先说个资金面的大事。 中国公募基金行业 新一轮 变革 重头戏来了，首批浮动费率基金正式获批发行。 这次的变革核心在哪呢？ 简单来说，就是基金公司要凭自己真本事赚钱了，只有给客户创造的收益高，才有资格多拿管理费。 至于那些创造不了收益的，不好意思，只能拿到最低的费率水平。 我看了具体的动态调整的标准，还挺有意思的。 浮动费率，是根据基民持有的第一年业绩，从第二年开始，把管理费分为 基准、升档、降档 三个标准。 这样来看，还是挺严的，而对做不过指数的惩罚比对奖励要狠。 这就意味着，天然要求公募基金更贴着指数做，长期看，沪深300权重股为代表的中盘和大盘股自然会受 到更多的青睐，也能一定程度上扭转炒小炒烂的市场风气。 接下来公募基金行业的玩法就开始转变了，那些发被动ETF基金还能活的相对滋润，而之前光在营销上面 卷，没有赚钱能力的主动管理基金就要比较难了。 赚不到钱，自然就会被市场淘汰，这和新能源车的淘汰赛本质上是一回事，公募基金行业的新一轮大洗牌 开始了。 今天板块涨得最好的是珠宝首饰。 | 持有时间 | 管理费(年费率) | | --- | --- | | 0-1年 | 1.20%/年 持有期间年化收益率(R) ...

公募基金在我国已经走过了27个年头。截至4月底，全国共有公募基金管理人163家，管理公募基金32.5万亿元。 公募基金作为资本市场的重要参与者和资源配置枢纽，在服务金融"五篇大文章"中更好发挥资本市场支柱功能，努力 为行业高质量发展贡献易方达基金力量。 坚持目标导向 实体经济是金融的根基，金融是实体经济的血脉，为实体经济服务是金融的天职，是金融的宗旨，也是防范金融风险 的根本举措。 在易方达基金看来，公募基金作为专业机构投资者，首先要做好科技金融、绿色金融，促进发展新质生产力、建设现 代化产业体系。资本市场具有分担创新风险、促进创新资本形成、优化资源配置等重要功能。 易方达基金认为要从三个方面入手。首先，是持续提升投研核心能力，推动"科技—产业—金融"良性循环。其次，是 坚持长期投资、价值投资理念，强化"平台型、团队制、一体化、多策略"投研体系。并且，应该是积极践行责任投 资，布局绿色产品，推动绿色发展。积极研究搭建符合中国国情的ESG评价和责任投资体系。 "公募基金践行普惠金融，应以提升投资者获得感为导向，助力居民分享经济增长红利，拓宽居民财产性收入渠 道。"易方达基金强调。同时，公募基金行业还需持续提升养 ...

更值得注意的是，部分C类份额的表现远不及A类份额。以长城久鼎混合为例，其A类份额表现尚可，但C类份额（016059）任职年化回报则 为-36.3%。这种差异主要源于成立日期不同、规模不足千万以及持有人减少等多重因素。 长城基金权益投资老将、基金经理廖瀚博管理的产品业绩"冰火两重天"，被推至舆论的风口浪尖。尤其是部分产品业绩亏损幅度皆超20%， 管理规模在一年内急剧下滑，从2022年的近50亿元降至2025年的16.27亿元。这一现象不仅反映了个人投资风格的问题，也折射出公募基金 行业面临的转型挑战。 | 题翻譯管理过的基金一览 | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 其金代码 | 基金名称 | 相关链接 | 真舍类型 | 规模(亿元) | 任职时间 | 任职天数 | 任賠回报 | | 019367 | 长城均衡成长混合A | 估值图 富翁吧 指案 | 混合型-揭股 | 0.34 | 2023-12-25~至今 | 1年又148天 | 14.62% | | 019368 | 长城均衡成 最合C | 估值图 嘉余吧 档 ...

