5期活动各具特色又环环相扣，形成了衔接多行业、覆盖全省各地的外贸优品购物格局，尽可能地方便了消费者选购，为供需两端协同发力下了一步"活 棋"。 5月15日，"2025山东省外贸优品购物季"暨"外贸优品中华行"山东站活动在山东国际会展中心举办。 整个购物季以"外贸优品 质享齐鲁"为主题，将从5月中旬持续到6月下旬，重点针对纺织服装、日用消费品、食品、农产品、建材家居、家电厨卫、工艺品 礼品、机电等产业，举办5期专题活动。 为帮助企业应对外部冲击，稳住外贸基本盘、拓展内销新空间，在"出口转内销"的过程中，山东将如何作为？ 精准匹配供需需求。 本次在全省开展"2025山东省外贸优品购物季"活动，山东的目标很明确，就是要全力支持外贸企业拓宽国内展会、电商等销售渠道，稳定生产经营，实现更 大发展。 转战内销，山东都做了哪些细分？这5期活动中，可以看出山东的顶层设计细节感满满。 第1期是"纺织服装、日用消费品、玩具类外贸优品购物节"，组织400余家省内外贸企业现场展销，现场连线青岛、烟台、东营、临沂等市活动现场。第2期 是"食品、农产品类外贸优品购物节"，将借势端午节消费热潮，依托第19届全国食品博览会，组织200家以上 ...

九 1% (H Ch (523-241) Technical requirements for condensate purification and recycling function domestic gas instantancous water heater heater 家用燃气快速热水器 Dwardle go intent means with heal- 2023-12-14 2023-11-22 发布 中国五参制品协会 发布 中国 国 发 标 康 家 员 对 交 员 员 家 员 员 。 2025年618大促正如火如荼地进行着，各大电商平台火力全开，以差异化优惠策略抢占市场高地。天猫主打"官方立减"，基础优惠85折起，最高立减50%， 一件也能享受优惠还可叠加；京东活动涵盖多重补贴叠加，PLUS会员还有专属权益，跨店满减每满299元减50元 ，6月15 - 18日更是"巅峰28小时"补贴高 峰；抖音电商投入亿级现金补贴和千亿级流量资源，延续"立减折扣"等玩法。这场购物狂欢为消费者带来了海量优惠与丰富选择。 美的技术革命带来标准升级 冷凝水不再强制排放 在众多品类中，消费者对健康、节能的家电产品 ...

新京报记者 李照 编辑 陈晓舒 校对 杨利 "中美达成关税暂缓协议：双方24%的关税在初始的90天内暂停实施。"5月12日，手机上的一条新闻弹 出，高智立刻坐起身来，给外贸公司和美国客户挨个发去消息。 高智在义乌国际商贸城经营帽业生意，他的工厂为多家美国棒球帽品牌代工。4月初美国对华征收的高 额关税让他的生意一度陷入停滞，砸在手里的货，没来得及收的定金，都像沉甸甸的石头压在高智心 里。 而现在，高智看到了希望，电话那头的客户显然比他更开心，他们原本要为高昂的关税买单，一切似乎 又回到了之前。"现在就等美国海关那边的消息，快的话，最近几天就可以把仓库里积压的帽子发出 去。"5月15日，高智告诉新京报记者，105箱棒球帽已经发往美国。 过去的一个月，做美国业务为主的义乌商家经历了如同过山车般的起伏。虽然嗅觉敏锐的商人们早早做 好了关税上涨的准备，可谁也没想到，这个数字竟然一路升级到145%，这意味着对美生意完全没有任 何盈利可能。 在义乌国际商贸城，像高智这样受到关税影响很大的商家并不算多，这或许与当地供应链韧性强、出口 地多元化有关。 这种顺势而为，从商贸城老板娘们晨读学习的外语科目也能窥见一二——从早年只有英 ...

