据IPO早知道消息， 沪上阿姨（上海）实业股份有限公司（以下简称"沪上阿姨"）于2025年5月8日 正式以"2589"为股票代码在港交所主板挂牌上市。 沪上阿姨在本次IPO发行中总计发行2,411,340股H股。其中，香港公开发售部分获3616.83倍认 购，国际发售部分获2.57倍认购。同时，沪上阿姨在本次IPO发行中引入了盈峰集团和华宝股份 （300741.SZ）两位基石投资者，累计认购921.55万美元。以每股113.12港元的发行价计算，沪上 阿姨通过本次IPO发行募集资金总额为2.73亿港元。 2013年，第一家沪上阿姨门店在上海开业。目前，沪上阿姨旗下拥有主要品牌「沪上阿姨」、2022 年推出的「沪咖」以及2023年推出的「轻享版」。其中，2024年3月，"轻享版"升级至2.0版本，并 正式推出"茶瀑布"，进一步捕捉下沉市场需求。 截至2024年12月31日，沪上阿姨的门店网络有9,176家门店，覆盖中国全部四个直辖市，以及位于 五个自治区及22个省份的300多个城市，门店网络覆盖北至中国黑龙江省漠河，南至中国海南省三 亚。 一周IPO动态，覆盖港股、美股、A股。 本文为IPO早知道原创 作者｜C ...

A 股策略周报 20250511 修复之后，关注变化 2025 年 05 月 11 日 ➢ 经济潜在的走弱即将验证，而对政策期待还需要时间兑现。此前全球大部分 市场基于贸易争端缓和预期的修复是一种短暂的平静，资产的波动率可能将再次 放大。本周中美市场似乎已经摸到"天花板"：A 股、港股都在刚好接近 4 月 2 日水平之前出现回落，美股在修复到 4 月 2 日水平时开始止步不前，两个市场都 需要支撑上涨的进一步证据。A 股自 4 月 2 日以来涨幅前 10 的二级行业平均海 外营收占比是 10%，而跌幅前 10 的二级行业平均海外营收占比是 8%，意味着 A 股的进一步修复要么需要贸易上出现积极改善信号，促使落后的外需型行业反 弹，要么是内部出现增量的扩内需政策。就前者而言，虽然中美经贸高层会谈于 当地时间 10 日上午在瑞士日内瓦开始举行，但从本周美国高调公布的"重大贸 易协议"仅是与英国之间达成了一份模糊的协议来看，要中美之间通过一次会议 接触就拿出一份有重大进展的贸易协议的难度很高，"夹在"中国供给和美国需 求之间的越南股市的较差表现也侧面印证了这一点。就后者而言，中美两国政策 都进入了"自动巡航"的阶段 ...

来源|贝多财经 5月8日，绿茶集团有限公司（HK:06831，下称"绿茶集团"）披露发售公告，于5月8日至5月13日招股。本次上市，绿茶集团计划全球发售1.68364亿股，包括 1.17854亿股新股和5050.92万股销售股份。 按照计划，绿茶集团预计将于2025年5月16日在港交所上市。本次上市，绿茶集团的发售价为每股7.19港元。据此计算，绿茶集团预计将募资约12.11亿港 元。其中，发行新股募资约8.47亿港元，售股股东出售股权价值约3.63亿港元。 据招股书披露，出售5050.92万股销售股份的股东为Partners Gourmet，其为在瑞士证券交易所上市的合众集团最终控制。截至2024年12月31日，合众集团的 在管资产均为1520亿美元。 2017年5月，Partners Gourmet斥资约6059万美元向Time Sonic收购了绿茶集团的部分股权。同期，Partners Gourmet参与了对绿茶集团的A轮投资，结合收购股 权，合计支付代价金额约7063万美元，持股30.0%。 天眼查App信息显示，绿茶集团的主要经营主体为杭州绿茶餐饮管理有限公司、西藏绿茶餐饮管理有限公司等。其中，西藏 ...

4 月 28 日，鸣鸣很忙集团向港交所提交上市申请资料，公司作为万店零食量贩龙头值得重点关注。本周专题我们复盘 零食量贩业态行业发展历程、对比零食量贩和其他传统零售业态的差异，讨论未来行业发展空间。从渠道视角出发， 丰富我们对休闲零食行业的研究。 公司基本情况：鸣鸣很忙是中国规模最大的休闲食品饮料零售商，2024 年 GMV 达 555 亿元，市占率 1.5%。公司的定 位是为消费者提供高质价比、品类丰富和高频上新的各类休闲食品饮料（主要为零食），旗下拥有"零食很忙"和"赵 一鸣零食"两个品牌，主要通过加盟店的形式在三线及以下城市运营，近年二线城市的门店占比逐年提升。24 年公司 营收/净利润分别为 393.4 亿元/8.3 亿元，同比+282.2%/283.4%，24 年末门店为 14394 家。公司的股权结构集中，实 控人投票权合计 62%，管理层均为品牌创立时的原班底。计划将募集资金主要用于完善供应链，以及提高产品开发能 力，具体用途为建立更多仓库、搭建冷链物流系统、增加更多产品品类和 SKU，例如冷藏冷冻产品以及自有品牌。 零食量贩行业复盘：梳理行业发展历程并划分为三个阶段，激烈市场竞争下逐步形成双足 ...

