01 大盘 昨夜美股三大股指震荡走低。道指跌 0.25%，纳指涨 0.31%，标普平收 0%。恐慌指数VIX跌4.12%至 16.76。美元指数昨日跌 0.28%，报97.7。美国十年国债收益率跌0.116%，收报4.292%，相较两年期国债 收益率差50.7个基点。现货黄金昨日涨0.27%，报3332.02美元/盎司。布伦特原油收跌0.61%至66.4。 02 行业&个股 行业板块方面，除半导体、科技和医疗分别收涨0.9%、0.85%和0.09%外，标普其他7大板块悉数收跌： 房地产、日常消费、公用事业、原料、工业、能源和通讯分别收跌2.44%、1.34%、1.34%、0.96%、 0.88%、0.44%和0.02%。 中概股涨跌互现，台积电涨 1.2%，台积电海外子公司计划发行价值100亿美元的新股，以加强其外汇套 期保值业务。阿里跌 2.1%，拼多多跌 0.02%，京东涨 1.1%，理想跌 1.47%，小鹏跌 3.27%， 富途涨 5.99%，蔚来跌 0.86%，小马智行跌 1.81%，小马智行被纳入纳斯达克中国金龙指数。 大型科技股多数收涨。英伟达涨 4.33%，股价创新高再度成为全球市值最高的公司。 ...

Financial Data and Key Metrics Changes - The company reported a net debt reduction to $3 billion, down significantly from the previous quarter [9] - Liquidity reached a record level of $15.7 billion, including untapped facilities [10] - The gross margin guidance for Q4 was raised by 300 basis points sequentially, driven by favorable mix effects [78] Business Line Data and Key Metrics Changes - DRAM bit demand outlook for calendar 2025 was raised to high teens from mid-teens, driven by robust AI demand in data centers [6][7] - NAND volumes were strong, but the market environment remains challenging, leading to careful capacity management [15][16] - LPDDR business in data centers is expected to grow significantly, with a focus on expanding the customer base [19][20] Market Data and Key Metrics Changes - Improvements in demand were noted in broad distribution and industrial markets, contributing positively to the overall bit growth estimates for 2025 [7][44] - The company observed a constructive demand environment for the remainder of calendar 2025, despite uncertainties related to tariffs [45][46] Company Strategy and Development Direction - The company aims to maintain technology leadership and invest in capacity for high-value markets like HBM [10] - There is a focus on leveraging the sole source position in the LPDDR market for data centers, anticipating increased penetration over time [19][20] - The company is preparing for the transition to HBM4, which is expected to have higher pricing and better specifications compared to HBM3 [50][52] Management's Comments on Operating Environment and Future Outlook - Management expressed confidence in the growth trajectory of the HBM business, with significant customer engagement and trust established [36][39] - The overall market environment is seen as constructive, with expectations for continued demand growth in DRAM driven by AI and data center applications [44][45] - Management acknowledged the complexities in customer demand forecasting for HBM products due to rapid transitions in technology [39] Other Important Information - The company is focused on balancing capital return to shareholders through dividends and opportunistic share repurchases while maintaining a strong balance sheet [10] - The pricing dynamics in the HBM market are stable, with the overall mix affecting the average selling prices [66] Q&A Session Summary Question: DRAM bit demand outlook for 2025 - The company raised its DRAM bit demand outlook for 2025 due to robust AI demand in data centers, with no impact from tariff-related pull-ins [6][44] Question: Prioritization of net leverage versus share buybacks - The company is pleased with its deleveraging progress and has substantial liquidity, allowing for continued investment and capital return to shareholders [9][10] Question: Gross margin guidance and NAND business dynamics - Management indicated that gross margin guidance reflects improved demand dynamics and careful capacity management in the NAND business [12][15] Question: HBM pricing and customer engagement - The company expects HBM pricing to remain steady, with significant customer engagement and trust established for future growth [36][39] Question: Impact of tariffs on demand - The overall impact of tariffs on customer order patterns is considered modest, with healthy aggregate demand signals for the remainder of 2025 [45][46]

截至当日收盘，沪指、深成指均涨超1%，分别涨1.03%报3455.97点、涨1.72%报10393.72点，其中沪指 再创年内新高；创指涨3.11%报2128.39点。总体来看，超3900只个股上涨，全市场成交额为16394亿 元，较上个交易日放量1915亿元。 商报讯（记者 叶晓珺）连续两日，A股全线沸腾，资金争相跑步进场。昨日，指数早间集体走强，沪指 盘中翻红，创指涨超1%。板块方面，多元金融概念盘初拉升，爱建集团（600643）、新力金融 （600318）、弘业期货（001236）触及涨停；军工装备板块走高，国瑞科技（300600）20cm涨停，长 城军工（601606）、建设工业（002265）等多股涨停；"政策暖风+并购潮涌+交投火热"多重催化下， 券商板块更是表现亮眼，国盛金控（002670）、湘财股份（600095）、信达证券（601059）、天风证券 （601162）等纷纷上涨，连带着银行板块爆发，中农工建四大行股价续创历史新高。 沪指创年内新高 大金融板块狂欢 继前一日重返3400点关口后，沪指昨日再度冲高并突破3月19日盘中创下的3439.05高点。 从盘面来看，军工装备、证券、互联网保险 ...

