证券研究报告 受降雨天气影响，端午出行略显平淡 华泰研究 2025 年 6 月 02 日│中国内地 动态点评 端午假期出行较为平淡，短途增速稍好于中长途 交通部预计，2025 年端午假期（5/31-6/2）累计全社会跨区域人员流动量达 到 6.57 亿人次，同比（24 年端午假期，下同）提升 3.0%，低于交通运输 部 5 月 29 日的初步预测 7.7%，也低于五一假期（yoy+7.9%）和春节假期 （yoy+5.8%）。我们认为出行较为平淡，主要由于南方地区雨水频繁，且今 年端午假期在高考前仅约一个星期，进一步抑制旅游出行。分出行方式来看， 公路客运量同比增长 3.1%，高于铁路和民航 2.3%/1.2%的增幅，三天假期 短途旅游需求稍好。结合子行业景气趋势，考虑暑运旺季，推荐航空板块， 首推中国国航 A/H，同时推荐皖通高速 A/H、浙江沪杭甬、粤高速 A。 航空：端午假期时长较短，同比增速低于总体 据交通部预计，端午假期民航客运量日均 186.7 万人次，同比增长 1.22%， 同比增速低于铁路/公路的 2.3%/3.1%，主要由于端午假期仅三天，对于中 长 途 的 航 空 出 行 催 化 作 用 较 ...

长江电力 东方财富 02)中国核电 1951.90亿市值 7330.68亿市值 3284.08亿市值 15.40亿成交额 4.28亿成交额 23.58亿成交额 20.78 29.96 9.49 -0.24(-0.79%) -0.09(-0.94%) +0.16(+0.78%) 食品饮料 证券 中信证券 国泰海通 海天味业 ■双 3808.88亿市值 3169.82亿市值 2455.01亿市值 9.24亿成交额 19.31亿成交额 3.88亿成交额 25.70 17.98 44.15 +0.18(+0.71%) +0.80(+4.66%) -0.27(-0.61%) 消费电子 化学制药 恒瑞医药 立讯精密 工业富联 3747.37亿市值 2201.05亿市值 3663.63亿市值 5.37亿成交额 11.33亿成交额 15.91亿成交额 55.48 30.37 18.87 -0.06(-0.32%) -0.03(-0.10%) +0.74(+1.35%) 家电行业 农牧饲渔 牧原股份 格力电器 海尔智家 油气长官 2525.11亿市值 2326.02亿市值 2241.92亿市值 23.68亿成交额 5.79亿成 ...

Core Insights - The transportation sector in China is experiencing robust growth, driven by significant infrastructure projects and high levels of investment [1][2] Investment and Infrastructure Development - Major transportation projects are progressing, with the completion of key structures like the Pinghu South Comprehensive Logistics Hub and the Yanjin Yangtze River Bridge [1] - From January to April, China completed transportation fixed asset investments totaling 950.3 billion yuan, with railway and waterway investments growing by 5.3% and 10.4% year-on-year, respectively [1] Freight and Cargo Volume - The freight volume from January to April reached 18.09 billion tons, marking a year-on-year increase of 4.7%, with road freight at 13.24 billion tons (up 5.0%) and waterway freight at 3.17 billion tons (up 4.9%) [2] - Port cargo throughput also saw growth, with a total of 5.75 billion tons handled, a 3.7% increase year-on-year, and container throughput reaching 11 million TEUs, up 7.9% [2] Personnel Movement - The transportation sector facilitated 22.74 billion person-times of cross-regional movement from January to April, reflecting a year-on-year growth of 3.8%, with road transport accounting for 20.96 billion person-times (up 3.7%) [2] Future Outlook - The Ministry of Transport plans to enhance the national comprehensive transportation network and improve logistics efficiency, aiming to support sustained macroeconomic recovery [2]

