开幕式现场，北京市贸促会与广西贸促会、东城区人民政府，北京国际商会与东盟经济贸易促进会、英 国格拉斯哥商会分别签署战略合作协议，涉及汽车金融、并购基金、人才培养、医药健康、出海服务等 领域，共13个项目集中签约。(完) （文章来源：中国新闻网） 京洽会聚焦中东、东盟、拉美、欧洲等中企出海热点地区，通过推介交流、圆桌对话、展示洽谈等形 式，构建中外政企多元化交流平台。300余家中外企业将在现场洽谈交流，为促进双向投资、深化互利 合作提供新机遇，注入新动能。泰国驻华大使馆公使衔参赞、斯里兰卡驻华大使馆公使衔商务参赞、墨 西哥驻华大使馆商务参赞、印尼驻华大使馆投资参赞、英国苏格兰格拉斯哥商会中国战略高级顾问、中 国香港特区政府投资推广署投资推广副总监等嘉宾将登台推介，共享发展商机，共谋合作机会。 聚焦中东等热点地区，京洽会专设"北京-沙特先进制造业洽谈会"，沙特国家工业发展中心执行副总裁 等出席。沙方机构将全面解读沙特投资战略、工业用地等政策，组织沙特企业与智能制造、现代物流、 绿色能源、基建工程等领域的中资企业开展"一对一"洽谈，精准对接客商需求，推动项目务实合作。 为打造展、谈、会一体的融合场景，京洽会在现场设 ...

Core Viewpoint - The company reported a decline in revenue and net profit for Q1 2025, but new contract signings showed positive growth, indicating potential recovery in the upcoming quarters [1][2]. Financial Performance - Q1 2025 revenue was 154.6 billion, down 12.6% year-on-year, with a net profit of 5.47 billion, down 11.0% year-on-year [1]. - The gross profit margin for Q1 2025 was 11.6%, a decrease of 0.35 percentage points year-on-year, while the net profit margin increased by 0.07 percentage points to 3.54% [1][2]. - The company experienced a cash outflow of 48.9 billion in operating activities for Q1 2025, which was 9.3 billion more than the previous year, primarily due to seasonal factors [2]. Contract and Order Growth - New contract signings for Q1 2025 reached 553 billion, representing a year-on-year increase of 9.0%, laying a solid foundation for annual growth [2]. - The breakdown of new contracts includes 493.5 billion in infrastructure construction, 15.5 billion in design, and 4.1 billion in dredging, with notable growth in overseas projects [2]. Debt and Cash Flow - As of the end of Q1 2025, the company had a debt ratio of 34.3% and a liability ratio of 75.3%, both showing slight increases compared to the previous year [2]. - The cash collection ratio for Q1 2025 was 94.9%, down 1.61 percentage points year-on-year, while the cash payment ratio was 125.5%, up 3.77 percentage points year-on-year [2]. Profit Forecast and Valuation - The company maintains net profit forecasts of 24.6 billion, 25.9 billion, and 27.0 billion for 2025-2027 [3]. - The target price for A shares is set at 12.11 yuan, while the target price for H shares is adjusted to 7.33 HKD, maintaining a "buy" rating for both A and H shares [3].

12家中东LP到场，首届中阿投资峰会圆满落幕 2024全球最佳投资机构榜单正式揭晓 2024中国母基金全景报告 4月12日，首届武汉理工大学科技成果投融资峰会举行。此次大会主题为"四链融合 数智赋能 全力打造服务国家战略和支撑行业发展新高地"。教育部、湖北省、武汉市等地市、相关投融 资机构和建材建工、交通、汽车三大行业龙头企业等领导嘉宾，学校师生代表齐聚一堂，共话 成果转化新理念，共谋"四链融合"新举措，共建成果转化新生态。 大会举行武汉理工大学国家大学科技园优化重塑启动仪式。发起设立武理科创基金，基金由学 校与长江产业投资集团联合发起设立，首期募资规模为10亿元。 大会举行圆桌论坛， 由中国国际科技促进会母基金分会秘书长、母基金研究中心联合创始人王 爽主持 ，嘉宾为中国工程院院士、武汉理工大学材料复合新技术全国重点实验室主任、湖北隆 中实验室主任傅正义，中银国际投资总监汪洋，中国建材集团科技管理部主任王重海，众合创 投/鼎鑫国际资本合伙人张云峰，分别从创新链、产业链、资金链、人才链视角，就传统产业 转型升级、培育和壮大战略新兴产业和未来产业背景下， 高校科技创新如何发挥作用，实 现"四链"深度融合进行研讨 ...

