己二腈供需判断及价格后市展望 20250521 摘要 中国化学己二腈项目投产初期受后端分离问题影响，2023 年虽产出合 格产品，但一代催化剂性能不足导致停产。优化后催化剂活性周期延长， 但二代催化剂性能仍待验证，装置负荷维持在 40%-50%。 己二腈项目面临的主要挑战包括二代催化剂性能不确定导致装置负荷受 限，以及下游民用丝市场对己二腈纯度要求高，目前产品纯度尚未完全 满足需求，下游客户大规模应用受限。 中国化学己二腈装置负荷约为 50%，单吨己二腈原物料成本约为 10,000 元，综合考虑设备折旧、人员工资等因素，总生产成本约为 15,000 元。 中国化学与英伟达在己二腈生产成本上存在差距，主要体现在催化剂活 性周期和原物料单耗上。英伟达采用活性周期更长的第五代催化剂，原 物料单耗也较低，导致其单吨生产成本比中国化学低约 4,000 元。 中国化学计划通过更换催化剂和优化工艺，逐步提升装置负荷至 80%以 上，以缩小与英伟达的成本差距。若能实现此目标，单吨己二腈成本差 距有望缩小至 1,000 元左右。 Q&A 请介绍一下中国化学己二腈项目的整体进展情况。 中国化学己二腈项目最早在 2015 年进行小 ...

Core Viewpoint - Huafeng Chemical's proposed asset restructuring plan worth 6 billion yuan was rejected by shareholders, highlighting growing concerns over high valuations and financial practices [2][3]. Group 1: Restructuring Proposal - The restructuring plan involved acquiring Zhejiang Huafeng Synthetic Resin Co., Ltd. and Zhejiang Huafeng Thermoplastic Polyurethane Co., Ltd., which faced significant opposition from minority shareholders [2]. - The valuation increase for the target assets was exceptionally high, with Huafeng Synthetic Resin at 506.96% and Huafeng Thermoplastic at 478.49% [2]. - Prior to the transaction, both companies distributed a total of 2.016 billion yuan in dividends, raising their debt ratios significantly, with Huafeng Synthetic Resin's debt ratio increasing from 60.48% to 75.75% and Huafeng Thermoplastic's from 71.44% to 85.21% [2]. Group 2: Management Response - Huafeng Chemical's management defended the acquisition prices by emphasizing the market position, profitability, and technological capabilities of the target companies [3]. - The management stated that the dividend distribution was based on accumulated undistributed profits and did not affect the ongoing operations of the target companies [3]. - The company plans to continue pursuing the asset injection of the target companies into the listed entity by December 2026 [3]. Group 3: Shareholder Dynamics - The rejection of the restructuring proposal reflects a broader trend where minority shareholders are increasingly asserting their rights, with 45 companies facing 93 proposal rejections in 2024, a year-on-year increase of 104% [4]. - This shift indicates that minority shareholders are evolving from passive participants to active governance players, driven by improved awareness of their rights and enhanced information disclosure mechanisms [4]. - Future trends may see companies more attuned to the interests of minority shareholders, leading to more democratic and transparent governance practices [5]. Group 4: Future Governance Strategies - Huafeng Chemical aims to prevent similar failures in future restructuring efforts by enhancing transparency and communication with shareholders [6]. - The company plans to utilize various channels for investor communication, including public disclosures and dedicated investor hotlines [6].

申请办理分红派息业务至股权登记日期间，公司 2022 年股权激励计划的激励对象在 第二个行权期暂停自主行权。 证券代码：300107 证券简称：建新股份 公告编号：2025-019 河北建新化工股份有限公司 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载，误导性陈述或重大遗漏。 河北建新化工股份有限公司（以下简称"公司"）2024 年度权益分派方案 已经 2025 年 5 月 13 日召开的 2024 年年度股东大会审议通过，现将权益分派事 宜公告如下： 一、股东大会审议通过权益分配方案情况 金红利 9,001,316.29 元（含税）；不送红股，不进行资本公积金转增股本，剩 余未分配利润结转下一年度分配。 年股权激励计划的第二个行权期激励对象自主行权 2,600 股，公司总股本由 对现金分红总额进行调整。2024 年度权益分派方案调整为：以公司现有总股本 配利润结转下一年度分配。 整原则一致。 个月。 二、权益分派方案 本公司 2024 年年度权益分派方案为：以公司现有总股本 562,584,868 股为 基数，向全体股东每 10 股派 0.160000 元人民币现金（含税；扣税后 ...

