上年同期，金地集团利润总额-46.58亿元，归母净利润-33.61亿元，扣非后的归母净利润-26.95亿元。 金地集团解释本期业绩预亏的主要原因，公司近年销售规模下降，本期可结转面积较上期减少，营业收 入较上期下滑。同时，公司根据市场情况动态调整经营及销售策略，加大去化力度，使得部分项目存货 可变现净值低于成本，公司基于谨慎性原则计提了资产减值准备。 现阶段，金地集团希望获取更多的现金流，以恢复经营。7月10日，智通财经获悉，投资人同意"中金- 金地广场一期资产支持专项计划"（CMBS）取消2025年度开放退出安排，投资人还同意发行人利用担 保资产发行经营性物业贷以提前偿还该笔债务。 7月14日，金地集团（600383.SH）发布公告，经财务部门初步测算，预计2025年半年度归母净利润-34 亿元到-42亿元。预计2025年半年度实现扣非后的归母净利润-32亿元到-40亿元。 该产品是金地集团旗下金地商置（00535.HK）于2022年发行的，余额16.5亿元，利率4.8%，最近的行 权日为今年7月25日，到期日为2040年5月20日。 据智通财经了解，为去库存，金地集团还在推进包括土地收储、土地置换等资产盘 ...

7月14日，长沙市住建局等12部门联合印发《关于进一步优化房地产发展措施的通知》（以下简称《通知》）， 该《通知》是在全面落实《湖南省促进房地产市场平稳健康发展若干措施》的基础上，重点围绕购房补贴政策 优化、多子女家庭购房支持、存量土地盘活等十个方面推出举措，以进一步激发市场活力，推动长沙房地产市 场平稳健康发展。 鼓励"以旧换新"，加大对多子女家庭购房支持 《通知》明确实施"以旧换新"购房补贴政策。根据规定，长沙市家庭或个人在2025年7月14日起至2026年7月13 日期间出售自有住房，并在一年内购买新建商品住房的，可按新房总价1%申领购房补贴，单套最高3万元。该 政策采取先缴后补的方式，将有效推动新房与二手房市场良性互动，助力改善居民居住品质。 新建商品住房以网签时间为准，出售原有商品住房以完成网签合同备案且取得不动产权属证书上登记时间为 准。出售原有商品住房和购买新建商品住房的时间均须在政策执行期内。 针对多子女家庭，《通知》出台了专项支持政策。生育二孩及以上且子女未成年的家庭购买新建商品住房时， 在拟购住房所在区县（市）已有住房的，套数认定核减一套，按核减后的套数认定标准执行住房信贷政策。 如：原已 ...

Sales Performance - In the first half of 2025, the total sales amount of the top 30 real estate companies in Chengdu reached 99.82 billion yuan, with China Resources Land, China Railway Construction, and Poly Developments leading the sales at 7.66 billion yuan, 7.39 billion yuan, and 7.34 billion yuan respectively [10] - The total sales area for the top 30 companies was 4.337 million square meters, with Poly Developments, China Resources Land, and China Railway Construction achieving sales areas of 343,000 square meters, 329,000 square meters, and 314,000 square meters respectively [10] Market Trends - The new housing market in Chengdu saw a total of 5,982 new homes sold in June, representing a year-on-year decrease of 13.7% but a month-on-month increase of 2.1% [10] - The new residential price index in Chengdu increased by 0.1 percentage points in May, marking the seventh consecutive month of price increases since November 2024 [10] Policy and Development - On June 6, the Chengdu Housing and Urban-Rural Development Bureau issued the "Good House" construction action plan, which includes 18 key tasks aimed at improving residents' living quality and happiness [10] - Upcoming projects such as Jianfa Zhaoshang Yuanqi Jinsha and Green City Run Baihe are expected to bring renewed activity to the Chengdu new housing market in July [10] Secondary Market - In June, the secondary housing market in Chengdu recorded 19,214 transactions, showing a year-on-year increase of 14.4% and remaining stable month-on-month [11] Land Market - The land market in Chengdu is experiencing record-breaking floor prices, with the Jinniu District's land price exceeding 20,000 yuan per square meter for the first time [11]

地产股持续调整 绿地控股逼近跌停 智通财经7月15日电，地产股再度走低，绿地控股逼近跌停，渝开发、信达地产、南山控股、光大嘉 宝、财信发展跌超5%，南都物业、电子城、荣盛发展等跟跌。 ...

