证券研究报告 | 行业动态点评 2025 年 07 月 17 日 电力及公用事业 资料来源：长城证券产业金融研究院 事件：近日，甘肃省发改委发布两份重要文件：《深化新能源上网电价市场化 改革实施方案》、《建立发电侧容量电价机制的通知》。 存量稳、增量竞，分类施策助力新能源平稳入市。对于新能源存量项目，纳 入机制的电量规模为 154 亿千瓦时，执行 0.3078 元/千瓦时的固定电价，机 制期限按项目剩余合理小时或 20 年取早执行。扶贫、特许经营、分布式光伏 及光热发电项目全额纳入该机制；其余项目则分类定额或等比例分配。项目 需每年申报参与机制的电量，逾期视为放弃。对于新能源增量项目，其年机 制电量规模与非水电消纳责任权重动态挂钩，单个项目的机制电量上限为其 上网电量的 80%。增量项目的电价通过"低价优先，最高入选"原则竞价确 定，执行期限为 12 年；若项目延期投产超过 6 个月，将被取消资格并暂停 3 年竞价权。 首推发电侧容量电价机制，系统调节性电源价值全面提升。甘肃省实施的发 电侧容量电价机制精准聚焦系统调节能力建设，旨在支撑"沙戈荒"大型清 洁能源基地建设、推动煤电向基础保障与系统调节并重转型、促 ...

鑫新闻 研究所日报 2025 年 7 月 17 日 星期四 1.国务院总理李强7月16日主持召开国务院常务会议，研究做强国内大循环重点政策举措落实工作。点评：会议指出， 要找准关键着力点，深入实施提振消费专项行动，系统清理制约居民消费的不合理限制，优化消费品以旧换新政策， 顺应居民消费需求增加多元化供给。提振消费是2025年经济工作首要的重点任务，面临外围的不确定性，做强国内大 循环是推动国内经济行稳致远的战略之举。6月部分地区"国补"阶段性放缓，以及当月社会消费品零售总额不及市 场预期，引发市场机构对消费品以旧换新政策力度放缓以及政策边际效应递减的担忧。国常会的相关部署将进一步稳 定市场预期，提振各方对消费进一步修复的信心。 2.美国总统特朗普表示，药品关税可能将于月底推出。点评：特朗普声称正在研究5-6项贸易协议，8月1日前可能达 成2-3项贸易协议，将很快发布对较小国家的关税信函，可能对所有小国家征收约10%的统一关税。将有150个国家收 到关税支付通知。正与印度谈判，双方接近达成协议。美国关税政策仍然是影响当前全球资本市场的一个重要不确定 性因素，若8月1日前未能跟主要经济体达成协议，关税的提升以及可 ...

规模方面，央企创新驱动ETF近1周规模增长268.51万元，实现显著增长，新增规模位居可比基金2/4。 截至2025年7月17日 13:47，中证央企创新驱动指数(000861)上涨0.19%，成分股长飞光纤(601869)上涨 10.00%，国睿科技(600562)上涨7.03%，深南电路(002916)上涨6.59%，中材科技(002080)上涨6.43%，内 蒙一机(600967)上涨5.19%。央企创新驱动ETF(515900)上涨0.14%，最新价报1.48元。拉长时间看，截 至2025年7月16日，央企创新驱动ETF近1周累计上涨0.68%，涨幅排名可比基金2/4。 流动性方面，央企创新驱动ETF盘中换手0.26%，成交867.51万元。拉长时间看，截至7月16日，央企创 新驱动ETF近1年日均成交2691.82万元，排名可比基金第一。 消息面上，日前，7月8日至9日，重要领导深入在浙中央企业、当地高科技企业调研国资国企深化改 革、协同创新情况，他强调要抢抓新一轮科技革命和产业变革机遇，聚焦发展新质生产力，加强党建引 领，深化改革创新，更深更广融入国家科技创新体系，强化与各类所有制企业开放协作，构 ...

