消息面上，野村发表报告，预计京东健康2025年下半年业绩将好过市场预期，主要因2025年第四季流感 病例激增带动药品需求上升。该机构预估京东健康2025年第四季营收将达200亿元人民币，按年增长 22%，受惠来自药品/营养品/医疗器材业务分别实现30%、20%及10%按年销售增长。2025年第四季流感 病例扩散带动相关药品，占药品销售额高单位数百分比，及医疗设备如家用氧气浓缩机销售。与此同 时，营养品牌在2025年第四季持续推行有效营销活动，强化其稳健增长态势。 中金发布研报称，考虑到原研品类放量趋势依旧且流感品种需求强劲，上调京东健康25年及26年收入预 测2%至725亿元及817亿元，同时考虑毛利率改善趋势及潜在利息收入波动的综合影响，该行分别上调 25年及26年non-IFRS净利润4%及1%至65亿元及64亿元。首次引入27年收入预测912亿元及non-IFRS净 利润预测68亿元。考虑到近期板块表现略有波动，基于SOTP维持目标价71.4港币不变(23%上行空间)， 维持跑赢行业评级。 金吾财讯 | 京东健康(06618)股价上行，截至发稿，涨5.58%，报61.45港元，成交额2.3亿港元。 消息 ...

野村发表报告，预计京东健康2025年下半年业绩将好过市场预期，主要因第四季流感病例激增带动药品 需求上升。野村预估京东健康2025年第四季营收将达200亿元，按年增长22%，受惠来自药品/营养品/医 疗器材业务分别实现30%、20%及10%按年销售增长。第四季流感病例扩散带动相关药品，占药品销售 额高单位数百分比，及医疗设备如家用氧气浓缩机销售。与此同时，营养品牌在第四季持续推行有效营 销活动，强化其稳健增长态势。 ...

Core Viewpoint - CICC has raised JD Health's revenue forecasts for 2025 and 2026 by 2% to 72.5 billion yuan and 81.7 billion yuan respectively, driven by the ongoing growth of original drug categories and strong demand for flu products [1] Group 1: Revenue Performance - The company is expected to show strong revenue growth, with a projected year-on-year increase of nearly 25% for the entire year of 2025, supported by the continuous release of original drugs and the rising demand for flu prevention since Q4 2025 [2] - In the first three quarters of 2025, the company achieved a quarterly revenue growth rate of approximately 25% year-on-year [2] Group 2: Profitability Outlook - The company's non-IFRS net profit margins for the first three quarters of 2025 were 10.6%, 9.7%, and 11.1%, showing varying degrees of improvement year-on-year, primarily due to increased advertising and marketing investments by pharmaceutical and health product companies [3] - Despite the typical increase in expenditures during Q4 2025, the company is expected to maintain a stable profit margin for the year, reflecting strong competitive capabilities [3] - The company has significant cash reserves, and potential fluctuations in interest income due to interest rate cuts may impact non-IFRS net profit in the coming quarters [3]

原研品类放量叠加流感防控需求，持续驱动收入端强劲表现 2025年内逐季来看，该行观察到公司收入端表现强劲，1-3Q25单季度均实现25%左右的同比增速。根据 3Q25末披露公告，公司在3Q25期间与礼来、信达生物、拜耳中国等药企签署战略合作协议，不断强化 新药全网首发的业务特色。考虑到年内原研药品类持续放量的趋势依旧，叠加4Q25以来冬季流感防控 需求渐起，该行判断4Q25公司亦有望实现收入端强劲表现，该行预计公司2025年全年收入同比增速有 望接近25%。 预计利润端整体稳健，但需关注利息收入的潜在波动影响 智通财经APP获悉，中金发布研报称，考虑到原研品类放量趋势依旧且流感品种需求强劲，上调京东健 康(06618)25年及26年收入预测2%至725亿元及817亿元，同时考虑毛利率改善趋势及潜在利息收入波动 的综合影响，该行分别上调25年及26年non-IFRS净利润4%及1%至65亿元及64亿元。首次引入27年收入 预测912亿元及non-IFRS净利润预测68亿元。考虑到近期板块表现略有波动，基于SOTP维持目标价71.4 港币不变(23%上行空间)，维持跑赢行业评级。 公司1-3Q25分别实现non- ...

1月5日， 盘中涨超8%，截至发稿，涨8.09%，报15.76港元，成交额3.27亿港元。 消息面上，摩根士丹利上月发布关于中国平安的深度报告，认为平安可以抓住居民理财、医疗健康和养老领域的关键增长机会。该行指出，平安好医生则是 这场"价值重估"中的重要锚点，作为平安体系内医养服务的战略板块，与综合金融业务协同，可以打造中国版HMO健康管理模式，铸建差异化优势。 据悉，美国联合健康集团用半个世纪验证了HMO（管理式医疗）模式的商业魔力。平安好医生对该模式的借鉴并非简单复制，而是结合中国市场特点完 成"Optum升级版"重构。两者核心逻辑同源，均以"支付与服务深度绑定"为核心，从"事后报销"转向"全周期健康管理"，但平安好医生依托平安集团"综合金 融+医疗养老"战略，打造了更贴合国情的"到线、到院、到企、到家"四到服务网络，精准破解医疗资源不均、老龄化加速等痛点。 编辑/KOKO ...

