从规模优势到回报胜势 作者：闻道 编辑：张戈 风品：楚逸 来源：首财——首条财经研究院 打铁首先自身要硬，沪市中小盘股投资迎来"新灯塔"。 6月16日，上交所联合中证指数公司重磅发布上证580指数。业内分析认为，该指数的推出强化了良币效 应，让小市值公司价值显著放大，为投资者系统性布局开辟新路径。 头部机构往往反应更灵敏，6月23日，中国证监会官网显示，华夏基金上报了上证580ETF及其联接基金 并获中国证监会接收材料，为业内首只。 商场如战场，把控先机的重要性不言而喻。填补市场空白、一键布局优质小盘股、大幅降低投资门槛， 华夏基金搅动投资市场质效升级的大幕刚刚拉开。 1 锚定小盘股新"灯塔" 从产品创新到业绩突围 看似一小步、实则大改观。 相关基金业从业人士对首条财经表示，上证580指数及华夏580ETF的推出，将成为观察沪市小盘股行情 与风格轮动的重要风向标，可能引导更多资金流向基本面良好、流动性达标的中小市值公司，让市场资 源更合理配置。更清晰、透明的选项，为沪市中小盘股投资树立了"灯塔"，是A股市场在细分投资工具 创新上不懈努力的一个生动体现。小盘股投资工具化、便捷化的时代正加速到来。 拉长维度看，华 ...

该官员预计美国将在当天就进一步延长做出决定。他补充说： "我们将在7月8日之前尽最大努力争取延长谈判期限。" 韩国寻求美国关税暂停期延长，以继续贸易谈判 这位官员透露，在上周的会谈中，美国主要提出了与韩国非关税壁垒相关的问题。由于韩美两国已签署 自由贸易协定，韩国对美国进口商品几乎实行零关税。 周一，据媒体援引一位韩国高级贸易官员表示，韩国将寻求延长美国90天的关税暂停期。由于韩美两国 间的贸易谈判可能无法在下周的最后期限前完成，韩国希望获得更多时间。 此前据新华社，韩国总统李在明6日7日曾与美国总统特朗普通话，谈及韩美关系、经贸磋商等话题。 媒体报道称，韩国新一届政府已于上周与美国举行了首次高级别贸易会谈。此外，自两国在4月底同意 制定一项贸易方案，以期在美国90天关暂停期结束前降低关税以来，双方已进行了三轮工作层面的技术 讨论。 这位官员在一次吹风会上表示： "看来有些国家将在7月8日前达成协议，有些国家可能会获得延期以继续谈判，而另一些国 家则将决定是否在关税生效的情况下继续谈判。" 有媒体援引一位曾参与谈判的韩国政府高层人士表示： "（美方要求）每一步都必须由新一届总统办公室及核心决策层拍板后才能推动 ...

技术分析派股民将其解构为基本面、技术面、消息面的"三面合围"；情绪宣泄派痛斥这是"套得深、套得准、套得狠"的资本陷阱；板块"分析师"们则 称："三个三角形纠缠难解，或预示着主板、中小板、创业板将全线套牢"。 来 源 | 九卦金融圈综合 今天，@证监会发布微博显示，证监会更换了长期使用的机构标识，由套环改为三个V字形环抱。被股民戏称为"连环套"的旧Logo，是一个由三个红色三 角紧密交织而成的"公"字图案——正式退役，现在变成了三个开放、向上环抱的"V"字形新标识。 旧标识曾被股民集体调侃 如下图，证监会原来的LOGO由三个红色的三角构成一个公字图案。此LOGO寓意"三公原则"，表示中国证监会将努力促使证券市场坚持"公开、公正、公 平"原则。 设计团队曾透露，最终标识是从9个备选方案中层层筛选确定的，并特别阐释设计理念："每个三角形分别象征监管机构、市场主体和投资者，三者动态平 衡方能构建健康市场生态"。 然而时逢A股市场持续低迷之际，上证指数正艰难徘徊在2300点低位。这一设计甫一公布便引发股民集体调侃——那三个相互缠绕的三角形，在投资者眼 中俨然成了"连环套"的具象化呈现。 新标识发布后不久还曾陷入抄袭争议 ...

封面新闻记者 杨鑫 6月30日，由封面新闻、华西都市报主办的"新技术·新动能·新未来——致敬2024四川经济影响力人物"大型活动在成都隆重举行。会上公布了"2024四川 ESG标杆企业"名单，四川久远银海软件股份有限公司（以下简称"久远银海"）等9家企业上榜。 四川久远银海软件股份有限公司获评"2024四川ESG标杆企业" ESG作为综合考虑企业环境、社会、公司治理情况的企业评价标准和投资理念，在全球范围内得到广泛认可。久远银海获奖，彰显了该公司在绿色发展、 社会责任和治理实践方面的务实投入与领先实力。 久远银海相关负责人表示，该公司以"科技服务民生"为使命，聚焦医疗医保、数字政务、智慧城市三大领域，市场覆盖 29个省份、240+个城市、16万家 医疗机构，为7亿社会公众提供服务。公司在四川省及全国范围内打造多维度标杆项目，以技术创新驱动治理效能提升。同时通过员工关怀、公益帮扶与 绿色技术践行ESG责任，将持续为"健康中国""数字中国"建设贡献力量。 据介绍，环境责任实践方面，该公司积极推动节能减排与资源合理利用，2024年出行碳排放量节省66552.17kg，节省率5.71%，推广低碳办公、出行，倡 导健康 ...