● 本报记者李嫒嫒 6月2日，中国证券报记者从交通运输部获悉，5月31日至6月2日(端午节假期期间)，预计全社会跨区域 人员流动量累计6.57亿人次，日均2.19亿人次，同比(2024年端午节假期，下同)增长3%。交通运输部表 示，各地交通运输部门多举措加大群众出行服务保障力度。 其中，铁路客运量累计4710.8万人次，日均1570.27万人次，同比增长2.3%。公路人员流动量(包括高速 公路及普通国省道非营业性小客车人员出行量、公路营业性客运量)累计6亿人次，日均2亿人次，同比 增长3.14%。水路客运量累计288.1万人次，日均96万人次，同比下降1.65%。民航客运量累计560.1万人 次，日均186.7万人次，同比增长1.22%。 交通运输部表示，各地交通运输部门多举措加大群众出行服务保障力度。其中，安徽交控集团强化路网 监测与联勤联动，在大流量路段前置应急力量，收费站开启潮汐车道、设置便民服务台，并针对强降雨 提前排查隐患、完善排水设施。 另外，国铁集团6月2日数据显示，当日，全国铁路预计发送旅客1790万人次，计划加开旅客列车1279 列。 国铁集团表示，各地铁路部门积极应对返程客流高峰，增加运力 ...

皖通高速 20250602 摘要 皖通高速核心路段如合宁、高界、宣广高速贡献主要营收和利润，2024 年合宁高速毛利占比 39%，高界占比 25%，三条路总占比超 75%。未 来随着宣杭高速通车，宣广高速通行费收入预计显著增长。 安徽省差异化收费政策及拟收购资产（抚州和四许高速）预计提升皖通 高速盈利能力。差异化收费减少货车减免金额约 1.1 亿，收购资产预计 在 2025-2026 年分别贡献净利润 2.27 亿和 2.42 亿元。 皖通高速单公里运输费收入在行业内领先，2024 年达 629 万元/公里， 排名第三。货车比例较高，如芜合高速货车占比 26%，部分路段超 70%，与宏观经济关联紧密，经济复苏时弹性更大。 高速公路改扩建显著提升盈利能力。合宁高速改扩建完成后车流量同比 增长 41%，通行费收入增长 19%。宁宣杭高速断头路打通后，通行费 收入同比增长 190%，2024 年毛利达 1.66 亿元。 皖通高速采用直线折旧法，前期折旧费用较高，后期折旧费用相对较少。 新版收费公路管理条例若延长东部地区收费期限，将显著提升公司公路 资产价值和投资回报率。 Q&A 皖通高速作为交运红利中的核心标的，其 ...

股票代码：000828 股票简称：东莞控股 编号：2025-002 | □特定对象调研 | □分析师会议 | 投资者关系活 | | --- | --- | --- | | □媒体采访 | □业绩说明会 | 动类别 | | □新闻发布会 | ☑路演活动 | | | □现场参观 | | | | （请文字说明其他活动内容） | □其他 | | | 光大证券资管、鹏扬基金、泰合资本等 | | 参与单位名称 | | | | 及人员姓名 | | 年 5 月 28 日 | 2025 | 时间 | | | 上海 | 地点 | | 董事、副总裁、董事会秘书：林永森先生 | | 上市公司接待 | | | | 人员姓名 | | | 1、除高速公路业务外，公司第二增长曲线的方向是什么？ | | | | 答：公司正积极推进投资并购，重点围绕综合交通、新能源 | | | | 及新质生产力产业链上下游进行研究，寻找细分行业龙头的 | | | 并购机会。 | | | | | 2、公司大股东持股较为集中，个人股东偏多，如何进行优化？ | | | 有无考虑采用可交债或其他方式进行减持。 | | | | | 答：公司正在积极推进投资者关系管理工作 ...

先回顾一下5月的看法："对于5月市场展望，综合各方反馈来看，起码比4月要乐观，因为最恶劣的阶段 已经过去了"，港股走势超出预期，全月都是震荡上行的态势，直到最后一周才出现调整，恒指运行空 间在22058.30-23917点。 5月市场最大的催化来自于中美互降关税，美方暂停2025年4月2日实施24%的关税，保留10%的关税； 美方取消2025年4月8日、4月9日宣布加征的报复性关税，整体将对中国商品关税从145%下调至30%。 中国也同等对美商品征收10%关税。加速这一进程的是印巴冲突，中国的歼-10及一系列军工产品展现 了巨大威力，直接改写了印巴交战史，也让美西方看到了中方的实力。另外，美国库存告急，很多经销 商也扛不住，关税暂缓一下也为了圣诞节好过一点。国内方面，政策也在开始调整，利率终于出现松 动，银行存款利率跌破1%。A股赴港上市潮涌，巨无霸宁德时代（300750）(03750)募资超300亿人民 币，成为2025年港股市场最大的IPO项目，也成为今年全球最大的上市交易之一，扭转了去年IPO低迷 的尴尬局面。预计接下来还会有众多的企业赴港上市。 市场最强板块依旧是创新药，三生制药(01530)率先打响 ...

