Group 1 - The core point of the news is that Shudao Group has increased its stake in Hongda Co., which is expected to alleviate the company's debt pressure and improve its financial structure through a capital increase of 2.85 billion yuan [2][4][3] - Hongda Co. plans to use the funds raised from the issuance to repay debts, including 423 million yuan in profit return and 223 million yuan in delayed performance payments, as well as short-term loans totaling 680 million yuan, resulting in a significant reduction in its high debt burden [3][4] - After the capital increase, Shudao Group's direct and indirect holdings in Hongda Co. will rise to 1.246 billion shares, increasing its ownership stake to 47.17% [2][4] Group 2 - Hongda Co. has experienced fluctuating profits in recent years, with a peak profit of only around 300 million yuan, indicating that the company is unlikely to resolve its debt issues solely through its own earnings [4][3] - The capital increase aims to optimize Hongda Co.'s capital structure and improve liquidity to enhance profitability, while also stabilizing Shudao Group's control over the company [4][3] Group 3 - Shudao Group, a large state-owned enterprise with total assets of 1.5 trillion yuan, has interests in various sectors, including energy and resources, which creates a competitive relationship with Hongda Co. in the mining and chemical sectors [5][4] - The Clear Peace Phosphate Mine, which is in direct competition with Hongda Co., has a production capacity of 1 million tons of phosphate rock per year and 200,000 tons of monoammonium phosphate, indicating significant overlap in their business operations [5][6] Group 4 - The total share capital of Hongda Co. will increase from 2.032 billion shares to 2.642 billion shares after the issuance, which may dilute earnings per share [8][7] - The company needs to inject larger and more profitable assets beyond just the Clear Peace Phosphate Mine to support its growth and profitability [8][7] Group 5 - The Dulong Copper Mine, considered one of the last undeveloped world-class copper mines in China, is expected to have an annual production capacity of 300,000 to 310,000 tons of copper, which could significantly enhance Hongda Co.'s profitability if developed successfully [9][11] - If the Dulong Copper Mine achieves a profit of 5 billion yuan, it could contribute over 1.6 billion yuan in investment income to Hongda Co., providing strong support for its earnings [11][10]

2025 年 7 月 7 日 弱现实与强成本博弈 镍价低位震荡 核心观点及策略 投资咨询业务资格 沪证监许可【2015】84 号 李婷 021-68555105 li.t@jyqh.com.cn 从业资格号：F0297587 投资咨询号：Z0011509 黄蕾 021-68555105 huang.lei@jyqh.com.cn 从业资格号：F0307990 投资咨询号：Z0011692 高慧 021-68555105 gao.h@jyqh.com.cn 从业资格号：F03099478 投资咨询号：Z0017785 王工建 021-68555105 wang.gj@jyqh.com.cn 从业资格号：F3084165 投资咨询号：Z0016301 镍半年报 敬请参阅最后一页免责声明 1/17 ⚫ 上半年回顾，宏观叙事摇摆，扰动因素频发。年初， 市场对美国滞涨前景的交易反反复复，乐观预期与 悲观预期交互。二季度关税风波席卷全球，主要经济 体贸易壁垒高企，外贸谈判一波三折。产业上，镍矿 紧缺逻辑贯穿全局，镍矿价格持续攀升，菲律宾、印 尼两大主要镍矿供应国均有政策扰动。镍铁厂上下 承压，成本压力凸显，市场陆续传出印 ...

2025年07月06日 观点与策略 | 镍：矿端支撑有所松动，冶炼端限制上方弹性 | 2 | | --- | --- | | 不锈钢：库存轻微消化，钢价修复但弹性有限 | 2 | | 工业硅：上方空间有限，推荐空配 | 11 | | 多晶硅：建议谨慎持仓，关注政策出台 | 11 | | 碳酸锂：盘面利润打开，关注上方压力 | 20 | 国 泰 君 安 期 货 研 究 所 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 期货研究 商 品 研 究 二 〇 二 五 年 度 2025 年 7 月 6 日 国泰君安期货研究周报-绿色金融与新能源 镍：矿端支撑有所松动，冶炼端限制上方弹性 不锈钢：库存轻微消化，钢价修复但弹性有限 张再宇 投资咨询从业资格号：Z0021479 zhangzaiyu@gtht.com 报告导读： 沪镍基本面：矿端下方支撑边际松动，冶炼端难以给予上行驱动。镍价下方空间取决于成本，7 月整 体火法路径成本仍然偏高，但印尼镍矿溢价边际回调 2 至 25 美金/湿吨，火法现金成本预计轻微下移 1.3% 左右。就预期而言，市场关于印尼配额增加的消息缓和矿端担忧情绪，叠加往年的第三季度常常是印尼配 额释放和镍矿溢 ...

