超配（维持） 快充已成大势所趋，产业链迎发展机遇 深 度 报 告 快充产业链专题报告 锂电池产业链 2025 年 4 月 30 日 S0340512090001 电话：0769-22119455 邮箱：hxy3@dgzq.com.cn 锂电池指数走势 资料来源：Wind，东莞证券研究所 证 券 研 究 投资要点： 本报告的风险等级为中高风险。 本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 请务必阅读末页声明。 分析师：黄秀瑜 SAC 执业证书编号： 充电桩仍存较大缺口，快速补能需求凸显。截至2024年底，国内新能源 汽车保有量达3140万辆，同比增长53.85%，车桩比为2.4:1，充电桩供 需缺口仍较大。提高电池能量密度和缩短充电时间是解决新能源汽车里 程焦虑和补能焦虑的两大关键途径。随着电池技术不断进步，新能源汽 车的电池容量不断突破。与此同时，充电时长成为另一个亟待解决的痛 点。大功率快充是解决补能焦虑的最重要方式。当前公共充电桩仍以低 功率为主，快充渗透不足。为了缓解潜在消费者的补能焦虑，更大释放 新能源汽车消费市场潜力，大力发展快充桩已成大势所趋。 ...

Core Viewpoint - The company is actively engaging with institutional investors to showcase its business strategies and future plans, particularly in the fields of smart manufacturing, electric vehicle charging networks, and virtual power plants [1][2][3]. Company Overview - The company focuses on "smart manufacturing + integrated services" and electric vehicle charging network operations, with a recent revenue of 2.102 billion yuan, a year-on-year increase of 3.46%, and a net profit of 64.78 million yuan, up 5.17% year-on-year [8]. Business Strategy - The company is expanding its international presence, targeting key regions such as the Middle East and Africa, Central Asia and Europe, Southeast Asia, and the Pacific, with a production base established in Qingdao to enhance responsiveness to overseas customer needs [2][3]. - The company aims to leverage its technological innovations and partnerships with leading global energy firms to enhance its core competitiveness and capitalize on global energy transition opportunities [3][6]. Product and Service Offerings - The company is focusing on modular substations as a core product, which significantly reduces delivery time compared to traditional substations, addressing the long construction cycles in global energy transformation [3]. - The company has established partnerships with over 70 major automotive manufacturers to enhance user charging experiences and brand value through collaborative charging station initiatives [4]. Virtual Power Plant Operations - The company has developed a virtual power plant platform that aggregates resources like electric vehicle charging networks and distributed energy sources, enabling participation in electricity market transactions [4][5]. - As of the end of 2024, the company has established online information exchanges with 38 power control centers, with over 3,400 adjustable power stations ready for integration into the virtual power plant framework [5]. Market Trends and Future Outlook - The company anticipates growth in the commercial vehicle sector, particularly in third- and fourth-tier cities, as electric vehicle adoption increases [7]. - The company is implementing a "city operator model" for residential charging stations to address challenges in charging infrastructure management and safety [7].

北京巴士传媒股份有限公司（以下简称"公司"）根据上海证券交易所《上 海证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露第四号——零售》 有关规定和披露要求，现将公司2025年第一季度主要经营数据披露如下： 一、报告期内公司门店变动情况 | 分行业 | 地区 | | 新增门店 | 配套充电桩 | | 物业权属 | 建筑面积 | 经营业态 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 新能源业务 | 北京市 | 14 | 个充电站 | 67 | 个 | 租赁 | 1965.986 平方米 | 新能源充电服务 | 二、报告期内主要经营数据 （一）主营业务分行业情况 股票代码：600386 股票简称：北巴传媒 编号：临 2025-009 北京巴士传媒股份有限公司 2025年第一季度主要经营数据公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 单位：元币种：人民币 | | | 主营业务分行业情况 | | | | | | --- | --- | --- ...

