Group 1 - The core viewpoint of the articles emphasizes the significant impact of fiscal policies on boosting consumer spending, particularly through the "national subsidy" programs for replacing old consumer goods [1][2][3] - As of May 31, 2025, the sales generated from the five major categories of consumer goods replacement exceeded 1.1 trillion yuan, with approximately 175 million subsidies distributed directly to consumers [1][2] - The "national subsidy" program has sparked consumer enthusiasm, with substantial participation in the replacement of household appliances and vehicles, indicating a strong market response [2][3] Group 2 - The fiscal policy aims to enhance consumer willingness and expand demand by providing direct financial support, which is crucial for stimulating consumption in the current economic environment [2] - In 2024, the central government allocated 150 billion yuan in special long-term bonds to support the consumer goods replacement initiative, which is expected to drive sales of automobiles and home appliances beyond 1.3 trillion yuan [2] - Historical data shows that from 2009 to 2015, the central government invested over 200 billion yuan in subsidies, resulting in a retail sales increase of over 3.5 trillion yuan, demonstrating the effectiveness of such fiscal measures [3]

文 ： 华创证券研究所副所长 、首席宏观分析师 张瑜（执业证号：S0360518090001） 联系人： 陆银波（15210860866）韩港（微信 HGK1366） 报告摘要 以旧换新： 4 月中旬以来在提速 1 、数据与方法： 基于商务部不定期公布的 5 大类消费品（汽车、家电、电动车、家装厨卫、数码）以旧 换新进度数据，可计算某个时间段内的日均换新数量，我们以此观察消费品换新的速度。 2 、近期消费品换新速度如何？ 5 月，消费品换新或在提速，结构上：汽车下、家电升、电动车平。 1 ）汽车，有所放缓 ， 5 月（ 4.28~5.31 ）日均换新量约 3.8 万台， 4 月（ 3.25~4.27 ）约 3.9 万台； 2024 年 9-12 月（ 2024.8.23~2024.12.31 ）日均 4.7 万台。 2 ）家电，有所提速 ， 5 月（ 4.28~5.31 ）日均换新量约 82.9 万台， 4 月（ 3.25~4.27 ）约 63 万台； 2024年，受数据限制，观察 10-12 月（ 2024.9.23~2024.12.31 ）日均为 56 万台。 3 ）电动自行车，大体持平 ， 5 月（ 4 ...

| 数据来源:商务部 数据截至时间:2025年5月31日 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 品类 | 已购数量(万件) | 平均单价(元/台) | 补贴标准 | 资金消耗测算(亿元) | | 汽车 | 412 | | 报废更新:新能源2万、油车1.5万 | 650-680 | | | | | 置换更新:新能源1.5万、油车1.3万 | | | 家电 | 7761.8 | 3450 | 二级能效15%;一级能效20% | 550-580 | | 手机数码 | 5662.9 | 2800 | 单件价格≤6000元,补贴15%,每件补贴≤500元 | 250-260 | | 电动自行车 | 650 | | 未统一补贴标准 | 40-50 | | 家装厨卫 | 5763 | | 未统一补贴标准 | 60-80 | | | | 合计 | | 1550-1650 | 2025年以来，随着消费市场逐渐回暖与促销周期的密集推进，国补资金的消耗节奏呈现 "高开快走" 态势。 截至2025年5月31日，国补资金消耗预计已达 1550-1650 亿元规模，月均消耗超 300 亿 ...

证券代码：002084 证券简称：海鸥住工编号：2025-003 广州海鸥住宅工业股份有限公司投资者关系活动记录表 | 投资者 | ■特定对象调研□分析师会议□媒体采访 | | | --- | --- | --- | | 关系活 动类别 | □业绩说明会 | □新闻发布会□路演活动 | | | □路演活动 | □现场参观 □电话沟通 | | 参与机 | 国金证券股份有限公司 | | | 构名称 | | | | 时间 | 2025 年 6 月 5 日 | 10:00-11:00 | | 地点 | 公司会议室 | | | 上市公 司接待 | 董事会秘书王芳女士 | | | 人员 | | | | | 一、公司主要业务概述 | | | | | 在国家装配式建筑产业政策下，公司致力于内装工业化以装配式整装厨卫为核心的全产 | | | | 业链布局，以实现公司"致力于成为内装工业化最佳的部品部件及服务的提供商，共建美好家 | | | | 园"的美好愿景。公司主要从事装配式整装厨卫空间内高档卫生洁具、陶瓷、浴缸、淋浴房、 | | | | 浴室柜、整体橱柜、瓷砖等全品类部品部件的研发、制造和服务，在智能家居领域主要从事 | ...

