Core Viewpoint - The May PMI data indicates a series of characteristics reflecting a weak but stabilizing economy, with improvements driven by eased tariffs and a package of financial policies [1][3]. Group 1: Economic Indicators - The three "soft indicators" (EPMI, BCI, PMI) show consistent upward trends, suggesting a recovery in May after a downturn in April due to tariff disruptions [1][4]. - The EPMI increased by 1.6 points to 51.0, which is still the third lowest reading for the same period historically [6][7]. - The BCI rose slightly by 0.2 points to 50.3, remaining below last year's level, indicating mixed microeconomic conditions [6][7]. - The manufacturing PMI increased by 0.5 points to 49.5, still below the neutral level of 50, while the non-manufacturing PMI decreased to 50.3 [7][8]. Group 2: Sector Performance - The midstream equipment manufacturing sector leads in absolute economic performance, followed by downstream consumer goods, while upstream raw materials lag behind [8][9]. - The May equipment manufacturing PMI rose to 51.2, and the consumer goods manufacturing PMI increased to 50.2, indicating positive trends in these sectors [9][10]. Group 3: Export and Demand - New export orders rose significantly by 2.8 points, reflecting a recovery in exports following the joint statement from the US and Japan [15][16]. - The production index increased to 50.7, and the purchasing volume index rose to 47.6, indicating a rebound in production and procurement activities [17]. Group 4: Price Trends and Expectations - Price indicators have not fully stabilized, but the downward pressure has eased, with the purchasing price index slightly declining to 46.9 [17][18]. - Microeconomic expectations have improved, with the production activity expectation index rising to 52.5, although still below March levels [19][20]. - The finished goods inventory index decreased to 46.5, indicating a cautious approach to inventory management by companies [22]. Group 5: Construction Sector - The construction sector remains weak, with the building PMI at 51.0, down from 51.9, indicating that real estate construction is a major drag on overall economic performance [23][24].

股份有限公司关于陕西斯瑞新材料股份有限 不利变化； 公司开展外汇套期保值业务的核查意见》和 国泰海通证券股份有限公司 关于陕西斯瑞新材料股份有限公司 保荐机构名称：国泰海通证券股份有限公司 被保荐公司简称：斯瑞新材 保荐代表人姓名：林文亭、赵中堂 被保荐公司代码：688102 经中国证券监督管理委员会《关于同意陕西斯瑞新材料股份有限公司首次公 开发行股票注册的批复》（证监许可〔2022〕162 号）批复，陕西斯瑞新材料股 份有限公司（以下简称"上市公司"、"公司"或"发行人"）首次公开发行股 票 4,001.00 万股，每股面值人民币 1 元，每股发行价格人民币 10.48 元，期募集 资金总额为人民币 41,930.48 万元，扣除发行费用后，实际募集资金净额为人民 币 35,691.08 万元。本次发行证券已于 2022 年 3 月 16 日在上海证券交易所上市。 国泰海通证券股份有限公司（以下简称"保荐机构"或"国泰海通"）担任其持 续督导保荐机构，持续督导期间为 2022 年 3 月 16 日至 2025 年 12 月 31 日。 在 2024 年 1 月 1 日至 2024 年 12 月 31 日持 ...

| 电源、风扇等配件；LED 照明散热组件主要产品为灯具套件，主要 | | --- | | 用于 LED 照明灯具的散热。 | | 3、在电池材料领域，公司有什么技术储备？ | | 答：谢谢关注！在锂离子电池材料领域，公司掌握了废旧磷酸 | | 铁锂电池绿色环保精细化拆解分离技术、废旧电极材料的预处理工 | | 艺技术、有价金属高效浸出工艺技术、浸出液高选择性湿化学杂质 | | 分离工艺技术、柔性三元前驱体生产工艺技术、碳酸锂回收工艺技 | | 术等多项核心技术。 | | 4、公司之后的盈利有什么增长点？ | | 答：谢谢关注！公司将持续聚焦锂离子电池材料及散热两大核 | | 心业务领域，一方面，整合锂离子电池材料业务资源，多维降本控 | | 险，重点完善废旧电池回收原料体系建设，促进规模化生产下的成 | | 本优化；另一方面，全面推进消费电子散热业务，加大海外销售布 | | 局，聚焦中高端市场定位，实施散热器、机箱、电源全品类战略， | | 努力提升公司经营业绩。 | | 5、行业以后的发展前景怎样？ | | 答：尊敬的投资者您好，公司所处行业包括锂电池回收利用与 | | 锂离子电池材料行业、电子产品散热器 ...

