| 2025年06月09日 一周市场回顾 | 证券研究报告-一周市场回顾 | | | --- | --- | --- | | 一周市场回顾 (2025.06.03-2025.06.06) | | | | | 分析师:马遥识途 资格证书:S1330524050001 | | | | 联系邮箱:mayst@hxzb.cn | | | | 联系电话:15201282186 | | | | 相关研究 | | | | 一周市场回顾 (2025.05.26- | | | | 2025.05.30) | | | A 股市场: | 2025.06.03 | | | | 一周市场回顾 (2025.05.06- | | | l 本周 A 股上证指数上涨 1.13%,收于 3385.36点,深证成指上涨 | 2025.05.09) | | | 1.42%.收于 10183.70点,创业板指上涨 2.32%.收于 2039.44点。 | 2025.05.12 | | | | 一周市场回顾 (2025.04.28 - | | | 价值风格类板块代表指数上证 50、中证 100、沪深 300 分别上涨 | 2025.04.30) | | ...

Group 1 - The market experienced a slight rebound last week, with an average daily trading volume of approximately 12,089 billion yuan, despite overall trading activity remaining subdued [1] - The direct communication between the leaders of China and the United States after trade frictions has positively impacted the market, particularly benefiting export-oriented sectors [1] - Growth stocks outperformed value stocks, with small-cap stocks leading large-cap stocks; sectors such as telecommunications, non-ferrous metals, and electronics performed well, while household appliances, food and beverages, and transportation lagged [1] Group 2 - Domestic exports remain resilient, but real estate sales are weakening rapidly, compounded by the exhaustion of subsidies for automobiles and home appliances, leading to a lack of support for domestic demand [2] - The SCFI index has shown an upward trend, indicating a recovery in external demand, while real estate sales for new and second-hand homes have significantly declined [2] - The automotive industry is facing tightening consumer subsidy policies, which may further pressure domestic demand [2] Group 3 - Two key events are expected to significantly impact asset prices: the potential delay in the U.S. interest rate cut path and the possibility of the "Great Beautiful Plan" proposed by Trump passing, which includes tax cuts and adjustments to subsidy policies [3] - The recent communication between the U.S. and Chinese leaders emphasizes the need for enhanced cooperation across various sectors, which could alleviate some pressures on high-tech industries in China [3] Group 4 - The divergence between fundamental expectations and macroeconomic expectations remains a key theme in the market, with limited upward and downward potential [4] - The market's downside risks are primarily driven by deteriorating fundamentals and declining corporate profits, while progress in tariff negotiations may mitigate these negative impacts [4] - Future market movements may depend on exceeding expectations in fundamentals, liquidity, or industry catalysts [4] Group 5 - The investment strategy suggests a "barbell" approach, focusing on high-dividend sectors post-dividend payouts and gold sectors due to ongoing central bank purchases [5] - In a macroeconomic easing period, technology growth sectors are expected to yield higher returns, with specific attention to commercial aerospace, autonomous driving, domestic computing power, consumer electronics, and robotics [5]

2025 年 06 月 09 日 一周市场回顾 证券研究报告-一周市场回顾 一周市场回顾 （2025.06.03—2025.06.06） A 股市场： 融资融券： 分析师：马遥识途 资格证书：S1330524050001 联系邮箱：mayst@hxzb.cn 联系电话：15201282186 相关研究 一周市场回顾 （ 2025.05.26 — 2025.05.30） 2025.06.03 一周市场回顾 （ 2025.05.06 — 2025.05.09） 2025.05.12 一周市场回顾 （ 2025.04.28 — 2025.04.30） 2025.05.06 市 场 研 究 · 一 周 市 场 回 顾 · 证 券 研 究 报 告 请务必阅读报告正文后各项声明 1 / 7 15 25 31 11 15 13 24 29 40 0 20 40 60 上证综指 深证成指 创业板指 上证50 中证100 沪深300 中小100 中证500 中证1000 图 2：主要指数落定 PE（TTM） 资料来源：Wind、宏信证券研究发展部 请务必阅读报告正文后各项声明 2 / 7 本周 A 股上证指数上涨 1.13%， ...

