[Table_Author] 分析师：郑小霞 执业证书号：S0010520080007 电话：13391921291 邮箱：zhengxx@hazq.com 策略研究 周度报告 反内卷和科技行情还能走多远？ [Table_RptDate] 报告日期： 2025-07-20 分析师：刘超 执业证书号：S0010520090001 电话：13269985073 邮箱：liuchao@hazq.com 分析师：张运智 执业证书号：S0010523070001 电话：13699270398 邮箱：zhangyz@hazq.com 分析师：任思雨 执业证书号：S0010523070003 电话：18501373409 邮箱：rensy@hazq.com 分析师：陈博 执业证书号：S0010525070002 电话：18811134382 邮箱：chenbo@hazq.com 相关报告 1.策略周报《本轮地产行情还有多大 空间？—第 28 周》2025-07-13 2.策略周报《"反内卷"行情能否成为 新主线？—第 27 周》2025-07-06 3.策略月报《扰动在前，提升在后 — 2025 年 7 月 A 股市场研判 ...

北京时间7月20日晚间，据央视新闻，当地时间20日，日媒发布出口民调显示，自民党和公明党组成的执政联 盟在本次日本国会参议院选举中获得席位数或少于50个，执政联盟预计将失去参议院过半议席。 有机构分析称，如果执政联盟获得少于50个席位从而失去参议院多数地位，石破茂政府很可能会辞职。在此之 前，日本国债市场已经遭遇了一波猛烈抛售，日本30年期国债收益率一度升至创纪录水平；日元兑美元汇率亦 持续走低。 另外，近期遭到特朗普政府极限施压的美联储主席鲍威尔也将迎来重大挑战。据悉，鲍威尔将在下周二发表公 开讲话，华尔街分析人士指出，市场将从他的讲话稿中，寻找任何有关"美联储独立性"的描述。 日本政坛的"黑天鹅" 对于全球金融市场而言，下周一系列重磅事件将成为影响市场表现的关键因素。 日本政坛即将迎来大风暴。 其中，日本参议院选举备受市场关注。全球分析师们普遍担忧，日本首相石破茂领导的"自公联盟"存在失去参 议院多数席位的风险，这可能给市场带来第一波冲击。 作为评判选举结果的关键点，执政的"自公联盟"需要至少赢下50个席位，才能保住参议院过半数议席。 北京时间20日19时，日本国会参议院选举投票全部结束，接下来将进入计票 ...

【导读】港股主题基金业绩亮眼，基金经理预计下半年港股市场或呈结构化牛市 今年以来，港股强势反攻，领跑全球主要指数。港股主题基金表现出色，年内单位净值增长率最高已超 130%，暂居全市场公募基金业绩榜首；涨幅排名前20的基金中，港股主题基金占据八席。 多位业内人士表示，预计下半年港股市场或呈结构化牛市，政策倾斜的科技成长（AI、机器人、自主 可控等）和消费细分领域（创新药、新消费等）相对占优。 港股主题基金 年内业绩最高超130% Wind数据显示，截至7月18日，恒生指数年内涨幅超23%，领跑全球主要指数。港股市场表现亮眼，带 动港股主题基金表现突出，其中，汇添富香港优势精选A以133.73%（7月17日披露数据）的年内净值增 长率领先，暂居全市场公募基金业绩榜首；中银港股通医药A则以105.43%的年内净值增长率成为又一 只"翻倍基"。在业绩排名前20的基金中，港股主题基金占据八席，其余产品也持有20%~40%不等的港 股仓位。 港股2021年开始连续下跌，2024年自估值洼地反弹。永赢港股医疗ETF基金经理储可凡认为港股表现强 势主要有三点原因：一是受益于产业层面的积极变化，各类人工智能大模型的推出、创新 ...