2024年6月29日，印度商工部发布公告称，应印度国内企业Swarup Chemicals Private Limited提交的申 请，对原产于或进口自欧盟的福美双启动反倾销调查。案件倾销调查期为2023年1月1日至2023年12月31 日（12个月），损害调查期为2020年至2021年、2021年至2022年、2022年至2023年以及2023年1月1日至 2023年12月31日。 据中国贸易救济信息网消息，2025年5月15日，印度商工部发布公告，对原产于或进口自欧盟的福美双 （Thiram in any form）作出反倾销肯定性终裁，建议对欧盟的涉案产品征收733美元/吨的反倾销税，有 效期为5年。本案涉及印度海关编码38089230项下的产品。 ...

商 品 研 究 2025 年 5 月 20 日 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 对二甲苯：空 PX 多 SC PTA：多 PX 空 PTA MEG： 多 PTA 空 MEG 贺晓勤 投资咨询从业资格号：Z0017709 hexiaoqin024367@gtjas.com 【基本面跟踪】 对二甲苯、PTA、MEG 基本面数据 | 日 期 | PX主力收盘 | PTA主力收盘 | MEG主力收盘 | PF主力收盘 | SC主力收盘 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2025-05-20 | 6668 | 4732 | 4413 | 6506 | 3556 | | 2025-05-19 | 6752 | 4776 | 4475 | 6544 | 3563 | | 2025-05-16 | 6744 | 4774 | 4460 | 6550 | 3572 | | 2025-05-15 | 6762 | 4798 | 4461 | 6570 | 3595 | | 2025-05-14 | 6880 | 4874 | 4506 | 6678 | 3647 | | 日 ...

北京市嘉源律师事务所 关于浙江三美化工股份有限公司 法律意见书 西城区复兴门内大街 158 号远洋大厦 4 楼 中国·北京 北京 BEIJING·上海 SHANGHAI·深圳 SHENZHEN·香港 HONG KONG·广州 GUANGZHOU·西安 XI'AN 致：浙江三美化工股份有限公司 基于前述，本所律师根据相关法律法规的要求，按照律师行业公认的业务标 准、道德规范和勤勉尽责的精神，就本次股东大会的相关事项出具法律意见如下： 一、本次股东大会的召集与召开程序 北京市嘉源律师事务所 关于浙江三美化工股份有限公司 法律意见书 嘉源(2025)-04-347 北京市嘉源律师事务所（以下简称"本所"）接受浙江三美化工股份有限公 司（以下简称"公司"）的委托，根据《中华人民共和国公司法》 （以下简称"《公 司法》"）《上市公司股东会规则》（以下简称"《股东会规则》"）等现行有效的法 律、行政法规、部门规章、规范性文件（以下简称"法律法规"）以及《浙江三 美化工股份有限公司章程》 （以下简称"《公司章程》"）的有关规定，指派本所律 师对公司 2024 年年度股东大会（以下简称"本次股东大会"）进行见证，并依法 出具 ...

本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏， 并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 万华化学集团股份有限公司（以下简称"公司"）于 2023 年 3 月 18 日召开的 第八届董事会 2023 年第一次会议审议通过了《关于申请非金融企业债务融资工具 （DFI）到期继续注册的议案》，并经公司于 2023 年 5 月 12 日召开的 2022 年度股 东大会表决通过，同意公司向中国银行间市场交易商协会申请到期继续注册非金融 企业债务融资工具（DFI），并在中国境内发行超短期融资券、短期融资券、中期 票据、永续票据、资产支持票据、绿色债务融资工具等产品。 证券代码：600309 证券简称：万华化学 公告编号：临 2025-29 号 万华化学集团股份有限公司 公司于 2023 年 6 月 30 日收到中国银行间市场交易商协会核发的《接受注册通 知书》（中市协注2023DFI36 号），中国银行间市场交易商协会接受公司债务融 资工具注册，注册自通知书落款之日起 2 年内有效，在注册有效期内可分期发行超 短期融资券、短期融资券、中期票据、永续票据、资产支持票据、绿色债 ...