——万辰集团 2025Q1 业绩点评 投资要点 ❑ 公司 25Q1 营收 108.2 亿元，同比+124%，归母净利润 2.15 亿元（去年同期为 0.06 亿元）。其中零食量贩业务收入 106.9 亿元，剔除股权支付费用净利润为 4.12 亿元，对应净利率为 3.85%，相比 2024 年提升 1.16pct。 ❑公司为硬折扣领域最纯粹标的，属于量贩零食龙二&唯一上市公司，25Q1 净 利率大超预期，关注少数股东权益收回进展，业绩增长有望超预期。 ❑量贩零食业务，毛净利率持续提升 1）25Q1 毛利率为 11%，同比+1.2pct，销售费用率为 3.3%（-0.8pct），管理费用率 为 2.5%（-0.5pct）。因量贩零食业务发展。我们认为随着门店品类扩张（潮玩/谷子 等）毛利率仍有提升空间，规模效应下净利率有望持续提升。 证券研究报告 | 公司点评 | 休闲食品 万辰集团(300972) 报告日期：2025 年 05 月 11 日 净利率超预期，股权激励激发信心 ❑股权激励激发信心，关注少数股东权益收回进展 1）公司拟针对核心人员及骨干授予 222 万股（约占总股本的 1.23%），授予目标价 69. ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" investment rating for the company [5]. Core Views - The company is experiencing pressure on profits due to strategic adjustments, with a focus on lean management to improve efficiency [2][9]. - The introduction of new products is expected to drive revenue growth, particularly in the group buying segment, which saw a 19% increase in revenue [3]. - The company is actively optimizing its store model and reducing the number of underperforming stores to enhance profitability [3][9]. Financial Performance Summary - In 2024, the company reported total revenue of 7.159 billion yuan, a decrease of 11% year-on-year, with a net loss of 46 million yuan, a decline of 126% [1][11]. - The gross margin for 2024 and Q1 2025 decreased by 2 percentage points to 26.14% and 24.64%, respectively, primarily due to price reductions on certain products [2]. - The net profit margin also declined, with figures of -0.69% for 2024 and -2.10% for Q1 2025, attributed to reduced gross margins and increased asset impairments [2]. Earnings Forecast - The company is projected to launch a new brand focused on "natural healthy snacks" in 2024, which may initially pressure profits but is expected to perform well post-upgrade [4]. - Earnings per share (EPS) estimates for 2025-2027 are 0.06, 0.19, and 0.29 yuan, respectively, with corresponding price-to-earnings (PE) ratios of 198, 62, and 41 times [9][11].

Group 1 - The article highlights the latest food innovations and trends, featuring various new product launches from different brands [1] - Anmuxi and Green Arrow have launched a summer limited edition of mint-flavored yogurt, which contains 7.1g of protein per 230g bottle and is priced at 10.9 yuan [4] - Good Hope Water has introduced a new mulberry water product, made with black mulberries and black goji berries, available in 500ml bottles for 5.9 yuan [5] - Yongpu has released an ice mint black coffee liquid made from 100% Arabica coffee beans, containing ≥200mg/kg of caffeine, priced at 39.9 yuan for a 175g box [8] - Hershey's and ADT have collaborated to launch anti-theft chocolate bars in Brazil, featuring a Bluetooth tracker that alerts users if the chocolate moves outside a designated range [10] - Sanquan has introduced two new Chinese-style tea dumplings: jasmine Longjing and rose black tea, each weighing 50g and sold in packs of four for 49.9 yuan [12] - Cocoa Full has launched three new tea beverages: double pomelo Tieguanyin, orange small osmanthus, and guava lemon green tea, each containing ≥15% juice and priced at 44.9 yuan for a pack of nine [14] - Joyoung has released two new soy milk tea flavors: kirin watermelon and domineering durian, each with approximately 87kcal per serving and priced at 39.9 yuan for a box [17] - Weidong and Wufangzhai have collaborated to launch a Dragon Boat Festival gift box containing spicy meat dumplings and konjac dumplings [18] - Kraft Heinz has introduced Lunchables PB&J sandwiches in the U.S., designed for easy consumption without thawing or heating, priced at $2.49 [20] - Stella Rosa has launched a new watermelon and chili-flavored wine, made from 95% white Moscato grapes, priced at $11.99 [21]

