周度报告—工业硅/多晶硅 工业硅大厂突发减产，光伏再提反内卷 根据百川盈孚，本周新疆、内蒙、宁夏分别减产 25、3、1 台，四川增开 1 台。周产量 7.49 万吨，环比-2.22%。SMM 工业 硅社会库存环比-1.7 万吨，样本工厂库存环比-0.23 万吨。新疆 大厂突发减产。部分伊犁小厂在政府补贴下有所增产。四川、 云南预期丰水期开工仍将有小幅增加。大厂生产计划将对工业 硅基本面产生较大影响。若大厂维持 48 台开炉，则工业硅单 月或去库 6 万吨。但若大厂恢复东部基地满产，则工业硅或单 月累库 3 万吨。大厂减产时间仍不明确，关注后续进展。 ★多晶硅 有 色 金 属 现货本周成交低迷。市场传言多家企业多个基地新增复产计 划，我们暂仅考虑已复产企业的生产情况，预期 7 月排产 10.7 万吨。此水平的复产也足以带动多晶硅进入单月过剩。根据 SMM，截至 6 月 26 日，中国多晶硅厂库存 27 万吨，环比+0.8 万吨。下游硅片厂对硅料压价态度明显，在硅料龙头企业联合 减产之前，预计硅料价格仍将继续下跌。但近日政策端变动较 大，周末人民日报发文再度强调"反内卷"，后续关注政策端 变化。 [★Ta工bl业 ...

Core Viewpoint - The integration of party-building initiatives within the industrial chain in Sihong County has led to significant improvements in operational efficiency and revenue growth for local enterprises, exemplified by a 60% increase in orders for Jiangsu Longbo Food Co., Ltd. [1] Group 1: Industrial Chain Development - Sihong County has established a "4+3+X" industrial system, fostering six key industrial chains including membrane materials, new food products, and automotive components, resulting in over 20% revenue growth for industrial enterprises for three consecutive years [1] - The membrane materials industrial chain has united 21 companies and 7 universities, leading to the joint application of 12 patents, showcasing effective collaboration through the united party committee [2] Group 2: Mechanism and Policy Implementation - A "targeted treatment" system has been implemented to address high cold chain costs, resulting in an 8% reduction in expenses for Jiangsu Crab Garden Rice Industry through the establishment of a "green channel" for agricultural products [3] - The county has created a closed-loop system for addressing enterprise needs, resolving over 200 issues related to financing and technological upgrades, and facilitating transactions worth 360 million yuan within the industrial chain [3] Group 3: Ecosystem and Growth - Sihong County has developed an innovative service ecosystem that enhances policy delivery, enabling businesses to access support more efficiently, as evidenced by the creation of a comprehensive policy guide [4] - The "dual-chain" effect is being realized, with the membrane materials sector achieving provincial-level industrial cluster status and local supply rates for mechanical components reaching 75% [4]

Group 1: Commodity Market Performance - On June 27, the domestic commodity futures market saw more gains than losses, with polysilicon leading with over a 3% increase, followed by焦煤 and industrial silicon with over 4% gains [1] - The China Securities Commodity Futures Price Index closed at 1377.97 points, up 5.01 points or 0.36% from the previous trading day, while the China Securities Commodity Futures Index closed at 1910.45 points, up 6.95 points or 0.37% [1] Group 2: Polysilicon and Industrial Silicon - Polysilicon surged over 6% on June 27, driven by positive market sentiment and news of production cuts from major manufacturers in Xinjiang, impacting daily output by approximately 1500 to 1700 tons [2] - Industrial silicon also experienced a price rebound, closing above 8000 yuan per ton, but faces potential supply increases due to the resumption of production in the southwestern region [3] Group 3: Coking Coal and Coke - Coking coal and coke continued their upward trend, with coking coal reaching a new high in over a month, supported by improved supply-demand dynamics due to production cuts amid safety inspections [3] - Despite the rebound, the overall supply-demand balance for coking coal and coke remains tilted towards oversupply, limiting the potential for further price increases [3] Group 4: Oil and Gold Market Trends - SC crude oil contracts fell for the fourth consecutive day, with a decline of 1.37%, influenced by improved market risk appetite and a weaker dollar [4] - Gold prices also decreased, with the Shanghai gold main contract dropping by 0.87%, although expectations of potential interest rate cuts by the Federal Reserve provide some support [5]

欢迎加入交易理想国知识星球 文 | 江露 来源 | CFC金属研究 编辑 | 杨兰 审核 | 浦电路交易员 在当今百年未有之大变局下，全球产业竞争加剧，地缘政治扰动频繁，国内经济转型面临挑战。2025年6月24日，中信建投期货在上海浦东新 区香格里拉酒店举办年中策略会，探讨在冲突与危机背后，期货全品种的潜在交易机会。 主要议题 以下文章来源于CFC金属研究 ，作者江露 CFC金属研究 . 本平台由金融业内人士对宏观数据、行业事件，进行专业的解读和评论，分享专业的价值观点，提出专业的投资策略，力争为普通投资者、产业人士 打造专业的投资交流平台，并无偿提供分析与研究服务。 王彦青：近处低谷，远景光明 一、碳市场发展与趋势 当前受宏观经济下行影响，碳价呈现短期下跌趋势，但市场活跃度和成交量仍在提升，表明市场本身在蓬勃发展。国内碳排放配额目前 较为宽松，企业减排紧迫感不强。然而从长远看，预计从2026年起碳排放配额将逐步收紧，迫使企业转向绿色能源和节能减排技术。 长期碳价上涨的方向是明确的，政策将推动其上行。国际上，欧盟持续推进碳政策，而美国受政治因素影响存在不确定性，特朗普上台 可能弱化碳政策。未来欧盟碳关税的实施 ...

