能源化工日报 2025-07-02 2025/07/02 原油 能源化工组 行情方面：WTI 主力原油期货收涨 0.56 美元，涨幅 0.86%，报 65.53 美元；布伦特主力原油期 货收跌 0.35 美元，跌幅 0.52%，报 67.28 美元；INE 主力原油期货收涨 1.10 元，涨幅 0.22%， 报 499.4 元。 数据方面：富查伊拉港口油品周度数据出炉， 汽油库存去库 0.45 百万桶至 7.61 百万桶，环 比去库 5.56%；柴油库存去库 0.54 百万桶至 1.63 百万桶，环比去库 24.94%；燃料油库存去库 0.28 百万桶至 9.13 百万桶，环比去库 3.03%；总成品油去库 1.27 百万桶至 18.37 百万桶，环 比去库 6.49%。 当前地缘风险已经逐步释放，但油价短期跌幅过大，我们认为当前油价已经来到合理区间，空 单仍可持有但已不宜追空。 刘洁文 甲醇、尿素分析师 从业资格号：F03097315 交易咨询号：Z0020397 0755-23375134 liujw@wkqh.cn 2025/07/02 甲醇 7 月 1 日 09 合约涨 3 元/吨，报 2384 元/ ...

广发早知道-汇总版 广发期货研究所 电 话：020-88830760 E-Mail：zhaoliang@gf.com.cn 目录： 金融衍生品： 金融期货： 股指期货、国债期货 贵金属： 黄金、白银 集运欧线 商品期货： 有色金属： 铜、氧化铝、铝、铝合金、锌、镍、不锈钢、碳酸锂 黑色金属： 钢材、铁矿石、焦煤、焦炭 农产品： 油脂、粕类、玉米、生猪、白糖、棉花、鸡蛋、花生、红枣、苹果 能源化工： 原油、PTA、乙二醇、苯乙烯、短纤、尿素、瓶片、烧碱、PVC、LLDPE、 PP 特殊商品： 橡胶、玻璃纯碱、工业硅、多晶硅 2025 年 7 月 2 日星期三 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1292 号 组长联系信息： 张晓珍（投资咨询资格：Z0003135） 电话：020- 88818009 邮箱：zhangxiaozhen@gf.com.cn 刘珂（投资咨询资格：Z0016336） 电话：020-88818026 邮箱：qhliuke@gf.com.cn 叶倩宁（投资咨询资格：Z0016628） 电话：020- 88818017 邮箱：yeqianning@gf.com.cn 周敏波（投资咨询资格： ...

日度报告——综合晨报 美国总统特朗普：不考虑延长 7 月 9 日关税 谈判截止日期 [T报ab告le_日R期an：k] 2025-07-02 宏观策略（黄金） 美国总统特朗普：不考虑延长 7 月 9 日关税谈判截止日期 金价反弹超过 1%，受益于美元指数的走弱，但随着美国大漂亮 法案在参议院通过，市场风险偏好短期将获得提振，美债发行 压力增加也将推动债券收益率和美元回升，利空黄金。 宏观策略（股指期货） 1-5 月规上电子信息制造业增加值同比增 11.1% 综 合 A 股延续放量回升势头，板块再度切换至银行，存量博弈的跷跷 板效应依旧明显。下一阶段增量政策是否出台以及如何出台将 决定市场风险偏好能否进一步拔高。 晨 宏观策略（国债期货） 报 央行开展了 1310 亿元 7 天期逆回购操作 跨季后资金面边际转松，市场情绪略回暖，国债震荡走强。7 月 整体看多，但出现趋势性行情的概率并不高。 黑色金属（螺纹钢/热轧卷板） 上半年重点房企拿地总额同比增长 33.3% 钢价震荡运行，市场上下两难。现货基本面压力依然不算突出， 唐山限产消息对市场情绪有所提振。但关税豁免期接近尾声， 外需的中长期风险犹存，建议谨慎看待钢 ...

