Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy" [1] Core Views - The company achieved a revenue of 2.79 billion yuan in 2024, representing a year-on-year increase of 25.9%, and a net profit attributable to shareholders of 180 million yuan, up 16.8% year-on-year [2] - In Q1 2025, the company reported a revenue of 860 million yuan, a year-on-year increase of 22.5%, and a net profit attributable to shareholders of 73.77 million yuan, up 47.0% year-on-year [2] - The company is entering a rapid expansion phase, with the number of personalized learning centers increasing from over 240 to over 300 in the second half of 2024, marking a 25% expansion [3] - The company’s net profit forecast for 2025-2027 has been adjusted to 252 million yuan, 304 million yuan, and 363 million yuan respectively, with current valuations at 26x, 22x, and 18x [3] Financial Performance Summary - Total revenue is projected to grow from 2.21 billion yuan in 2023 to 4.93 billion yuan in 2027, with a compound annual growth rate (CAGR) of approximately 19.2% [4] - The net profit attributable to shareholders is expected to increase significantly from 154 million yuan in 2023 to 363 million yuan in 2027, reflecting a growth rate of 19.5% [4] - The gross margin is projected to decline from 36.5% in 2023 to 32.1% in 2027, indicating a potential impact from the expansion phase [4] Financial Ratios - The return on equity (ROE) is expected to decrease from 25.5% in 2023 to 21.6% in 2027 [4] - The earnings per share (EPS) is projected to rise from 1.26 yuan in 2023 to 2.98 yuan in 2027 [4] - The price-to-earnings (P/E) ratio is expected to decrease from 42.95 in 2023 to 18.19 in 2027, indicating a potential increase in valuation attractiveness over time [4]

21世纪经济报道记者王峰 北京报道 4月24日，好未来（NYSE：TAL）发布截至2025年2月28日的2025财年第 四季度和全年未经审计财务报告。 4月24日晚的财报会上披露，本季度好未来学习机业务收入环比下降，这主要是因为上个季度开展了"双 11"电商大促，学习机营收大涨，到本季度发生自然波动。 洛图科技数据显示，2025年第一季度，中国学习平板市场的全渠道销量为126.5万台，同比上涨29.4%，销额 为40.2亿元，同比上涨15.8%。好未来旗下的学而思学习机的销量份额超过13%，依然是市场中的绝对头 部。 营收略低于预期并不要紧，因为好未来的两项主营业务——线下素养小班课和学习机的市场增长空间仍被长 期看好。 也就是说，虽然略显疲态，但好未来的长期增长不成问题。只不过，本季度好未来出现了一定的效率下降。 本季度，好未来的毛利率为51%，去年同期为52.9%。毛利率下降的主要原因是成本增幅超过营收增幅。本 季度，好未来营收成本为2.9亿美元，同比增加44.7%，超过了营收42.1%的增幅。 本季度，好未来营收6.1亿美元，同比增长42.1%，但未达此前市场预估的6.323亿美元营收预期。2025财年 ...

Group 1 - Goldman Sachs maintains a "Buy" rating on New Oriental-S (09901) and raises the target price to HKD 42 based on the sum-of-the-parts valuation method [1] - The firm expects investor confidence to gradually improve if the company achieves its profit margin expansion guidance for the May quarter, with the valuation multiple for New Oriental's core business projected to increase from the current 1x 12-month forward P/E [1] - Management emphasized cost control and operational efficiency during the February quarter earnings call, leading to an upward revision of non-GAAP operating profit expectations for FY25-27 by 7-14% [1] Group 2 - New Oriental's February quarter revenue and EPS fell short of expectations primarily due to a significant decline in revenue from Dongfang Zhenxuan (01797), which dropped by 59% year-on-year [2] - The firm has lowered its FY25 expectations for Dongfang Zhenxuan and adjusted the target price based on P/E to HKD 7.8 from HKD 8.2, but anticipates that Dongfang Zhenxuan will start contributing positively to group profits from the August quarter [2]