中信证券资产管理有限公司已于2025年6月24日在管理人网站（www.citicsam.com）及《中国证券报》 披露了《中信证券资产管理有限公司关于以通讯方式召开中信证券现金添利货币型集合资产管理计划集 合计划份额持有人大会的公告》，并于2025年6月25日在上述网站和报刊上发布了《中信证券资产管理 有限公司关于以通讯方式召开中信证券现金添利货币型集合资产管理计划集合计划份额持有人大会的第 一次提示性公告》，为了使本次集合计划份额持有人大会顺利召开，现发布《中信证券资产管理有限公 司关于以通讯方式召开中信证券现金添利货币型集合资产管理计划集合计划份额持有人大会的第二次提 示性公告》。 一、会议基本情况 根据中国证监会于2018年11月28日发布的《证券公司大集合资产管理业务适用〈关于规范金融机构资产 管理业务的指导意见〉操作指引》（证监会公告〔2018〕39号，以下简称"《操作指引》"）的规定，中 信证券现金添利货币型集合资产管理计划（以下简称"本集合计划"）经中国证监会2022年6月7日《关于 准予广州证券红棉现金宝集合资产管理计划合同变更的回函》（机构部函【2022】1071号）准予，由广 州证券红棉现 ...

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 特别提示 南方润泽科技数据中心封闭式基础设施证券投资基金（以下简称"本基金"）根据中国证券监督管理委员 会（以下简称"中国证监会"）颁布的《公开募集基础设施证券投资基金指引（试行）》（以下简 称"《基础设施基金指引》"）、《公开募集证券投资基金销售机构监督管理办法》、《公开募集证券投 资基金运作管理办法》、《公开募集证券投资基金信息披露管理办法》，深圳证券交易所（以下简 称"深交所"）颁布的《深圳证券交易所公开募集基础设施证券投资基金业务办法（试行）》（以下简 称"《业务办法》"）、《深圳证券交易所公开募集基础设施证券投资基金业务指引第1号一一审核关注 事项（试行）》（以下简称"《审核指引》"）、《深圳证券交易所公开募集基础设施证券投资基金业务 指引第2号一一发售业务（试行）》（以下简称"《发售指引》"），以及中国证券业协会（以下简称"中 证协"）颁布的《公开募集基础设施证券投资基金网下投资者管理细则》（以下简称"《网下投资者管理 细则》"）等相关法律及规定组织实施发售工作。 基金管理人委托华泰联合证券有限责任公司担任本基金财务顾问。 本次网下询价将通过深交所 ...

【环球时报赴天津特派记者 尹野平 马晶晶 环球时报记者 陈子帅 任重 裴茗】25日上午，国务院总理李强在天津出席2025年夏季达沃斯论坛开 幕式并致辞。厄瓜多尔总统诺沃亚、新加坡总理黄循财、吉尔吉斯斯坦总理卡瑟马利耶夫、塞内加尔总理松科、越南总理范明政，以及来自90 多个国家和地区的1700余名各界代表出席。李强表示，当前国际经贸格局正在发生深刻变化。我们应当顺应正道和大势，拿出智慧和担当，采 取积极的态度和建设性的行动，坚定不移拥抱普惠包容的经济全球化，维护自由贸易和多边主义，促进世界经济稳定发展。一名参加论坛活动 的土耳其商界人士25日对《环球时报》记者表示，中方及时传递了关于合作与开放的非常清晰、正确的信息，"这一信息不仅重要，而且其内 涵也正是当今世界所需要的"。在地缘政治动荡、充满不确定性的复杂形势下，中国持续与合作伙伴共享发展机遇受到与会者的广泛赞赏，中 国在全球经济中所发挥的"稳定性力量"再次凸显。清华大学战略与安全研究中心特约专家余翔接受《环球时报》记者采访时表示，在夏季达沃 斯论坛上，中国再次展现了作为科技领导者、开放经济体和全球合作倡导者的大国形象，并表明了中国致力于推动全球在贸易、气候融 ...

路透社24日也报道称，据三名知情人士透露，"'彻底摧毁'伊朗核设施的说法似乎与美国政府某情报机构的初步评估相矛盾"。其中一名消息人士 称，伊朗的浓缩铀库存并未被清除，该国大部分装置深埋地下的核计划可能仅被推迟了一两个月。《纽约时报》则报道称，伊朗核项目发展或将 延迟，但预计延迟时间不会超过6个月。 对此，白宫称该情报评估"完全错误"。特朗普随后在社交媒体上回应："假新闻。美国有线电视新闻网和日渐衰落的《纽约时报》联手，企图诋毁 历史上最成功的军事打击之一。伊朗的核设施已被彻底摧毁！"美国中东问题特使史蒂文·威特科夫呼吁对泄露报告内容者追责，并怒斥此举是"叛 国行为"。他说："这件事必须被彻查，任何泄密者，不管是谁，谁负有责任，都应该被追责。这种行为将来可能会危及生命。泄密是完全不可接 受的。"不过，当地时间24日，美国政府向联合国安理会通报，其上周末对伊朗核设施的打击已"削弱"了伊朗的核计划，这与特朗普此前宣称相关 设施已被"彻底摧毁"的说法有所出入。 当地时间24日，伊朗总统佩泽希齐扬在致伊朗人民的公开信中表示，经过伊朗人民英勇抵抗，这场由以色列挑起、持续12天的战争宣告结束。同 时，他要求各机构从即日起把 ...

