Group 1: Chemical Industry Overview - The construction project growth rate in the basic chemical sector has turned negative, indicating a potential turning point for the industry [1] - The fixed asset growth rate is a leading indicator for supply growth, and the current negative trend in construction projects suggests that the chemical sector is approaching a new upward cycle [1][10] - The overall chemical sector requires multiple factors to resonate for the next upward cycle to begin, with oil prices being a key pricing anchor for most chemical products [1] Group 2: AI for Science (AI4S) in Chemical R&D - AI for Science represents a new paradigm in materials science research, with the potential to grow into a trillion-dollar market, significantly enhancing research efficiency through literature learning, AI model calculations, and automated laboratories [2] - The application of AI4S in the pharmaceutical sector is accelerating, with successful models for drug discovery and solid-state research being established [2] - China is positioned to lead in the AI4S market due to its comprehensive chemical manufacturing industry and supply chain, with key companies like 泰控股 and 志特新材 emerging as leaders [2][46] Group 3: Investment Opportunities in New Industries - The AI hardware sector, particularly in light connections, power supplies, and liquid cooling, presents significant investment opportunities, with companies like 东阳光 recommended for attention [3] - The solid-state battery market is expected to undergo transformation driven by demand from emerging sectors, with large-scale commercialization anticipated from 2026 onwards [3] - The robotics sector, particularly with tendon-driven systems, is gaining traction, with significant market potential as the technology matures [3][50] Group 4: Supply and Demand Dynamics - The supply side of the chemical industry is currently in a downward trend, with construction project growth rates at historically low levels [9][10] - Demand for chemical products has been affected by various external factors, including trade tensions and geopolitical events, but the overall demand is stabilizing as tariff disturbances recede [13] - The global chemical product sales accounted for 45% of the total market, indicating a strong position in the global supply chain [13] Group 5: Oil Market Impact - The oil market is facing increasing supply pressures, with predictions of excess supply in 2025, leading to a potential decline in oil prices [17][20] - Geopolitical tensions, particularly in the Middle East, continue to create uncertainty in oil prices, which directly impacts the profitability of the chemical sector [28][32] - The OPEC+ group is expected to increase production, further exacerbating the supply-demand imbalance in the oil market [25]

点击注册小程序 查看完整报告 特别申明： 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究 信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号 难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相 关人员为光大证券的客户。 2）风电：风电整机价格趋于稳定，但也会受益于"防内卷"政策；且风电整机环节业绩弹性较大，机组大型化 及零部件降本将推动整机环节26年盈利持续改善。136号文重塑新能源装机逻辑，因风电出力曲线较优，风电 开发及电站销售有望回暖。短期内风电招标及2季度业绩或将承压，我们认为市场已逐步消化以上问题，后续 相关指标改善的预期正逐步形成。 报告摘要 发布日期： 2025-07-06 整体观点： 免责声明 1、6月29日，人民日报发文评论光伏、储能、新能源车三大行业陷入"内卷式竞争"；7月1日，中央财经委员会 第六次会议中强调：依法依规治理企业低价无序竞争，推动落后产能有序退出；7月3日，工信部与光伏行业产 业链负责人进行了座谈。从政策密度看，"防 ...

摘要 国内人形机器人产业持续推进，均普智能与智能制造公司签订 2,800 万 人民币订单，麦迪科技与上海机器人产业研究院战略合作，赵威机电发 布两款新灵巧手，表明国内厂商在不断优化和提升机器人性能。 传感器、灵巧手等垂直应用领域在具身智能方面取得进展，17 个自由度 灵巧手京东售价达 12.8 万元，表明产品可与各种形态产品结合，实现 具身智能，建议关注奥比中光、永创智能等标的。 固态电池行业关注工信部中期验收后的补贴或新项目，设备需求需提前 两三年准备。仙岛固态电池订单大幅增加，单个 G 瓦价值量从液态电池 1-1.5 亿增长至约 5 亿，毛利率超 50%，主要客户为欧美日韩头部企业。 固态电池战略储备方面，国内宁德时代和国轩高科积极，海外客户更重 视战略选择。设备端前道设备逐步淘汰，后道设备需求增加，化成分容 环节压力提升，设备价值量增加 50%，量产阶段价值量预计为液态电池 的 2.5 倍。 Q&A 人形机器人关注传感器等结构性机会，机械出口链有望边 际改善 20250706 特斯拉近期对人形机器人技术细节的调整对国内供应链有何影响？ 特斯拉近期对人形机器人技术细节的调整，可能会影响国内供应链上的订单。 ...