铜：本周 LME 铜价-0.27%到 9852.00 美元/吨，沪铜-0.24%到 7.97 万元/吨。供应端，据 SMM，本周进口铜精矿加工费 周度指数涨至-44.25 美元/吨。截至本周四，全国主流地区铜库存较周一增加 0.57 万吨至 13.18 万吨，较上周四增加 0.17 万吨。消费端，据 SMM，本周国内主要精铜杆企业周度开工率超预期降至 63.74%，环比下滑 10.27 个百分点，较 预期值低 9.74 个百分点，同比转负下滑 4.75 个百分点；本周铜线揽企业开工率降至 67.81%，环比下降 2.37 个百分 比，同比降 13.55 个百分比；本周漆包线行业开机率降至 79.53%，环比降 2.07%，超预期下滑。高铜价抑制下游订单， 叠加传统淡季需求疲软，市场表现低迷。 铝：本周 LME 铝价+0.01 %到 2597.50 美元/吨，沪铝+0.27%到 2.06 万元/吨。供应端，据 SMM，本周四国内主流消费 地电解铝锭库存 47.4 万吨，较本周一增加 0.6 万吨，环比上周四增加 1.1 万吨;国内主流消费地再生铝合金锭社会库 存 23232 吨，较上周四增加 2646 吨。成本 ...

天眼查App显示，近日，河南嵩勤智能矿山有限公司成立，法定代表人为张鑫华，注册资本5000万人民 币，安徽融联创业投资有限公司、卢氏县金川矿业有限公司持股。 序号股东名称持股比例1安徽融联创业投资有限公司80%2卢氏县金川矿业有限公司20% 经营范围含矿产资源储量评估服务；园区管理服务；环境应急治理服务；生态保护区管理服务；工业工 程设计服务；技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广；消防技术服务；自然 生态系统保护管理；土地整治服务；生态资源监测；工程技术服务（规划管理、勘察、设计、监理除 外）；工程管理服务；人工智能公共数据平台；环境应急技术装备销售；会议及展览服务；组织文化艺 术交流活动；大数据服务；园林绿化工程施工；安全咨询服务；供应链管理服务；物业管理；与农业生 产经营有关的技术、信息、设施建设运营等服务；软件开发；旅游开发项目策划咨询；人工智能基础资 源与技术平台；特种作业人员安全技术培训；紧急救援服务；信息技术咨询服务；规划设计管理；人工 智能公共服务平台技术咨询服务；安防设备销售；劳动保护用品销售；非金属矿及制品销售；消防器材 销售；金属矿石销售（除依法须经批准的项目外，凭营 ...

如果说数字化是重塑"大脑"，那绿色发展就是重塑"肌体"。面对废石场"寸草不生"的世界级难题，一支 支党员突击队扎根荒山，成功攻克核心复垦技术，让超800公顷废弃地变身"碳汇"森林。废水提铜、尾 矿"淘"铜、余热发电……各级党组织以"物尽其用、变废为宝"为目标，大力发展循环经济，不断拓 展"绿水青山"与"金山银山"的转化通道。 一切课题的破解，关键在人。德铜党委以党建引领"聚才工程"，率先试点"双首席"制度，打破论资排 辈，为实干者拓宽成长通道。"项目+人才""揭榜挂帅"等创新举措，让大批能工巧匠在各级科技攻关中 勇挑重担。 "通过积极探索创新党建思路、载体及方式，全面激发党支部及党员的生机和活力，有效推进了党建工 作与业务工作深度融合、相互促进。"江铜集团德兴铜矿精尾综合厂工业水处理工段党支部书记董向阳 说。（经济日报记者 刘 兴） 责编：王瑞景、张霓 "如何让以前看不上眼的低品位铜矿石，变成真金白银？"近日，在江铜集团德兴铜矿采区现场，一场别 开生面的"微宣讲"课堂吸引了十几名员工。 提问的是"理响德铜"宣讲队成员潘爱冰，她告诉记者，面对发展新形势、新课题，德兴铜矿党委创 新"理响德铜"宣讲模式，以小分队的 ...

五矿发展股份有限公司 关于修订《公司章程》并取消监事会的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大 遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 ）于 2025 年 7 月 4 日 证券代码：600058 证券简称：五矿发展 公告编号：临 2025-40 债券代码：242936 债券简称：25 发展 Y1 债券代码：243004 债券简称：25 发展 Y3 债券代码：243237 债券简称：25 发展 Y4 （以下简称《公司章程》 ） 部分条款进行修订。 本次《公司章程》修订经公司股东大会审议通过后，公司将不再 设置监事会，监事会的职权由董事会审计委员会行使，《五矿发展股 份有限公司监事会议事规则》相应废止。 《公司章程》具体修订内容如下表所示： 原内容 修订后内容 五矿发展股份有限公司（以下简称"公司" 召开公司第十届董事会第五次会议，审议通过了《关于修订 <公司章> 程>的议案》 。为进一步提升公司规范运作水平，完善治理结构，根据 《中华人民共和国公司法（2023 年修订）》《上市公司独立董事管理 办法（2025 年修正）》《上市公司章程指引（2025 年修 ...

