冶炼

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国泰海通|宏观:PMI整体暂稳,关注行业分化——6月全国PMI数据解读
国泰海通证券研究· 2025-07-01 10:40
供需整体回升,行业分化。 6 月供需指数回升,符合季节性规律。从行业看,食品及酒饮料精制茶、专用 设备等行业的供需指数位于扩张区间。究其原因,一方面,关税摩擦缓和后,出口链在供需端逐步恢复。 另一方面,积极财政发力,设备更新政策效果持续释放。相比之下,非金属矿物制品、黑色金属冶炼及压 延加工等行业的供需指数继续收缩。主因或在于,房地产压力之下,终端需求不足。这一点价格指数也有 所体现。 6 月制造业价格指数回升,主要受中东局势紧张,油价飙升的推动。而黑色冶炼行业的价格指数 持续回落。 非制造业景气度:服务平稳,建筑分化。 服务业的商务活动指数略降,基本保持平稳。从行业看,邮政、 电信广播电视及卫星传输服务、互联网软件及信息技术服务等生产性行业的商务活动指数位于较高景气区 间;但是五一假期效应消退后,零售、道路运输、航空运输、住宿、餐饮、房地产等行业商务活动指数均 低于临界点。此外,建筑业景气度超季节性回升,子行业的分化值得关注。一方面,土木工程建筑业商务 活动连续三个月处于较高景气区间。另一方面,商品房需求在二季度较为疲软,可能对整体建筑业景气度 有所拖累。 政策或不断积极。 在关税摩擦缓和后,内部解决好低通 ...
有色及贵金属日度数据简报-20250701
Guo Tai Jun An Qi Huo· 2025-07-01 10:34
| 有色及贵金属日度数据简报 | 2025/7/1 | 莫骁雄 | 王荣 | 李先飞 | Z0012691 | Z0019413 | Z0002529 | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 国泰君安期货研究所有 | jixianfei@gtht.com | moxiaoxiong@gtht.com | wangrong2@gtht.com | 色及贵金属组 | 张再宇 | 王宗源(联系人) | 刘雨萱 | Z0021479 | F03142619 | Z0020476 | | | | | | | zhangzaiyu@gtht.com | liuyuxuan@gtht.com | wangzongyuan@gtht.com | 黄金 (AU) | 今天 | 上月 | 前一交易日 | 上周 | | | | | | | | | | 指标名称 | 2025/7/1 | 2025/6/30 | 2025/6/24 | 20 ...
美欧关税谈判“大限将至”,欧盟列出哪四种可能?哪些领域绝不妥协?
Di Yi Cai Jing· 2025-07-01 10:18
Core Points - The article discusses the potential outcomes of the upcoming US-EU trade negotiations, highlighting four possible scenarios that could unfold before the July 9 deadline [1][3][4] - The EU has shown a willingness to accept a 10% tariff on various goods, while seeking commitments from the US to lower tariffs in key sectors such as pharmaceuticals, alcohol, semiconductors, and commercial aircraft [1][3] - The EU has made it clear that digital legislation will not be part of the trade negotiations, maintaining its sovereignty over regulatory decisions [5][6] Group 1: Potential Scenarios - Four potential scenarios outlined by EU officials include: reaching an acceptable but asymmetric agreement, the US proposing an unacceptable agreement, extending the deadline for negotiations, or the Trump administration exiting the talks and raising tariffs [1][3] - The most likely scenario involves the EU retaliating against the US if the Trump administration withdraws from negotiations and increases tariffs [4] Group 2: Tariff Discussions - The EU is pushing for the US to significantly reduce tariffs on automobiles and parts, which are currently at 25%, and on steel and aluminum products, which are at 50% [3][4] - The EU's acceptance of a 10% tariff marks a shift from its initial stance against such a rate, indicating a potential compromise in negotiations [3] Group 3: Digital Legislation - The EU has explicitly stated that its digital market and service laws will not be included in the trade talks, emphasizing its commitment to existing regulations [5][6] - The EU's digital market law aims to regulate major tech companies, predominantly US firms, and has already resulted in significant fines for companies like Apple and Meta [5][6] Group 4: Trade Data and Implications - The EU estimates that US tariffs currently cover approximately €380 billion worth of products, which constitutes about 70% of its total exports to the US [7] - In 2024, the EU exported $52.8 billion worth of automobiles and parts to the US, making it the largest export destination for these products [7]
瑞达期货沪铜产业日报-20250701
Rui Da Qi Huo· 2025-07-01 09:28
沪铜产业日报 2025/7/1 本报告中的信息均来源于公开可获得资料,瑞达期货股份有限公司力求准确可靠,但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证,据此投资,责任自负。本报告不构成个人投资建 议,客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有,未经书面许可,任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发, 需注明出处为瑞 达研究瑞达期货股份有限公司研究院,且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 期货主力合约收盘价:沪铜(日,元/吨) | 80,640.00 | +770.00↑ LME3个月铜(日,美元/吨) | 9,944.00 | +75.00↑ | | 期货市场 | 主力合约隔月价差(日,元/吨) | 250.00 | +60.00↑ 主力合约持仓量:沪铜(日,手) | 223,983.00 | +11072.00↑ | | | 期货前20名持仓:沪铜(日,手) | 5,895.00 | - ...
