稳定币：从数字美元到霸权上链 ——《大国博弈》系列第八十八篇 2025 年 7 月 25 日 总量研究 要点 稳定币的本质：可以"上链"的美元，发行方赚取"息差"。 稳定币是与法定货币或资产锚定的加密货币，其出现是为了应对加密货币市场的 波动性和提升支付效率。稳定币作为"去中心化"的链上加密货币和现实世界的 联结，为了保持其币值稳定，稳定币发行商需要以法币和加密资产作为抵押，因 此其在现实中反而体现了"中心化"的特征。因其交易快速、币值稳定，又使得 其应用范围从"链上"进一步扩大至国际跨境结算、日常应用，在部分主权货币 体系濒临崩溃的国家中，甚至变为了主流的交易货币。 美国、欧盟和中国香港的稳定币法案都遵循"功能界定——机构准入——经营监 管——储备资产监管——非法活动监管"的框架，但在监管对象、储备资金投向 等方面有所不同。 美国《GENIUS 法案》：明确监管对象为支付型稳定币；要求稳定币必须由 100% 美元现金或 93 天内到期的短期美国国债作为储备资产；监管机构较为多元，涉 及货币监理署（OCC）、美联储和各州的支付稳定币监管机构，同时美国财政部、 稳定币认证审查委员会将参与稳定币发行监管。 欧盟《 ...

OKNews7月25日讯，最近币圈热度高涨，Galaxy Digital关于以太坊和比特币的预测引发广泛关注，而XBIT去中心 化交易所平台作为币圈中可靠的交易平台，能为投资者在波动的市场中提供有力支持，其凭借去中心化特性和实 用功能，受到不少投资者青睐。 在币圈，数字货币的价格波动总是牵动着无数投资者的心。此次Galaxy Digital首席执行官Michael Novogratz的言 论，让以太坊和比特币再次成为焦点。他表示，比特币价格15万美元"当我在图表上画有趣的线条时，似乎是一个 不错的目标"，还觉得"只要这种叙事继续下去，我们有望走高"。Bitfinex分析师也在周三的市场报告里提到，如 果比特币的上涨趋势能持续，下一个主要目标就是13.6万美元，不过这可能标志着局部顶部，因为"这一水平历史 上代表过度延伸的看涨条件，通常与狂热的市场情绪和峰值定位相吻合"。 以太坊热度居高不下，机构青睐成关键 图片来源：OKNews 比特币亦有高价预期，市场动态引关注 据OKNews数据，比特币在币圈的地位依然稳固，其价格走势同样被密切关注。OKNews监控显示，比特币近期交 易活跃，市场对其高价目标的讨论不断。 ...

IPO动态 A股 7月25日，恒坤新材在上交所上会，拟在科创板上市。 下周暂定有两只新股申购。 7月28日，天富龙(603406) 将在上交所主板进行申购；8月1日，广东建科(301632)将在创业板进行申 购。 新股上市： 本周共有两只新股上市。 7月23日，山大电力(301609)、技源集团(603262)分别在创业板、上交所主板上市。 新股申购： 本周共三只新股进行申购。 7月21日，悍高集团(001221)将在深交所主板申购；7月22日，鼎佳精密(920005) 在北交所进行申购；7月25日，汉桑科技(301491) 将在创业板进行申购。 港股 7月21日，歌尔微向港交所递交招股书。 7月22日，天域半导体、大行工科向港交所递交招股书。 7月23日，聚智科技向港交所递交招股书。 7月24日，中慧元通向港交所递交招股书。 热点追踪 GPU独角兽瀚博半导体启动IPO辅导 近日，瀚博半导体获上市辅导备案登记，拟在A股IPO，辅导机构为中信证券。 瀚博半导体是一家高端GPU芯片提供商，成立于2018年12月，注册地为上海，为智能核心算力和图形渲 染提供全栈式芯片解决方案，现已拥有自主研发的核心IP以及两代GP ...

维多利亚，塞舌尔, July 25, 2025 (GLOBE NEWSWIRE) -- 全球领先的加密货币交易所及 Web3 公司 Bitget 发布了其最新的储备金证明 (PoR) 数据，该数据显示用户持有的比特币大幅增加，7 月比特币余额环比激增超 45%。 这标志着在该平台所追踪的所有主要资产中，比特币实现了最强劲的增长。 根据已公布的储备金证明公开数据，用户持有的比特币从 6 月的 6,594 枚增长至 7 月的 9,531 枚。 USDT 持有量同样出现显著增长，增幅达 21%，从约 16.1 亿枚升至近 19.5 亿枚。 以太坊 (ETH) 余额环比增长 31%，从 148,754 枚增至 195,466 枚，与此同时，USDC 持有量增长 14%。 用户资产持有量的显著增加，是在行业持续推动储备金透明化的背景下出现的。 Bitget 持续通过 Merkle Tree 基础设施及开源验证工具发布实时储备金数据。 截至 7 月 23 日，该平台主要资产的储备金率保持在 200% 以上，达到了行业基准 (100%) 的两倍。 “平台上用户资产（尤其是比特币）的增加在一定程度上反映了用户行为的大趋势， ...

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