据《印度时报》6月25日报道，这架F-35B战机最初因燃油不足而紧急降落，随后被发现液压系统出现故障。尽管英国海军紧急派出了一支技术团队前往 特里凡得琅机场进行维修，但该战机至今仍无法正常飞行。英国军方官员表示，如果地面修复尝试失败，这架飞机可能需要拆解后通过军用运输机空运回 航母或英国。 【环球时报综合报道】英国海军"威尔士亲王"号航母搭载的一架F-35B战机，近日在印度南部喀拉拉邦海岸约100海里处飞行时遭遇恶劣天气，无法返回航 母，被迫降落在印度南部的特里凡得琅国际机场，并滞留至今，这一罕见事件引发了两国媒体的高度关注。 目前，印度政府已责成中央工业安全部队（负责守卫关键基础设施的军方分支机构）全天候守卫这架战机。印媒表示，由于印度目前正处于季风季，印度 政府曾提议将这架停放在露天环境中的战机转移至机库内，但英国海军拒绝了印方的这一提议。新德里电视台引述匿名安全消息人士的话称，英国海军据 说拒绝将战机移至机库，因为它不希望印度人或第三方更近距离地查看其"受保护技术"。目前，这架战机在特里凡得琅机场的滞留时间已超过10天，而且 还不清楚未来还会滞留多久，英印两国社交媒体上对此也出现了各种猜测。 据英国《独 ...

【环球时报驻俄罗斯特派记者 肖新新】据俄新社25日报道，俄罗斯外长拉夫罗夫当天表示，当前俄方 仍更倾向于通过外交手段解决乌克兰危机。俄方认为可以通过谈判实现乌克兰危机的长期解决，"为此 必须着力消除这场危机的根源"。此前一天，拉夫罗夫表示，目前西方要求在乌"立即无先决条件停 火"。 据美国"政治新闻网"25日报道，美国国务卿鲁比奥表示，对俄实施新制裁就等于承认俄乌停火"不会很 快通过谈判达成"。美国总统特朗普将拒绝欧洲加大对俄制裁的请求，美国仍希望获得谈判和平协议的 空间。鲁比奥表示，特朗普"知道何时何地"采取新的经济措施，美政府正在与国会合作，以确保给予特 朗普适当的灵活性。但一旦这种情况发生，就意味着与俄对话的窗口可能已经关闭。美国《华盛顿邮 报》24日报道称，美国拜登政府时期批准的援乌武器交付预计将于今年夏天晚些时候完成，欧洲官员承 认特朗普政府不想提供新的援助。 乌总统办公室主任叶尔马克24日在社交媒体上称，交换被俘人员是乌方同俄方在伊斯坦布尔谈判中达成 的一项重要成果，"但这还不够，也不会影响战争的结束。俄罗斯持续破坏和平进程"。 据塔斯社25日报道，俄总统新闻秘书佩斯科夫当天表示，目前，俄乌在伊斯 ...

【环球时报报道 记者 丁雅栀 徐可越】英国政府24日公布一份关于中国的审计报告，称中国近年来 的"间谍活动"有所增加，英国必须加强保护措施。同时，英国外交大臣拉米在就审计报告发表声明时 称，"不与中国接触根本就不是选项"，英国必须与中国就气候、发展、全球卫生与科学以及贸易等议题 开展新的对话。接受《环球时报》采访的专家表示，这份声明凸显英国政府对华政策一贯的两面性，既 想与中国合作，又想与中国竞争，其背后受到价值观驱动。 英国首相斯塔默在去年7月赢得大选后，委托政府部门对英中关系进行调研，上述审计报告由此产生。 据英国政府网站介绍，这份审计报告是英国《2025国家安全战略》的一部分。"这是斯塔默政府上台以 来出台的第一份对外安全相关战略文件，可能将作为未来5年斯塔默政府战略方针的依据。"上海外国语 大学上海全球治理与区域国别研究院英国研究中心智库研究员、欧盟研究中心特聘专家李冠杰25日对 《环球时报》记者表示。 拉米在介绍这份中国审计报告时称，中国的崛起重塑了地缘政治格局。"不与中方接触根本就不是选 项。中国的强大是一个无法回避的事实。"他表示。 然而，审计报告描述了一系列"中国威胁"，包括"间谍活动""网络 ...