO于2023年6月30日获受理，原计划募资8.50亿元，用 于海纳医药CXO研发总部项目、补充流动资金；同年7月 ...

证券研究报告·公司点评报告·白酒Ⅱ 泸州老窖（000568） 理性应对转型阵痛，积极作为抢占机遇 2025 年 06 月 29 日 买入（维持） | 收盘价(元) | 112.82 | | --- | --- | | 一年最低/最高价 | 98.92/164.67 | | 市净率(倍) | 3.31 | | 流通A股市值(百万元) | 165,773.32 | | 总市值(百万元) | 166,065.57 | | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 30,233 | 31,196 | 29,262 | 30,912 | 34,216 | | 同比（%） | 20.34 | 3.19 | (6.20) | 5.64 | 10.69 | | 归母净利润（百万元） | 13,246 | 13,473 | 12,350 | 12,883 | 14,114 | | 同比（%） | 27.79 | 1.71 | (8.34) | ...

中新网天津6月29日电(记者周亚强)记者从天津东疆边检站了解到，2025年上半年，天津"邮轮热"持续 升温。今年以来，天津邮轮口岸已累计查验出入境邮轮约80艘次，出入境旅客超15万人次。其中，外籍 旅客近1万人次，同比增长7%；使用240小时过境免签政策的外籍旅客占比达13%，入境便利性显著提 升。 6月28日上午，"爱达·地中海"号邮轮搭载近2000名旅客缓缓靠泊天津国际邮轮母港。下午18时许，该轮 又满载近2600名旅客启航，开启6天5晚的韩日之旅。东疆边检站以专业、高效、便捷的服务，保障邮轮 旅客快速顺畅通关。 "特别是进入五月份以来，天津邮轮经济复苏势头强劲。"东疆边检站相关负责人介绍，今年"五一"假 期，天津国际邮轮母港迎来"海洋赞礼""梦想""芮吉塔"三船同靠的盛况，当日旅客流量超1.5万人次，创 下邮轮复航以来新高；6月8日"爱达·地中海"号邮轮回归，天津国际邮轮母港重回"双邮轮"母港运营模 式；6月23日900余名外籍旅客整团入境，越来越多的外籍旅客选择乘坐邮轮从天津登陆开启中国之旅。 据悉，上半年东疆边检站开通"紧急救助绿色通道"处置旅客突发情况10余次，为需扶助等特殊群体提 供"一对一"快 ...