Group 1: Economic Performance - In April, the sales revenue of enterprises in China increased by 4.3% year-on-year, continuing the steady growth trend since the fourth quarter of last year, driven by a series of existing and incremental policies [1] - The eastern region, particularly economic powerhouses like Zhejiang, Guangdong, and Beijing, saw sales revenue growth of 4.8%, with Zhejiang, Guangdong, and Beijing growing by 7.3%, 6.6%, and 5.4% respectively, significantly above the national average [1] Group 2: Industry Growth - In April, industrial enterprises' sales revenue grew by 3.7% year-on-year, with manufacturing sales revenue increasing by 4.4%, primarily driven by the "two new" policies [2] - Specific sectors such as electrical machinery, computer manufacturing, and instrumentation saw sales revenue growth of 12.8%, 15.7%, and 15.9% respectively [2] - High-tech industries and core digital economy sectors reported sales revenue growth of 15.3% and 13.4% year-on-year [3] Group 3: Consumer Policies and Trends - The "old-for-new" consumption promotion policies have positively impacted consumer demand and released residents' consumption potential, with a focus on boosting consumer confidence [3] - As of April 27, the "old-for-new" program led to significant sales, including 281.4 million vehicles and 49.416 million home appliances, contributing over 720 billion yuan to sales [2] Group 4: Foreign Trade and Domestic Sales - In response to uncertainties in international trade, the government has implemented policies to help foreign trade enterprises expand into domestic sales, with domestic sales for companies engaged in exports to the U.S. increasing by 4.7% year-on-year [4] - Among 31 manufacturing categories, 21 saw an increase in the proportion of domestic sales compared to the previous year, with notable increases in sectors like leather products and footwear [4] Group 5: Trade Statistics - In the first four months of the year, China's total goods trade value reached 14.14 trillion yuan, a year-on-year increase of 2.4%, with exports growing by 7.5% and imports declining by 4.2% [5] - In April, the total goods trade value was 3.84 trillion yuan, growing by 5.6%, with exports increasing by 9.3% and imports by 0.8% [5]

[Table_Title] 证券研究报告 / 策略专题报告 再论红利的必要性和终点 市场周观察 05 月第 2 期 报告摘要： [Table_Summary] 红利持续缩圈，TOP4 均为银行。我们梳理目前的红利方向：（1）考虑 业绩波动对于分红的影响，连续多个季度 EPS 保持稳定，或者存在向上 的预期；（2）考虑股价对于股息率的影响，筛选＞2%的方向，相对 10Y 国债收益率仍具有绝对性价比。目前筛选的方向中：TOP4 均为银行的二 级行业，国有大型银行、农商行、城商行、股份制银行；以及消费白马， 厨卫电器、白酒、白色家电；此外，交运物流保持在 3%左右的股息；而 此前明显强势的煤炭已经不在此列。 高实际利率偏好于稳定性资产。（1）传统观点认为红利占优在于无风险 利率的下行，因此拥有类债属性的红利风格凭借更高的股息率走强。但 从历史规律看，2020 年以前，国内无风险利率更多与中证红利/万得全 A 的收益同向变动；但在 2022 年后，红利股走强的逻辑并不能够用无风险 利率波动简单解释，红利风格的定价模式似乎出现变化。（2）如果我们 考虑实际利率对于资产价格的影响，我们引入了无风险利率-PPI 来指代 实 ...

市 场 研 究 [Table_Title] 万联晨会 [Table_MeetReportDate] 2025 年 05 月 09 日 星期五 研报精选 "五一"旅游市场平稳增长，长线游与入境游表现亮眼 家电行业 25Q1 基金持仓跟踪报告 交运行业 25Q1 公募基金持仓跟踪报告 | [Table_InnerMarketIndex] 国内市场表现 | | | | --- | --- | --- | | 指数名称 | 收盘 | 涨跌幅% | | 上证指数 | 3,352.00 | 0.28% | | 深证成指 | 10,197.66 | 0.93% | | 沪深 300 | 3,852.90 | 0.56% | | 科创 50 | 1,026.44 | -0.36% | | 创业板指 | 2,029.45 | 1.65% | | 上证 50 | 2,679.51 | 0.33% | | 上证 180 | 8,546.20 | 0.14% | | 上证基金 | 6,902.65 | 0.35% | | 国债指数 | 224.77 | 0.05% | | [Table_InterIndex] | 国际市场表现 | ...

寻找确定性——2025年5月策略观点 分析师：张宇生 执业证书编号：S0930521030001 2025年5月6日 证券研究报告 4、风险提示 2 核心观点 1 核心问题一：指数韧性来自于内部确定性。4月A股市场先抑后扬，赚钱效应表现一般。短期来看，外部情绪风险扰动最严重的时 候或许已经过去，内部政策与中长期资金的确定性是指数保持韧性的主要驱动因素。 核心问题二：未来还会有哪些变化？外部变化可能会趋于复杂。关税政策下美国经济和通胀均压力增大，同时面临美元指数持续下 行、美债到期规模新高等问题，此外本轮特朗普政府恐怕难以通过2018年的减税手段来对冲关税对美国内部的冲击，因此关税问 题后续变化值得期待。不过，关税之外，美国对华或许还有其他"遏制"手段，参考2018年，或许以科技、制造业管制和投资限 制为主。不过国内仍有政策刺激空间，关注扩大内需、鼓励外贸、刺激投资与地产等方向。未来市场的主导因素将从风险偏好逐步 转向基本面。 核心问题三：有哪些确定性主线？1）内需消费，扩内需一直是近期国内政策的重点，未来有望持续迎来政策催化，此外，消费行 业业绩整体更具韧性，建议关注家居用品、食品加工、厨卫电器、小家电等行业 ...