南都讯记者吴春熠想拍微短剧？来深圳可有大惊喜！近期，深圳市文化广电旅游体育局印发《深圳市微短剧产业发展扶持计划操作规程》，助力打造粤港澳 大湾区影视产业高地。据悉，该规程聚焦微短剧产业全链条关键环节，扶持方向涵盖剧本创作、拍摄制作、发行播映、技术研发、产业集聚等八大类，单部 微短剧最高资助可达300万元。 如何算微短剧：单集时长20分钟以内 根据上述规程，微短剧是指单集时长20分钟以内，具有相对明确的主题和主线、较为连续和完整的故事情节的网络视听产品。 此外，微短剧产业是指以生产和播放微短剧为主要目的的网络视听产业活动，包括剧本创作、拍摄制作、播放、营销推广、技术研发、产业服务、主题活动 等微短剧生产与传播等环节。 这也意味着，符合相关规定的产品及产业活动，均有机会申报资金扶持。 全产业链扶持：这些环节可申报资助 为鼓励优秀剧本创作，规程中指出，对入选国家、省、市相关扶持计划或优秀作品目录的剧本，经评审认定优秀且成功上线播出后，可按照不超过制作成本 的30%，给予最高100万元的奖励。若剧本反映深圳题材，还可额外增加50%扶持额度。 此外，单部作品在具有深圳标识性的场景现场取景拍摄不少于5处，且对深圳城市形象 ...

2025 年 07 月 20 日 首次向杠铃超额发起挑战！ 本周上证指数涨 0.69%，沪深 300 涨 1.09%，创业板指涨 3.17%，大盘成长风格明显占优， 本周全 A 日均交易额 15462 亿，环比上周有所上升。本周核心指数创业板指领涨，符合我 们在此前周报《最佳的选择："创"》的判断： "大盘指数维持超预期强势"，但眼下不急于 对大盘指数"牛不牛"下判断（尤其是快牛），"找准结构和方向"是最重要的。现阶段风险偏 好抬升是定价核心矛盾，科技科创维持占优推荐，相对低估值分位的大盘成长（创业板指） 或将成为最为受益的方向。同时，我们反复强调今年以来银行贡献大盘指数大多数涨幅，上 证指数从年初 3347 点涨到最新 3534 点附近，银行对大盘贡献较为明显。客观而言，只要 银行维持强势，那么"银行搭台、多方唱戏"将延续，大盘较难"二次探底"。 针对当前市场结构的特征，我们认为最具备差异化投资价值的观点是：当前以银行-微盘为代 表的极致杠铃策略虽尚存一定绝对收益空间，但超额有效性在下滑，同时以低估值大盘成长 为代表"中间资产"正在出现绝对收益和超额收益的回摆，这点暗示尤其在今年三季度创业 板指的占优表现是 ...

整合异业联盟营销作为现代营销的重要策略，其整合维度丰富多元，旨在全方位触达消费者，提升品牌影响力与营销效果。 一，整合异业传播渠道。 1. 线上线下融合：传统线下渠道如门店、户外广告，与线上渠道如社交媒体、电商平台需协同发力。 以优衣库为例，线下门店展示产品质感与款式，提供试穿体验； 线上通过官方网站、电商平台及社交媒体，推广新品、发布穿搭建议并提供便捷购物服务。 消费者可在线上了解产品，线下试穿购买，也能线上下单门店自提，实现线上线下无缝对接，扩大品牌覆盖范围。 2. 多元线上渠道整合：社交媒体平台各有特点，微博利于信息快速传播与话题讨论，小红书以种草分享吸引年轻消费者。 美妆品牌在微博发布新品预告与明星代言消息，引发广泛关注； 在小红书邀请美妆博主分享使用心得，精准触达目标群体。 同时结合搜索引擎营销，当消费者搜索相关产品信息时，品牌广告与内容能及时呈现，提高品牌曝光度与流量转化率。 二，整合营销内容。 1. 保持一致性：从产品包装、广告宣传到公关活动，内容需保持风格与核心信息一致。 可口可乐无论是电视广告中活力四射的场景，还是瓶身设计与社交媒体文案，都围绕"畅爽、分享"的品牌理念，强化消费者对品牌的认知 ...

不仅仅是邮件收发，腾讯企业邮箱还支持企业微盘、邮件撤回、超大附件、邮件群组、日历提醒等众多实用功能，帮助企业实现高效协作和知识管 理。 3. 专业版不限容量，企业数据存储无忧 专业版邮箱账号不限容量，普通账号也配备1G空间，无论企业数据量多大，都能轻松应对，历史邮件可长期留存。 4. 多重安全防护，保障企业信息安全 腾讯企业邮箱采用多重安全防护机制，结合7*24小时安全监控及自研反垃圾邮件专利算法，有效抵御垃圾邮件和安全威胁，守护企业通信安全。 在数字化办公全面升级的时代背景下，企业邮箱已成为企业高效沟通与信息安全的中枢。腾讯企业邮箱，作为腾讯公司出品、由微信事业群七星级 团队与QQ邮箱团队联合打造的专业产品，以其与微信生态的深度融合、功能齐全和极高的服务稳定性，成为众多大中型企业的首选。 腾讯企业邮箱六大核心优势 1. 与微信深度整合，随时随地高效办公 腾讯企业邮箱可与微信账号绑定，实现微信端收发邮件、实时邮件提醒，让企业员工无论身处何地都能高效处理工作事务，极大提升了移动办公效 率。 2. 丰富的企业级应用，满足多样化办公场景 5. 便捷的管理功能，IT维护更轻松 支持自助查询、邮件搬家、审批、备份、归档 ...