证券代码：300001 证券简称：特锐德 青岛特锐德电气股份有限公司 投资者关系活动记录表 | | □特定对象调研 □分析师会议 | | --- | --- | | 投 资 者 关 系 活 | □媒体采访 □业绩说明会 | | 动类别 | □新闻发布会 □路演活动 | | | □现场参观 | | | ☑其他 投资者开放日 | | | 中信证券资管、天弘基金、光大保德信基金、诺安基金、鹏扬基 | | 参 与 单 位 名 称 | 金、圆信永丰基金、红筹投资、大朴资产、中金公司、长江证券、 | | 及人员姓名 | 兴业证券、浙商证券、广发证券、东方财富证券、华福证券、招 | | | 商银行研究院及个人投资者 | | 时间 | 2025 年 4 月 29 日 | | 地点 | 公司会议室、新能源生态科技馆及零碳办公楼 | | | 公司总裁：王超 | | 上 市 公 司 接 待 | 特来电总裁：郭永光 | | 人员姓名 | 公司副总裁、董事会秘书：杨坤 | | | 特来电副总裁、首席科学家：龚成明 | | | 调研的投资者参观了公司新能源生态科技馆及零碳办公楼， | | | 公司总裁王超先生、特来电总裁郭永光先生对公司 ...

（原标题：和讯投顾严笙：peek材料爆发，政策利好下暗藏新的机遇） 4月29日，三大指数震荡，peek材料爆发，政策利好下暗藏新的机遇，A股已经收盘，沪指微跌0.05，深证成指和创业板指同时收绿，但3500家个 股上涨，70个涨停板的火热行情却暗示了市场的暗流涌动。和讯投顾严笙分析称，今天三大看点，peek材料掀起了涨停潮，汽车零部件获得了12 亿资金的抢筹，政策组合拳该如何重塑市场行业格局？首先聚焦p一k材料概念股的狂欢，这一材料为何突然爆发？主要是上游原材料国产突破是 关键。另外下游的应用端，人形机器人单机peek用量达到6~8千克，若1,000万台产量将催化多少？259个亿的市场空间，低空竞技半导体设备等领 域。 同样需求激增，那政策的组合拳呢是正在塑造市场新的逻辑。公某部加速制定自动驾驶安全国际标准，l三自动驾驶即将合法上路，这一利好利好 传感器等细分领域。啊第三个国家能源局推动了大功率充电桩建设，800千瓦超充技术标准落地在即，高速公路服务区成为重点布局区域相关的设 备商供应商运营商将迎来订单的爆发，那么一些不确定的事情是什么？呢首先特朗普政府宣布了可能会减轻汽车零部件的关税，中国供应链的企 业受益 ...

促进能源领域民营经济发展十条举措出炉 支持民营企业参股核电，投资水电、油气管网、"沙戈荒"大基地等重大项目 记者4月28日从国家能源局获悉，近日发布的《国家能源局关于促进能源领域民营经济发展若干举措的 通知》（下称《若干举措》）从支持民营企业提升发展动能、推动民营企业公平参与市场、提升能源政 务服务水平等三方面，提出支持投资建设能源基础设施等十条举措，促进能源领域民营经济加快发展， 引导民营经济在推进能源绿色低碳转型和建设新型能源体系中做大做优做强。 分析指出，《若干举措》的出台，将开辟投资新赛道，释放科技创新活力，构建发展新环境，推动民营 经济成为能源低碳转型、能源安全保障、地方经济增长不可或缺的力量。 4月27日召开的国务院常务会议决定核准浙江三门核电三期工程等5个核电项目，引入一批优质民营企业 参股投资，民营企业所持股比均达到10%以上。 核电领域关系国民经济命脉和能源安全，具有很强的专业性，投资运营门槛较高。一直以来，核电项目 主要由中央企业投资和运营。2020年核准的浙江三澳一期工程，是全国首个民营企业参股投资的核电项 目，由吉利集团入股2%。2023年核准的浙江金七门一期工程，万向集团入股2%。而 ...

25Q1 收入21.02 亿元，同/环比+3.46%/-56.96%（（收入由总额法修改为净额法，增速基于调整后口径 计算），25Q1 归母净利润0.65 亿元，同/环比+5.17%/-86.22%，扣非0.45 亿元，同/环 比-3.90%/-87.99%。公司充电业务龙头地位稳固且盈利能力有望提升，电力设备细分领域优势强劲且逐 步开拓海外，我们维持"买入"评级。 25Q1 淡季影响下收入同比微增，合同额与充电量均同比高增公司25Q1 收入与归母净利均同比微增，主 要系淡季影响。公司25Q1 毛利率/净利率达37.51%/10.35%，环比-15.39/-8.15pct，主要系24Q4 高毛利率 的充电桩销售占比较高导致基数较高。公司25Q1 合同额突破38 亿元，同增超30%，充电量突破40 亿 度，同增超40%，电力设备与充电两大业务均稳步向好发展。 充电桩：行业需求同比高增，生态合作持续推进行业方面，根据国家能源局，25Q1 我国新增充电桩 93.1 万台（公用桩32.1万+私桩61.0 万），同/环比+30.0%/-32.8%。公司方面，截至2025 年3 月，特来电 运营公共充电桩74.57 万台 ...