Core Insights - The article highlights the ongoing efforts of the company to explore and promote new quality enterprises in China through investor service activities, focusing on sectors such as robotics, low-altitude economy, new energy vehicles, and intelligent manufacturing [2][3]. Group 1: Investor Service Activities - Since 2025, the company has organized nearly 10 investor service events across major cities in China, aiming to enhance investor understanding of innovative enterprises [2]. - The activities combine on-site visits to industries with educational services, creating a bridge between investors and the forefront of technological innovation [2][3]. - The initiative emphasizes the importance of direct engagement with companies to gain authentic insights into their operations and innovations [4]. Group 2: Industry and Economic Impact - The capital market is positioned not only as an economic indicator but also as a facilitator of industrial transformation, with public funds playing a crucial role in this dynamic [3]. - The company aims to build an ecosystem involving new quality enterprises, public funds, and investors, fostering a multi-perspective understanding of the industry [3]. - The cultivation of new productive forces requires a synergy of technology, capital, and application scenarios, with the company facilitating the flow of social capital into strategic emerging industries [3]. Group 3: Investor Education and Engagement - Investor education is deemed essential for informed decision-making, with the company focusing on deepening investor knowledge through direct interactions with industry players [4][5]. - The ongoing activities allow investors to experience the charm of the real economy and understand the innovative achievements of companies in the context of national modernization efforts [5]. - The company plans to continue inviting investors to engage with more core enterprises involved in innovation and industrial upgrades, thereby identifying investment opportunities in new productive forces [5].

多位公募业内人士向记者表示，近日关于公募考核基准导致市场调仓的有关分析不准确、不专业，缺乏 基本常识和依据。公募基金近期不存在大规模调仓现象。即使未来要优化业绩比较基准，调整的也是基 准本身，目的是使基金产品更加"名副其实"，根本无需大规模调仓。记者向接近监管部门的专业人士求 证，也印证了前述观点。最近银行股、小盘股行情频繁切换，很可能与个别人借机炒作有关。上述公募 基金人士还表示，行业机构将始终秉持长期投资、价值投资的理念，坚决抵制那些对投资者利益和市场 平稳运行不利的行为。(中证金牛座) ...

5月7日，证监会《推动公募基金高质量发展行动方案》正式落地，明确基金经理薪酬与长期业绩深度挂 钩。这一政策加速行业从"规模扩张"向"业绩为王"转型，景顺长城基金旗下老将鲍无可及其管理的景顺 长城能源基建A凭借持续超额收益成为焦点。 公开资料显示，鲍无可拥有工学硕士背景及17年证券从业经验，2009年加入景顺长城后专注基本面研 究，现任股票投资部执行总监。其投资框架强调"高壁垒企业"的长期价值挖掘，通过自下而上选股规避 短期波动，策略核心在于"持有具备技术、资源或市场护城河的优质公司"。 截至2025年一季度，鲍无可在管8只基金总规模达162.07亿元，其代表产品景顺长城能源基建A近三年业 绩优异，近三年收益率36.47%，大幅跑赢业绩基准超33%，超额收益能力位居行业前列。若按新规标 准，其管理费或基金经理薪酬可因持续超额表现获得显著加成，成为新规下的"标杆案例"。 专题：证监会印发《推动公募基金高质量发展行动方案》 数据来源：Wind 截止至20250514 从持仓来看，景顺长城能源基建A聚焦"资源+制造"双主线，押注结构性机会。一季度前十大重仓股覆 盖资源（紫金矿业、神火股份）、高端制造（浙江鼎力、江瀚新 ...

其二，参考 2024 年 11 月 7 日与 2025 年 3 月 14 日，当前强预期弱现实阶段，上证 50 单日强攻后行情持续性往往不强，短期可能需要防范市场情绪见顶回落的风险。 1） 优化基金运营模式，建立健全基金公司收入报酬与投资者回报绑定机制。如，设 立浮动管理费机制，引导管理规模居前的行业头部机构发行此类基金数量不低于 其主动管理权益类基金发行数量的 60%；降低投资者成本，调降认申购费和销售 服务费，引导下调大规模指数基金、货币市场基金的管理费率与托管费率等。 2） 完善行业考核评价制度，强化长周期考核与激励约束机制。如，要求基金公司建 立以基金投资收益为核心的考核体系，降低规模排名、收入利润等指标权重；对 高管和基金经理的考核分别设定投资收益指标权重，并实施长周期考核机制，三 年以上中长期收益考核权重不低于 80%等。 3） 大力提升公募基金权益投资规模与占比。如，在基金公司监管分类评价中显著提 升权益类基金相关指标权重，制定公募基金参与金融衍生品投资指引；大力发展 场内外指数基金，研究创设场外宽基指数基金试点产品等。 4） 推进强监管防风险促高质量发展等… 5 月 14 日，大金融板块大涨带 ...

