文 ： 华创证券研究所副所长 、首席宏观分析师 张瑜（执业证号：S0360518090001） 联系人： 陆银波（15210860866） 袁玲玲（微信 Yuen43） 结构亮点：传统民俗 & "新"消费并举 端午假期，消费结构呈现两大亮点：一是传统民俗体验；二是多个领域"新"消费实现较高增速 。 传统 民俗方面 ，龙舟赛事、民俗表演带动地区旅游热，粽子等民俗消费也实现较高增速。 "新"消费方面， 宠物经济、运动户外、演艺巡游、悦己消费维持高热度。如宠物经济方领域，携宠出行成新趋势，宠 物酒店呈"量价双升"。如运动户外领域，" 618 "开门红阶段，电商平台上，运动服饰及器材、户外装 备销售额实现 2-3 倍增长。 每周经济观察： （一）景气向上 核心观点 端午假期，整体出行增速偏低，不及预期。结构呈现两大亮点：一是传统民俗消费；二是"新"消费， 以演艺经济、运动户外、宠物经济、悦己消费为代表。 报告摘要 整体出行：不及预期，或受南方降雨影响 端午假期出行数据增速偏低，不及预期。 据央视新闻报道，端午假期三天，预计全社会跨区域人员流 动量同比增长 3.0% ，低于此前交通运输部预期的 7.7% 。出行数据或受 ...

而在1.40米浪琴表国际马联世界杯资格赛中，经过激烈比拼，三位中国骑手取得佳绩——14岁的孙瑞睿策骑马匹"布丁"获得冠军、姜 志祥策骑马匹"小V"获得亚军、段义华策骑马匹"苜蓿"获得季军。 2025浪琴表国际马联场地障碍世界杯中国联赛武汉站是在武汉举办的国际马术障碍赛里，迄今为止阵容最为鼎盛的一届，参赛人马组 合数量创下历史新高。也是武汉市首次举办国际马联二星级障碍赛，填补了武汉此前从未举办过单项国际马联星级赛事的空白。 编辑：聂杨 在当天举行的"重头戏"1.45米浪琴表世界杯赛中，经过一轮比赛和附加赛的激烈角逐，中国知名骑手梁锐基与爱驹"蓝露娜"，最终以 零罚分、45.74秒赢得胜利。中国骑手木拉得力与坐骑"轻七尺"，以4罚分、42.39秒获得亚军，德国骑手贝恩德·克莱因以4罚分、43.93秒摘 得季军。 6月2日晚，2025浪琴表国际马联场地障碍世界杯中国联赛武汉站在武汉商学院驭马体育公园圆满结束。 赛事为国际马联二星级赛事，来自中国22个省25个市的60多家俱乐部代表队以及澳大利亚、南非、乌克兰、德国、比利时、瑞士、约 旦、荷兰等多个国家的547对人马组合，进行了0.80米级别个人赛、0.90米级别个人 ...

【安德玛发布2025财年财报，业绩下滑但毛利率改善】5月14日，美国运动服饰品牌安德玛发布2025财 年业绩报告，这是自去年6月启动拯救业绩重启计划后的首份全年财报。财报显示，2025财年公司营收 52亿美元，同比下降9%，净亏损2.01亿美元（约14.4亿元人民币）。 截至2025年3月31日的第四财季， 营收12亿美元（约86.6亿元人民币），同比下降11%，净亏损为6700万美元（约4.84亿元人民币）。虽 未扭亏为盈，但管理层肯定该业绩，宣称"超出了华尔街的预期"。 这些年安德玛业绩连年下滑，2024 年3月创始人凯文·普兰克回归，开启拯救业绩重启计划。如重新聚焦核心男装业务，重启"UA Flow科 技"、复刻库里系列球鞋，取消过度折扣策略等。 安德玛将中国市场作为增长核心战略，但国内运动户 外市场竞争激烈。传统品牌如始祖鸟等深入人心，新锐品牌如萨洛蒙等成为"运动新贵"。 2025财年安 德玛业绩不太理想但符合预期，收入、利润延续下滑趋势。不过第四财季毛利率改善，提升1.7个百分 点，达到46.7%，毛利达5.51亿美元（约40亿元人民币）。 分品类看，服饰业务是主营板块，2025财年 营收34.5亿 ...