NO.2 全球首条GWh级固态电池线样件下线 7月4日，安徽安瓦新能源科技有限公司宣布，其自主研发的全球首条GWh级新型固态电池生产线首批 工程样件成功下线。该生产线核心装备集成八大功能，总长超35米，设计产能1.25GWh，首批下线的新 型固态1.0电池样件通过多项测试。目前，公司第一代产品能量密度超300Wh/kg，第二代产品进入试 制，计划2027年推出第三代产品。 点评：安徽安瓦新能源科技公司成功下线全球首条GWh级固态电池样件，展现出其技术创新能力，可 能提升其市场竞争力。这一进展不仅将推动固态电池行业的相关发展，同时也有助于增强整体新能源板 块的投资信心，促进市场对未来新能源技术的积极展望。 NO.3 深蓝汽车正式进入欧洲市场 近日，小米集团创始人、董事长兼CEO雷军在直播时透露，因国内排队等待小米汽车交付的用户众多， 未来两年小米将优先解决国内交付问题，预计2027年再考虑出海。 点评：雷军透露小米汽车优先解决国内交付，2027年再考虑出海，显示其优先聚焦国内市场的战略。同 时，这也反映出国内新能源汽车市场竞争激烈，小米汽车面临交付压力。对汽车行业板块而言，这或许 意味着国内竞争将进一步加剧，行 ...

投资策略 | 定期报告 短期攻势暂缓，中期升势未变 策略周报 20250706 研究结论 ⚫ 全球市场下周或延续震荡 全球降息交易暂歇，下周延续震荡预期：前一周全球市场普涨系交易 9 月的美联储 降息预期，本周全球主要市场除巴西、美国和中国上涨外，整体出现震荡态势，降 息交易暂歇。我们认为美国市场本周全面上涨，并不是交易降息预期，主要是交易 政策不确定性下降，"大而美"法案成功落地短期降低了市场对特朗普政府执政能 力的担心，但这一利好已经落地，政策实际落地效果仍然具有不确定性。美国最新 就业数据公布后，利率期货交易员认为美国 7 月降息预期已微乎其微，9 月降息概率 也从 98%下降到 80%以下。综上我们认为全球市场的上涨或告一段落，下周延续震 荡预期。 风险事件乐观定价充分，预期差逆转压制上涨动力：上周中美推进"伦敦框架" （中方审批管制物项出口、美方松绑限制），市场或因此短期下调了风险评价。但 当前定价或已充分反映对关税战的乐观预期，市场可能会开始担心 9 日事件落地结 果难超预期。随着交易焦点转向 7 月 9 日关税休战到期， 风险评价预期短升将压制 全球市场反弹动能。 ⚫ A 股短期攻势或暂缓，关税 ...

超4100只个股下跌，三大指数放量冲高回落，市场还能涨吗？我们当下到底应该怎么办？和讯投顾高璐 明认为，到目前为止市场还没有给出明确的上涨结束信号，因为一方面我们可以看到，尽管今天市场确 实表现不强，在午盘的时候出现了明显的冲高回落，但是我们发现尽管三大指数冲高回落，但是连关键 位置都没有被跌破，上证指数呢在突破了前期3460点之后，现在最终到收盘的时候，仍然是站在了近期 小的突破点位之上，没有形成破位信号，也就代表了小突破，还是有效的，它仍然是一个良性状态。 第二点，市场连下方的最重要的一条5日均线都没有跌破，大家要知道如果说一个行情想结束的话，往 往首先要先把最近的5日均线跌破，它才有可能构成高点和顶部，从现在来看的话还没有构成。第三点 我们会发现啊权重板块包括热点还在发力，今天的时候银行板块保险板块，包括呢一些钢铁煤炭这些品 种纷纷呢在这里面发力推动指数，又代表了市场内部资金呢还在不断的发酵当中。 而且我们会发现像数字货币等一些其他品种，今天也是表现强势状态，这说明呢市场内部的资金还在不 断的轮动和运动当中，只要这些资金没有出现明显的出货和离场，市场是不会轻易结束本次上涨行情。 （原标题：和讯投顾高璐明 ...

