点击注册小程序 查看完整报告 特别申明： 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究 信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号 难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相 关人员为光大证券的客户。 报告摘要 事件： 变压器：6月出口维持高增 2025年1-6月，总出口金额269.6亿元，同比+37%；6月出口54.1亿元，同比+48%，环比+21%。1-6月大中小三 种类型变压器出口金额分别为103.8、103.1、62.7亿元，同比增速分别为+44%、+55%、+9%。 2025年1-6月，大中型变压器（电力电网级）出口金额合计206.8亿元，同比+49%；6月出口42.2亿元，同比 +63%，环比+26%。其中，1-6月出口亚洲、非洲、欧洲、北美洲、南美洲、大洋洲的金额分别为86.4、20.0、 48.1、23.2、22.6、6.6亿元，同比增速分别为51%、19%、47%、70%、53%、91%。 电表：6月同比有所下滑 2 ...

2025年2月8日，工信部对《钢铁行业规范条件（2015年修订）》进行了修订，形成《钢铁行业规范条件（2025 年版）》，对钢铁企业实施"规范企业"和"引领型规范企业"两级评价，且7月18日再次提及"推动落后产能有序 退出"，在发改委"供给侧更好适应需求变化"的大政策目标下，我们认为钢铁板块的盈利有望修复到历史均值 水平，钢铁股的PB也有望随之修复。 点击注册小程序 查看完整报告 特别申明： 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究 信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号 难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相 关人员为光大证券的客户。 今 日 聚 焦 【金工】医药主题产品表现持续占优，被动资金加仓金融地产、红利主题ETF——基金市场与ESG产品周报 20250721 权益市场持续上行背景下，本周权益类基金净值表现依旧领先，偏股混合型基金上涨3.06%。行业主题基金来 看，各赛道主题基金净值再度抬升，医药主题基金表现优势显 ...

近日，中国移动（600941）正式公示了2025至2026年度透镜天线产品集中采购项目的候选人名单，通宇 通讯（002792）在激烈的市场角逐中成功入围，位列第三候选人。 ...

2025 年 7 月 22 日 招银国际环球市场 | 市场策略 | 招财日报 每日投资策略 行业点评 全球市场观察 行业点评 ◼ 中国装备制造行业 - 雅鲁藏布江水电站开工建设的潜在受益者 雅鲁藏布江水电站周末宣布正式开工，总投资额约 1.2 万亿元人民币。目前 项目具体细节有限，我们估计工程机械采购占工程金额约 20%，假设项目建 设期为 10 年，相当于每年工程机械采购额平均 240 亿元左右，占中国工程 机械全行业年产值（我们估计约 9,000 亿元，包括出口）的 2-3%。由于工程 机械需求处于项目周期的前期，因此项目前期的需求可能高于 2-3%，我们 敬请参阅尾页之免责声明 请到彭博 (搜索代码: RESP CMBR )或 http://www.cmbi.com.hk 下载更多研究报告 招银国际研究部 邮件：research@cmbi.com.hk 1 ◼ 中国股市上涨，港股原材料、能源和地产建筑领涨，医疗与电信收跌，南向 资金净买入 70.51 亿港元。A 股建材、装饰、钢铁和有色领涨，银行、综合 和计算机收跌。总投资 1.2 万亿人民币的雅鲁藏布江下游水电工程开工，提 振水电、水泥、挖掘机等板块 ...

A股电网设备板块午后持续上扬，球冠电缆涨超20%创历史新高，华菱线缆涨停，晨光电缆、中国西 电、通光线缆跟涨。 ...

晨会纪要 核心结论 分析师 【通信】通信行业周观点：算力板块业绩和估值双升，仍是确定性最高的方 向 下周（0721-0725）相关个股组合：新易盛、中际旭创、天孚通信、拓邦股 份、亨通光电、英维克。 【固定收益】信用周报 20250720：科创债 ETF 规模和成分券利差空间怎么 看？ 建议关注尚有一定票息和安全边际的个券的配置机会，此外，当前科创债 ETF 及跟踪指数的成分券交易已经过于拥挤，多数成分券利差压降空间相对 有限，建议机构"抢券"保持理性，注意止盈，提防潜在的高波动风险。 【北交所】北交所市场周报——2507014-250718：中报季即将开启，聚焦 新兴技术产业化进程 建议在布局高景气赛道的同时，密切关注中报业绩兑现情况与估值匹配度， 防范无基本面支撑的概念股回调风险。 【北交所】北交所市场点评——20250718：低开低走，延续窄幅震荡趋势 后市展望，短期市场或延续震荡，政策红利和北交所改革深化有望提振中长 期信心，具备稀缺性的专精特新企业凭借高成长性具配置价值，需注意个股 分化加剧及外部经济扰动风险。 周颖 S0800520080003 证券研究报告 2025 年 07 月 22 日 zh ...