这是新消费智库第 2 6 4 5 期文章 新消费导读 1. MAIA ACTIVE 官宣虞书欣为品牌代言人 新消费 1. MAIA ACTIVE 官宣虞书欣为品牌代言人 MAIA ACTIVE 宣布演员、歌手虞书欣为品牌代言人。这是 MAIA ACTIVE 自 2023 年被安踏集团收购后，于品牌维度的重要进阶。 （ 锐品牌 ） 2. LILANZ 利郎海外首店于马来西亚启幕 LILANZ 利郎马来西亚云顶世界门店正式开业。这是利郎的海外首店，是利郎实施国际化策略的第一步，亦是利郎品牌出海的重要里程碑。 （ 消研所 ） 3. 吴磊成为光明优倍品牌代言人 2. LILANZ 利郎海外首店于马来西亚启幕 3. 吴磊成为光明优倍品牌代言人 4. 瑞幸将在全国落地 30 家巴西咖啡主题店 5. 乐堡啤酒全新音乐罐爆燃上市 6. 古麒绒材公开招股 7. 52TOYS 递表港交所 8. 美图与阿里达成 2.5 亿美元战略合作 9. 珠宝品牌 Palmonas 将完成 650 万美元 A 轮融资 10. 绝味食品长沙新设全资子公司 11. 阿迪达斯全球旗舰店落地上海安福路 12. 罗森中国目前覆盖 124 个城市 13. ...

Group 1: Industry Developments - Kering Group has acquired Giambattista Valli, increasing its stake to full ownership, becoming the main investor and strategic decision-maker [11] - South Korean retail giant Shinsegae Group plans to acquire a controlling stake in C&C International, a color cosmetics ODM manufacturer, valued at 285 billion KRW (approximately 14.94 billion RMB) [6] - La Perla, a high-end lingerie brand, has been sold to an investment entity, which will retain the brand's existing factories and employees [5] Group 2: Company Performance - Gap Inc. reported a 2.2% increase in net sales to $3.463 billion for Q1, with net profit rising 22% to $193 million, driven by strong performance from Old Navy [2] - Capri Holdings reported a 15.4% decline in revenue to $1.035 billion for Q4 FY2025, with a net loss of $645 million, reflecting struggles across its main brands [3] Group 3: Mergers and Acquisitions - Elf Beauty has acquired Hailey Bieber's skincare brand Rhode for $1 billion, consisting of $600 million in cash and $200 million in newly issued common stock, with potential additional payments based on future growth [4] - Fountain Capital is seeking to raise up to $1.32 billion by selling approximately half of its stake in Amer Sports Inc., a manufacturer of sports equipment [4] Group 4: Brand Value Rankings - Chanel has surpassed Louis Vuitton to become the second most valuable luxury brand globally, according to Brand Finance's 2025 rankings, with Porsche retaining the top position [7] Group 5: Retail Expansion - Balenciaga has opened its largest flagship store globally in Beijing, covering 1,204 square meters, emphasizing its commitment to the Chinese market [8] Group 6: Data Security Issues - Adidas has reported a data breach involving customer data theft from a service provider, although payment information and passwords were not compromised [12]

整理 ｜ 贺哲馨 #Big News# SHEIN再被传赴港上市 SHEIN仍不放弃上市。 路透社报道，跨境电商巨头Shein正计划将上市地点转向香港，或于近期向港交所递交上市申请，目 标在今年内完成IPO。截至目前，港交所与Shein均未对相关报道作出回应。 自2020年首次传出上市消息以来，Shein的上市之路可谓一波三折。2020年SHEIN曾被曝光赴美 IPO，但由于地缘政治变化一度搁置。随后SHEIN调整股权结构，将母公司迁至新加坡，被解读为优 化上市架构。 2023年，SHEIN再度冲击美股，后又因ESG、供应链合规等问题搁置。2024年，SHEIN转战伦敦， 去年5月，消息称SHEIN计划向港交所提交招股书，目标在年内上市。 路透社援引一位消息人士称，SHEIN在伦敦上市计划的流产，因为国内监管机构未批准该IPO。另有 消息人士称，原预期大陆监管机构会在英国金融行为监管局（FCA）批准后迅速放行，但此后却遭遇 意外延迟。 当前全球贸易政策存在较大不确定性，特别是关税政策的潜在变动，预计Shein的上市进程仍将面临 诸多挑战。 勃肯鞋在2025年第二季度实现了574.3百万欧元的营收，同比增长19 ...

Core Insights - The outdoor sports industry in Shandong is experiencing significant growth, driven by increasing consumer demand and a higher quality of life expectation, leading to innovative sports consumption scenarios [2] - The first Outdoor Sports Industry Conference in Shandong aims to explore transformation paths for industry development and promote high-quality growth in the outdoor sports sector [1][3] Industry Overview - As of April 2025, Shandong has over 10,000 registered outdoor sports-related enterprises and more than 3,600 outdoor sports associations and clubs, with participation exceeding 30 million people [2] - The outdoor sports industry is becoming a key driver for upgrading national fitness, transforming the sports industry, and fostering innovative economic growth in the region [2] Event Highlights - The Outdoor Sports Carnival and the "Good Luck Shandong" hiking competition showcased the vibrant atmosphere of public fitness in Weihai, enhancing the area's tourism appeal [1] - The establishment of Shandong's first outdoor sports station in Weihai aims to provide comprehensive services and promote local outdoor sports industry development through a fusion operation model [3] Strategic Initiatives - Shandong's sports authorities plan to build high-quality outdoor sports destinations, leveraging local natural resources and cultural heritage to create sustainable green development models [3] - The "Sports+" strategy will be deepened to integrate sports with tourism, health, and education sectors, maximizing the multifaceted value of sports [3]