宏观经济 | 证券研究报告 — 总量周报 2025 年 6 月 9 日 周度金融市场跟踪 中美元首通电话，本周股市普遍上涨；债券市场 先抑后扬，窄幅震荡（ 6 月 2 日 -6 月 6 ） 中银国际证券股份有限公司 具备证券投资咨询业务资格 宏观经济 证券分析师：郭军 (8610)66229081 jun.guo@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号：S1300519070001 证券分析师：李晨希 chenxi.li@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号：S1300525010002 股票方面，本周 A 股迎来普涨，小盘股继续跑赢大盘股。全周累计看，沪深 300 本 周上涨 0.9%，中证 2000 上涨 2.3%。港股恒生指数本周上涨 2.2%。行业方面，本周 31 个一级行业有 26 个上涨，通信、有色金属和电子行业领涨，家用电器、食品饮料 2 个消费类行业领跌。医药行业本周上涨 1.1%连续 7 周上涨。周内看，本周由于端 午假期仅 4 个交易日。美东时间 6 月 1 日中午新闻报道白宫国家经济委员会主任哈西 特在接受采访时表示预计中美元首将于本周就关税问题进行会谈。周 ...

2025年6月9日 银河观点集萃 责任编辑 周颖 ☎：010-80927635 网:zhouying_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130511090001 要闻 商务部:中欧双方电动汽车案价格承诺磋商进 入最后阶段 每日晨报 www.chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明 宏观:稳定币走出丛林 核心观点 加密货币里程碑事件出现,稳定币实现"阶层"跨越。2025年 5 月 19日,美国参议院通过 《GENIUS 法案》,正式将美元稳定币纳入"美元数字化"体系。加密货币从小众圈层落地至大 众圈层,从数字产品到与金融市场和应用市场结合,监管机构的正式介入使得稳定币实现"阶层" 跨越。稳定币未来可能处于爆发状态。 美国推进稳定币既有短期也有长期考量。美国稳定币法案的推出是技术创新的胜利,美国对 数字经济和 Web3 世界的投入加大,稳定币可以：（1）为美债寻找新的增长点；（2）强化美元 在区块链生态的统治地位;（3）推动美国支付和金融系统现代化。 法币稳定币最重要的特征是以法币为抵押品,私人机构链上发行。稳定币拥有加密货 ...

截至6月6日，市场最新融资余额为17964.09亿元，较上个交易日环比减少31.16亿元，分行业统计，申万 所属一级行业有9个行业融资余额增加，医药生物行业融资余额增加最多，较上一日增加4.19亿元；融 资余额增加居前的行业还有汽车、家用电器、美容护理等，融资余额分别增加2.41亿元、1.97亿元、 1.11亿元；融资余额减少的行业有22个，电子、基础化工、非银金融等行业融资余额减少较多，分别减 少8.29亿元、4.53亿元、3.85亿元。 以幅度进行统计，美容护理行业融资余额增幅最高，最新融资余额为59.02亿元，环比增长1.92%，其次 是家用电器、轻工制造、建筑材料行业，环比增幅分别为0.78%、0.69%、0.50%；融资余额环比降幅居 前的行业有公用事业、银行、基础化工等，最新融资余额分别有423.99亿元、530.06亿元、775.91亿 元，分别下降0.65%、0.63%、0.58%。（数据宝） 6月6日各行业融资余额环比变动 | 代码 | 最新融资余额（亿元） | 较上一日增减（亿元） | 环比增幅（%） | | --- | --- | --- | --- | | 医药生物 | 1267.07 ...

