未来，数据中心、旅游景区、养老设施、冰雪经济等领域首单公募REITs有望加速落地。 距首批REITs上市不到4年时间，全市场公募REITs总市值突破2000亿元。第一财经获悉，未来，数据中 心、旅游景区、养老设施、冰雪经济等领域首单公募REITs有望加速落地。 截至6月6日收盘，全市场公募REITs总市值达到2020.74亿元，其中上交所REITs总市值1351.38亿元，占 比67%。 目前，上交所共有44单REITs产品上市，数量较2023年底增加一倍；募集规模1216亿元，市场占比近七 成（全市场总募集规模1795亿元）。 产权类方面，园区项目全市场17单，其中上交所12单，募集规模203亿元；仓储物流项目全市场9单，其 中上交所5单，募集规模138亿元；消费项目全市场8单，其中上交所4单，募集规模63亿元；保障性租赁 住房项目全市场8单，其中上交所6单，募集规模95亿元。 经营权类方面，能源项目全市场7单，其中上交所5单，募集规模143亿元；交通项目全市场13单，其中 上交所10单，募集规模540亿元；生态环保项目全市场2单，其中上交所1单，募集规模19亿元。 资产类型也不断拓宽。2024年以来，新资 ...

REITs资产类型不断拓宽。2024年以来，新资产类型包括首批消费（嘉实物美消费REIT、华夏金茂商业REIT、华安百联消 费REIT）、首单跨海大桥（平安宁波交投杭州湾跨海大桥REIT）、首单市政（国泰君安济南能源供热REIT）。 业内人士认为，未来，数据中心、旅游景区、养老设施、冰雪经济等领域首单公募REITs有望加速落地。 本报讯 （记者毛艺融）2021年6月21日，首批9只公募REITs（不动产投资信托基金）成功上市，标志着我国基础设施公募 REITs试点正式落地。其中，中金普洛斯、东吴苏园、富国首创水务、浙商沪杭甬、华安张江产业园共5只REITs在上交所首发 上市，募资规模合计166亿元，拉开了沪市REITS蓬勃发展的序幕。 截至6月5日收盘，距首批REITs上市过去不到4年时间，全市场公募REITs总市值达到2019.91亿元，为历史首次突破2000亿 元；其中上交所REITs总市值1352亿元，占比67%。中证REITs全收益指数收于1107.35点，创2023年3月6日以来新高。 一级市场逐步扩容 资产类型不断增加 REITs资产规模增加。截至2025年6月5日，上交所共有44单REITs产品 ...

其中，华夏华润商业REIT底层资产2024年实现营业收入6.30亿元，2024年末出租率为99%，前五大租户 租金收入占全部租金收入的13.13%，2024年客流量同比增长10.90%，截至2024年末会员人数达到145万 人，同比增长22%。中金印力消费REIT底层资产2024年实现营业收入2.39亿元，2024年末出租率为 97.91%，前五大租户租金收入占全部租金收入的10.54%。华夏大悦城（000031）商业REIT底层资产 2024年实现营业收入1.03亿元，2024年末出租率为98.10%，前五大租户租金收入占全部租金收入的 7.62%。 估值稳定，消费REITs收益分配有保障。截至2024年末，华夏华润商业REIT、中金印力消费REIT、华夏 大悦城商业REIT的最新评估值较首发时评估值变化幅度分别为0.04%、0.00%、0.12%，估值整体较为平 稳。从分红情况来看，截至6月5日收市，深市消费REITs累计分红12次，分红金额合计7.23亿元，收益 分配频次较高，分红属性凸显。 随着制度不断完善、流动性机制逐步优化，REITs正加速从政策推动走向市场主导。今年以来，REITs 市场持续升温 ...

REITs正加速成为"固收+"时代重要的资产配置工具。 截至6月5日收盘，我国REITs总市值首次站上2000亿元，全市场REITs总数量达66只，最新市值2019.91亿元。 2021年5月17日，首批9只基础设施公募REITs获批，从政策推动走向市场主导，四年之后，公募REITs从破冰试点发展成为资本市场的重要组成部分，市 场规模已超2000亿元，成为"固收+"时代重要的资产配置工具。 29只REITs产品年内涨幅超过20% 截至目前，REITs市场已完成66只首发上市，募集规模合计1743.93亿元；另有4只完成扩募，募集50.64亿元，全市场累计募集金额达1794.58亿元。 随着制度不断完善、流动性机制逐步优化，REITs正加速从政策推动走向市场主导。今年以来，REITs市场持续升温。 截至6月5日，中证REITs全收益指数年内累计上涨12.62%，整体呈现震荡走强态势。 | 代码 | 名称 | 最新市值(亿元) | 今年以来(%) | | --- | --- | --- | --- | | 508002.SH | 华安百联消费REIT | 35.13 | 49.49 | | 180603.SZ | ...