铜价高位震荡延续,供给需求角力未明
Tong Hui Qi Huo· 2025-07-01 08:42
持仓与成交: SHFE铜库存环比减少650吨至90625吨,连续两周去库。LME铜库存继续增加 505吨至25851吨。持仓方面,LME0-3铜合约持仓量环比增4590手至292214 手。 产业链供需及库存变化分析 供给端: 铜价高位震荡延续,供给需求角力未明 一、日度市场总结 铜期货市场数据变动分析 主力合约与基差: 6月30日,沪铜主力合约收于79800元/吨,较前一日小幅下跌0.08%。LME铜 价则从9896美元/吨小幅下探至9879美元/吨,维持高位震荡格局。现货升 贴水方面,升水铜升水从135元/吨升至150元/吨,平水铜升水由85元/吨涨 至115元/吨,湿法铜升水攀升至55元/吨,现货市场流通货源紧俏,基差整 体走强。 海外矿山扰动缓和,国内冶炼端出现分化,江苏地区因出口计划导致现货 供应偏紧,而上海、广东仓单增加,冶炼厂开工率维持高位。 需求端: 精铜杆企业开工率持续下滑,6月20日-26日当周环比下降1.81个百分点至 74.01%,且7月初部分企业计划进一步减产降库。下游畏高情绪明显,华北 地区现货成交均价跌至79710元/吨,升水走高但成交清淡,终端采购意愿 受抑,仅贸易商活跃。 库 ...
6月PMI数据点评:强在中游
Huachuang Securities· 2025-07-01 07:46
Group 1: PMI Data Overview - The manufacturing PMI for June is 49.7%, up from 49.5% in May[2] - The production index is at 51.0%, an increase of 0.3 percentage points from the previous value of 50.7%[2] - The new orders index stands at 50.2%, rising from 49.8%[2] Group 2: Sector Performance - The equipment manufacturing PMI is the highest at 51.4%, up 1.8 percentage points from April's 49.6%[4] - The construction industry business activity index is at 52.8%, an increase of 1.8 percentage points from the previous month[14] - The service industry business activity index is slightly down at 50.1%, a decrease of 0.1 percentage points[14] Group 3: Price and Inventory Trends - The PMI factory price index is at 46.2%, remaining below the neutral line for 13 consecutive months[4] - The inventory index has improved, with the purchasing index at 50.2%, up from 47.6%[3] - The comprehensive PMI output index is at 50.7%, reflecting a 0.3 percentage point increase from the previous month[15] Group 4: External Trade and Expectations - New export orders index is at 47.7%, a slight increase from 47.5%[3] - The manufacturing production expectation index is at 52.0%, down from 52.5%[14] - The construction industry business activity expectation index is at 53.9%, up from 52.4%[14]
20250701申万期货有色金属基差日报-20250701
Shen Yin Wan Guo Qi Huo· 2025-07-01 07:22
| | 20250701申万期货有色金属基差日报 | | | --- | --- | --- | | | 铜: 可能短期区间波动 | | | | 锌: 可能短期宽幅波动 | | | 摘要 | 铝: 可能短期内震荡 | | | | 镍: 可能短期内震荡 | | | 品种 | 观点 | 策略方向 | | | 铜:夜盘铜价收低。目前精矿加工费总体低位以及低铜价,考验冶炼产量。 | | | | 根据国家统计局数据来看,国内下游需求总体稳定向好,电力行业延续正增 | 可能短期区 | | 铜 | 长;汽车产销正增长;家电产量增速趋缓;地产持续疲弱。多空因素交织, | 间波动 | | | 铜价可能区间波动。关注美国关税进展,以及美元、铜冶炼和家电产量等因 | | | | 素变化。 | | | | 锌:夜盘锌价收低。近期精矿加工费持续回升。由国家统计局数据来看,国 内汽车产销正增长,基建稳定增长,家电产量增速趋缓,地产持续疲弱。市 | 可能短期宽 | | 锌 | 场预期今年精矿供应明显改善,冶炼供应可能恢复。短期锌价可能宽幅波 | 幅波动 | | | 动,关注美国关税进展,以及美元、锌冶炼和家电产量等因素变化。 | | | ...