所以PCB这个方向我觉得还是沿用之前的思路，也就是多看趋势类的标的，啊情绪类的这种标的的话， 可能更多还是要以这种恐慌低吸或者缓和的这种思路去对待。那讲完PCB的话就讲一讲芯片这个板块， 今天负反馈比较大的都是出在这边，你看好像跟兴业凯美都是跌停的，城邦是出现了一个冲高回落的一 个情况，弹性方向你看一下广信这些都破位了，那这个板块是不是算退潮？开始了，呢芯片这块来讲， 我们看一下它的板块指数，其实今天又等于是跌破了5日线的一个状态，并且之前我也有讲过芯片在大 科技里面，它是属于在PCB之后的，也就是说更像是大科技里面PCB分支的股长，所以大科技这个方向 重点还是看PCB，那像芯片也好，光刻也好，这些是偏补涨或者说偏套利的这种。那今天这个负反馈这 么大，还要沿用这个套利的这种策略吗？既然有PCB，那我觉得像芯片光刻这一类来讲就少看为好了。 因为毕竟PCB是大科技里面目前走势比较好的这种分支，那昨天如果有说创新药这边二波是需要一个放 量的过程，那今天板块确实也放量了，并创下了这个新高。 3500这一带的大箱体大概率是要突破的，只是说现在还看不到成交量的一个配合。今天的高度板压制到 了4板，高位股的负反馈很大，是不 ...

【导读】冲击3500点无果， A股"过山车" 中国基金报记者 泰勒 大家好，今天的A股，坐了一回"过山车"！ 7月4日，沪指早盘温和上涨，午后直线拉升，做多热情逐渐高涨，盘中3500点触手可及。 但在午后1点30分左右，形势急转直 下，涨幅大幅回落。 截至收盘， 沪指涨0.32%，深成指跌0.25%，创业板指跌0.36%。 全市场共1169只个股上涨，42只个股涨停，4120只个股下跌。 | 880005 涨跌家数 | | | --- | --- | | 其中 涨停 | 42 | | 涨幅 > 7% | 69 | | 涨幅 5-7% | 42 | | 涨幅 3-2% | 112 | | 涨幅 0-3% | 946 | | 跌幅 0-3% | 3609 | | 跌幅 3-5% | 386 | | 跌幅 5-7% | 11 | | 跌幅 > 7% | 45 | | 其中 跌停 | 12 | | 上涨家数 | 1169 | | 下跌家数 | 4120 | | 平盘停牌 | 129 | | 总品种数 | 5418 | | 总成交额 | 14545.19 Z | | 总成交量 | 117911.8万 | | 涨家增减 ...

板块方面，稳定币、游戏、银行、电力等板块涨幅居前，固态电池、美容护理、稀土永磁、有色金属等 板块跌幅居前。 盘面热点 盘面上，银行股再度走强，浦发银行等多股再创历史新高。稳定币概念股震荡反弹，京北方等涨停。电 力股持续活跃，华银电力等涨停。下跌方面，固态电池概念股展开调整，信宇人跌超10%。 个股跌多涨少，全市场超4100只个股下跌。 周五指数早盘震荡回升，午后大金融集体走高，指数持续走强，沪指一度拉升涨逾1%，再创年内新 高，尾盘三大指数集体回落。截至收盘，沪指报3472.32点，涨0.32%，成交5672亿元；深证成指报 10508.76点，跌0.25%，成交8613亿元；创业板指报2156.23点，跌0.36%，成交4205亿元。 消息面上 多家量化私募澄清"高频交易频率限速每秒30次"传言：不实 据智通财经，程序化交易新规7月7日（下周一）实施在即，近期市场传言称"新规中高频交易频率将从 每秒299次降至30次"，对此，智通财经记者向多家量化私募求证，该传言不属实。今年4月3日，沪深北 三大交易所发布《程序化交易管理实施细则》，明确对高频交易管理要求，其中，将"单个账户每秒申 报、撤单的最高笔数达到3 ...

7月4日，A股三大指数涨跌不一，沪指涨0.32%报3472点，深证成指跌0.25%，创业板指跌0.36%。全天成交1.45万亿元，较前一交易 日增量1210亿元；超4100股下跌。 | 代码 | 名称 | 现价 | 浙黄 | 张娟 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 000001 | 上证指数 | 3472.32 +11.17 | | +0.32% | | 399001 | 深证成指 | 10508.76 | -25.82 | -0.25% | | 399006 | 创业板指 | 2156.23 | -7.86 | -0.36% | | 000688 | 科创50 | 984.80 | -0.15 | -0.02% | 盘面上，跨境支付板块走高，信雅达、京北方涨停；银行板块集体走高，中信银行、浦发银行、上海银行创历史新高；游戏板块走 强，巨人网络一度触及涨停；创新药、电力、重组蛋白、脑机接口及多元金融等板块涨幅居前。另外，固态电池概念股集体下挫， 信宇人大跌10%；风电设备板块表现低迷，大金重工、泰胜风能下跌；有色金属、美容护理等板块下跌。 跨境支付板块涨幅居前，信雅达、京 ...