国际知名投行摩根士丹利曾在2025年12月发布关于中国平安的深度报告，认为平安可以抓住居民理财、 医疗健康和养老领域的关键增长机会，并将其目标价提升到89港元。而平安好医生则是这场"价值重 估"中的重要锚点，作为平安体系内医养服务的战略板块，与综合金融业务协同，可以打造中国版HMO 健康管理模式，铸建差异化优势。有分析人士指出，在中国养老经济的宏大叙事中，平安好医生正迎来 业绩与估值"戴维斯双击"的击球区。 中国平安股价大涨创5年新高之际，港股市场平安好医生(1833.HK)亦随之大涨，今日盘中一度大涨 9%，领涨互联网医疗板块，股价创2025年10月以来新高。 ...

消息面上，摩根士丹利上月发布关于中国平安的深度报告，认为平安可以抓住居民理财、医疗健康和养 老领域的关键增长机会。该行指出，平安好医生则是这场"价值重估"中的重要锚点，作为平安体系内医 养服务的战略板块，与综合金融业务协同，可以打造中国版HMO健康管理模式，铸建差异化优势。 平安好医生(01833)盘中涨近9%，截至发稿，涨7.41%，报15.66港元，成交额2.67亿港元。 据悉，美国联合健康集团用半个世纪验证了HMO（管理式医疗）模式的商业魔力。平安好医生对该模 式的借鉴并非简单复制，而是结合中国市场特点完成"Optum升级版"重构。两者核心逻辑同源，均 以"支付与服务深度绑定"为核心，从"事后报销"转向"全周期健康管理"，但平安好医生依托平安集 团"综合金融+医疗养老"战略，打造了更贴合国情的"到线、到院、到企、到家"四到服务网络，精准破 解医疗资源不均、老龄化加速等痛点。 ...

据悉，美国联合健康集团用半个世纪验证了HMO（管理式医疗）模式的商业魔力。平安好医生对该模 式的借鉴并非简单复制，而是结合中国市场特点完成"Optum升级版"重构。两者核心逻辑同源，均 以"支付与服务深度绑定"为核心，从"事后报销"转向"全周期健康管理"，但平安好医生依托平安集 团"综合金融+医疗养老"战略，打造了更贴合国情的"到线、到院、到企、到家"四到服务网络，精准破 解医疗资源不均、老龄化加速等痛点。 消息面上，摩根士丹利上月发布关于中国平安的深度报告，认为平安可以抓住居民理财、医疗健康和养 老领域的关键增长机会。该行指出，平安好医生则是这场"价值重估"中的重要锚点，作为平安体系内医 养服务的战略板块，与综合金融业务协同，可以打造中国版HMO健康管理模式，铸建差异化优势。 智通财经APP获悉，平安好医生(01833)盘中涨近9%，截至发稿，涨7.41%，报15.66港元，成交额2.67亿 港元。 ...

有分析人士指出，在中国养老经济的宏大叙事中，平安好医生正迎来业绩与估值"戴维斯双击"的击球区。 格隆汇1月5日｜中国平安股价大涨创5年新高之际，港股市场平安好医生(1833.HK)亦随之大涨，今日盘中一度大涨9%，领涨互联网医疗板块，股价创 2025年10月以来新高。 国际知名投行摩根士丹利曾在2025年12月发布关于中国平安的深度报告，认为平安可以抓住居民理财、医疗健康和养老领域的关键增长机会，并将其目标 价提升到89港元。而平安好医生则是这场"价值重估"中的重要锚点，作为平安体系内医养服务的战略板块，与综合金融业务协同，可以打造中国版HMO 健康管理模式，铸建差异化优势。 ...

近期，百度健康密集推进业务迭代，连续两次发布新版服务，创新节奏明显加快。与此同时，有报道称，百度大搜索算法策略部T10级技术专家王俊峰已调 任百度健康，出任策略研发部负责人。这一人事变动被业内解读为百度加码健康业务底层算法支撑、强化核心技术布局的重要信号。 曾几何时，"身体不适先百度"是不少中国人的固有习惯。依托百度搜索的流量红利，百度健康通过竞价排名、内容分发及医生问答等模式，逐步搭建起规模 庞大的医疗健康商业体系。 但随着各大互联网巨头纷纷加速布局医疗健康领域，百度健康在流量获取上遭遇明显瓶颈。其中，抖音、快手等短视频平台分流了大量医疗科普流量，不少 医生大V通过直播间实时解答患者疑问，并引导用户转入私域流量池完成转化；小红书则成为年轻女性群体的"医疗参考阵地"，从医美攻略到养生话题，均 有大量用户分享笔记。 除流量压力外，竞争对手在服务体系的深度布局，更让百度健康的发展之路布满荆棘。随着互联网医疗行业迈向智能化、精准化发展新阶段，各平台纷纷依 托自身核心优势抢占市场。例如，蚂蚁阿福借助支付宝的实名认证体系及芝麻信用机制，有效化解了医患之间的信任痛点；腾讯健康则依托微信的社交生态 链条和电子健康卡功能，牢 ...