端午假期全国各地龙舟争相竞渡，交通运输部海事部门全力守护水上安全。为确保各地龙舟赛事顺利进 行，交通运输部海事部门积极行动，全力保障训练和比赛期间水上交通安全。在广东，超过140场龙舟 赛事将在江河之上激情上演。为保障这些活动的安全，广东海事部门在赛区水域设置了内外安全警戒 圈，并要求选手穿好救生衣，通过"高清视频+无人机全时段空中巡航+海巡船现场护航"的模式，实现 对赛事水域的立体式动态感知，快速响应水上险情处置。（思瀚） 具体来看，铁路客运量预计1780万人次，环比增长12.8%，同比增长3.2%。公路人员流动量（包括高速 公路及普通国省道非营业性小客车人员出行量、公路营业性客运量）预计20922万人次，环比增长 14.1%，同比增长10.9%。其中高速公路及普通国省道非营业性小客车人员出行量预计17132万人次，环 比增长14.9%，同比增长12.9%；公路营业性客运量预计3790万人次，环比增长10.7%，同比增长2.4%。 水路客运量预计100万人次，环比增长52.8%，同比增长26.5%。民航客运量预计195万人次，环比下降 9.8%，同比增长1.76%。 【环球网财经综合报道】记者从交通运输部获 ...

这条路串联沿线贺敬之文学馆等多个AAA级及以上景区与乡村振兴示范区，游客可沿途欣赏运河风光，探访台儿庄古城，近距离感受运河 文化的深厚底蕴。 交通运输部5月30日公布 2024年"十大最美农村路"名单 阡陌交通，串联幸福生活，助力乡村振兴 一起来看看这10条农村公路的美景和故事↓ 这条路将沿线自然景观、历史文化景点、人文景观串珠成链，实现了"公路+农业+文化+旅游"的深度融合发展。 这条路贯通径山景区等多个AAAA级及以上景区，串联沿线300余家民宿和产业园，切实带动沿线百姓因路而富、产业因路而兴。 这条路沿线探索发展民宿露营、拓展研学、创意工坊等新业态，并建立多元化乡创空间，以人才振兴赋能产业振兴，为乡村振兴注入动 能。 这条路以村庄主干道和章腊沟溪流为主轴，将沿线山川景观、红色历史、特色民居融为一体，使红色文化和旅游互融互进。 这条路沿线民族风情浓郁，将千户侗寨肇兴、堂安侗寨等传统村落串珠成链，为当地旅游业发展带来了新机遇。 这条路将当地的产业优势转化为经济优势，为沿线村民提供了大量就业岗位，让他们实现家门口就业、家门口致富。 春日来这条路，漫步樱花林，品尝乡里土菜，已经成为周边市民打卡的"标配"。借助渔 ...

5月31日，独库公路全线恢复通车，7座以下小型客车可通行。这条连接天山南北、全长561公里的景观 大道，是从新疆北部到南疆旅游的最佳线路，广受自驾游爱好者青睐。受天山山区冬季降雪、结冰等自 然因素影响，独库公路每年仅有6月到10月开放通行，今年通车时间较去年提前。为保障通车安全，新 疆维吾尔自治区交通运输厅联合公安、文旅、气象等多部门自3月起开展保通攻坚，统筹清雪除冰、隐 患排查及设施升级。同时，针对即将到来的旅游旺季，对沿线停车区、观景台等设施进行了优化升级， 确保满足游客"舒心游"需求。自治区交通运输厅同步通过媒体宣传保通过程，呼吁游客文明出行。 5月31日(端午假期第1日)，全社会跨区域人员流动量预计22997万人次，环比增长13.9%，同比(端午假 期第1日，下同)增长10.2%。其中：铁路客运量预计1780万人次，环比增长12.8%，同比增长3.2%。公 路人员流动量(包括高速公路及普通国省道非营业性小客车人员出行量、公路营业性客运量)预计20922 万人次，环比增长14.1%，同比增长10.9%。其中高速公路及普通国省道非营业性小客车人员出行量预 计17132万人次，环比增长14.9%，同比增长1 ...