这究竟是合理财务调整，还是掩盖竞争力下降、资产质量恶化的"会计魔术"？ 作者 | beyond 编辑 | 小白 2024年最新财报显示，步长制药（603858.SH，公司）营业收入110亿元，同比下降17%；归母净利润 亏损5.5亿元，同比下降274%。 | | | | 单位:元 币种:人民币 | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 主要会计数据 | 2024年 | 2023年 | 本期比上年 同期增减(%) | 2022年 | | 营业收入 | 11.005.794.900.15 | 13.245.133.303.78 | -16.91 | 14,951,252,694.46 | | 扣除与主营业务无关的业务收 入和不具备商业实质的收入后 | 10, 973, 732, 093. 81 | 13, 228, 514, 200. 82 | -17.04 | 14.941.635.462.12 | | 的营业收入 | | | | | | 归属于上市公司股东的净利润 | -553.797.938.80 | 318, 973, 324. 80 | -273.62 | -1.529 ...

证券代码：002497 证券简称：雅化集团 四川雅化实业集团股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：20250611 投资者关 系活动类 别 特定对象调研 分析师会议 媒体采访 业绩说明会 新闻发布会 路演活动 现场参观 其他（请文字说明其他活动内容） 参与单位 名称及人 员姓名 中信证券：刘宇飞、安梦成 四川海子投资：谌东平、曾理 方正证券：甘嘉尧、熊宇航 中泰证券：曹惠、何利苹 国联民生证券：张玮航 华安证券：刘天其 东北证券：上官京杰 星石投资：邱英伦 弘尚资产：沙正江 时间 2025 年 6 月 11 日 地点 四川雅化实业集团股份有限公司会议室 上市公司 接待人员 姓名 董事会秘书：郑璐 投资者关系管理：黄国城 介绍公司发展历程，锂业务和民爆业务的发展情况、应用领域、产能情况、业 务布局、行业地位、未来发展等。 二、公司主营业务市场地位 公司是锂盐产品尤其是电池级氢氧化锂的主要生产商，拥有行业领先的生产技 术和制造装备，全程实现产线自动化、生产智能化、管理信息化，有效提升生产效 率、保证产品品质。生产线工艺技术、装备水平均属于行业领先水平，产品品质稳 定，质量优于国家标准，生产出的高品质、高纯度的电 ...

然橡胶产业期现目报 投资咨询业务资格:证监许可【2011】1292号 2025年6月12日 Z0021810 寇帝斯 | 现货价格及基差 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 品种 | 6月11日 | 6月10日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | | 云南国营全乳胶(SCRWF):上海 | 13750 | 13850 | -100 | -0.72% | | | 全乳基差(切换至2509合约) | -140 | વર્ત | -185 | -411.11% | 元/吨 | | 泰标混合胶报价 | 13850 | 13750 | 100 | 0.73% | | | 非标价差 | -40 | -રેર | 15 | 27.27% | | | 杯胶：国际市场:FOB中间价 | 46.65 | 46.20 | 0.45 | 0.97% | 泰铢/公斤 | | 胶水： 国际市场: FOB中间价 | 56.50 | 56.25 | 0.25 | 0.44% | | | 天然橡胶:胶块:西双版纳州 | 12200 | 12200 | 0 | 0.00% | ...

Group 1 - In 2024, China's grain production is expected to exceed 1.4 trillion jin, with per capita grain availability significantly above the internationally recognized safety line of 400 kg [1] - Financial institutions are actively providing support to farmers through innovative credit products and optimized financial services to ensure the successful harvest of summer grain [2][3] - The modernization of agricultural machinery, including the adoption of smart technology, is crucial for increasing grain production efficiency [4] Group 2 - Agricultural banks are offering specialized loans to support various stages of the agricultural supply chain, from production to processing and logistics [5] - A significant loan of 30 million yuan was provided to a food production company in Guangdong to assist in purchasing quality rice for their operations [6] - The establishment of digital agricultural platforms is enhancing the management of the entire grain production process, contributing to national food security [5]

