公司报告 | 公司深度研究 金龙汽车（600686） 证券研究报告 三龙整合落地，看好毛利率中枢上行 '' 复盘：老牌客车龙头，近年毛利率偏低拖累业绩表现 金龙汽车前身是 1988 年成立的厦门汽车工业公司，实控人为福建省国资 委，公司打造了金龙客车、金旅客车、海格客车三大核心品牌。 2021 年以来公司营收进入上行区间，但陷入增收不增利的困境，核心原 因是毛利率水平偏低。2024 年金龙汽车毛利率 10.2%，同期中通客车、宇 通客车分别为 18.6%、22.9%。 困境反转：三龙整合协同+高层换届，毛利率中枢有望抬升 三龙整合后将推进集采等工作降本。1）公司各项核心零部件的前五名供 应商采购金额占比明显低于宇通，较高的原材料成本支出是公司毛利率偏 低的重要原因。2）以 2024 年的数据为基准，若原材料成本下降 10%、20%， 公司毛利率分别能对应提升到 17.9%、25.6%。 5 月份公司发布公告，金龙汽车已选举陈锋为第十一届董事会董事长。陈 锋从业经验丰富、在集团任职多年，有望加速管理效率提升改革进程。 展望：主业盈利释放+布局无人驾驶，迎来发展新篇章 公司产品远销全球 170 多个国家和地区，印 ...

证券研究报告 | 2025年07月04日 | 晨会纪要 | | --- | | 数据日期:2025-07-03 | 上证综指 | 深证成指沪深 | 300 指数 | 中小板综指 | 创业板综指 | 科创 50 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 收盘指数（点） | 3461.15 | 10534.58 | 3968.06 | 11978.99 | 3031.14 | 984.94 | | 涨跌幅度（%） | 0.18 | 1.17 | 0.61 | 1.00 | 1.33 | 0.23 | | 成交金额（亿元） | 5002.11 | 8095.21 | 2696.09 | 3031.02 | 3820.01 | 197.04 | $$\overline{{{\overline{{\mathbb{M}}}}}}\cong\pm\overline{{{\mathbb{M}}}}$$ 【常规内容】 宏观与策略 固定收益周报:政府债务周度观察-三季度地方债计划发行 2.7 万亿 策略专题:震荡前行，飘红收官-A 股市场 2025 上半年极简复盘 行业与公司 ...

普钢板块涨超3%，钢铁ETF(515210)涨幅为1.59%，最新价创60日新高，成交额3309.05万元，较昨日此 时放量30.07%，3日融资净流入，净流入932.37万元，近1月份额减少43.39%，减少6.71亿份。 无需额外开户，A股账户直接T+0买全球>>> ...

[Table_Title] 非农仍强，7 月降息或落空 7 月 3 日，美国劳工部公布 6 月非农数据，非农就业人数增加 14.7 万人，预估增 11 万人，前值上修至 14.4 万人。失业率 4.1%，市场预期 4.3%，前值 4.2%。数据发布后，黄金一度跳水 1%，10 年美债收益率上行约 10bp 至 4.36%，如何看待本次非农的影响？ 第一，非农就业维持较高水平，与申领失业金人数下降一致，指向美国经济仍在温和增长。6 月非农新增就 业 14.7 万，与过去 12 个月平均值 14.6 万基本持平。首次申请最近三周持续下降，从 6 月 7 日的 25.0 万，逐渐 降至 28 日的 23.3 万，下降了 1.7 万。最新的持续申请失业金人数也持平于 196.4 万，未再继续上升。 就业数据指向美国仍处于温和增长中。6 月 ISM 制造业 PMI 和非制造业 PMI 也在反弹，分别较 5 月反弹了 0.5、0.9 个百分点，进一步印证日内瓦协议以来，美国经济正在逐渐修复。 第二，政府就业改善，掩盖了私人部门就业的疲软。非农就业整体超出预期，主要是州和地方政府就业大 幅增加，6 月分别+4.7、3.3 ...

Core Viewpoint - New Zhonggang (sh605162) reached its daily limit with a price of 8.38 yuan, reflecting a 10.05% increase, and a total market capitalization of 3.421 billion yuan, driven by factors such as energy storage projects, QFII holdings, and stock buybacks [1] Group 1: Company Performance - The company's 2024 annual report indicates stable performance in traditional thermal power business while actively expanding into the renewable energy sector, with a 100MW/220MWh grid-side energy storage station now in commercial operation, showcasing industry-leading technical indicators and creating new profit growth points [1] - On July 1, 2025, the company announced a plan to repurchase 3.5149 to 7.0299 million shares at a price not exceeding 11.38 yuan per share, reflecting the company's recognition of its own value and confidence in future development [1] Group 2: Market Dynamics - The addition of QFII holdings on July 2, 2025, signifies recognition of the company's investment value by professional foreign investment institutions, which is expected to attract more investor attention, increase market demand, and enhance stock liquidity, thereby driving up the stock price [1] - The stock buyback will reduce the number of circulating shares, thereby increasing the value per share and helping to stabilize the stock price [1]