大消费 [Table_ReportDate] 2025 年 6 月 9 日 [T分析师able_A：uthor 罗鹏 ] 执业证书号：S1030523040001 电话：0755-23602217 邮箱：luopeng@csco.com.cn 研究助理：赵靖 电话：0755-23602217 邮箱：zhaojing2@csco.com.cn 公司具备证券投资咨询业务资格 证券研究报告 黄金珠宝"以旧换新"政策推动消费转型 [Table_ReportType] 大消费行业周报（6 月第 1 周） [Table_Summary] 行业观点： 请务必阅读文后重要声明及免责条款 [Table_Industry] [Table_Title] | 一、 市场周度回顾 3 | | | | --- | --- | --- | | 二、 行业要闻及重点公司公告 4 | | | | 2.1 4 | 行业要闻 | | | 2.2 5 | 公司公告 | | [Table_Report] [Table_BaseData] 计算机 2019 年 Q3 综合毛利率（%） 9.7 综合净利率（%） 6.9 行业 ROE（%） 25.6 行业 ...

大消费 [Table_ReportDate] 2025 年 6 月 9 日 [T分析师able_A：uthor 罗鹏 ] 执业证书号：S1030523040001 电话：0755-23602217 邮箱：luopeng@csco.com.cn 研究助理：赵靖 电话：0755-23602217 邮箱：zhaojing2@csco.com.cn 公司具备证券投资咨询业务资格 证券研究报告 黄金珠宝"以旧换新"政策推动消费转型 [Table_ReportType] 大消费行业周报（6 月第 1 周） [Table_Summary] 行业观点： 请务必阅读文后重要声明及免责条款 [Table_Industry] [Table_Title] | 一、 市场周度回顾 3 | | | | --- | --- | --- | | 二、 行业要闻及重点公司公告 4 | | | | 2.1 4 | 行业要闻 | | | 2.2 5 | 公司公告 | | [Table_Report] [Table_BaseData] 计算机 2019 年 Q3 综合毛利率（%） 9.7 综合净利率（%） 6.9 行业 ROE（%） 25.6 行业 ...

本文来自微信公众号： 元淦恭说 ，作者：元淦恭，题图来自：AI生成 最近，江苏"十三太保"之间的"苏超"联赛火爆出圈，再度引发外界对于"散装江苏"的种种讨论。 江苏是经济大省、制造业强省，然而和广东、浙江相比，来自江苏的知名消费品品牌却要少很多。 前段时间，北大国家发展研究院等机构基于淘宝天猫消费数据，编制发布了"全球品牌中国线上500 强榜单 （CBI 500） "。其中，"中国线上消费品牌指数 （CBI） "排在前1000名的本土品牌，分布 最多的十个省份如下图所示。 江苏的GDP虽然高居全国第二，上榜品牌数却仅排在全国第五，不仅落后于广东和浙江，也低于上 海和北京。 江苏的上榜品牌只有39个，只相当于浙江的四分之一，不到广东的四分之一。 CBI指数排在前50名的广东品牌有：华为、美的、林氏家具、Vivo、荣耀、Oppo、领丰金、维达、 骆驼、全棉时代。 CBI指数排在前50名的浙江品牌有：苏泊尔、珀莱雅、得力、巴拉巴拉、公牛。 而CBI指数排在前50名的江苏品牌仅有波司登一个。 为什么在今天中国的大众消费市场上，大家耳熟能详的本土品牌更多来自广东和浙江，而不是江苏 呢？ 如果用一个字来概括粤苏浙三省的制 ...

投资策略 | 定期报告 纷扰于外，求诸于内 报告发布日期 2025 年 06 月 08 日 | 张志鹏 | zhangzhipeng@orientsec.com.cn | | --- | --- | | 17 | 执业证书编号：S0860522020002 | | 张书铭 | 021-63325888*5152 | | | zhangshuming@orientsec.com.cn | | | 执业证书编号：S0860517080001 | | 美国"薛定谔式"关税扰动金融市场：— | 2025-06-02 | | --- | --- | | —策略周报 0531 | | | 进入政策观察期：——策略周报 0525 | 2025-05-25 | | 关税降级提振市场风险偏好：——策略周 | 2025-05-19 | | 报 0518 | | | 逆周期政策提振市场信心：——策略周报 | 2025-05-12 | | 0512 | | | 物来顺应：——策略周报 0505 | 2025-05-06 | 研究结论 风险提示 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代 ...