过去一年中，全球大型能源交易商大举进入金属市场，在LME合约中建立大额头寸，其中Mercuria的铝 期货操作最为引人注目。 伦敦金属交易所（LME）宣布实施新规，强制要求持有大额头寸的交易商减仓，豪赌铝期货的能源贸 易巨头Mercuria被迫减仓。 6月20日，LME宣布立即实施一项新规定，要求持有超过可用库存规模近月合约头寸的交易员强制削减 持仓。这一紧急措施旨在应对近月来能源交易商大举进军金属市场所引发的市场震荡。 报道指出，这项新规的出台直接回应了Mercuria等大型能源交易商在LME市场建立巨额头寸的行为。 LME已介入迫使Mercuria减持6月主要铝合约头寸。 LME发布声明称，任何在近月合约中持有超过可用库存总量头寸的交易商，都将被迫减少其头寸规 模。这一规定对所有市场参与者普遍适用。 新规出台正值多个关键合约出现供应紧张迹象。受到密切关注的铜价差周五飙升至2021年以来的最大现 货升水，这是供应紧张的标志。而铝价差也明显收窄。 能源交易商进军金属市场引发关注 周五备受关注的铜价差飙升至2021年以来最大的现货升水，这是供应紧张的标志性特征。与此同时，铝 价差也显著收窄。 库存持续下降使得大 ...

1. 今年信贷投放的几个特点 行业报告 | 行业专题研究 银行 证券研究报告 信贷"缩表"正在加速 从 1-5 月份趋势看，今年银行信贷缩表态势比较明显，在总量、结构、机 构、节奏等方面，均呈现出一些新的变化，具体而言： 其一，开门红总量高增的隐忧在二季度逐渐浮现。Q1 新增贷款将近 10 万 亿，且实现同比多增，但 4-5 月份单月新增贷款却连续创历史同期新低。 这一表现在开门红信贷结构上就已初见端倪，即票据+对公短贷和对公中长 贷的"一升一降"，说明开门红时点仍存在一定信贷冲量现象。延续至二季 度，项目储备消耗和有效信贷需求持续疲弱，信贷缩表便呈加速态势。 其二，有效信贷需求疲弱下，预计信贷投放的政策驱动效应较强，表现为 中小银行信贷缩表显著，而预计政策性银行投放景气度较高。 其三，信贷冲量更多依赖企业短贷而非票据，"月初回落、月末冲量"的负 反馈循环形成后，可能导致非季末月份信贷景气度偏弱。 但在弱化信贷投放规模情结的导向之下，监管对信贷投放要求或也降低。 1-5 月贷款利率下行幅度显著放缓，也印证了信贷供需矛盾的改善。 2. 今年存款增长的几个特点 今年以来，M2 虽然保持高增，但资金空转现象逐渐显现 ...

本文来自格隆汇专栏：国泰海通证券研究，作者：吴信坤、余培仪、陆嘉瑞核心结论：①北向资金：最近一周可能小幅净流出，其中灵活型外资可能小幅 净流出。②港股：最近一周稳定型外资流入147亿港元，灵活型外资流入17亿港元，港股通流入162亿港元。③亚太市场：外资本周流入日本，5月流入印 度。④美欧市场：3月资金流入欧洲，流出美国。 1. 北向资金：最近一周可能小幅净流出 最近一周北向资金可能小幅净流出。最近一周（2025/6/16-2025/6/20，下同）交易日期间北向资金估算净流出69亿元，前一周（2025/6/9-2025/6/13，下 同）估算净流入6亿元。最近一周交易日期间灵活型外资估算净流出36亿元，前一周估算净流入1亿元。此外，我们汇总最近一周陆股通每日前十大活跃个 股，其中贵州茅台（本周陆股通双向成交总金额为72亿元，占个股当周交易金额比重的16%，下同）、比亚迪（56亿元、18%）、宁德时代（55亿元、 19%）成交较为活跃。 最近一周资金合计流入港股173亿港元。根据港交所中央结算系统持股明细数据，最近一周（2025/6/11-2025/6/17）各类资金合计流入港股市场173亿港 元，其中稳定型 ...

不过在多位白酒行业专家看来，飞天茅台具有消费受众广、曝光度高、社会刚需性强等特点，而现在正 值618电商大促期间，一些电商平台与商户通过补贴低价销售主要是为了吸引流量，这种所谓的低价不 具有可持续性，更多的还是营销噱头。 实际上，拿飞天茅台来做营销引流的线上平台不止一家。某外卖平台今年也加入618大促战场，其中一 大引流利器便是推出"万瓶1499飞天茅台限时抢"活动。 中国白酒行业仍旧处于深度调整期，面临着多方面的市场挑战。近日中国酒业协会发布的《2025中国白 酒市场中期报告》指出，白酒行业正处于"政策调整、消费结构转型、存量竞争"三期叠加的深度调整 期。 在此大背景下，近期飞天茅台的价格波动引发了广泛关注。叠加行业周期性与618年中购物节大促等因 素，飞天茅台的线上价格出现了回落。但不少线下经销商反馈，飞天茅台的线下价格仍然稳定在2100元 左右。 而最值得一提的是，在白酒行业整体面临着动销疲软的考验时，茅台开瓶率却在不断攀升。例如广东公 斤装茅台开瓶率直线上升，河南区域销量同比激增200%。 与此同时，茅台近年通过举办品鉴会、文化 讲座等活动，向年轻人介绍白酒的历史、文化和制作工艺等，使得茅台在年轻客群 ...