2025 年 7 月 4 日 星期五 每日大市点评 7 月 3 日，港股高台反复，缺乏方向，恒生指数全日微跌 151 点或 0.6%，收报 24,069 点。恒生科指微跌 0.7%，收报 5,233 点。大市成交金额有 2,312 多亿港元，港股通净流出 30.5 亿港元。板块表现分化，生物医药则持续强势，券商、有色金 属、消费电子、新能源汽车等细行业造好。隔晚美国总统特朗普宣布美国与越南达成贸易协议，其中美国将对来自越南 的进口商品征收 20%关税，越南则将对所有美国商品免征关税。不确定性有所降低，刺激部分消费电子、纺服等于越南有 设厂的公司股价反弹，如申洲(2313 HK)、晶苑国际(2232 HK)、裕元(551 HK)分别升 2.1%至 6.1%左右，而舜宇光学(2382 HK)、高伟电子(1415 HK)、瑞声科技(2018 HK)分别升 3.4%至 4.7%左右，其中高伟电子股价已完全修复"对等关税"以来 跌幅。 彭博社于 7 月 3 日报道，特朗普政府已取消部分对华芯片设计软件出口许可要求。西门子、新思科技和楷登电子公司发布 的声明称，美国政府已于本周四取消对中国部分芯片设计软件（EDA）的出口 ...

有色金属板块盘初下挫，精艺股份（002295）跌超7%，北方铜业（000737）、飞南资源（301500）跌 超5%，腾远钴业（301219）、华钰矿业（601020）、华锡有色（600301）纷纷下挫。 ...

近期，民航局发布关于旅客携带充电宝乘机的通知要求。目前，全国各大机场不仅加强了安检查验力 度，也增设了充电宝查验台，方便旅客提前自检，部分机场还提供充电宝暂存服务。记者从北京首都机 场了解到，目前，针对在安检环节查验的不合规充电宝，旅客可选择交由送行人员带回，或通过现场快 递邮寄，也可以通过北京首都机场进行暂存，暂存期为7天，暂存期间旅客需自行取回，期满未领取视 为自弃。北京首都机场暂存点分别位于T3旅客服务中心和T2旅客服务中心。(央视财经) ...

世纪商贸广场所在的淮中片区共有7栋商务楼，入驻企业242家。其中，千万级税收企业13家、百万 级企业6家、总部型企业4家。围绕外向型经济、专业服务业集聚的特点，湖南街道的营商服务品牌"亿 元街区下午茶"正在此培育新的楼宇产业生态。 "企事快办"工作站启用当天，一场"梧桐职造·亿元街区下午茶"系列活动在世纪商贸广场开讲。金 融专家与楼宇企业、外资企业等70余位代表座谈，围绕不久前闭幕的2025上海陆家嘴论坛发布的多项政 策展开交流，了解设立银行间市场交易报告库、设立数字人民币国际运营中心等情况，企业也顺势了解 支持外贸企业发展、推进跨境投融资便利化路径等内容。 近年来，湖南街道持续推进片区、街区、社区、楼宇破圈融合，以"围墙内"与"围墙外"双向破圈解 锁商居互动新模式，推进新兴领域党的组织体系全覆盖，目前已形成楼宇党支部5项实事项目、街区党 支部5类实事项目和居民区党总支16项自治项目。 通过成立"武康路—安福路品质时尚街区共治委员会""东湖路—延庆路潮玩乐活街区共治委员 会""音乐街区共治委员会"，街道辖区内实现了楼宇企业与街区商铺的良性互动。截至去年底，街道新 组建5个街区党支部、开展9轮"我们在一起"大走 ...

记者 黄海华 日前，生物芯片上海国家工程研究中心旗下上海芯超生物科技有限公司的一项专利申请在美国获 批。这项技术能够用人工智能诊断幽门螺杆菌是否发生球变形。如今的上海芯超，除了是"中国最大生 物样本库"，也已成为幽门螺杆菌个性化诊疗研究的一支重要力量。 这正是上海科技服务业的一个缩影——伴随着科技创新链的加快重构，以及现代科研范式的深刻变 革，科技服务业也在不断求新求变，突破人们对其功能的固有认知框架，形成了研究开发、检验检测、 科技咨询、概念验证等多元业态深度融合的新格局。 样品变产品，获国际认可 中国最大生物样本库是上海芯超的一个重要标签，曾被国际权威学术期刊《自然》关注报道。其总 部储存能力达1500万份，建立了40万例肿瘤样本库、4.34万例幽门螺杆菌（耐药）菌株库、30种类器官 活库、30万例干细胞免疫细胞库等。 "除了紧抓生物样本这一核心资源，使之成为创新策源能力的关键源头，作为一家企业化运营的机 构，我们也一直在筹谋如何将样品变成产品。"生物芯片上海国家工程研究中心主任郜恒骏说。 "区块链不可篡改、全程可溯的特性，有效解决了传统经济中的信任难题。"上海区块链技术协会会 长王奕形象地描述。 标准是 ...