Financial Performance - Net sales for Q1 2025 were $3,744.6 million, a decrease of 3.2% from $3,869.5 million in Q1 2024[2] - Gross profit increased to $1,120.8 million, representing 29.9% of net sales, compared to 28.6% in the previous year[2] - Net earnings for Q1 2025 were $90.4 million, significantly up from $19.5 million in Q1 2024, resulting in diluted earnings per share of $0.60[2] - Non-GAAP net earnings for Q1 2025 were $114.4 million, with a diluted earnings per share of $0.75 after adjustments[9] - Net earnings for Q1 2025 were $90.4 million, a significant increase from $19.5 million in Q1 2024, representing a growth of 362.3%[13] - Adjusted EBITDA for Q1 2025 was $361.8 million, up from $342.6 million in Q1 2024, reflecting an increase of 5.7%[13] Segment Performance - The Tools & Outdoor segment reported net sales of $3,280.9 million, slightly down from $3,284.6 million in Q1 2024, while segment profit increased to $289.2 million[8] - The Engineered Fastening segment saw a decline in net sales to $463.7 million from $584.9 million, with segment profit dropping to $39.0 million[8] - GAAP revenue growth for Stanley Black & Decker was -3% in Q1 2025, with organic growth at 1% after adjusting for currency and acquisitions[17] - The Engineered Fastening segment experienced a decline of 21% in GAAP revenue growth, with organic growth at -1%[17] Cash Flow and Dividends - Free cash flow before dividends for Q1 2025 was $(485.0) million, slightly improved from $(496.7) million in Q1 2024[6] - The company declared a dividend of $0.82 per share, up from $0.81 in the previous year[2] Assets and Liabilities - Total current assets rose to $7,009.1 million as of March 29, 2025, compared to $6,377.7 million at the end of 2024[4] - Total liabilities increased to $13,654.1 million from $12,528.5 million, with short-term borrowings of $1,135.2 million reported[4] Expenses and Charges - Selling, general and administrative expenses were $22.0 million in Q1 2025, up from $20.1 million in Q1 2024, reflecting an increase of 9.5%[15] - Interest expense decreased to $77.2 million in Q1 2025 from $87.9 million in Q1 2024, a reduction of 12.8%[13] - The company incurred a restructuring charge of $1.2 million in Q1 2025, compared to $15.0 million in Q1 2024, indicating a decrease of 92%[15] Other Financial Metrics - Non-GAAP adjustments before income taxes totaled $31.5 million in Q1 2025, down from $71.5 million in Q1 2024, indicating a reduction of 56%[15] - Supply Chain Transformation Costs in Q1 2025 amounted to $16.7 million, compared to $14.4 million in Q1 2024, showing an increase of 15.9%[15] - The company reported a gross profit of $16.7 million in Q1 2025, compared to $14.4 million in Q1 2024, marking a growth of 15.9%[15]

化工行业周报（20250623-20250629） 本周尿素、丁酮、硫酸等产品涨幅居前 2025 年 06 月 30 日 化工周观点： ➢ 重点关注半年报业绩好的标的。二季度即将结束，建议开始寻找二季度景气 度好，业绩有望超预期的标的，建议关注圣泉集团、海利得和卓越新能。首先是 和下游宏观经济相关性较弱，受益 AI 资本开支持续提升的新材料行业，圣泉集 团是 AI 服务器中核心电子树脂的主要国内供应商，随着下游服务器出货量持续 放量，公司业绩有望环比提升。其次是海外有工厂，受益于美国关税冲突的细分 行业龙头，建议关注涤纶工业丝的领军企业海利得。然后是公司自身产能增长， 随着新项目新产品投产，业绩有望上一个台阶的卓越新能。 ➢ 磷肥出口窗口期已至，磷肥高景气有望持续。根据中国化肥信息网，磷肥的 出口指导具体情况如下：1、2025 年磷肥出口或将分阶段进行，首批集中在 5-9 月高峰期，第二批视国内供需动态调整。2、法检时间缩减，预计半月左右时间。 3、2025 年磷肥出口配额总量比去年减少。当前磷肥处于春耕后的淡季，出口有 望缓解国内产能过剩问题，国际高价出口有望进一步维持企业盈利水平，建议关 注具备磷矿资源配 ...