永安期货有色早报-20250701
Yong An Qi Huo· 2025-07-01 06:37
有色早报 研究中心有色团队 2025/07/01 铜 : 日期 沪铜现货 升贴水 废精铜 价差 上期所 库存 沪铜 仓单 现货进口 盈利 三月进口 盈利 保税库 premium 提单 premium 伦铜 C-3M LME 库存 LME 注销仓单 2025/06/24 35 621 100814 22425 -1604.62 112.67 38.0 59.0 150.85 94675 40150 2025/06/25 20 674 100814 21470 -1355.85 110.21 38.0 66.0 100.69 93475 37225 2025/06/26 60 927 100814 23696 -3183.29 104.25 37.0 65.0 319.83 93075 36450 2025/06/27 105 1572 81550 25346 -2612.60 54.46 37.0 58.0 240.67 91275 33625 2025/06/30 130 1559 81550 25851 -1666.99 249.33 30.0 50.0 181.69 90625 32925 变化 25 - ...
有色商品日报(2025 年 7 月 1 日)-20250701
Guang Da Qi Huo· 2025-07-01 05:55
有色商品日报 有色商品日报(2025 年 7 月 1 日) 一、研究观点 | 品 | | 点评 | | --- | --- | --- | | 种 | | | | | 隔夜 LME 铜先抑后扬,上涨 0.01%至 9878 美元/吨;SHFE 铜主力上涨 0.01%至 79780 | | | | 元/吨;现货进口维系亏损态势,且亏损幅度较大。宏观方面,昨日特朗普在接受媒 | | | | 体采访时表示,无需延长即将到期的关税期限,将在未来几天内向包括日本在内的数 | | | | 百个国家发送信函,单方面告知各国对美出口商品的关税税率,而非继续进行贸易谈 | | | | 判。这或意味着 7 月关税期限到期前后风险事件可能再现。另外,昨日特朗普发文再 | | | | 次批评美联储主席鲍威尔和整个美联储理事会不降息的作为。国内方面,国家统计局 | | | 铜 | 公布数据显示,6 月份制造业 PMI 为 49.7%,比上月上升 0.2 个百分点,制造业景气 | | | | 水平继续改善。库存方面,LME 库存下降 650 吨至 90625 吨;Comex 铜库存增加 | | | | 1749 吨至 191607 吨; ...
有色套利早报-20250701
Yong An Qi Huo· 2025-07-01 05:26
有色套利早报 研究中心有色团队 2025/07/01 铜:跨市套利跟踪 2025/07/01 国内价格 LME价格 比价 现货 79990 10059 7.97 三月 79680 9878 8.07 均衡比价 盈利 现货进口 8.13 -1666.99 现货出口 1406.63 锌:跨市套利跟踪 2025/07/01 国内价格 LME价格 比价 现货 22500 2770 8.12 三月 22445 2780 6.17 均衡比价 盈利 现货进口 8.64 -1440.41 铝:跨市套利跟踪 2025/07/01 国内价格 LME价格 比价 现货 20780 2598 8.00 三月 20495 2599 7.90 均衡比价 盈利 现货进口 8.54 -1404.94 镍:跨市套利跟踪 2025/07/01 国内价格 LME价格 比价 现货 119900 15025 7.98 均衡比价 盈利 现货进口 8.23 -2486.93 铅:跨市套利跟踪 2025/07/01 免责声明: 以上内容所依据的信息均来源于交易所、媒体及资讯公司等发布的公开资料或通过合法授权渠道向发布人取得的资讯,我们力求分析及建议内 容的客 ...