[Table_Reportdate] 2025年06月11日 [table_invest] 超配 行 业 周 报 [证券分析师 Table_Authors] 王敏君 S0630522040002 wmj@longone.com.cn [table_stockTrend] -31% -19% -6% 6% 18% 31% 43% 24-04 24-07 24-10 25-01 申万行业指数:机械设备(0764) 沪深300 [相关研究 table_product] 1.国产替代趋势持续，外延绘就新成 长曲线——自动化设备研究框架专 题报告 [Table_NewTitle 装备制造业景气向好，机器人企业推进 ] 应用场景领域合作 ——机械设备行业周报（20250602-20250608） [table_main] 投资要点： ➢ 宏观数据跟踪：2025年5月制造业景气水平环比改善。2025年5月制造业PMI为49.5%，较 上月提升0.5pct。分企业规模看，大型企业PMI表现相对较好，5月PMI高于临界点，且较 上月提升。中型、小型企业5月PMI低于临界点，但小型企业5月PMI环比提升0.6pct。从细 分指数 ...

Core Viewpoint - The upcoming "14th Five-Year Plan" marks a critical phase for state-owned enterprises (SOEs) in China, as they face intensified market competition and the need for high-quality development, with digitalization and AI technologies offering new solutions for reform and transformation [1] Group 1: Challenges in SOE Reform - Efficiency Dilemma: SOEs struggle with complex internal management processes, leading to slow decision-making and lengthy project approval times, which can take weeks or even months [2] - Innovation Bottleneck: Many SOEs face severe product and service homogenization, failing to meet the diverse and personalized demands of consumers, particularly in emerging sectors [3] - Management Issues: The lack of a unified data management system results in data silos, making it difficult for SOEs to analyze and utilize data effectively for strategic decision-making [4] Group 2: Digitalization and AI as Solutions - Digital Process Reengineering: By implementing digital technologies, SOEs can streamline internal processes, significantly reducing project approval times from an average of 45 days to just 7 days, thereby enhancing operational efficiency [5] - AI-Driven Innovation: AI technologies can analyze consumer data from various channels to identify preferences and needs, enabling SOEs to develop targeted products and services, such as personalized medications in the pharmaceutical sector [6] - Data-Intelligent Decision-Making: The integration of digitalization and AI allows SOEs to conduct in-depth data analysis, providing management with scientific decision-making support, as demonstrated by a state-owned energy company optimizing production strategies through data insights [7] Group 3: Successful Practices - China Telecom: The development of an AI model that covers over 30 dialects has improved communication services for elderly and remote users, setting a benchmark for digital transformation in the telecommunications sector [8][9] - China Merchants Shekou: The implementation of an AIGC-based design system has led to reduced costs and improved efficiency in construction projects, showcasing a successful case of innovation in traditional industries [10] - Tieling Hanhe Group: The deployment of a smart management system in asset management has transformed the operational model from heavy asset holding to light asset services, providing a reference for SOEs in asset management reform [11] Group 4: Challenges and Responses - Data Security and Privacy Protection: Ensuring data security is crucial for SOEs, which must establish comprehensive data management systems to protect sensitive information from external threats [12] - Shortage of Technical Talent: The lack of skilled professionals who understand both business and technology poses a challenge for SOEs in their digital transformation efforts [13] - System Integration and Collaboration Issues: The coexistence of diverse systems within SOEs complicates the integration of digital and AI technologies, necessitating the establishment of unified technical standards and collaborative mechanisms [14]

Group 1 - Shantou City is focusing on an "industrial city, strong industry" development strategy, aiming to enhance investment and project development to boost economic growth [1] - In the first four months of 2025, Shantou has recorded 2,226 registered investment projects with a total investment exceeding 24.8 billion yuan, contributing to high-quality economic development [1][3] Group 2 - The "Three New, Two Special, One Big" industrial development framework is being actively promoted, with significant contributions from the new generation electronic information industry, which has seen an 11.8% increase in industrial added value [2] - The textile and clothing industry remains a strong support, accounting for 26.2% of the industrial added value among large-scale industries [2] Group 3 - In the first four months, the total investment in key industrial projects reached 10.34 billion yuan, with significant progress in new generation information technology and traditional industry upgrades [4] - The second industry, particularly industrial investments, is the main force in registered investment projects, with 1,963 projects and a total investment of 11.72 billion yuan, representing 47.1% of the total investment [3]