能源化工日报 2025-07-01 原油 能源化工组 2025/7/1 原油早评 行情方面：WTI 主力原油期货收跌 0.10 美元，跌幅 0.15%，报 64.97 美元；布伦特主力原油期 货收涨 0.32 美元，涨幅 0.48%，报 67.63 美元；INE 主力原油期货收跌 2.40 元，跌幅 0.48%， 报 498.3 元。 数据方面：中国原油周度数据出炉，原油到港库存去库 0.65 百万桶至 208.07 百万桶，环比 去库 0.31%；汽油商业库存累库 0.68 百万桶至 85.97 百万桶，环比累库 0.79%；柴油商业库 存累库 0.10 百万桶至 98.68 百万桶，环比累库 0.10%；总成品油商业库存累库 0.78 百万桶 至 184.65 百万桶，环比累库 0.42%。 刘洁文 甲醇、尿素分析师 从业资格号：F03097315 交易咨询号：Z0020397 0755-23375134 liujw@wkqh.cn 我们认为当前地缘风险已经逐步释放，油价已经极度偏离宏观与基本面指引。伊朗已展现出缓 解状态，但油价单日跌幅过大，我们认为当前油价已经来到合理区间，空单仍可持有但已不宜 追空。 ...

宏观 股指 宏观：国内经济数据边际改善，央行等六部门联合印发《关于金融支持提振和扩大消费的指 导意见》，设立 5000 亿元服务消费与养老再贷款，推动中长期资金入市。国际中东局势短期 缓和但仍有反复风险。 市场分析：IM 主力收于 6097.8，成交 10.6 万手，近 5 日净流入 148.63 亿，年化基差率 2.4%， 中小盘表现相对抗跌。IC 主力收于 5729，成交 2.97 万手，年化基差率 0.5%。IF 主力收于 3904.2，成交 4.32 万手，年化基差率 1.06%。IH 主力收于 2711，成交 2.2 万手，年化基差 率 1.0%，近 5 日主力净流出 117.24 亿。 参考观点：IC\IM 维持深度贴水，空头对冲宜选择近月以规避远月基差波动风险，多头配置 可关注基差收敛机会，尤其 IH\IF 升水格局下，期现正套具备一定的安全边际。风格分化延 续，多 IM 空 IH 套利组合或仍有空间，但需要警惕小盘股高位回调压力。 原油 宏观与地缘：以伊冲突缓和，美以伊三方似乎对结果都较为满意。中东局势风云变幻，原油 风险溢价大幅收缩，价格大幅回落后，寻求 SC 主力 500 元/桶位置支撑。 ...

| CTE HERE | | | 日度策略参考 | | --- | --- | --- | --- | | 行业板块 | 品种 | 趋势研判 | 逻辑观点精粹及策略参考 | | | | | 短期内,a股市场流动性尚可,加上地缘政治冲突大幅缓解,海外 | | | | | 扰动减弱,股指预计偏强震荡。 | | 宏观金融 | 国债) | | 资产需和弱经济利好债期。但短期央行提示利率风险,压制上涨 空间。 | | | | | 市场风险偏好改善,金价短期或承压;但地缘和关税等不确定性 | | | | 農汤 | 仍高企,金价或难持续下挫,料震荡运行。 | | | 白银 | 震荡 | 银价短期震荡为主。 | | | 37 | | 近期美联储多位官员发表鸽派言论。再出口窗口打开情况下,铜 库存有望进一步下滑，铜价短期震荡偏强运行。 | | | | | 近期国内电解铝库存水平偏低,而下游需求进入淡季,铝价震荡 | | | | 農汤 | 运行。 | | | | | 氧化铝现货价格持续回调,但盘面价格更弱,期货维持贴水,限 | | | 氢化铝 | 黑汤 | 制下方空间。另一方面,冶炼端(现货)利润尚可,产量提升, | | | | ...

能源化工日报 2025-06-26 2025/06/26 原油早评： 能源化工组 甲醇 刘洁文 甲醇、尿素分析师 从业资格号：F03097315 交易咨询号：Z0020397 0755-23375134 liujw@wkqh.cn 2025/06/26 甲醇早评： 甲醇 6 月 25 日 09 合约涨 12 元/吨，报 2391 元/吨，现货涨 10 元/ 吨，基差+259。地缘局势降温，原油大跌，甲醇盘面跌近 5%，外围风险逐步消散，后续预计价 格波动率将逐步回落，市场逐步回归自身供需基本面。近期甲醇的上涨使得其估值大幅抬升， 下游利润被大幅压缩，受海外因素影响，预计国内 8 月份进口相对有限，09 合约前港口难以大 幅累库，盘面基差维持强势。总体来看，国内供应维持高位，需求短期尚可，后续需求仍有走 弱风险，整体矛盾有限，单边参与难度较大，建议观望为主。 行情方面：WTI 主力原油期货收跌 0.07 美元，跌幅 0.11%，报 64.94 美元；布伦特主力原油期 货收跌 0.21 美元，跌幅 0.31%，报 67.61 美元；INE 主力原油期货收跌 5.20 元，跌幅 1.00%， 报 515.7 元。 ...