"集成灶双雄"火星人和浙江美大业绩"腰斩" 集成灶行业2024年遭遇了前所未有的挑战，作为行业代表企业的火星人和浙江美大业绩呈现断崖式下滑，反映出这一细分市场对房地产行业的深度依赖。 火星人2024年实现营收13.8亿元，同比大幅下降35.7%；归母净利润仅为0.11亿元，同比下滑高达95.5%；扣非净利润更是出现亏损。2025年一季度，火星 人营收同比下降53.3%至1.6亿元，归母净亏损扩大至0.54亿元，同比下滑246.9%。 浙江美大同样不容乐观，2025年一季度营收仅为9836.38万元，同比下滑63.97%；归母净利润从7715.95万元下滑至779.38万元，同比跌幅约为90%。 2024年至2025年一季度，厨卫电器市场分化明显，不同企业呈现出截然不同的发展态势。 以集成灶为主营业务的企业如火星人（300894.SZ）、浙江美大（002677.SZ）等，受地产低迷影响业绩大幅下滑，传统厨电龙头老板电器（002508.SZ） 和华帝股份（002305.SZ）则通过产品结构调整和政策红利勉强维持平稳。 整体来看，行业正经历从规模扩张向质量提升的转型期，企业纷纷通过高端化、智能化以及渠道优化来应对市 ...

政企双补，全系列产品"零操心"焕新 3月24日至5月5日，中国高端厨电领军品牌的华帝重磅启动"第四届千店联动"全国大促活动，以"心有所 爱 净享焕新"为主题，联动全国近千家终端门店，整合政企补贴、新品首发、服务升级等多重资源，为 消费者带来覆盖厨卫全场景的焕新盛宴。 此次活动期间，华帝推出"政企双补"政策：购买厨电产品可享受政府补贴与厂家补贴叠加，其中一级能 效产品享20%政府以旧换新补贴、二级能效产品享15%政府补贴，叠加至高15% 的厂家补贴，综合补贴 比例最高达35%，切实降低消费者厨房焕新成本。 聚焦明星爆品，购买美肌浴热水器除享受政企双补外，于2025年7月31日前安装还可额外享受300元/台 的辅材补贴，进一步消除安装环节隐性支出。 同时，华帝推出"六大免费服务"体系，涵盖免费上门、测量、设计、送货、拆机(不限品牌)及安装，构 建从需求评估到售后落地的全流程闭环，尤其免费拆机与设计服务直击旧机处理与空间规划痛点，为消 费者提供"零操心"焕新体验。不仅如此，活动期间购买指定新品可享"一年内只换不修"服务，以硬核承 诺彰显对产品性能的高度自信。 产品矩阵上，华帝同步推出十余款新品覆盖全品类：烟机E60 ...

Core Viewpoint - The rise of a new generation of consumers in China, who are increasingly embracing traditional culture and health trends, has led to the emergence of a new wave of health-oriented bathing practices, with Vatti launching its "Beauty Bath" water heater to support this trend and usher in the 4.0 era of health bathing in the water heater industry [1][9]. Group 1: Product Innovation - Vatti has participated in and driven four upgrades in the Chinese water heater industry, transitioning from safety and reliability (1.0), to comfort and constant temperature (2.0), to personalized bathing (3.0), and now to health-focused bathing (4.0) with the introduction of the "Beauty Bath" water heater [1][9]. - The "Beauty Bath" water heater utilizes proprietary "High-Permeability Active Skin" technology, which alters the structure of water molecules to enhance their activity, providing deep cleaning and hydration benefits during bathing [4][12]. Group 2: Consumer Engagement - The "Beauty Bath" city pop-up event in Chongqing featured interactive experiences that allowed consumers to engage with the product, demonstrating its skin-care benefits through hands-on activities [6][8]. - Local consumers expressed enthusiasm for the product, highlighting its appeal in skin care and the brand's nationalistic image [6][8]. Group 3: Health and Wellness Focus - The "Beauty Bath" water heater includes a "Health Water System" composed of three layers of health technology, ensuring clean and soft water for users [11][12]. - Clinical testing by a professional organization showed significant improvements in skin hydration, oil content reduction, skin tightness, elasticity, brightness, and wrinkle length after using the "Beauty Bath" water heater [12]. Group 4: Market Expansion - Vatti plans to continue its pop-up events in various cities, including Jinan, to promote the new wave of health bathing and share the story of Chinese kitchen and bathing culture [14].