某辅导员工猝死在公司的新闻上热搜了 ，昨天我们推文底下有个神奇的留言，洋洋洒洒小一百字，我没截图 留存，大意是吐槽死者加不了班就别干这一行，透着一股恶意。后来他自己删，大概率是被其他怼删了吧。 某辅导的加班情况到底如何？真的还和两年前媒体报道的那样么？ 小程程今天早上又刷到某辅导的 3 位前员工 + 1 位在职员工的实际分享，一起来看看。 前员工坦白，某辅导真的对人伤害很大 我是 20 年刚毕业就进入到的长沙某辅导，那个时候线上教育还是风口，说什么缩短城乡教育的差距，然后在 里面当短期班的班主任，说白了就是销售。现在回想起来真的恶心想吐。 1. 长时间上班 + 作息混乱 当时刚毕业什么都不懂，看上班时间是上午 10 点到晚上 9 点？记不太清了，但是反正实际上班都是 9 点左右 到晚上 12-1 点，企业车补都不够用。那个时候是要带 2 个短期班还是 3 个，续报期一起来两周没有休息是很 正常的。 有时候万一很倒霉的带早班和晚班一起，早上 7 点就要到公司，因为那个时候学生要上课了。说什么中午三 四个小时可以自由安排时间休息，也只能在公司睡觉还没地方，然后也要上到晚上。碰上续报期就是早 7 - 晚 1 点。 ...

某辅导员工猝死在公司的新闻上热搜了 ，昨天我们推文底下有个神奇的留言，洋洋洒洒小一百字，我没截图 留存，大意是吐槽死者加不了班就别干这一行，透着一股恶意。后来他自己删，大概率是被其他怼删了吧。 某辅导的加班情况到底如何？真的还和两年前媒体报道的那样么？ 小程程今天早上又刷到某辅导的 3 位前员工 + 1 位在职员工的实际分享，一起来看看。 前员工坦白，某辅导真的对人伤害很大 我是 20 年刚毕业就进入到的长沙某辅导，那个时候线上教育还是风口，说什么缩短城乡教育的差距，然后在 里面当短期班的班主任，说白了就是销售。现在回想起来真的恶心想吐。 1. 长时间上班 + 作息混乱 当时刚毕业什么都不懂，看上班时间是上午 10 点到晚上 9 点？记不太清了，但是反正实际上班都是 9 点左右 到晚上 12-1 点，企业车补都不够用。那个时候是要带 2 个短期班还是 3 个，续报期一起来两周没有休息是很 正常的。 有时候万一很倒霉的带早班和晚班一起，早上 7 点就要到公司，因为那个时候学生要上课了。说什么中午三 四个小时可以自由安排时间休息，也只能在公司睡觉还没地方，然后也要上到晚上。碰上续报期就是早 7 - 晚 1 点。 ...

【1】北京8所高校发布强基计划招生简章 4月24日，据"首都教育"微信公众号消息，近日，8所在京高校发布强基计划招生简章。与往年相比，前 沿技术专业的占比越来越重，部分高校新增机器人工程、人工智能、高分子材料等热门专业或方 向。"强基计划"致力于选拔培养有志于服务国家重大战略需求且综合素质优秀或基础学科拔尖的学生。 目前，有8所在京高校参加试点，分别为北京大学、清华大学、中国人民大学、北京师范大学、北京航 空航天大学、北京理工大学、中国农业大学和中央民族大学。 【2】北京昌平公布学科类校外培训机构"白名单" 4月24日，好未来公布2025财年第四季度及全年财务业绩。财报显示，2025财年全年净营收为22.5亿美 元，归属于好未来的净利润为8459.1万美元，上年同期净亏损为357.3万美元，同比扭亏为盈。 【5】凯文教育2024年净亏损3696.46万元 4月24日，凯文教育发布2024年年度报告，报告期内，凯文教育实现营业收入3.2亿元，较上年同期增长 25.92%，归属于上市公司股东的净利润亏损3696.46万元，较上年同期减亏25.66%。 【6】博骏教育2025财年中期业绩转亏 4月24日，博骏教育发 ...