德尔未来科技控股集团股份有限公司 章 程 第四条 公司注册名称：德尔未来科技控股集团股份有限公司。 公司英文名称：Der Future Science & Technology Holding Group Co., LTD 第五条 公司住所：江苏省苏州市吴江区七都镇七都大道 第一条 为维护公司、股东和债权人的合法权益，规范公司的组织和行为， 根据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、《中华人民共和国 证券法》（以下简称"《证券法》"）和其他有关规定，制订本章程。 第二条 德尔未来科技控股集团股份有限公司（以下简称"公司"）系依照《公 司法》、《中华人民共和国市场主体登记管理条例》和其他有关规定成立的股份 有限公司。 公司以发起方式设立，在江苏省苏州市行政审批局注册登记，取得营业执照， 社会信用统一代码：91320500767387634T。 第三条 公司于 2011 年 10 月 20 日经中国证券监督管理委员会（以下简称 "中国证监会"）批准，首次向社会公众发行人民币普通股 4,000 万股，于 2011 年 11 月 11 日在深圳证券交易所（以下简称"交易所"）上市。 二○二五年五月 （2 ...

编号：投 2025-002 | | □特定对象调研 □分析师会议 | | --- | --- | | 投资者关系活动 | □媒体采访 √业绩说明会 | | 类别 | □新闻发布会 □路演活动 | | | □现场参观 □电话会议 | | | （请文字说明其他活动内容） □其他： | | 参与单位名称 | | | | 线上参与恒达新材2024年度网上业绩说明会的投资者 | | 及人员姓名 | | | 时间 | 2025 年 05 月 09 日（星期五）下午 15:00-17:00 | | 地点 | "约调研"微信小程序 | | | 董事长 潘昌 | | 公司接待人员 | 副董事长、总经理 姜文龙 | | | 独立董事 乐进治 | | | 财务总监 叶民 | | 姓名 | 董事会秘书、总经理助理 郑洲娟 | | | 保荐代表人 鄢让 | | | 业绩说明会问答环节主要内容如下： | | | 1、问：公司上市以来一直处于破发状态，公司经营是否存在 | | | 异常？董事长是否参与生产经营？为什么公司表彰大会，省委 | | | 书记参观厂区等等，董事长怎么没有出面？实控人是不是形同 | | | 虚设？公司上市后，利润持 ...

2025 年 05 月 03 日 关税冲击下企业收缩业务 分析师：罗云峰 S1050524060001 luoyf2@cfsc.com.cn 分析师：杨斐然 S1050524070001 yangfr@cfsc.com.cn 事件 4 月制造业 PMI 为 49.0，环比下降 1.5；非制造业 PMI 4 月 环比下降 0.4 至 50.4；综合 PMI 下降 1.2 至 50.2，继续高于 临界点。经济扩张步伐有所放缓，但企业生产经营活动仍保 持扩张。 投资要点 ▌ 制造业：关税冲击下企业避险主动去库 1）供需方面，4 月生产指数下降 2.8 至 49.8；新订单指数下 降 2.6 至 49.2，其中新出口订单下降 4.3 至 44.7，内需相对 回升。食品、医药等行业供需两指数均位于 53.0 及以上，产 需较快释放；纺织服装、金属制品等行业供需两指数明显回 落，均低于临界点。 2）价格与利润方面，企业利润空间继续恶化受市场需求不足 和近期部分大宗商品价格持续下行等因素影响，主要原材料 购进价格指数和出厂价格指数分别为 47.0 和 44.8，分别比 上月下降 2.8 和 3.1。 3）不确定性令企业主动 ...

证券之星消息，2025年4月30日安利股份（300218）发布公告称公司于2025年4月30日接受机构调研，国 泰海通盛开、兴全基金伍修毅参与。 具体内容如下： 问：主要及 答： 1、目前公司间接出口到美国的客户，有没有反馈受到关税影响？ 公司间接出口美国的业务，主要是公司沙发家居美线市场主要客户及体育运动、消费电子美国品牌主要 客户。 其中沙发家居美线市场主要客户销往美国的产品，基本都在中国以外的国家生产加工后再出口到美国， 该部分产品销售额占公司营收比重较小，影响有限。 体育运动品类，目前对公司可能有影响的主要是美国耐克公司。耐克是全球知名品牌、全球化公司，产 品在全球销售。其对中国主要采取"本地生产、本地销售"策略，中国生产的基本不销往美国；销往美国 的产品主要在中国以外的国家生产加工，该部分产品销售额占公司营收比重较小，影响较小。 消费电子品类，目前对公司可能有影响的主要是美国苹果公司。苹果是全球知名品牌、全球化公司，主 要在中国生产、全球销售。其销往美国的产品主要是在中国生产加工。2024年，苹果从公司的采购额占 公司营收比重不大，影响较小。 此外，目前美国对智能手机、部分电脑和笔记本等产品，予以" ...