目前，各地提振消费政策持续加力，"以旧换新"政策进一步优化流程、提升服务，带动商品消费明显提 升。记者从广西壮族自治区商务厅了解到，自去年消费品以旧换新政策实施以来，广西已累计开展相关 主题活动超6000场，参与补贴活动的消费者突破500万人次，享受国补金额近65亿元。 去年以来，在一系列优惠政策带动下，汽车、家电、3C数码等消费品销售持续向好。广西累计完成汽 车以旧换新销售25万辆。在2025年汽车以旧换新销售中，新能源汽车占比达76.4%。今年1至4月，广西 新能源汽车销售额同比增长21.7%。 汽车销售人员 郑女士：门店1到4月份销售量增加了30%，10个消费者里面，8个都是参与补贴的。 自2024年消费品以旧换新政策实施以来，广西累计实现家电销售322.6万台，3C数码产品销售超100万 台。其中，今年1至4月，家电类商品销售额同比增长35.9%，通信器材类商品销售额同比增长47.3%。 消费品以旧换新活动还带动广西全区电动自行车销售近15万辆、家装厨卫产品换新超10万台。截至目 前，广西累计超500万人次消费者参与补贴活动，相当于平均每10个广西居民中就有1人参与；累计发放 补贴资金近65亿元，人均 ...

北京青年报讯（记者 张鑫）商务部发布数据显示，截至5月31日，2025年消费品以旧换新5大品类 合计带动销售额1.1万亿元，发放直达消费者的补贴约1.75亿份。 其中，汽车以旧换新补贴申请量达412万份；4986.3万名消费者购买12大类家电产品7761.8万台； 5352.9万名消费者购买手机等数码产品5662.9万件；电动自行车以旧换新650万辆；家装厨卫"焕 新"5762.6万单。 消费品以旧换新有力带动消费持续回升向好。2025年1至4月，社会消费品零售总额16.18万亿元， 同比增长4.7%。4月份，商品零售额同比增长5.1%，增速比一季度加快0.5个百分点。限额以上单位商品 零售额增长6.6%，增速比一季度加快0.8个百分点。 北京青年报记者了解到，2025年，我国安排3000亿元超长期特别国债资金支持消费品以旧换新加力 扩围，这个资金额较去年增加1倍。今年1月，商务部等部门宣布对手机、平板、智能手表（手环）购新 实施补贴。自此，购买手机等数码产品每件最高补500元，买12类家电产品每件最高补2000元。 消费品以旧换新政策成效明显，限额以上单位家电、文化办公用品、家具、通讯器材零售额同比分 别增 ...

资讯速递 01 今年消费品以旧换新销售额突破1万亿元 今年以来，消费品以旧换新有力带动消费持续回升向好。商务部数据显示，截至5月31日，今年消费品以旧换新5大品类合计带动销售额1.1万亿元，发放 直达消费者的补贴约1.75亿份。其中，汽车以旧换新补贴申请量达412万份；4986.3万名消费者购买12大类家电产品7761.8万台；5352.9万名消费者购买手 机等数码产品5662.9万件；电动自行车以旧换新650万辆；家装厨卫"焕新"5762.6万单。 02 2025年人口固定样本跟访调查启动 6月1日，2025年人口固定样本跟访调查正式启动。此次调查可以为加强人口统计和动态监测预警、更好地服务人口高质量发展提供数据支持。此次人口固 定样本跟访调查主要目的是反映调查对象在较长时期里人口基本特征和生活质量的变化，同时也是常规人口统计制度的重要补充。 03 今日，我国部分地区或将出现极光 据中国气象局国家空间天气监测预警中心信息发布平台消息，北京时间5月31日07时45分左右，太阳活动区14100开始爆发耀斑，软X射线流量快速上升， 并在08时05分达到峰值M8.1级中等耀斑强度。中国气象局国家空间天气监测预警中心 ...