如今，生活条件好了，没有人还在为基本的温饱问题而烦恼，追求创意生活，潮流生活的人越来越多， 而义乌市麦昔日用品有限公司休闲百货店是专项经营高品质创意潮品的连锁品牌，集结了国内外更胜一 筹的时尚潮品，有创意，家居系列，新奇玩具系列，潮流饰品系列文体礼品系列等产品，价格低，品质 过硬，别出心裁的设计，为每一个年轻人打造属于自己的时尚购物场所。 义乌市麦昔日用品有限公司时尚潮品店积极应对移动互联网时代的挑战。其及时捕捉到这一趋势，优化 了用户体验，提供了更方便的购物方式，让消费者可以随时随地购买产品，真正实现了尽享购物。 公司还深度融合大数据与人工智能技术，为消费者提供个性化的购物体验。通过分析消费者的行为数据 和喜好，准确洞察消费者的需求，并推荐符合他们口味的商品，为消费者打造了个性化购物体验，让每 一位消费者感受到独特关怀。 随着直播购物热的兴起，人们越来越习惯在直播购物，据统计，每四个上网的人中，就有一个在直播购 买过东西，在网店、直播等网上开个小店，等于24小时在经营，没有税收、房租、不需要库存和资金， 只需要腾出一点时间打理即可，是实体店的补充，实现线上线下共赢的局面！ 时代在淘洗中选择了新消费，也必然带 ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company [5][7]. Core Insights - The company's overall performance in Q1 2025 is subdued, but the key growth driver for 2025 is expected to be offline distribution, with a focus on increasing the proportion of daily sales products and sales performance [5]. - The company achieved revenue of 10.622 billion yuan in 2024, representing a year-on-year growth of 49.30%, and a net profit attributable to shareholders of 408 million yuan, up 85.51% year-on-year [5]. - In Q1 2025, the company reported revenue of 3.723 billion yuan, a slight increase of 2.13% year-on-year, but net profit decreased by 22.46% year-on-year to 239 million yuan [5]. Revenue Breakdown - Online channels, particularly through Douyin, saw rapid growth, with 2024 online revenue reaching 7.407 billion yuan, a year-on-year increase of 49.60%, accounting for approximately 70% of total revenue [2]. - Offline distribution also expanded significantly, with offline channel revenue reaching 3.215 billion yuan in 2024, a year-on-year growth of 48.62% [2]. - The main brand, Three Squirrels, generated revenue of 9.825 billion yuan in 2024, reflecting a year-on-year growth of 50.57% [3]. Profitability Analysis - The gross margin for 2024 was 24.25%, an increase of 0.92 percentage points year-on-year, attributed to scale effects and an increase in self-produced products [4]. - The net profit margin for 2024 was 3.84%, up 0.75 percentage points year-on-year [4]. - In Q1 2025, the gross margin was 26.74%, showing stability despite a slight decrease of 0.66 percentage points year-on-year [4]. Future Projections - The company is expected to achieve revenues of 13.522 billion yuan, 16.972 billion yuan, and 20.160 billion yuan for 2025, 2026, and 2027, respectively, with year-on-year growth rates of 27.3%, 25.52%, and 18.78% [5][12]. - The projected net profit for 2025 is 450 million yuan, with a year-on-year growth of 10.41% [5][12].

兴隆县地处京津唐承四城市中间地带，县城距四市中心距离均在120公里以内，是承德市唯一一个与京 津接壤的县份。全县平均海拔1000米，夏季平均气温21℃，比京津地区平均低10℃。全县森林覆盖率达 到71.25%，县城年均负氧离子含量每立方厘米8000个左右，景区景点内超过1万个。2019年被命名为全 国第三批、河北省首个"国家生态文明建设示范县"，连续6年入选"全国最美县域榜单"。近年来，兴隆 县为了将区位及资源优势转化为经济优势，把休闲旅游业打造成支柱产业，在规划设计、项目引进、社 会参与等方面做足了功夫。 为了防止盲目发展旅游业，造成先天不足，兴隆县在强化顶层设计和推进科学规划上下功夫，锚定生态 优先、绿色发展道路不动摇，精心谋划了"一心两轴两带七区多点"的旅游发展格局，全面推进全域旅游 由一般产业迈向主导产业。近3年时间投资5亿多元，新改建国省干线100余公里，打通全县17个景区交 通堵点，使得5个特色小镇和38个旅游村实现高效联通。同时投入资金2.5亿元，建设县级游客服务中心 2个、旅游驿站6个、旅游厕所138座，为全域接待体系的完善打下了基础。来此自驾游的北京市民李晓 伟表示："兴隆虽然处于燕山深处， ...