安全是企业发展的基石与红线。近年来，这个厂不断提升应对各类突发情况的应急处置 能力，提高预判预防风险、进行提前干预和有效治理的能力，实现生产安全和韧性治理的协 同效应。各部门、各单位进一步强调安全生产责任制的落实，坚持"严、紧、深、细、实"原 则，明确自身责任，强化"一件事"全链条监管，实行"四不两直"检查，构筑严密的责任体 系，层层压实主体责任、部门监管责任、属地管理责任，把安全生产措施、责任落实到生产 经营单位和一线操作岗位，传递到基层末梢，以高水平安全护航高质量发展。 【责任编辑：刘澄谚 】 这个厂针对安全风险特点，从组织、制度、技术、应急等方面对安全风险进行有效监测 预警。对安全风险分级、分层、分类、分专业进行管理，逐一落实处理厂、作业区、班组和 岗位的管控责任，尤其强化对重大危险源和存在重大安全风险的生产经营系统、生产区域、 岗位的重点监测预警。同时，有效发挥安委会职能作用，指导督促各基层单位有力推进安全 治本攻坚。不断完善应急管理体系，构建精密高效的预警网络，加强专业应急救援队伍建 设，推广应用先进应急救援装备，并广泛开展安全教育和应急演练活动，增强应急处突与救 援能力，切实提升基层防灾避险和自救 ...

为动武做铺垫？特朗普否定情报总监关于伊朗未造核武的证言 金十数据6月21日讯，美国总统特朗普酝酿是否对伊朗发动军事打击之际，于20日再次否定美国国家情 报总监图尔茜·加巴德先前关于伊朗没有制造核武器的公开证言。加巴德本人当天也改口称，自己此前 发表的言论遭"断章取义"。特朗普20日在新泽西州参加一场政治筹款活动时被问及加巴德3月在国会作 证时有关伊朗核问题的评估。加巴德当时说，美国情报机构认为伊朗没有在研制核武器。特朗普告诉记 者："我的情报团队错了。情报部门谁这么说？"当被告知这一判断由加巴德作出时，特朗普说："她错 了。" ...

天眼查资料显示，山东泰嘉新材料科技有限公司，成立于2016年，位于济南市，是一家以从事黑色金属 冶炼和压延加工业为主的企业。企业注册资本80000万人民币。通过天眼查大数据分析，山东泰嘉新材 料科技有限公司参与招投标项目570次，专利信息27条，此外企业还拥有行政许可16个。 山东泰山钢铁集团有限公司，成立于1994年，位于济南市，是一家以从事黑色金属冶炼和压延加工业为 主的企业。企业注册资本300000万人民币。通过天眼查大数据分析，山东泰山钢铁集团有限公司共对外 投资了19家企业，参与招投标项目5000次，财产线索方面有商标信息38条，专利信息599条，此外企业 还拥有行政许可93个。 金融界2025年6月21日消息，国家知识产权局信息显示，山东泰嘉新材料科技有限公司;山东泰山钢铁集 团有限公司申请一项名为"一种屋面瓦用430不锈钢亚光面产品的生产方法"的专利，公开号 CN120169830A，申请日期为2025年04月。 专利摘要显示，本发明公开了一种屋面瓦用430不锈钢亚光面产品的生产方法，属于金属加工技术领 域。本发明制备的430不锈钢亚光面钢带表面亚光，光泽度均匀，表面不发白，光泽度达到 200‑ ...

四年前的6月21日，全市场首批9只REITs顺利上市，标志着境内REITs试点正式启航。四年来，深交所 REITs加快推进常态化发行，底层资产类型实现稳步拓展，产品治理、运营管理不断规范，监管框架机 制持续完善，市场功能逐步发挥，市场活力和韧性进一步增强，深市REITs市场建设初见成效。（上证 报） ...

以色列国防军6月21日发表声明说，一艘以色列海军舰艇于20至21日夜间打击了位于黎巴嫩南部的黎真 主党精锐部队一处基础设施。声明说，这处基础设施被真主党精锐部队拉德万部队用于"策划针对以色 列平民的恐怖袭击"，严重违反了以黎双方达成的相关共识。以色列国防军强调，将继续采取行动，消 除一切对以色列国家安全构成威胁的因素。黎巴嫩真主党尚未就上述声明作出回应。(新华社) ...

知名私募涉及多项违规 进入6月，多地开出新一批私募管理人罚单。 近日，浙江证监局网站发布公告，对杭州迦明资产管理有限公司（下称"迦明资产"）采取出具警示函措 施。浙江证监局表示，经查，该公司在开展私募基金业务中存在以下行为：一、管理的部分基金投资范 围不符合基金合同约定；二、向托管人提供非实际履行的投资协议。根据有关规定，浙江证监局决定对 该公司采取出具警示函的监督管理措施，并记入证券期货市场诚信档案。 券商中国记者发现，最新罚单涉及多家知名私募，迦明资产、佳岳私募等公司管理规模都在20亿元以 上。 基金业协会信息显示，迦明资产成立于2016年8月，2017年3月完成登记，管理人类型为私募创业投资， 管理规模区间为20亿~50亿元。 而在6月11日，海南证监局也发布了一则涉及私募的行政监管措施，海南佳岳私募证券基金管理有限公 司（下称"佳岳私募"）被采取责令改正措施。海南证监局指出，经查，该私募存在以下问题：一、公司 管理的私募基金间存在互投的情况，但公司未建立健全关联交易管理制度，未规范关联交易审批程序。 二、公司向合格投资者之外的个人募集资金。根据相关规定，海南证监局决定对佳岳私募采取责令改正 的行政监管 ...