证券代码：688550 证券简称：瑞联新材 公告编号：2025-048 西安瑞联新材料股份有限公司2024年年度权益分派 实施公告 本公司董事会及全体董事保证公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： ? 是否涉及差异化分红送转：否 ? 每股分配比例 每股现金红利0.59元 ? 相关日期 股权登记日 除权（息）日 现金红利发放日 四、 分配实施办法 无限售条件流通股的红利委托中国结算上海分公司通过其资金清算系统向股 权登记日上海证券交易所收市后登记在册并在上海证券交易所各会员办理了指定 交易的股东派发。已办理指定交易的投资者可于红利发放日在其指定的证券营业 部领取现金红利，未办理指定交易的股东红利暂由中国结算上海分公司保管，待 办理指定交易后再进行派发。 无 （1）对于持有公司无限售条件流通股的自然人股东和证券投资基金，根据《财 政部 国家税务总局 证监会关于上市公司股息红利差别化个人所得税政策有关问 题的通知》 一、 通过分配方案的股东大会届次和日期 本次利润分配方案经公司2025 年 5 月 12 日的2024年年度股东大会审 ...

| 项目类别 | 数据指标 环比 | 最新 | | 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | 主力收盘价:烧碱(日,元/吨) -41 期货持仓量:烧碱(日,手) | 2545 | | | 200894 | 14213 | | | 期货前20名净持仓:烧碱(日,手) -10050 期货成交量:烧碱(日,手) | -22650 | | | 614716 | -447265 | | | 合约收盘价:烧碱:1月(日,元/吨) -52 合约收盘价:烧碱:5月(日,元/吨) | 2507 | | | 2546 | 2546 | | | 期货前20名净持仓:烧碱(日,手) | -22650 | -10050 | | | | | 现货市场 | 烧碱(32%离子膜碱):山东地区(日,元/吨) 0 烧碱(32%离子膜碱):江苏地区(日,元/吨) | 840 | | | 950 | 0 | | | 山东地区32%烧碱折百价(日,元/吨) 0 基差:烧碱(日,元/吨) | 2625 | | | 80 | 41 | | 上游情况 | 原盐 ...

Report Industry Investment Rating - Not provided in the given content Core Viewpoints - The current maintenance of ethylene glycol plants has led to an expansion of supply reduction, and the supply - demand structure is relatively good. Polyester production remains at a high level. The result of the Sino - US trade negotiation exceeded market expectations, the terminal export expectation was repaired, orders were advanced, and the stocking demand may increase significantly. Under strong expectations, ethylene glycol should be treated with cautious optimism, and the actual arrival rhythm of ports should be continuously monitored [2][3] Summary by Relevant Catalogs 1. Daily Market Summary - **Price**: The price of the main ethylene glycol futures contract fell slightly by 0.39% to 4,398 yuan/ton, while the spot price in the East China market rose by 35 yuan to 4,575 yuan/ton, and the basis widened to 172 yuan/ton [2] - **Supply**: Multiple ethylene glycol production facilities are under maintenance. As of May 15, the overall ethylene glycol operating load in mainland China was 60.51% (down 8.48% from the previous period). From May 12 - 18, the planned arrival volume at major ports was about 5.5 tons [2] - **Demand**: The polyester factory load was 94.2%. The domestic weaving comprehensive operating rate was around 63.80%, up 63.80% from last week. The comprehensive operating rate in the Jiangsu and Zhejiang regions was 60.68%, up 0.62% from last week [3] - **Inventory**: As of May 18, the inventory at major ports in East China was about 74.3 tons, a decrease of 0.8 tons from the previous period [3] 2. Industrial Chain Price Monitoring - **Futures and Spot**: The main ethylene glycol futures contract price decreased by 0.39%, the trading volume decreased by 16.16%, and the open interest decreased by 1.49%. The spot price in the East China market increased by 0.77%, and the basis increased by 10.97% [5] - **Profit**: The ethylene - based production profit decreased by 0.92%, while the coal - based production profit remained unchanged [5] - **Operating Rate**: The overall ethylene glycol operating rate, coal - based and oil - based operating rates, polyester factory load, and Jiangsu - Zhejiang loom load remained unchanged [5] - **Inventory and Arrival**: The inventory at major ports in East China decreased by 4.08%, and the arrival volume increased by 26.32% [5] 3. Industrial Chain Data Charts - The report includes charts on the closing price and basis of the main ethylene glycol contract, ethylene glycol production profit, and the operating rate of downstream polyester plants [6][8][10] 4. Appendix: Big Model Inference Process - The ethylene glycol futures price decreased, the spot price increased, and the basis widened. The production profit was in a loss state, which may affect the future operating rate. The overall supply was stable, and the demand showed limited growth. The port inventory decreased, but the increase in arrival volume may bring subsequent pressure. Overall, ethylene glycol may maintain a volatile trend [13][15][16]