[Table_Title] 研究报告 Research Report 13 Jun 2025 Global AI Industrial and Energy 工业自动化：美国工业回流对需求的边际拉动研究 Industrial automation: the marginal effect of US reshoring to the industry | 杨斌 Bin Yang | 毛琼佩 Olivia Mao | | --- | --- | | bin.yang@htisec.com | olivia.qp.mao@htisec.com | [Table_yemei1] 热点速评 Flash Analysis [Table_summary] (Please see APPENDIX 1 for English summary) 核心观点： 美国制造业增加值在考虑人口等禀赋因素下绝对值并不低，近几年年复合增长率缓慢走低。2022 年美国制造业增加 值为 2.6 万亿美元，占全球制造业增加值的 15.1%，居全球第二，次于中国的 5.1 万亿美元（31.0%），在考虑到人口 等禀赋因素下，美国制造业增加值的绝对 ...

固德威：拟1亿–1.5亿元回购公司股份 6月13日晚，固德威（688390）发布公告称，公司计划以集中竞价方式回购股份，回购资金总额在1亿元 至1.5亿元之间，回购价格上限为53元/股，预计回购股份数量为189万股至283万股，占总股本的0.78% 至1.17%。 资料显示，固德威成立于2010年11月，主营业务是太阳能、储能等新能源电力电源设备的研发、生产和 销售，并致力于为家庭、工商业用户及地面电站提供智慧能源管理等整体解决方案。 所属行业：电力设备–光伏设备–逆变器 双良节能：中标甘肃能化庆阳2×660MW煤电项目 6月13日晚，双良节能（600481）发布公告称，公司和中建研科技股份有限公司、河南省第二建设集团 有限公司中标甘肃能化庆阳2×660MW煤电项目工程间冷塔EPC工程招标项目，预计中标总额为2.37亿 元，占公司2024年度营业收入的1.82%。 资料显示，双良节能成立于1995年10月，主营业务是节能节水系统业务及新能源系统业务。 所属行业：电力设备–光伏设备–硅料硅片 中国太保：前5月两子公司保费收入合计2271.69亿元 6月13日晚，中国太保（601601）发布公告称，1至5月，公司 ...

我们相信，受全球劳动力结构变化、颠覆性技术突破、市场需求变化、中国市场国产化替代加速等多 重因素影响，全球及中国智能制造和自动化行业有望在2030年进入高增长时代。 '平台化、敏捷化、 智能化'三大技术趋势将驱动行业发展。制造业企业应全面拥抱'开放、智能、融合'的智能制造软硬件 平台，选择开放融合的合作伙伴，抓住工业自动化行业技术变革带来的效率提升机会。 管鸣宇 麦麦肯锡全球资深董事合伙人 制造企业智能化转型也需要因时而变，从四个方面内外兼修，实现成功变革。首先战略先行、整体规 划；其次分段投资、聚焦价值；同时要全面拥抱AI、融入开放生态；最后磨练团队、拥抱变革，打造 兼具工业经验与数字技能的复合型团队，营造从'要我变'到'我要变'的文化氛围。 作者：管鸣宇、方溪源、方寅亮、谭永超、汪成建 全文阅读时间约为14分钟。 伴随工业4.0的蓬勃发展和生成式AI领域的技术颠覆，全球智能制造和工业自动化行业变革提速。预计 到2030年，中国、日韩和西欧等先进制造市场有望率先实现自动化革命。 届时，高价值且可延展的自动化技术将全面应用于端到端业务流程，智能工厂具备完全集成的 IT/OT 技术栈，无处不在的高阶数据分析成为 ...