行 业 研 究 华福证券 医药生物 2025 年 06 月 30 日 医药生物 医疗保障法草案与征求意见稿有何不同？ 投资要点： 行 业 动 跟 2021 年 6 月 15 日发布的征求意见稿版本相比，2025 年 6 月 28 日 发布的草案版本在表述上有较大的变化，整体条数从 70 条精简至 50 条， 具体可分为（1）表述变化，（2）删减，（3）增加三大类。 （1）表述变化类（以草案版序号为准） 第二条（去掉了价格管理、招标采购、医药服务）； 第十二条（新增了"基本医疗保险的待遇标准应当有利于分级诊疗体 系的发展"）； 态 跟 踪 第十五条（新增了"鼓励用人单位为职工建立企业补充医疗保险"）； 第二十条（新增了"以收定支、收支平衡"、"在基本医疗保险基金 出现支付困难时，应当及时按照规定调整筹资或者待遇政策"、"国家推 进基本医疗保险省级统筹"）； 第二十一条（新增了医保目录内药耗需开展循证医学和经济性评价）； 第二十七条（去掉了"费用监控"）； 第二十九条（新增了"建立健全基本医疗保险、补充医疗保险、医疗 救助等相衔接的医药费用直接结算机制"）； 第三十二条（去掉了"投资运营"）。 （2）删减类（以征 ...

综合"今日俄罗斯"电视台（RT）和路透社报道，以色列袭击伊朗加剧中东紧张局势，为顺利通过霍尔 木兹海峡，越来越多在红海和波斯湾航行的国际商船公开发布身份辨识信息，强调与中国或俄罗斯"有 关联"，或声称与以色列"无关"。 伊朗方面此前表示，如果美国加入以色列对伊朗目标的袭击，将考虑关闭霍尔木兹海峡。在21日美军袭 击伊朗核设施后，伊朗议会于29日得出结论，认为应关闭霍尔木兹海峡，但最终决定权在伊朗最高国家 安全委员会手中。 此外，自2023年底以来，也门胡塞武装在红海袭击被认为与以色列或其盟友有关联的海上目标，称此举 是为了声援加沙地带的巴勒斯坦民众。虽然美国在今年5月与胡塞武装达成停火协议，西方暂停发动空 袭换取胡塞武装停止海上袭击，但该组织随后警告称，如果美国支持以色列攻击伊朗，将重新针对美国 船只发动袭击。 报道称，Windward公司首席执行官阿米·丹尼尔表示，尽管以色列和伊朗已经达成停火协议，但航运公 司对该地区的安全局势依然持怀疑态度。"船东们认为，由于航运业错综复杂的性质，很难了解或明确 船舶的所有权链条。"丹尼尔说。丹尼尔介绍称，通常船只会广播目的地或发布中性信息，而在高风险 区域，有时也会标注 ...

苏州恒久光电科技股份有限公司（证券代码：002808，简称"*ST恒久（维权）"）因连续三年财务造假 被监管重拳制裁，暴露了A股市场并购对赌机制下的畸形生态。2025年6月27日，江苏证监局向公司及 相关责任人下发《行政处罚决定书》，揭穿了一场始于2019年的系统性造假工程：为完成收购子公司闽 保信息时的业绩承诺，该公司通过伪造项目验收材料、虚构采购合同及伪造回款流水等手段，在2019年 至2021年期间累计虚增利润超7000万元。其中2020年虚增利润3860万元，占当期披露利润的103.96%； 2021年上半年虚增利润占比更达123.56%，彻底掩盖了实际亏损的真相。 造假流水线：伪合同、假回款与103%的利润幻影 2019年，恒久科技以收购闽保信息叩开"信息安全"概念的大门，却不知这扇门后藏着一座系统性造假工 厂。为兑现收购时的业绩承诺，闽保信息总经理林章威主导了一场横跨三年的精密骗局： 造假流水线：2019年虚构贵州银达项目验收材料；2020年串联福州思贤铭江等5家供应商伪造采购合同 与资金流水；2021年直接虚构鸿达兴业技术开发合同。 数据触目惊心：2020年虚增利润3860万元，占披露利润的10 ...

2022年12月，维康药业在申请发行6.8亿元可转债的募集说明书中明确宣称"不存在资金被实控人占 用"，而当时未披露的占用余额已高达1.47亿元。直至2024年2月可转债发行终止。 浙江维康药业（维权）股份有限公司（300878.SZ）因连续多年财务造假及信披违规，被浙江证监局处 以1600万元巨额罚款。2025年6月27日，公司公告收到《行政处罚事先告知书》，揭露了实控人刘忠良 长期占用资金、伪造可转债申报材料的系统性违法链条。这一罚单不仅刷新了年内药企违规处罚纪录， 更撕开了部分上市公司"带病上市"后治理失控的疮疤。 资金占用：工程款变"提款机"的四年隐匿 调查显示，2020年至2023年6月间，时任董事长兼实控人刘忠良通过虚构工程设备付款，将上市公司资 金经供应商中转至个人账户，累计占用余额从7811万元飙升至1.51亿元，最高占净资产10.43%。这些资 金中5629万元用于偿还其个人借款，剩余8539万元被直接占用，导致公司财报长期虚增资产、隐匿应收 款。尽管资金已于2024年底归还，但公司连续四年年报及2023年半年报均隐瞒该事项，严重违反信披规 定。 可转债是否虚假陈述？ 此外，实控人父子"交班 ...