证券研究报告·宏观报告·宏观点评 宏观点评 20250430 外需对经济的冲击开始显现——4 月 PMI 数 据点评 2025 年 04 月 30 日 证券分析师 芦哲 执业证书：S0600524110003 luzhe@dwzq.com.cn 证券分析师 占烁 执业证书：S0600524120005 zhansh@dwzq.com.cn 相关研究 《结汇和买债：牵引人民币汇率的"双 主线"》 2025-04-30 《25Q1 固收+基金转债持仓十大亮 点》 2025-04-28 东吴证券研究所 1 / 6 请务必阅读正文之后的免责声明部分 [Table_Tag] [Table_Summary] ◼ 4 月制造业 PMI 为 49%，比上月下降 1.5 个百分点；服务业 PMI 为 50.1%，比上月下降 0.2 个百分点；建筑业 PMI 为 51.9%，比上月下降 1.5 个百分点。三大行业景气度环比都在下降，其中制造业降幅最大并 且再次降至 50%荣枯线下，表明外需对经济的冲击已经开始显现。 ◼ 靴子落地，外需冲击开始显现。从去年底开始，市场就开始担心关税带 来的经济冲击，从 4 月制造业 PMI 数据来 ...

重要数据披露！ 4月30日，国家统计局服务业调查中心和中国物流与采购联合会发布了4月份中国采购经理指数。其中，制造业采购 经理指数（制造业PMI）为49.0%，比上月下降1.5个百分点。 分析认为，4月份外贸环境的变化给我国制造业带来一定的扰动，市场需求和企业生产短期有所放缓，原材料采购、 市场价格等方面也有所波动，但国内需求稳定释放，缓解了出口订单下行的压力，新动能和消费品生产继续稳中有 增。 新出口订单指数环比走低 4月份，制造业PMI比上月下降1.5个百分点，至49.0%，降至临界点以下。 国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河表示，这是受前期制造业较快增长形成较高基数叠加外部环境急剧变 化等因素影响。 从13个分项指数来看，同上月相比，生产指数、新订单指数、新出口订单指数积压订单指数、产成品库存指数、采 购量指数、进口指数、购进价格指数、出厂价格指数、原材料库存指数、从业人员指数、供应商配送时间指数和生 产经营活动预期指数均下降，指数降幅在0.1至5.5个百分点之间。 中国人民大学统计学院教授、中国调查与数据中心副主任吴翌琳对记者表示，4月中国制造业PMI景气度环比走低主 要是受外需收缩和政策效应递 ...

4月30日，国家统计局服务业调查中心和中国物流与采购联合会发布了4月份中国采购经理指数。 其中，制造业采购经理指数（制造业PMI）为49.0%，比上月下降1.5个百分点。分析认为，4月份外贸环境的变化给我国制造业带来一定的扰动，市场需求和企业 生产短期有所放缓，原材料采购、市场价格等方面也有所波动，但国内需求稳定释放，缓解了出口订单下行的压力，新动能和消费品生产继续稳中有增。 新出口订单指数环比走低 4月份，制造业PMI比上月下降1.5个百分点，至49.0%，降至临界点以下。 国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河表示，这是受前期制造业较快增长形成较高基数叠加外部环境急剧变化等因素影响。 从13个分项指数来看，同上月相比，生产指数、新订单指数、新出口订单指数、积压订单指数、产成品库存指数、采购量指数、进口指数、购进价格指数、出厂价 格指数、原材料库存指数、从业人员指数、供应商配送时间指数和生产经营活动预期指数均下降，指数降幅在0.1至5.5个百分点之间。 中国人民大学统计学院教授，中国调查与数据中心副主任吴翌琳对记者表示，4月中国制造业PMI景气度环比走低主要是受外需收缩和政策效应递减以及大宗商品价 格波动 ...