广发证券首席金工分析师 安宁宁 SAC: S0260512020003 anningning@gf.com.cn 广发证券资深金工分析师 张钰东 SAC: S0260522070006 广发金工安宁宁陈原文团队 摘要 最近5个交易日，科创50指数跌0.63%，创业板指跌6.73%，大盘价值跌2.61%，大盘成长跌3.37%，上证50跌1.60%，国证2000代表的小盘跌6.29%，农林牧 渔、商贸零售市场表现靠前，电力设备、通信表现靠后。 风险溢价，中证全指静态PE的倒数EP减去十年期国债收益率，权益与债券资产隐含收益率对比，历史数次极端底部该数据均处在均值上两倍标准差区 域，比如2012/2018/2020年（疫情突发），2022/04/26达到4.17%，2022/10/28风险溢价再次上升到4.08%，市场迅速反弹，2024/01/19指标4.11%，自2016年 以来第五次超过4%。截至2025/04/11指标4.09%，两倍标准差边界为4.73%。 估值水平，截至2025/04/11，中证全指PETTM分位数45%，上证50与沪深300分别为56%、43%，创业板指接近9%，中证500与中证1000 ...

广发证券首席金工分析师 安宁宁 SAC: S0260512020003 anningning@gf.com.cn 广发证券资深金工分析师 张钰东 SAC: S0260522070006 zhangyudong@gf.com.cn 广发金工安宁宁陈原文团队 摘要 三、 卷积神经网络趋势观察 最近5个交易日，科创50指数跌0.63%，创业板指跌6.73%，大盘价值跌2.61%，大盘成长跌3.37%，上证50跌1.60%，国证2000代表的小盘跌6.29%，农林牧 渔、商贸零售市场表现靠前，电力设备、通信表现靠后。 风险溢价，中证全指静态PE的倒数EP减去十年期国债收益率，权益与债券资产隐含收益率对比，历史数次极端底部该数据均处在均值上两倍标准差区 域，比如2012/2018/2020年（疫情突发），2022/04/26达到4.17%，2022/10/28风险溢价再次上升到4.08%，市场迅速反弹，2024/01/19指标4.11%，自2016年 以来第五次超过4%。截至2025/04/11指标4.09%，两倍标准差边界为4.73%。 估值水平，截至2025/04/11，中证全指PETTM分位数45%，上证50与沪 ...

证券研究报告 立足温和复苏，积极结构跃迁 ——2025年政府工作报告解读 分析师：仇华 登记编号：S0500519120001 2025年03月10日 目录 | CONTENTS 01 03 2025年政府工作报告对投资的指引 2025年政府工作报告总览 04 投资建议和风险提示 02 2025年政府工作报告解读 一、2025年政府工作报告总览 2025年政府工作报告总览 3 一、2024年工作回顾 二、2025年经济社会发展总体要求和政策取向 总体要求：国内生产总值增长5%左右；城镇调查失业率5.5%左右，城镇新增就业1200万人以上； 居民消费价格涨幅2%左右；居民收入增长和经济增长同步；国际收支保持基本平衡； 粮食产量1.4万亿斤左右；单位国内生产总值能耗降低3%左右，生态环境质量持续改善。 政策取向：实施更加积极的财政政策：合计新增政府债务总规模11.86万亿元、比上年增加2.9万亿元。 实施适度宽松的货币政策。强化宏观政策民生导向。打好政策"组合拳" 。 三、2025年政府工作任务 （一）大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求。 （二）因地制宜发展新质生产力，加快建设现代化产业体系。 （三） ...