执业证书编号：S0740525040002 Email：geyx01@zts.com.cn 执业证书编号：S0740517030004 Email：daizf@zts.com.cn | | | 分析师：蒋峤 执业证书编号：S0740517090005 Email：jiangqiao@zts.com.cn 分析师：葛玉翔 1、《1Q25 保险资金重仓流通股深度 通信》2025-05-08 | 上市公司数 | 84 | | --- | --- | | 行业总市值(亿元) | 69,371.23 | | 行业流通市值(亿元) | 66,910.47 | 2、《改革双刃剑：短期挑战长期价值》 2025-04-22 3、《预定利率研究值跌破 25bps 阈 值，4Q25 或迎产品切换》2025-04-22 非银金融 证券研究报告/行业点评报告 2025 年 05 月 13 日 【政策变化与影响】 请务必阅读正文之后的重要声明部分 锚定投资者利益，驱动行业升级——公募基金高质量行动方案解 读 报告摘要 【核心举措】 投资者利益保护。1、费率改革：新主动权益基金试点浮动管理费，头部机构 1 年 内 60%新发产品需采用；降 ...

非银行金融行业：优化监管标准， 推动公募基金行业高质量发展 事件：为落实 2024 年 9 月 26 日中央政治局会议"稳步推进公募基金改革" 决策部署，中国证监会于近日公开印发《推动公募基金高质量发展行动方案》。 点评： 《方案》共 25 条举措，涉及基金运营、评价考核、风险管理等多方面，是近 年来涉及面最广的公募基金监管政策。政策重点主要包含以下几个方面： 1.推动浮动管理费收取机制的落地实施。将管理费率与业绩比较基准挂钩，未 来一年内行业头部机构发行此类基金数量不低于其主动管理权益类基金发行 数量的 60%； 2.加强基金信息披露透明度。综合展示产品中长期业绩、业绩比较基准对比、 投资者盈亏情况、换手率、产品综合费率水平、管理人实际收取管理费等信息； 3.稳步降低投资者成本。合理调降公募基金的认申购费和销售服务费。引导行 业机构适时下调大规模指数基金、货币市场基金的管理费率与托管费率； 4.改革基金公司绩效考核机制。适当降低规模排名、收入利润等经营性指标的 考核权重。同时，基金投资收益指标应当涵盖基金产品业绩和投资者盈亏情况， 该指标将在基金公司高管和基金经理考核中占据较高比例，同时加大三年以上 中长期 ...

近日，国务院新闻办公室再度召开重磅发布会，聚焦"一揽子金融政策支持稳市场稳预期"。金融管理部 门相关负责人分别从货币信贷政策、稳定资本市场等诸多重要方面，宣布推出一揽子政策举措。其中， 央行推出包括降准降息在内的10项货币政策措施，金融监管总局推出8项增量政策，证监会推出一揽子 稳市"组合拳"，充分体现出当前特殊形势下稳市场、稳预期的政策要义，与去年924首场金融口发布会 的重大政策宣示可谓是一脉相承。 A股市场发展时间仍相对短暂，高波动是阶段性重要特征；公募机构长期以来习惯主要通过挖掘高成长 个股以战胜行业基准，但疫情之后传统"经验"不复，红利策略及"哑铃"策略更为有效，但这也一定程度 上导致公募产品近年来持续出现的负偏离；行业新政已出，预计将对机构未来投资模式产生重要影响。 本资料所引用的观点、分析及预测仅为个人观点，是其在目前特定市场情况下并基于一定的假设条件下 的分析和判断，并不意味着适合今后所有的市场状况，相关指数、行业等的过往表现不代表未来表现， 也不代表本公司旗下基金的业绩表现，不构成对阅读者的投资建议。基金过往业绩不代表未来表现，基 金管理人管理的其他基金的过往投资业绩不预示基金的未来表现。过 ...