记者 叶宇 见习记者 段心玫 高晨辉 上海的潮鞋版图再下一城。日前，安福路老影院永乐宫旧址改头换面，上海首家阿迪达斯三叶草全 球旗舰店在此揭幕，成为入驻该街区的第一个国际运动品牌门店。 "三叶草旗舰店是阿迪达斯在运动时尚领域最高级别的门店，是设计力、产品力、服务力的集大成 之作。"阿迪达斯大中华区零售设计高级总监西尔维娅说。据悉，该门店不仅每周都有新品上市，三叶 草的限量联名和地区特色产品等也将在这里首发。 以上海为原点，国际品牌多层级的商路由此打开，消费链辐射全国。2018年，昂跑在上海设立总 部，一年后，于浦东开出首家直营店；六年后，昂跑在中国的门店数量已超过65家，覆盖全国26个主要 城市。企业表示，在昂跑未来的战略版图中，中国市场是品牌全球战略增长的关键引擎，预计到2026 年，中国门店数量将突破100家。 对于国内品牌而言，上海则是全球化布局的核心枢纽。2019年，安踏在上海虹桥商务区青浦片区设 立安踏集团全球零售总部，集研发设计中心、国际化会议区、品牌旗舰店等配套商业服务设施为一体； 2021年，特步在闵行区建设集团国际总部，并用作索康尼、迈乐、帕拉丁、盖世威四个品牌的中国运营 总部；同年11月， ...

华商韬略出品 丨 ID：hstl8888 1996年，16岁的谢霆锋背负"星二代"光环出道，却在嘘声中开启职业生涯。 彼时无人料到，这位在舞台上摔吉他的摇滚少年，会在未来以演艺明星、创业家的双重身份， 为香港娱乐和商业撑起新—代的颜面。 以下文章来源于华商韬略 ，作者华商韬略 华商韬略 . 聚焦标杆与热点、解构趋势与韬略 作 者 丨 金玉 2025年4月末，时隔20年，谢霆锋重启演唱会，舞台无华服、无嘉宾、无安可，却用一首首经 典曲目唤醒一代人的青春。 这场"三无"演唱会，恰似他跨界事业生涯的隐喻：忠于自我，做到极致。 01 锋味 2011年，谢霆锋悄然走进厨房。 他记得这样一幕，有一天在香港的家中，一家四口罕见团聚。晚饭前，妹妹谢婷婷等大家落座 后，轻声说出一句："爸爸吃饭，妈妈吃饭，哥哥吃饭。" 几秒后，她看向谢霆锋说："你知不知道，我已经十三年没说过这句话了？" 忠于自我，做到极致。 谢霆锋当场愣住。 后来在接受采访时，他说："那一刻我觉得自己很失败。我管理着几家公司，不算很厉害，但也 有一百多名员工；曾有自己的小家，两个儿子，结婚又离婚；但十三年来，我竟然没能和爸 妈、妹妹，全家人坐下来好好吃顿饭。" ...

智通财经记者 | 覃思悦 智通财经编辑 | 任雪松 北京时间2025年5月31日，位于上海嘉定的上海赛车场迎来今年的又一场国际顶级赛车赛事：FE电动方 程式世界锦标赛上海站。 FE电动方程式是国际汽联唯一认可的纯电动的国际汽联世界锦标赛，是世界上排名第一的ESG（环 境、社会和治理）运动项目。正在进行的是FE的第11个赛季。 片来源：@FE电动方程式 微博 FE和中国市场渊源颇深，元年首场比赛就是在北京鸟巢周边进行，中国远景科技集团拥有的远景车队 也是FE常青树，是赛事中的"元老级"车队。2024年，FE首次登陆上海，吸引了超10万名观众。捷豹车 此次的FE上海站加上3月落幕的F1上海站，上海在不到三个月的时间内连迎两大国际顶级赛车赛事，也 让魔都成为中国赛车迷关注的焦点。随着更多顶级赛车赛事在上海的亮相，中国赛车运动市场规模正不 断扩大。 图 片来源：@上海体育 微信公众号 《中国汽车摩托车运动联合会10年发展规划（2020-2029 年）》中提到，到2029年，中汽摩联单位会员 数量力争达到1000家，个人会员数量力争达到2000万人，国内在国际汽联和国际摩联注册赛道数量达到 30条以上，注册赛车手达到3 ...