国泰海通晨报 2025 年 07 月 22 日 国泰海通证券股份有限公司 研究所 [Table_Summary] 1、【有色金属】锡业股份：公司为全球锡铟行业龙头企业，有望充分受益价格中枢抬升带来的利 润增厚。此外，公司资源禀赋优异，锡、钨、铟等产量有较大增长空间。量价齐升将推动公司业 绩高增。 2、【农业】瑞普生物：瑞普生物是国内动保行业龙头，畜禽与宠物动保业务多轮驱动。畜禽动保 稳中有进，宠物动保产品快速放量，疫苗国产替代持续推进，宠物供应链和医院门店渠道协同强 化增长韧性，看好公司中长期成长空间。 3、【通信】新易盛：上调盈利预测和目标价，维持增持评级；预告大超预期，盈利环比加速。产 能充分扩张，1.6T 下半年起量。 4、【固定收益】：参考海外 GMRA 回购，此次债券回购质押券"取消冻结"的细则还待明确，对 债市可能有三点影响。 [汤蔚翔 Table_Authors] (分析师) 电话：021-38676172 邮箱：tangweixiang@gtht.com 登记编号：S0880511010007 [Table_ImportantInfo] 今日重点推荐 公司深度报告：锡业股份(000960)《科 ...

瑞鹄模具：上半年净利润2.27亿元 同比增长40.33% 7月22日，纳尔股份（002825）发布公告称，公司与江西蓝微电子科技有限公司及相关方于2025年1月20 日签订的《投资意向协议》因未能在排他期内达成正式协议，已于2025年7月20日自动终止。公告显 示，纳尔股份原拟受让蓝微电子部分股权，并对蓝微电子增资的方式持有蓝微电子不低于51%的股权， 取得目标公司的控制权。 资料显示，纳尔股份成立于2005年11月，主营业务是精密涂布业务领域的数码喷印材料、汽车保护膜、 光学及电子功能膜材等产品的研发、生产和销售。 7月22日，瑞鹄模具（002997）发布2025年半年度报告，公司上半年实现营业收入16.62亿元，同比增长 48.3%；实现归属于上市公司股东的净利润2.27亿元，同比增长40.33%。 资料显示，瑞鹄模具成立于2002年3月，主营业务是汽车制造装备业务及汽车轻量化零部件业务。 所属行业：汽车–汽车零部件–其他汽车零部件 东方财富：股东沈友根询价转让定价为21.66元/股 7月22日，东方财富（300059）发布公告称，公司股东沈友根的询价转让初步确定的转让价格为21.66 元/股。本次询价转 ...

"宁波膜智信息科技有限公司"为势银（TrendBank）唯一工商注册实体及收款账户 势银研究： 势银产业研究服务 势银数据： 势银数据产品服务 势银咨询： 势银咨询顾问服务 添加文末微信，加 电子玻璃 群 近日， Nikon官网宣布推出首款后端工艺光刻系统——数字光刻系统 DSP-100 ，并将于 2025 年 7 月开始接受专为后端半导体制造工艺设计的数字光刻系统 DSP-100 的订单。 该系统专为先进封装应用而开发，支持最大 600 平方毫米的大型基板，并提供 1.0μm *1 （L/S *2）的高分辨率。 而据其财报显示，2024年度Nikon光刻机业务营收约12.5亿美元。其中集成电路用光刻机出货 32台，较2023年减少13台；其中ArFi光刻机出货4台，较2023年减少5台；ArF光刻机出货7 台，较2023年度减少3台；KrF光刻机出货3台，较2023年度增加1台；i-line光刻机出货18 台，较2021年度减少6台。；面板（FPD）用光刻机出货28台，较2021年大减40%。其中 10.5代线用光刻机出货5台。 | | 当前合并会计年度 | | | | --- | --- | --- | ...

金融工程 证 券 研 究 报 告 市场情绪监控周报（20250714-20250718） 本周热度变化最大行业为房地产、公用事业 本周市场热度跟踪 本周宽基热度变化方面：热度变化率最大的为沪深 300，相比上周提高 12.16%， 最小的为中证 2000，相比上周降低 2.52%。 本周申万行业热度变化方面，一级行业中热度变化率正向变化前 5 的一级行 业分别为房地产、公用事业、综合、建筑材料、钢铁，负向变化前 5 的一级行 业分别为石油石化、电力设备、基础化工、电子、国防军工；申万二级行业中， 热度正向变化率最大的 5 个行业是汽车服务、冶钢原料、房地产开发、小金 属、环保设备Ⅱ。 本周概念热度变化最大的 5 个概念为钛白粉概念、自由贸易港、上海国企改 革、中国 AI 50、ERP 概念。 本周市场估值跟踪 本周宽基和行业估值： 沪深 300、中证 500、中证 1000 的滚动 5 年历史分位数分别为 74%、93%、 83%。 申万一级行业中，从 2015 年开始回溯，当前估值处于历史分位数 80%以上的 一级行业有：电力设备、银行、计算机、国防军工、医药生物、建筑材料、传 媒；位于估值历史 20%以下 ...