Monetary Policy and Economic Indicators - The People's Bank of China will conduct a buyout reverse repurchase operation of 1.4 trillion yuan on July 15, 2025 [1] - As of the end of June, M2 (broad money) increased by 8.3% year-on-year, reaching 330.29 trillion yuan, while M1 (narrow money) grew by 4.6% to 113.95 trillion yuan [2] - The cash in circulation (M0) reached 13.18 trillion yuan, with a year-on-year growth of 12% [2] Green Finance Initiatives - The People's Bank of China, along with financial regulatory authorities, issued the "Green Finance Support Project Directory (2025 Edition)" to enhance liquidity in the green finance market and improve asset management efficiency [2] Corporate Earnings Forecasts - Vanke A expects a net loss of 10 billion to 12 billion yuan for the first half of 2025, with a basic loss per share of 0.8433 to 1.01 yuan [4] - Yonghui Supermarket anticipates a net loss of 240 million yuan for the first half of 2025, impacted by the closure of 227 underperforming stores [5] - Longi Green Energy forecasts a net loss of 2.4 billion to 2.8 billion yuan, although it expects to reduce losses compared to the previous year [6] - Hengsheng Electronics projects a net profit of approximately 251 million yuan, a 741% increase year-on-year [7] - Wintime Technology expects a net profit of 390 million to 585 million yuan, representing a growth of 178% to 317% [8] - ST Huatuo anticipates a net profit of 2.4 billion to 3 billion yuan, a year-on-year increase of 107.2% to 159% [9] - Tianqi Lithium expects a net profit of 0 to 1.55 billion yuan, recovering from a loss of 5.206 billion yuan in the previous year [10] - Ganfeng Lithium forecasts a net loss of 300 million to 550 million yuan, compared to a loss of 760 million yuan in the same period last year [11] - Liyi Intelligent Manufacturing expects a net profit of 900 million to 1.14 billion yuan, a growth of 31.57% to 66.66% [12] - CICC anticipates a net profit of 3.453 billion to 3.966 billion yuan, a year-on-year increase of 55% to 78% [13] - Shenwan Hongyuan projects a net profit of 4.1 billion to 4.5 billion yuan, a growth of 92.66% to 111.46% [14] - Shandong Gold expects a net profit of 2.55 billion to 3.05 billion yuan, an increase of 84.3% to 120.5% year-on-year [15] - Huahong Technology anticipates a net profit of 70 million to 85 million yuan, a significant increase from 2.224 million yuan in the previous year [16] Corporate Actions and Legal Matters - Suzhou Planning intends to acquire 100% of Beijing Dongjin Aviation Technology Co., Ltd., with stock resuming trading on July 15, 2025 [17] - BOE Technology Group plans to appeal the preliminary ruling from the US International Trade Commission regarding trade secrets and has initiated a patent lawsuit against Samsung Display [18]

一、房地产开发投资完成情况 1—6月份，全国房地产开发投资46658亿元，同比下降11.2%（按可比口径计算，详见附注6）；其中，住宅投资35770亿元，下降10.4%。 三、房地产开发企业到位资金情况 1—6月份，房地产开发企业到位资金50202亿元，同比下降6.2%。其中，国内贷款8245亿元，增长0.6%；利用外资17亿元，增长25.4%；自筹资金17544亿 元，下降7.2%；定金及预收款14781亿元，下降7.5%；个人按揭贷款6847亿元，下降11.4%。 1—6月份，房地产开发企业房屋施工面积633321万平方米，同比下降9.1%。其中，住宅施工面积441240万平方米，下降9.4%。房屋新开工面积30364万平方 米，下降20.0%。其中，住宅新开工面积22288万平方米，下降19.6%。房屋竣工面积22567万平方米，下降14.8%。其中，住宅竣工面积16266万平方米，下 降15.5%。 二、新建商品房销售和待售情况 1—6月份，新建商品房销售面积45851万平方米，同比下降3.5%；其中住宅销售面积下降3.7%。新建商品房销售额44241亿元，下降5.5%；其中住宅销售额 下降5.2%。 ...