Summary of American Healthcare REIT (AHR) 2025 Conference Call Company Overview - **Company Name**: American Healthcare REIT (AHR) - **Market Capitalization**: Approximately $6 billion - **Enterprise Value**: Approximately $7 billion - **Portfolio**: About 300 clinical healthcare real estate properties - **Unique Structure**: 70% of the portfolio is managed under RIDEA (Real Estate Investment and Development in Elderly Affairs) rather than leased, allowing AHR to retain bottom line earnings [9][10][12] Industry Dynamics - **Demographic Trends**: The oldest baby boomers will turn 80 next year, leading to a significant increase in demand for senior housing over the next 15 years [11] - **Supply Constraints**: There has been a significant drop in new construction starts for assisted living since 2018, exacerbated by COVID-19, rising construction costs, and increasing interest rates [12] - **NOI Growth**: AHR has experienced double-digit same-store NOI growth over the past two years, with expectations for continued growth due to favorable supply-demand dynamics in the senior housing sector [12][36] Competitive Advantages - **Managed vs. Leased Exposure**: AHR's higher exposure to managed properties (70%) compared to peers (60% or lower) allows for greater earnings retention and growth potential [13][16] - **Operator Relationships**: AHR's primary operator, Trilogy, manages about 60% of AHR's NOI and has a strong track record in integrated senior health campuses [18][20] - **Regional Focus**: AHR emphasizes building relationships with regional operators to enhance performance and accountability [30][32] Financial Performance and Guidance - **2024 Performance**: Strong performance led to optimistic growth expectations for 2025, with guidance indicating Trilogy same-store NOI growth in the low teens (13-14%) and SHOP same-store NOI growth in the low twenties [36][38] - **Earnings Growth**: Revised guidance for 2025 indicates a midpoint of $1.61 per share, up from $1.41, reflecting significant earnings growth and a reduction in leverage from 9x to 4.5x [42][44] - **Acquisition Pipeline**: AHR has a dynamic acquisition pipeline of over $300 million, focusing on managed segments to improve portfolio quality and returns [45][46][52] Risks and Mitigations - **Medicaid and Medicare Concerns**: AHR acknowledges potential risks from changes in Medicaid but believes that Trilogy's higher quality mix (less than 20% of revenue from Medicaid) mitigates these risks [60][64] - **Rate Growth**: Trilogy's ability to optimize resident mix and focus on value-based care positions it well to continue achieving rate growth despite potential regulatory changes [66][68] Key Takeaways - **Strong Demand**: The aging population and limited new supply create a favorable environment for AHR's growth in senior housing [11][12] - **Operational Excellence**: AHR's focus on managed properties and strong operator relationships are key differentiators in the competitive landscape [10][30] - **Positive Financial Outlook**: Continued double-digit growth in NOI and a robust acquisition strategy support a positive financial outlook for AHR [36][38][45]

新华财经上海6月4日电（记者杨溢仁）2025年6月4日，上海市发展和改革委员会发布了《关于进一步加 强项目储备谋划推动我市基础设施REITs提质扩容的通知》（下称《通知》），备受业界关注。 分析人士认为，该《通知》的发布，将为基础设施REITs市场发展注入新动力。 政策助力市场发展 可以看到，为了充分发挥基础设施REITs在盘活存量资产、扩大有效投资、促进基础设施高质量发展中 的重要作用，增强资本市场服务实体经济质效，上海市发展和改革委员会就进一步加强项目储备谋划、 推动上海市基础设施REITs提质扩容进行了详细部署。 据记者了解，聚焦扩募，另一只上市REITs——国泰君安城投宽庭保障性租赁住房封闭式基础设施证券 投资基金（以下简称"国泰君安城投宽庭保租房REIT"）也在"摩拳擦掌"。 2025年5月，通过国泰君安城投宽庭保租房REIT净回收资金完成收购的"城投宽庭徐汇社区"正式启用。 《通知》明确要求，一方面，要建立动态储备机制，聚焦优质资产，并加强前期培育，支持项目发起人 （原始权益人）运用pre-REITs等工具加强项目整合和运营提升。 另一方面，要优化项目审核推荐，提升申报发行效率。不断优化完善"市区 ...