在提振消费方面，赵辰昕表示，近期已经下达今年第二批消费品以旧换新资金，前两批一共下达超过 1600亿元，后续还有1400亿元左右，会根据各地支付进度陆续下达。与此同时，将建立实施育儿补贴制 度，创设专项再贷款工具，加大对服务消费重点领域和养老产业发展的支持。此外，还将深入实施提振 消费专项行动并抓紧出台各领域专项措施，指导限购城市针对长期摇号家庭和无车家庭等重点群体定向 增发购车指标。 在扩大投资方面，赵辰昕表示，将工业软件等更新升级纳入"两新"政策支持范围，加快消费基础设施、 社会领域投资，制定实施充电设施"倍增"行动，支持城区常住人口300万以上的城市特别是超大特大城 市建设停车位。力争6月底前下达2025年"两重"建设和中央预算内投资全部项目清单，同时设立新型政 策性金融工具，解决项目建设资本金不足问题。 在畅通循环方面，赵辰昕表示，将加快建设全国统一大市场，开展为期半年左右的市场准入壁垒清理整 治行动，加快出台民营经济促进法，帮助外贸企业拓内销。同时，加快科技创新和产业创新深度融合， 设立国家创业投资引导基金，推进人工智能与60个重点行业方向、700个基础场景深度融合。 谈及下一步稳就业的具体举措，俞 ...

Core Viewpoint - The debate between ultra-fast charging and battery swapping is ongoing, with both technologies expected to coexist and complement each other in China's expanding new energy vehicle charging market [1][3]. Group 1: Market Dynamics - The ultra-fast charging technology is characterized by high charging speeds but comes with significant construction costs, making it suitable for users who prioritize charging speed and are less sensitive to price [3]. - Battery swapping is seen as more appropriate for economical models and daily commuting, requiring standardization of batteries for large-scale adoption [3]. Group 2: Business Models - Current revenue sources for ultra-fast charging operators primarily come from service fees, with long investment return cycles; however, operators can explore new profit avenues through energy management and trading [4]. - The introduction of a "0 yuan upgrade" scheme allows operators to upgrade to liquid-cooled charging equipment at no additional cost, reducing the financial burden and encouraging the adoption of ultra-fast charging technology [5]. Group 3: Cost Management - The company emphasizes reducing unit costs and enhancing cost-effectiveness in its research and development efforts, particularly through innovations like liquid-cooled dual guns that lower initial investment pressures for operators [6]. - A smooth upgrade model is proposed to alleviate capital occupation costs for charging operators, allowing them to make incremental investments and upgrade equipment performance as needed [7].

高质量的充电基础设施是提高消费者购买意愿的前提，也是满足消费者充电需求的基本保障。 中国新能源汽车渗透率已经突破50%且持续提升。在新能源汽车快速发展过程中，充电基础设施建设不 能滞后，而是需要适度超前。 中国已在新能源汽车领域布局了完整的产业链，持续发展有助于推动技术创新和产业链升级，在提振内 需的同时增强产品的国际竞争力。此外，新能源汽车的普及有助于减少石油消费，推动绿色低碳交通体 系的建设，是实现碳中和目标的重要举措。 要推动新能源汽车渗透率的进一步提高，关键在于解决消费者痛点。高质量的充电基础设施是提高消费 者购买意愿的前提，也是满足消费者充电需求的基本保障。 新能源汽车充电基础设施的几个特征 "充电桩进社区"日益成为关注重点。越来越多的新能源车主选择在社区内安装充电桩。私人充电桩充电 价格更低，使用便捷且限制较少，消费者下班后即插即充，可充分利用夜间低谷电价。数据显示，2017 年中国私人充电桩保有量仅为23.2万，到2024年11月底已达到889.2万，增长了约37倍；私人充电桩占充 电基础设施比例也由2017年的52%增加到72%。私人充电桩将极大缓解公共充电基础设施的建设压力， 逐渐成为充电网 ...