Core Viewpoint - The "ESG Action Group" data platform has updated its ESG rating data for 2024, reflecting the growing importance of ESG factors in investment decisions and corporate governance [1] Group 1: ESG Ratings Overview - The number of A-share listed companies included in the ESG ratings has increased to 5,354 from 5,330 last year, covering major exchanges in Shanghai, Shenzhen, and Beijing [2] - The average ESG scores for the top five industries are in insurance, catering, construction installation, postal services, and black metal mining [2][5] - The average ESG scores for listed companies in Beijing, Tianjin, Ningxia, Shanghai, and Hainan rank highest among regions, with scores of 59.03, 57.96, 55.84, 54.34, and 53.93 respectively [7] Group 2: Industry and Regional Insights - The analysis indicates that industries with fewer listed companies may show inflated ESG scores due to the "head effect" from top-performing firms [6] - Industries such as ecological protection, power production, and waste resource utilization have high average ESG scores when excluding smaller sample sizes [6] - The ranking of listed companies by ESG scores has changed slightly, with local governments increasingly prioritizing sustainable development through policy initiatives [7] Group 3: Corporate Nature and Board Performance - The ranking of ESG scores by corporate nature is led by central state-owned enterprises, followed by other enterprises, local state-owned enterprises, public enterprises, collective enterprises, foreign enterprises, and private enterprises [8] - The scoring order by listing board remains consistent with last year, with the Sci-Tech Innovation Board leading, followed by the Main Board, Growth Enterprise Market, and North Exchange Market [8] Group 4: Regulatory and Market Developments - The regulatory focus on enhancing ESG rating capabilities in China's capital market has intensified, with the Shanghai Stock Exchange implementing a special action plan to improve ESG ratings [12] - By the end of 2024, 342 listed companies in Shanghai are expected to be included in the MSCI ESG ratings, with 100 companies achieving upgrades in their latest ratings [12] - The action plan emphasizes the importance of both international and domestic ESG rating systems, advocating for a dual benchmarking approach for companies [13]

瑞达期货研究院 「2025.07.04」 沪锡市场周报 宏观利好需求淡季 预计锡价宽幅调整 王福辉 期货从业资格号F03123381 期货投资咨询从业证书号Z0019878 业务咨询 研究员： 添加客服 关 注 我 们 获 取 更 多 资 讯 目录 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业情况 「 周度要点小结」 来源：瑞达期货研究院 3 本周期货价格震荡 现货升水下调 图1、锡期货价格走势 吨，较6月27日下跌5美元/吨，跌幅0.01%。 25000 27000 29000 31000 33000 35000 37000 39000 200000 220000 240000 260000 280000 300000 320000 美 元 / 吨 元 / 吨 锡期货价格 期货收盘价(连续) :锡 期货收盘价(电子盘):LME3个月锡 来源：wind 瑞达期货研究院 图2、锡价基差走势 截至2025年7月4日，沪锡收盘价为266990元/吨，较6月27日下跌1560元/吨，跌幅0.58%；截至2025年7月3日，伦锡收盘价为33805美元/ 截至2025年7月4日，沪锡基差为400元/吨，较上周-200元/吨。 ...

根据市场公开信息及7月3日披露的机构调研信息，知名私募保银投资近期对1家上市公司进行了调研， 相关名单如下： 1）驰宏锌锗 （保银投资参与公司特定对象调研&策略会、反路演） 调研纪要：驰宏锌锗在2025年上半年因锌精矿供应宽松导致加工费上涨，有效降低了公司冶炼环节的生 产成本，提升了利润空间。公司通过优化管理和技术提升，保持铅锌精矿和冶炼产品成本行业领先。未 来，公司将继续深耕铅锌锗主业，科学规划产能布局，持续扩大资源储备，并通过内部资源增储和外部 并购，提高可持续发展能力。此外，公司承诺每年现金分红不少于当年可分配利润的30%，三年累计不 少于40%。云铜锌业已投产，金鼎锌业待条件成熟后注入上市公司。公司高度重视市值管理，已将市值 管理目标纳入考核指标。会泽矿业和荣达矿业的恢复生产时间尚不确定，但公司将继续优化生产，提升 产量。 机构简介： PinPoint是一家为高端客户提供一系列选择性（包括Equity和Commodity）投资产品的优秀资产管理机 构,持有香港9号牌牌照。公司的投资理念是：我们认为金融市场，特别是亚洲市场不是完全有效的。因 此我们可以通过深入的研究和合理的分析取得超值回报。我们崇尚价值 ...