证券代码：300664 证券简称：鹏鹞环保 鹏鹞环保股份有限公司 投资者关系活动记录表 投资者关 系活动类 别 □√特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 □其他 （请文字说明其他活动内容） 参与单位 名称与人 员姓名 信达证券郭雪 信达证券吴柏莹 上海证券葛博威 时间 2025 年 06 月 11 日 10:00 -12:00 地点 宜兴市高塍镇鹏鹞科技创新园 上市公司 接待人员 姓名 夏淑芬女士 公司副总经理 董事会秘书 陈伟锋先生 公司投资关系总监 投资者关 系活动主 要内容介 绍 主要交流内容： 一、公司 SAF 目前现状 答：2024 年盘锦鹏鹞完成 SAF 的技术改造，并于 2024 年 9 月成 功产出生物航煤（简称 SAF），整体的产品收率为 82%，46 项指标均 达到国际标准。2024 年 12 月，盘锦鹏鹞与中国石油国际事业公司合 作签约，首次将生产的 4950 吨生物航煤出口至国际市场。目前公司 在 SAF 的工艺流程上继续做优化，未来有望提高 SAF 的收率。 二、国内 SAF 政策现状 答：2024 年 9 月，中国正式启动 SA ...

香港生产力促进局于2024年1月推出"ESG一站通"(ESG One)平台，透过整合评估工具、技术支援及培训 资源，为中小企业提供端到端可持续发展解决方案。配合新成立的资源循环技术研究中心，双轨并行协 助企业将 ESG 理念深度融入营运核心。生产力局首席技术总监张梓昌今日透露，平台推出半年已吸引 逾1200间企业，其中中小企占比高达95%，并获约190间机构支持。 张梓昌分析指出，当前中小企实践 ESG 正面临四大关键挑战，分别为缺乏专业知识科技与资源、数据 收集与报告困难、资金与成本压力，以及对市场认知及曝光不足。 对此，他提出六点以全方位支持中小企的 ESG 转型。六大核心支柱分别为 ESG 评估与蓝图规划、数位 信任与管治、专业 ESG 谘询、绿色科技探索、资助计划及人才培训与商务机遇。 生产力局绿色生活与创新部总经理蔡剑虹进一步分享平台数据指出，在约1200间参与自我评估的中小企 中，横跨18个行业的企业于商业道德、劳工权益及客户责任三大范畴表现突出。 其中，商业道德中有93%企业制定反贪腐政策，77%建立举报人保护机制;劳工实践中有91%企业设有劳 动保障政策，84%提供基本员工医疗支援;客户责任中 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号 中信期货研究|农业策略⽇报 2025-6-11 猪肉收储，市场情绪暂获提振 油脂：MPOB报告影响有限，关注技术阻力有效性 蛋⽩粕：下游采购趋于谨慎，现货弱于盘面 ⽟⽶/淀粉：看涨情绪升温，09合约突破前高 ⽣猪：猪肉收储，市场情绪暂获提振 橡㬵：商品强势带动胶价上涨 合成橡㬵：变化不大，跟随反弹 纸浆：宏观影响商品情绪，纸浆维持震荡 棉花：基本面变化不大，宏观面释放利好提振盘面 ⽩糖：糖价震荡偏弱 原⽊：交割博弈驱强，盘面减仓下行 【异动品种】 ⽣猪观点：猪⾁收储，市场情绪暂获提振 主要逻辑：近期猪价快速下跌后，猪粮比下降，6月11日将进行中央储备 冻猪肉收储1万吨，市场情绪提振，但当前库存压力仍较高，基本面依旧 宽松。（1）供应：短期，生猪出栏体重下降，大猪出栏占比明显提高， 活体库存加速释放中。中期，2025年1月~4月新生仔猪数量持续增加， 按照仔猪→商品猪6个月出栏时间推算，预计三季度生猪出栏量呈递增趋 势，供应压力继续增长。长期，当前产能仍在高位，据农业部口径，全国 能繁母猪存栏在2024年底增至高点后，2025年一季度母猪产能在高位呈现 增减波动。 ...