"这是我第一次参加链博会，这里的规模非常大，气氛也很热烈，充分体现了中国对创新的支持，并致 力于共建繁荣未来。" 7月16日，在第三届中国国际供应链促进博览会开幕式上，英伟达公司创始人兼首席执行官黄仁勋一身 唐装亮相。他表示，这是他第一次用中文演讲，感觉很紧张。 此次北京之行，黄仁勋不仅参观了小米汽车，还点赞了中国人工智能企业。仅仅在今年，黄仁勋就已 经"三顾大陆"，频繁访华背后，传递了哪些信息？ 点赞11家中国公司 黄仁勋在发表演讲时表示，"中国的开源人工智能是全球进步的催化剂，使每个国家和行业都有机会参 与AI变革"。他还称，AI正给各行各业带来改变，从科研、医疗保健到能源、交通和物流领域。 黄仁勋称赞中国的"超快速"创新，而这种创新是由"研究人员、开发者和企业家"驱动的。 4月，他再次来访，会晤中国贸促会会长。 "中国大陆市场太重要了。"黄仁勋在很多场合都说过这句话——2024年，英伟达在华营收达171亿美 元，占全球总收入的13%。 他得时时刻刻维持这种生意。就在4月15日，美国商务部突然宣布对英伟达专为中国设计的H20芯片实 施"无限期出口管制"，要求所有对华出口必须申请许可证且"默认不批准"。这一 ...

本文约 3600 字，推荐阅读时长 10 分钟，欢迎关注新财富公众号。 2025年4月22日，中美关税贸易战让全球人民心惊胆战。 但对于凌晨3点涌入美国纽约中央车站，大排长龙等待Insta360 X5全景相机发售的美国人民而言，他 们更担心的是未来可能再也买不到这款抢手的中国科技产品了。 Insta360，中文名影石创新，创立于2015年，当前已是全景相机领域无可争议的全球TOP1。在经历了 四年多的上市流程后，影石创新终于在今年5月11日登陆科创板。 创始人刘靖康首位科创板 90 后创始人的身份吸引了市场的广泛关注。 实际上在南京大学读书期间，刘靖康就已经是校园里的风云人物了。他通过音频分析破解"红衣教 主"周鸿祎的电话号码的操作，与雷军武大本科期间两周破解WPS软件的经历颇为相似。 同属消费电子行业和相似的创始人特质，让很多投资者把影石创新看成"绝对不容错过的下一个小 米"。 选择了一条小众的赛道，毕业即创业，白手起家将影石创新从小团队干到上市，并将全景相机带入普 罗大众的视野之内，在刘靖康看来这本就是一场刺激的"极限运动"。 0 1 全景相机赛道的弯道超车 全景相机需求爆发的基本逻辑是摄影创作平权的进一 ...

智通财经7月17日电，午后跨境电商概念异动拉升，生意宝直线涨停，浔兴股份触及涨停，小商品城、 跨境通、三态股份、青岛金王等跟涨。消息面上，中国服务贸易协会、中国跨境电商50人论坛拟于2025 年8月启动"稳定币与跨境电商创新发展"高级研修班。 跨境电商概念午后异动 生意宝直线涨停 ...

1）公司深耕元器件电子浆料领域，通过对银粉粒径、形貌、纯度的深入探究，提高了电容银浆的电容 量和稳定性，降低损耗因子，同时结合无机氧化物及有机添加剂的配比优化，提高了热敏银浆的热敏电 阻特性、温度敏感度及精度。此外，公司通过优化配方实现了银浆在连续作业中粘度与性能的恒定，确 保了客户端生产线的稳定高效运行，显著提升了生产效率。开发了低银及低烧结温度的银浆产品，助力 公司银浆产品在电子元器件领域市场占比的持续提高。2）公司参股的苏州联结科技依托陶瓷基板切入 AI 核心光模块领域，批量供货能力逐步兑现。该公司生产的陶瓷基板广泛应用于光模块、半导体激光 器、激光雷达、半导体制冷器及传感器等环节，已获得国内部分光模块客户认可并实现批量供货，展现 出良好的成长潜力。该次投资是华光新材在半导体封装材料领域的重要战略布局，旨在通过与联结科技 的合作，进一步拓展其在半导体封装材料领域的业务版图。3) 公司深入开展机器人感应钎焊、机器人 激光钎焊、机器人激光熔覆、真空钎焊等先进焊接技术的研究，具备了异质金属和有色金属的高效焊接 能力。 盈利预测与投资建议：我们维持预测公司25-27 年归母净利润分别为1.99/1.52/2.0 ...