2025 年 05 月 06 日 晨会纪要 研究所： 证券分析师： 余春生 S0350513090001 yucs@ghzq.com.cn [Table_Title] 晨会纪要 ——2025 年第 74 期 观点精粹: 最新报告摘要 核心产品稳定增长，分红率保持在较高水平--佐力药业/中药Ⅱ(300181/213702) 公司点评 公司持续降本增效，AI+医疗推动成长--卫宁健康/软件开发(300253/217104) 公司点评 业务结构持续优化，期待低空标杆逐步落地--莱斯信息/软件开发(688631/217104) 科创板公司动态研究 业绩稳健增长，收购新潮优化竞争格局--分众传媒/广告营销(002027/217205) 公司点评 2024 年营收利润稳步增长，看好 AI 新态势--景旺电子/元件(603228/212702) 公司点评 国际业务快速发展，2024 年归母净利同比+13%--长久物流/物流(603569/214208) 公司点评 2025Q1 收入同比增长稳健，毛利率及费率持续改善--东航物流/物流(601156/214208) 公司点评 聚焦产品力与全渠道布局，IP 赋能注入新活力--晨 ...

贵州省启动电动自行车以旧换新补贴，对于报废旧车换购新车的消费者，最高可减1000元。 商务部最新数据显示，今年以来，以旧换新政策拉动汽车、家电、手机等数码产品以及家装厨卫、电动 自行车销售超7200亿元。全国各地也在持续发力，抓住这个"万亿级"的大市场，五一假期期间，纷纷推 出特色补贴，持续释放居民消费潜力。 在河南郑州，随着五一假期的到来，各大家电企业纷纷扎进社区，让家电新品来到消费者"家门口"集中 展示，工作人员现场讲解、代办，"直补立减""拖旧送新"等活动大大提升了社区居民以旧换新的体验。 在这场家电国补进社区活动中，家电企业不仅提供收购旧家电服务，还开展了免费上门检测、清洗旧家 电服务。 湖南省将无醛板材、湘绣、湘瓷等湖南特色产品列入家装厨卫补贴清单，加力扩围推动消费品以旧换 新。在资兴市兴宁镇，村民张建雄最近刚刚搬进了新房。趁着五一假期，他在当地的家装店定做了一套 无醛板材柜子。除了商品补贴外，他还获得了政府发放的装修补贴5805元。 为充分发挥以旧换新带动作用，这个假期，全国各地纷纷开展行动，"花式补贴"促消费。 福建省推出"五一消费季"千场促消费活动，组织步行街、商圈、电商平台联动，开展国货潮品 ...

5月中旬到6月下旬举办5期专题活动 "2025山东省外贸优品购物季"即将开启 为增强外贸企业出口拓内销工作的连续性、时效性，5月至12月，我省还将常态化开展重点展会外 贸优品秀和外贸优品"六进"活动。重点展会外贸优品秀将围绕纺织服装、农产品、机械五金等产业，在 山东国际大健康产业博览会、中国国际消费电子博览会、黄河流域跨境电商博览会等35场重点展会活动 中，设置"外贸优品专区"，上下联动组织外贸企业展览展销。外贸优品"六进"活动，主要是进景区、进 商圈、进步行街，进机关、进高校、进社区，年底前计划举办300余场活动。（记者 孙源泽） 其中，第1期是"纺织服装、日用消费品、玩具类外贸优品购物节"，计划5月15日至19日在山东国际 会展中心举办，组织400余家省内外贸企业现场展销。第2期是"食品、农产品类外贸优品购物节"，计划 5月23日至27日举办，借势端午节消费热潮，依托第19届全国食品博览会，组织200家以上企业现场展 销。第3期是"建材家居、家电厨卫类外贸优品购物节"，计划6月5日至9日举办，组织200家以上省内建 筑装饰材料、家具等品类外贸企业参加。第4期是"工艺品、礼品、装饰品类外贸优品购物节"，计划 ...