x产业期现目报 投资咨询业务资格:证监许可【2011】1292号 2025年6月27日 现货价格及基差 品种 6月26日 6月25日 涨跌 涨跌幅 单位 云南国营全乳胶(SCRWF):上海 13850 13750 100 0.73% 全乳基差(切换至2509合约) -190 -20 -170 -850.00% 元/吨 泰标混合胶报价 13700 13600 100 0.74% 非标价差 -340 -170 -170 -100.00% 杯胶:国际市场:FOB中间价 46.95 47.20 -0.25 -0.53% 泰铢/公斤 胶水：国际市场：FOB中间价 57.50 -0.25 57.25 -0.43% 天然橡胶:胶块:西双版纳州 12600 12600 0 0.00% 13200 0 天然橡胶：胶水：西双版纳州 13200 0.00% 元/吨 原料：市场主流价：海南 12400 12400 0 0.00% 外胶原料：市场主流价：海南 9000 9000 0.00 0.00% 合约 6月26日 6月25日 涨跌 涨跌幅 单位 9-1价差 -845 -850 5 0.59% 1-5价差 -25 -5 -20.00 ...

Core Viewpoint - The news highlights a significant reduction in production from silicon companies in Xinjiang, leading to a rapid increase in the prices of industrial silicon and polysilicon, indicating a response to the anticipated reduction in supply amid an oversupply situation [1] Group 1 - The announcement of large-scale production cuts by silicon companies in Xinjiang has triggered a sharp rise in the prices of industrial silicon and polysilicon [1] - Institutions suggest that this price increase reflects expectations of reduced supply in the context of an oversupply in the market [1]

「2025.06.27」 工业硅多晶硅市场周报 光伏治沙拉高需求，双硅乐观情绪蔓延 研究员:王福辉 期货从业资格号F03123381 期货投资咨询从业证书号Z0019878 关 注 我 们 获 取 更 多 资 讯 业 务 咨 询 添 加 客 服 目录 目录 瑞达期货研究院 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业情况 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业情况 「 周度要点小结」 3 u 行情回顾： 本周工业硅上涨8.66%，本周工业硅市场情绪有所回暖，开始反弹，上半周表现平平，市场并没有太多利 好，周四受到光伏治沙消息后，盘面开始反馈需求增加预期，整体价格开始大幅上行，多晶硅方面本周上涨5.95%，和 工业硅相同，受到光伏治沙消息影响，盘面开始交易未来预期增加，价格开始上行，周线级别出现阳包阴技术形态。 u 行情展望：工业硅方面，从供应端来看，本期工业硅现货价格弱稳运行，西南地区电价下调，大厂接下来存在开工预 期，同时临近7月，西南电价会进一步降低，中小企业也有复产计划，但数量有限，西北新疆伊犁地区，政府继续补贴 生产企业，接下来会进行相应的电价补贴，供应端会持续宽松。需求端看，工业硅的下游主要集中在有机 ...

广期所多晶硅主力合约涨幅扩大至4%，现报32715元/吨。 ...

新能源及有色金属日报 | 2025-06-27 消息扰动较多，工业硅多晶硅盘面反弹 工业硅： 市场分析 2025-06-26，工业硅期货价格偏强运行，主力合约2509开于7600元/吨，最后收于7720元/吨，较前一日结算变化（200） 元/吨，变化（2.66）%。截止收盘，2509主力合约持仓321342手，2025-06-27仓单总数为53234手，较前一日变化 -29手。 供应端：工业硅现货价格持稳。据SMM数据，昨日华东通氧553#硅在8100-8300（50）元/吨；421#硅在8400-9000 （0）元/吨，新疆通氧553价格7500-7700（0）元/吨，99硅价格在7500-7700（0）元/吨。 SMM统计6月26日工业硅主要地区社会库存共计54.2万吨，较上周环比减少1.7万吨。其中社会普通仓库12.8万吨， 较上周环比减少0.3万吨，社会交割仓库41.4万吨（含未注册成仓单及现货部分），较上周环比减少1.4万吨。 消费端：据SMM统计，有机硅DMC报价10300-10600（0）元/吨。有机硅价格暂时企稳，刚需成交为主。 策略 近几日盘面偏强运行，昨日大幅上涨，一方面受到焦煤等上涨情绪 ...

宏观 股指 宏观：国内经济数据边际改善，央行等六部门联合印发《关于金融支持提振和扩大消费的指 导意见》，设立 5000 亿元服务消费与养老再贷款，推动中长期资金入市。国际中东局势短期 缓和但仍有反复风险。 市场分析：IM 主力收于 6097.8，成交 10.6 万手，近 5 日净流入 148.63 亿，年化基差率 2.4%， 中小盘表现相对抗跌。IC 主力收于 5729，成交 2.97 万手，年化基差率 0.5%。IF 主力收于 3904.2，成交 4.32 万手，年化基差率 1.06%。IH 主力收于 2711，成交 2.2 万手，年化基差 率 1.0%，近 5 日主力净流出 117.24 亿。 参考观点：IC\IM 维持深度贴水，空头对冲宜选择近月以规避远月基差波动风险，多头配置 可关注基差收敛机会，尤其 IH\IF 升水格局下，期现正套具备一定的安全边际。风格分化延 续，多 IM 空 IH 套利组合或仍有空间，但需要警惕小盘股高位回调压力。 原油 宏观与地缘：以伊冲突缓和，美以伊三方似乎对结果都较为满意。中东局势风云变幻，原油 风险溢价大幅收缩，价格大幅回落后，寻求 SC 主力 500 元/桶位置支撑。 ...