Market Insights | Markets | Equities 市场洞察 | 市场 | 股票 markets / macro 市场 / 宏观 FICC and Equities | 12 Julv 2025 | 11:58AM UTC 固定收益、货币与大宗商品及股票 | 2025 年 7 月 12 日 | 世界协调时间上午 11:58 it's difficult to characterize this week's action in a tidy way. 本周的市场表现难以用简单的方式概括。 there was some good news: NVDA broke out in the US ... the property stocks broke out in China ... and the FTSE broke out in the UK. 有一些好消息：英伟达在美国突破……中国的房地产股突破……英国富时指数突破。 there was some bad news: a searing reversal in the momentum factor persisted. 也有一些坏消 ...

2025 年上半年，房地产市场整体表现不佳。尽管政府在 3 月份两会后提出了 维护房地产更新机制并继续推行改革，但 6 月份的政策口径与去年 10 月相同， 即"止跌回稳"。这表明市场对新政策的期望较高，但实际效果有限。今年上 半年，房地产行业呈现出三个领域的变革：拆旧补新、城市更新和低效用地更 新。然而，这些变革在去年基础上略有下降，未能达到预期。 "城市更新"如何解读？20250714 摘要 2025 年上半年，房地产行业"回稳"期望落空，拆旧补新、城市更新 和低效用地更新等变革力度不及预期，专项债挪用现象依然严重，40%- 50%资金被挪用，基建项目落地率偏低。 城市更新项目进展不平衡，上海资金充裕推进较快，但全国范围内落地 普遍不佳。低效用地更新受限于地方政府启动资金不足，全域综合土地 整治面临同样问题，棚改项目效果不如预期。 住建部推动的城市微更新和平急两用工程，虽有国家资助和政策性贷款 支持，但实际用途有限，建设银行 6,000 亿贷款中仅 300-400 亿用于 此，基础设施补强效果待观察。 全国普遍存在超用地指标问题，土地出让困难，地方政府面临隐性债务 风险，对启动新的城市更新项目持谨慎态度。 ...

从二季度开始，尤其是三季度，房地产市场基本面的下行斜率逐渐加大。根据 头部大中介的数据，北京和杭州等城市的二手房成交量同比大幅下降，挂牌量 明显上升，溢价空间扩大至 15%-16%，而去年四季度末这一数字已缩减至个 位数。此外，根据 50 城数据，今年三季度单季环比跌幅接近 5 个百分点，一 券商行业二季度 ROE 环比大概率回升，同比增速也会很高，但 ROE 上 限在下降，即弹性减弱。推荐 ROE 与估值背离的头部优质券商，如华泰、 国泰君安、海通证券等。 上市银行中报总体业绩将继续保持全面稳定状态，净息差降幅收敛是核 心亮点，负债成本继续改善。推荐红利高股息的招商银行和质地优异的 区域城商行，如杭州银行、江苏银行等。 大金融：业绩和交易展望 20250714 摘要 房地产市场下行压力加大，二手房成交量大幅下降，挂牌量上升，溢价 空间扩大，但新房市场，尤其是豪宅和核心地块销售表现较好，呈现分 化趋势。 预计政策宽松力度将逐步强化，可能重演去年 9 月份的大级别反弹行情。 财政政策已处于历史最宽松状态，关注超常规政策工具，如结构性降息、 旧改安置、长租拆迁等措施。 建议关注库存压力小且具备阿尔法特性的优质房企 ...

房地产行业 | 证券研究报告 — 行业周报 2025 年 7 月 15 日 强于大市 房地产行业第 28 周周报（2025 年 7 月 5 日-2025 年 7 月 11 日） 投资建议： 本周新房二手房成交同比均走弱；北京支持公积金付首付并 研究 " 带押过户 " 新房成交面积环比降幅扩大，同比由正转负。二手房成交面积环比降幅收窄，同比降幅扩大。新 房库存面积环比上升，同比下降。去化周期同环比均下降。 核心观点 政策 风险提示： ◼ 地方层面，本周《北京市深化改革提振消费专项行动方案》发布。其中，在优化住房消费新 供给方面提出，支持缴存人在提取公积金支付购房首付款的同时申请住房公积金个人住房 贷款。研究制定住房公积金个人住房贷款"带押过户"政策，并开展相关业务。海南省住房公 积金管理局将推出个人住房商业贷款转住房公积金贷款新政，包含"带押直转"和"自筹结清" 两种方式，旨在帮助居民降低房贷成本。 ◼ 房地产调控升级；销售超预期下行；融资收紧。 相关研究报告 《70 城房价环比跌幅持续收窄，一线新房房价止 跌》（2024/12/17） (8621)20328348 yifeng.xia@bocichina.c ...