Core Insights - The article discusses the trend of stock splits among influential non-tech companies, highlighting their appeal to investors and the potential for increased accessibility to shares [3][9][10]. Group 1: Stock Splits Overview - Stock splits are a cosmetic adjustment to a company's share price and outstanding share count, with no impact on market capitalization or operating performance [5]. - Forward splits are preferred by investors as they lower share prices, making them more affordable for everyday investors [7]. - An analysis from Bank of America Global Research indicates that companies enacting forward splits have historically outperformed the S&P 500, with an average return of 25.4% in the 12 months following the split announcement compared to 11.9% for the index [8]. Group 2: Notable Companies and Their Splits - Fastenal completed a 2-for-1 forward split on May 21, marking its ninth split in 37 years, and has seen its shares increase by over 210,000% since its IPO in 1987 [10][11]. - O'Reilly Automotive executed a 15-for-1 forward split on June 9, benefiting from the aging vehicle market in the U.S. and a significant share repurchase program that has spent over $25.9 billion since 2011 [13][14][15]. - Interactive Brokers Group announced a 4-for-1 forward split, reducing its share price from over $205 to around $50, with shares soaring by 400% since May 2020 [18][19]. Group 3: Market Trends and Performance - The average age of vehicles in the U.S. has increased from 11.1 years in 2012 to 12.8 years in 2025, creating a favorable environment for auto parts suppliers like O'Reilly Automotive [14]. - Interactive Brokers has experienced significant growth in customer accounts (up 65% to 3.62 million) and customer equity (up 67% to nearly $574 billion) over the trailing two years [22]. - The combination of bull markets and technological advancements has driven growth in key performance indicators for Interactive Brokers, although its forward P/E ratio of 26 represents a 29% premium to its five-year average [20][24].

Core Viewpoint - The announcement details the completion of share reduction plans by major shareholders of Kory Technology, indicating a decrease in their ownership stakes without affecting the company's control or governance structure [1][6]. Shareholder Reduction Summary - Colibri Technologies PTE LTD reduced its shareholding from 38.1003% to 37.1003%, selling 4,176,400 shares at an average price of 17.89 CNY per share, totaling approximately 74.67 million CNY [2][3][4]. - Hua Miao Investment reduced its stake from 15.4089% to 14.9713%, selling 1,827,702 shares at an average price of 17.91 CNY per share, totaling approximately 32.69 million CNY [2][3][4]. - Eagle Investment sold 1,200,000 shares at an average price of 15.87 CNY per share, reducing its stake from 7.5077% to 7.2203%, totaling approximately 19.04 million CNY [2][3][4]. Total Reduction Impact - The total shares reduced by the three entities amounted to 7,204,100 shares, with a total reduction value of approximately 126 million CNY [3][4]. Company Background - Kory Technology was listed on the Shenzhen Stock Exchange on July 26, 2019, with an initial issuance of 41 million shares at a price of 15.10 CNY per share, raising a total of 619 million CNY [6][7]. - The company’s actual controller is Phua Lee Ming, who has served as chairman since October 2013 [6].

活动现场，西门子长三角人工智能共创实验室2.0启动，聚焦IT/OT融合、工业基础模型、"AI+数字 孪生"及人才发展四大方向。未来，依托苏州制造业集群优势，该实验室将加速推动"妙一空间"的产业 化应用。通过构建连接虚实空间的工业级数字孪生映射，联合生态伙伴共同探索更多落地场景，打造面 向未来的工业协同新范式。 昨天（6月12日），西门子在苏州高新区举办首届"科技与人才日"活动。活动现场，面向工业场景 的"妙一空间"全球首次亮相，西门子长三角人工智能共创实验室2.0正式启动。 据介绍，此次亮相的"妙一空间"可构建逼真的工业数字孪生场景，依托轻量化技术框架，打破物理 空间限制，实现三维协作、高效同行。该功能可无缝集成到西门子云原生IT/OT集成开发工具包工易魔 方，用户可通过工易魔方灵活定义工作流程，自由搭建与实时验证复杂工业场景，真正实现自由编程、 即刻执行。同时，平台支持人工智能算法在虚拟空间的快速验证与部署，实现全流程零风险测试与高效 落地，为工业企业带来更安全高效的创新环境。通过技术赋能，用户能在"妙一空间"与人工智能协同探 索与试验，从创意构想到验证落地的全过程中释放更多人本智慧与创造力。 当天，"AI ...