"今天我一定要好好夸夸咱们了不起的商圈兄弟们！""我们这些全职妈妈加入商圈合伙人，要感谢大家的支持和帮助！""我们的新物业能够24小时在线答 复业主群里的意见，为他们点赞！"4月24日上午，江苏如皋如城街道安定广场上人头攒动，热闹非常，长巷社区商户、居民自发组织开展的"夸夸身边的 Ta"主题活动正温情上演。活动现场，牙医博世口腔医院、永琪美容美发、四季春鲜花店、社区妈妈团等10多个商户组成的"商圈合伙人摊位"火热开市， 吸引了众多市民驻足，市民纷纷点赞。 现场摊位 夸夸小快板表演 除了精彩的节目表演，舞台侧边的"夸夸博物馆"也格外引人注目。一串钥匙、一把雨伞、一张证书等10多样展品，每一件背后都藏着一个动人的小故事， 吐露着社区居民之间的互助与关爱。 主持人介绍夸夸博物馆 从最早"一串钥匙"的信任传递，到安定广场诚信商圈的共建，从"有志在皋"文明实践街区的揭牌，再到如今"社区合伙人"的星火燎原，基层治理的密码， 就藏在"我们"二字里。活动中，长巷社区妈妈团、牙医博世口腔医院、小天使舞蹈团、优壹朵等16家商户获得"长巷社区商圈合伙人"聘书，社区商户们 由"旁观者"摇身一变成为了社区"合伙人"。接过聘书后，夏加儿 ...

"大道无形我有型"。这是段永平的网名。大多数人对他的认知一般还停留在： 步步高、OPPO、vivo的"幕后老板"，中国第一位拍下巴菲特午餐的企业家，拼多多创始人黄峥的"导师"。 而他堪称辉煌的投资战绩却鲜少有人提及，2002年，40岁的段永平退居幕后，"主业"带孩子、打高尔夫，副业"玩投资"。 结果，这位"企业家中的异类"动辄"玩出"100倍以上的投资回报，包括重仓苹果、茅台、腾讯、网易、拼多多，等等。 成功一次、两次、三次、甚至十次，可能都有运气成分，但持续成功、把失败控制在可控范围内的段永平，一定是在"大道"的层面上看对了什么、做对了 什么。 -1- 该出手时就出手 "妙手就是本手，其实本无妙手。"针对2022年全国卷高考作文题目，段永平评论道。 这或许也是他的投资生涯最生动的注解。 2021年末中概股多只股票创出低点。在此形势下，段永平出手扫货拼多多和新东方股票。 2021年12月6日，段永平称，拼多多对农产品的支持非常有意义，所以要"再次风投一下（卖点put）"，并附上7000张拼多多看跌期权的交割单，包含了70 万股拼多多股票，潜在交易金额约为3500万美元。 两天后的12月8日，段永平以相同方式卖 ...

来源 | 美股研究社 又逢美股业绩报披露季。 业绩发布后，新东方美、港股股价涨跌不一：新东方 (EDU.US) 收跌 0.68% 、新东方 - S(09901.HK) 次日开盘后一度涨超 5.6% ，不过两者走势都呈高开拉升再回调态势，可见投资者 对其业绩报的理解存在分化。 原因在于，看似极具韧性的整体业绩下，其背后的隐忧引起了不少机构投资者的担忧。 2025 财 年第三单季度其净营收同比下降 2% 至 11.83 亿美元；更重要的是公司对 Q4 核心教育收入指引 则不佳，和机构预期落差较大。 目前包括麦格理、摩根大通、大华继显都先后发布研报下调新东方目标价。 教 育 主 业 重 回 高 增 长 轨 道 收入整体下滑，教育主业结构性增长，盈利稳步提升，这是新东方 2025 财年第三财季季报的概 括。 财报显示，新东方 2025 财年第三季度的净营收 虽然 同比下降 2% 至 11.83 亿美元 。 但是，若扣除 东方甄选自营产品及直播电商业务 ，其 营收 不降反升， 同比上升 21.2% 至 10.38 亿美元。 日前，中国民办教育服务的标杆企业 ——新东方发布 Q3 财报： 2025 财年前三财季（截至 2 ...

Group 1: Education Sector Developments - The Ministry of Education has added 29 new undergraduate programs, including Artificial Intelligence Education and Intelligent Audio-Visual Engineering, reflecting national strategy and market demand [1] - Tianjin will implement Artificial Intelligence education across all primary and secondary schools, building on previous pilot programs and aiming to enhance digital empowerment in basic education [3] Group 2: Company Financial Performance - Beijing Shengtong Printing Co., Ltd. reported a net loss of 192 million yuan for 2024, with revenue declining by 14.64% to 2.045 billion yuan, primarily due to goodwill impairment [4] - Chuan Zhi Education announced a net loss of 134 million yuan for the audited fiscal year 2024, leading to a change in its stock name to *ST Chuan Zhi due to risk of delisting [5]