能源化工日报 2025-06-25 2025/06/25 原油早评： 能源化工组 李 晶 首席分析师 从业资格号：F0283948 交易咨询号：Z0015498 0755-23375131 lijing@wkqh.cn 行情方面：WTI 主力原油期货收跌 2.22 美元，跌幅 3.30%，报 65.01 美元；布伦特主力原油期 货收跌 2.83 美元，跌幅 4.01%，报 67.82 美元；INE 主力原油期货收跌 53.70 元，跌幅 9.35%， 报 520.9 元。 数据方面：富查伊拉港口油品周度数据出炉， 汽油库存去库 0.18 百万桶至 8.06 百万桶，环 比去库 2.23%；柴油库存累库 0.75 百万桶至 2.17 百万桶，环比累库 52.97%；燃料油库存去库 0.16 百万桶至 9.41 百万桶，环比去库 1.69%；总成品油累库 0.41 百万桶至 19.64 百万桶，环 比累库 2.11%。 张正华 高级分析师 从业资格号：F270766 交易咨询号：Z0003000 0755-233753333 zhangzh@wkqh.cn 我们认为当前地缘风险已经逐步释放，油价已经极度偏离宏观与 ...

2025 年 6 月 24 日 银河能化-20250624 早报 【银河期货】原油期货早报（25-06-24） 【市场回顾】 原油结算价：WTI2508 合约 68.51 跌 5.33 美元/桶，环比-7.22%；Brent2508 合约 71.48 跌 5.53 美元/桶，环比-7.18%。SC 主力合约 2508 跌 2.9 至 569.9 元/桶，夜盘跌 32.2 至 537.7 元/桶。Brent 主力-次行价差 0.73 美金/桶。 【相关资讯】 美国总统特朗普周一表示，以色列和伊朗之间"完全而彻底的"停火将生效，结束两国间的 冲突。特朗普似乎暗示，以色列和伊朗将有一些时间来完成任何正在进行的任务，之后停 火将分阶段开始。以色列方面没有立即对特朗普的声明发表评论。伊朗高级官员向路透证 实，德黑兰同意卡塔尔调停、美方提出的与以色列停火提议。 美联储金融监管副主席鲍曼表示，降息的时机似乎即将到来，因为她越来越担心劳动力市 场的风险，而没有那么担心高进口关税会导致持续的通胀问题。芝加哥联储总裁古尔斯比 表示，迄今为止，关税上调对经济的影响相对于预期而言较为温和。美国利率期货市场预 计明年将多次降息，对美联 ...

2025年06月24日 星期二 商品期货早班车 招商期货 基本金属 | 招商评论 | | | | --- | --- | --- | | | 市场表现：昨日铜价震荡偏强运行。 基本面：特朗普称以色列伊朗同意停火，原油大跌。美国 PMI 数据超预期，欧洲 PMI 数据偏弱。供应端，铜 | | | | 矿紧张格局延续，嘉能可称 mountain ISA 冶炼厂难以继续运营。需求端，保持一定韧性，华东华南平水铜升 | | | 铜 | 水 70 元和 20 元，伦敦结构 392 美金 back。 | | | | 交易策略：维持逢低买入思路。 | | | | 风险提示：全球需求不及预期。仅供参考。 | | | | 市场表现：昨日电解铝 2508 合约收盘价较前一交易日无明显变化，收于 20365 元/吨，国内 0-3 月差 435 | 元/ | | | 吨，LME 价格 2559 美元/吨。 | | | | 基本面：供应方面，电解铝厂维持高负荷生产，运行产能小幅上升。需求方面，铝材开工率小幅下降。 | | | 铝 | 交易策略：伦铝强制要求持有近月合约头寸超过可用库存的交易商减仓，限制现货流动性风险，铝锭自 | 6 月 ...