与试点阶段政策相比，《通知》对REITs常态化发行后的申报规则进行了调整，但因为调整幅度较大， 也引发了市场的一些误读。比如，进入常态化发行阶段后，国家发展改革委将不再对REITs项目的未来 收益率提出要求。对此，有人担忧，这会不会给房地产项目融资变相开了口子？ REITs进入常态化发行，意味着长达4年多的基础设施REITs试点正式结束，具有中国特色的基础设施 REITs市场迈上了新征程。进一步深化投融资体制机制改革和多层次资本市场建设，将推动REITs市场 行稳致远。 在基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）试点运行4年之际，国家发展改革委日前印发《关于全 面推动基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）项目常态化发行的通知》，对推进REITs常态化发 行进行部署，引发市场广泛关注。 作为舶来品，REITs是西方房地产市场上一种成熟的投资信托基金。本质上看，它是通过发行收益凭证 来筹集资金、投资，并将综合收益分配给投资者的金融产品。我国自2020年4月引入REITs试点后，在 充分借鉴国外市场经验的基础上，结合我国实际进行了本土化创新，特别是将REITs发行范围从最初的 房地产市场拓展到基础设施领域 ...

这也意味着现已担任越秀地产联席总经理的江国雄又将背负更大的重担——助力越秀服务净利提升、帮 助越秀房产基金扭亏。那么，江国雄如何应对新的挑战？ 左手物业、右手房产基金 5月22日晚间，越秀服务、越秀房产基金同时发布公告宣布更换总裁。越秀服务在公告中表示，朱辉松 因在越秀地产内的工作变动辞任越秀服务非执行董事及董事会主席职务。同时，江国雄已获委任为越秀 服务非执行董事、董事会主席、提名委员会、投资委员会、环境、社会及管治委员会各委员会主席以及 薪酬委员会成员。 越秀房产基金也在当日发布公告称，林德良已辞任董事会主席兼行政总裁、财务及投资委员会主席、披 露委员会以及薪酬及提名委员会各委员会成员；江国雄已获委任为董事会主席、非执行董事、财务及投 资委员会以及薪酬及提名委员会各委员会成员。 值得关注的是，越秀服务、越秀房产基金不仅同时换帅且上任的均为同一人——江国雄。 近日，越秀服务、越秀房产基金同时更换了总裁，原越秀地产的"老将"江国雄"一肩挑两职"，同时成为 两家公司的董事会主席。 那么，江国雄何许来历？公开资料显示，江国雄生于1972年，现年53岁，其毕业于暨南大学会计专业， 从广州市城市建设开发有限公司(下称 ...

在经济与投资领域，表面现象往往复杂多变。经济学家通过剖析经济现象，揭示其背后的因果关系，行业专家借 助实际案例，展现成功背后的策略与市场规律，而资深投资者则以亲身经历，说明投资成功离不开对市场逻辑的 精准把握。深入理解复杂现象背后的逻辑，才能在经济与投资的浪潮中把握机遇、规避风险，实现长期的成功。 这种深刻的理解，既是专业知识的积累，也是实践经验的升华，更是应对复杂世界的必备能力。 第一财经精心挑选了《经济学家，请回答：理解当今世界的90个经济问题》《2+20：私募股权为什么能长期战胜 市场》《适度不敬：REITs之父萨姆·泽尔自传》三本书籍，阐述知识、经验以及逻辑在投资领域的重要性。 《经济学家，请回答：理解当今世界的90个经济问题》 作者：罗伯特·索洛 出版社：文汇出版社 编辑部推荐： 经济学的普适性在于它与我们生活的紧密联系，从个人理财到国家发展，从技术创新到社会公平，经济学原理无 处不在。本书不仅涉及生产率、教育回报、交易平台等具体经济现象，还包含了对金融监管、社会保障等宏观政 策的深刻洞察。书中没有晦涩难懂的数学公式和长篇大论，用简单直白的语言帮助读者从经济学角度理解世界。 原文摘录： 在本书中，你 ...

5月21日在上海证券交易所上市的华泰紫金苏州恒泰租赁住房封闭式基础设施证券投资基金（以下简 称"华泰苏州恒泰租赁住房REIT"），因涨幅较高，连续两日触发了停牌。 新华财经上海5月23日电（记者杨溢仁）本周，又有一只保租房REITs因上涨幅度触发非上市首日盘中 和收盘价达到10%的涨跌幅限制，被动停牌1小时。 分析人士指出，当前保租房REITs展现出了显著的超额收益特征。在租金价格优势以及C端刚需定位的 支撑下，2025年保租房REITs有望保持稳定运营，继续领跑全市场，并凸显出穿越周期的增值能力。 涨幅较高连续触发"停牌" 若对比2024年下半年以来我国各类基础设施REITs较发行价的月度涨跌幅情况，可以看到，有6支保租 房REITs的整体月度涨幅均在18%以上，且呈现出了持续波动上涨的态势——2025年1月，该涨幅突破了 47%，2月环比虽有所下滑，但仍在43%以上，连续领跑全市场，凸显出了该类资产穿越周期的增值能 力。 根据相关公告，2025年5月21日，华泰苏州恒泰租赁住房REIT于二级市场的盘中和收盘价均达到3.554元 ／份，上涨幅度触发上市首日盘中和收盘价达到30%的涨跌幅限制。 为保护基金份额 ...