以下文章来源于见闻历 ，作者张雅琦 见闻历 . 每天多看我一眼，投资赚的多一点。 | 时间 地区 | | 内容 | 预期 前值 | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 7月21日 周一 | | | | | | 数据 | 国内 | 09:00 中国 7月五年期贷款市场报价利率(LPR) | | 3.5% | | | | 09:00 中国 7月一年期贷款市场报价利率(LPR) | | 3% | | 事件 | 国内 | 10:00 国务院新闻办公室举行"高质量完成'十四 五'规划"系列主题新闻发布会 | | | | 海外 | | 日本国会第27届参议院选举结果公布 | | | | 7月22日 周二 | | | | | | 数据 | | 元 | | | | 事件 | 海外 | 09:30 澳洲联储公布7月货币政策会议纪要 20:30 美联储主席鲍威尔在一场监管会议上致欢迎 | | | | | | 粧 | | | | 财报 | 海外 | 洛克希德马丁、可口可乐 | | | | 7月23日 周三 | | | | | | 数据 | | 元 | | | | 事件 | 国内 | 2025（第 ...

2025年二季报逐步披露，多位明星基金经理最新调仓情况浮出水面。 今年以来，创新药板块表现持续亮眼，不仅众多医药基金经理纷纷投向创新药，多位有资深投资经验的市场老将们也在二季度增配了医药板块，如睿远基金 傅鹏博、永赢基金高楠等人。 展望后市，多位基金经理认为创新药的行情有望延续。不过需要注意的是，创新药虽然是一个具有长期逻辑的板块，但前期已经累积了一定的涨幅，未来不 可避免会出现调整与波动。 傅鹏博：增配医药、逆势加仓出口链 傅鹏博、朱璘共同管理的睿远成长价值，截至二季度末，基金规模为186.66亿元。 二季度，该基金继续保持高仓位运行，整体配置上，以电子、互联网科技、精密制造和医药板块为重点。截至二季度末，该基金股票类资产配置超过92%， 前十大重仓股依次为：胜宏科技、腾讯控股、宁德时代、中国移动、立讯精密、新易盛、寒武纪、巨星科技、三诺生物、迈为股份。较一季度末，新易盛新 进，广汇能源退出。 关于调仓原因，傅鹏博在二季报中表示："出口链短暂冲击背景下，我们逆势增加了相关公司的持仓。前十大持仓中，传统能源公司的净值占比减少，一方面 我们考虑了市场风格影响，另一方面公司面临较大的基本面压力。一季度持仓的港股互 ...

证券研究报告|行业研究周报 [Table_Date] 2025 年 7 月 20 日 [Table_Title] [Table_Title] H20 芯片恢复对华销售，三大外卖平台再被约谈 ► 核心观点&投资建议 H20 芯片恢复对华销售，中美交往出现积极信号。本周，据 澎湃新闻，英伟达 CEO 黄仁勋宣布，美国政府已批准 H20 芯 片恢复对华销售，同时将推出专为中国市场设计的 RTX Pro GPU。我们认为，芯片解禁是中美技术协作的务实突破，既 缓解国内算力瓶颈，亦印证日内瓦框架有效性。国产替代与 外部技术引入并行，国内 AI 产业生态韧性有望持续强化。 饿了么、美团、京东再被约谈，市场监管总局强调行业理性 竞争。本周，据澎湃新闻，市场监管总局于 7 月 18 日约谈 三家平台企业，要求严格遵守《电子商务法》《反不正当竞 争法》《食品安全法》，严格落实主体责任，规范促销行为， 理性参与竞争，共同构建"消费者、商家、骑手、平台多方共 赢"生态，促进餐饮服务行业规范健康持续发展。们认为， 监管重申"理性竞争"核心在于遏制非理性补贴对行业长期 健康度的侵蚀，引导平台聚焦履约效率与服务体验优化。政 策持续引导下 ...