7月11日，高校光电显示技术转移转化中心（厦门）有限公司（以下简称"光电显示转移转化中 心"）正式成立，将聚焦光电显示产业，围绕新型显示技术、新型功能材料、第三代半导体等领域 方向. 该中心是在厦门市创建全国高校区域技术转移转化中心工作专班指导下，由厦门火炬集团全资发 起，旨在贯彻落实市委、市政府关于争创全国高校区域技术转移转化中心工作部署，对照教育 部"三明确三到位一保障"的总体要求，全力构建集"技术挖掘、项目对接、成果孵化和产业化落 地"于一体的全链条科技成果转化服务体系，为加快推动高水平科技自立自强、发展新质生产力培 育新动能。 根据方案蓝图，光电显示转移转化中心将致力于推动"两个融合"：一是以产业需求为牵引，通过 一体化推进、全链条服务、全要素支撑，打通高校科技成果转化的障碍瓶颈，推动科技创新和产业 创新深度融合；二是充分发挥厦门作为两岸光电产业融合发展"第一基地"的优势，以科技成果转 化为纽带，助推两岸产业融合发展。 作为全国唯一的光电显示产业集群试点城市，厦门聚集光电显示产业链上下游企业超2000家，其 中包括友达光电、宸鸿科技、冠捷电子等众多台企，构建了规模庞大和门类齐全的产业生态。发掘 高校科 ...

2025 年 7 月 17 日 招银国际环球市场 | 市场策略 | 招财日报 每日投资策略 宏观经济、行业及公司点评 全球市场观察 招银国际研究部 邮件：research@cmbi.com.hk 敬请参阅尾页之免责声明 请到彭博 (搜索代码: RESP CMBR )或 http://www.cmbi.com.hk 下载更多研究报告 1 中国股市回撤，港股冲高回落，A 股小幅下跌，地产、科技与金融板块领跌， 医疗、电讯与必选消费等防御性板块上涨。中国商品期货走低，人民币小幅 走弱。中国政策向经济再平衡方向演进，国务院总理李强表示将深入实施提 振消费专项行动，优化消费品以旧换新政策，切实规范新能源车产业竞争秩 序。宝马牵手华为鸿蒙生态后，又与国内智驾独角兽 Momenta 联姻，此前 奔驰、奥迪已相继与 Momenta 开启合作。 欧洲股市下跌，欧盟面对美国 30%关税威胁考虑动用"反胁迫工具"进行报复， 该工具包括征收新税和限制美企在欧投资等，法国主导支持，但欧盟委员会 认为谈判仍在进行，动用该工具为时过早。阿斯麦重挫超 11%，因其警告称 关税不确定性可能令 2026 年增长无法实现。英国 6 月 CPI 增 ...

作为第二届上海合作组织国家电视节活动之一，7月16日，2025丝绸之路万里行"上合之路·一路向前"大 型跨国全媒体活动（以下简称"2025丝绸之路万里行"）也正式从西安发车启程。 近年来，在"上海精神"指引下，上合组织国家加强广电视听领域交流合作，在推动各国文明互鉴、民心 相通方面发挥了重要作用。本届电视节开幕式上发布的《2025上海合作组织国家电视节共同宣言》，倡议秉 持"上海精神"，坚持相互包容、加强创新合作，助力人文合作迈向新高度。 当日活动中，还发布了第二届上海合作组织国家电视节成果清单。包括中国、哈萨克斯坦合作制作纪录 片《我们在哈萨克斯坦拍电影》，中国、俄罗斯、蒙古国、沙特阿拉伯、亚美尼亚合作制作动画片《我们的 合奏》等40余项视听领域合作成果现场发布。 本届电视节突破了以论坛为主的活动模式，活动期间举办"视听产业交流合作""视听内容融合传播""视听 内容交易市场"3场平行主题交流活动，中国-上合组织国家广电视听交流合作成果展、和合之声·美美与共"上 合之夜"音乐会等多项活动也陆续举办。 配合此次电视节，"视听融情 和合共行"节目展播活动于5月至8月期间持续开展。《小别离》《玫瑰的故 事》《叶尔羌 ...