证监会网上办事服务平台信息显示，济南奥图自动化股份有限公司（下称"奥图股份"）IPO辅导状态已 变更为"辅导工作完成"。若一切顺利，奥图股份将递交材料冲刺北交所上市。 据相关公告，奥图股份2023年10月12日与中泰证券签署了辅导协议，截至2025年6月中泰证券共对其进 行了六期辅导工作，中泰证券认为奥图股份具备成为上市公司应有的公司治理结构、会计基础工作、内 部控制制度，充分了解多层次资本市场各板块的特点和属性。 公开资料显示，奥图股份成立于2007年6月，注册资本7591.23万元，于2015年10月在新三板挂牌。企业 专注于"工业机器人成套装备及生产线"的系统集成，致力于为制造行业提供全面优质的自动化集成服 务。奥图股份与行业里的著名厂商建立了密切的战略合作关系，其中不乏本特勒、舒勒、合锻智能、天 锻等国内外知名厂家。同时，也为多家优质车企提供服务，如比亚迪、长安汽车、吉利汽车、奇瑞汽 车、Stellantis集团、福特汽车。 年报显示，奥图股份2024年实现营业收入3.98亿元，同比微降0.48%；毛利率为33.88%，增长超过5个百 分点；归母净利润7022.84万元，同比增长39.49%。比亚迪股 ...

银轮股份：拟设合资公司 发力具身智能机器人零部件市场 6月12日，银轮股份（002126）发布公告称，公司与苏州伟创电气科技股份有限公司、深圳市科达利实 业股份有限公司、上海开普勒机器人有限公司及深圳市伟立成长企业管理咨询合伙企业（有限合伙）签 订《合资设立公司协议》，共同出资设立苏州依智灵巧驱动科技有限公司。银轮股份拟投资1000万元， 持股比例为20%。此次投资旨在借助各方在具身智能机器人零部件领域的技术优势和市场资源，推动具 身智能机器人产业的快速发展。 资料显示，银轮股份成立于1999年3月，主营业务是油、水、气、冷媒间的热交换器、汽车空调等热管 理产品以及后处理排气系统相关产品的研发、生产与销售。 所属行业：基础化工–化学制品–其他化学制品 福建金森：董事长应飚离任 6月12日，福建金森（002679）发布公告称，公司董事、董事长（法定代表人）应飚因工作原因提交书 面辞职报告，申请辞去董事、董事长及董事会专门委员会等相关职务。应飚的辞职将在公司选举出新任 董事长后生效，辞职后他将不再担任公司任何职务。 所属行业：汽车–汽车零部件–底盘与发动机系统 智明达：股东拟询价转让503万股股份 6月12日，智 ...

Core Viewpoint - The company Jinzhitech (002090) confirmed that its electrical automation quick-cut devices are used in some nuclear power plants, but these applications do not involve controllable nuclear fusion [1] Group 1 - The company has engaged in the development of electrical automation quick-cut devices [1] - The application of these devices is specifically noted in certain nuclear power plants [1] - There is a clear distinction made that the technology does not pertain to controllable nuclear fusion [1]

证券研究报告 策略 TMT 和先进制造景气回升 华泰研究 2025 年 6 月 12 日│中国内地 策略月报 核心观点 我们的中观景气模型显示，5 月全行业景气指数小幅回落，但下行斜率放缓。 分板块看，大金融、TMT、先进制造景气明显回升，景气改善或有一定持续 性的品种包括：1）TMT：AI 产业趋势方兴未艾，元件-存储链、通信设备、 游戏（新增）景气爬坡，软件景气筑底；2）制造：部分先进制造产能出清 或准出清，且需求有企稳迹象，如通用、自动化景气爬坡，风电、光伏、航 空装备景气回升；3）消费：新消费和大众品率先改善，美护、饰品（新增） 景气爬坡，啤酒（新增）、调味品、乳制品景气回升；4）其它：医药（投融 资周期回暖）、保险（新增）、电力（新增）景气回升，贵金属维持高位。 TMT：元件-存储链、通信设备、游戏景气爬坡，软件景气筑底 AI Agent 渗透率处于"奇点时刻"，海外 AI 资本开支有韧性，大模型迭代等 产业催化密集：1）元件-存储链：上游 PCB 台股 4 月营收同比增速回升； 中游 DXI 指数同比增速连续 3 个月回升，DRAM 价格同比降幅收窄，存储 周期有企稳回升迹象；2）通信设备：4 月 ...