Group 1 - Manufacturing PMI has risen for two consecutive months, indicating a continued recovery in China's macro economy [5] - In June, the manufacturing PMI increased to 49.7%, with 11 out of 21 surveyed industries in the expansion zone, reflecting an improvement in manufacturing sentiment [6] - The new orders index returned to the expansion zone at 50.2%, indicating a recovery in market demand [6] Group 2 - The price index ended a three-month decline, with the main raw material purchase price index at 48.4% and the factory price index at 46.2%, both showing improvement [7] - Large enterprises' PMI rose to 51.2%, significantly supporting the overall manufacturing sector, while small enterprises' PMI fell to 47.3% [7] - The manufacturing sector is expected to maintain steady growth in the second half of the year, driven by policy support and stable market demand [7] Group 3 - The non-manufacturing business activity index was at 50.5%, indicating continued expansion in the service sector [10] - The service sector's business activity index was 50.1%, showing stability, while the business activity expectation index was at 56.0%, reflecting optimism for future growth [10] - The construction business activity index rose to 52.8%, with civil engineering construction remaining robust [11] Group 4 - Infrastructure projects are progressing rapidly, supported by special bonds for land acquisition and government investment funds [11] - The expansion of special bond allocations is expected to stimulate more infrastructure demand, contributing to stable economic growth [11]

东方金诚宏观研究 稳增长政策效应显现叠加贸易局势缓和，6 月宏观经济景气度延续回升 ———— 2025 年 6 月 PMI 数据点评 王青 闫骏 冯琳 事件：根据国家统计局公布的数据，2025 年 6 月，中国制造业采购经理指数（PMI）为 49.7%，比 5 月上升 0.2 个百分点；6 月非制造业商务活动指数为 50.5%，比 5 月上升 0.2 个百分点，其中，建筑 业商务活动指数为 52.8%，比 5 月上升 1.8 个百分点，服务业 PMI 指数为 50.1%，比 5 月下降 0.1 个百 分点；6 月综合 PMI 产出指数为 50.7%，比 5 月上升 0.3 个百分点。 6 月 PMI 数据要点解读如下： 6 月制造业 PMI 指数上升 0.2 个百分点，基本符合市场预期。历史数据显示，6 月制造业 PMI 指数 季节性规律并不明显，由此，当月制造业 PMI 指数走势主要受外部环境、宏观政策及经济基本面牵 动。6 月制造业 PMI 指数回升，背后主要有两个原因：一是稳增长政策效应持续体现。4 月 25 日中央 政治局会议部署"加强超常规逆周期调节"，"加紧实施更加积极有为的宏观政策"，其中，5 ...

Group 1: Manufacturing Sector - The manufacturing PMI for June is reported at 49.7%, showing a 0.2 percentage point increase from the previous month, indicating a continued recovery in the manufacturing sector [1] - In June, the new orders index rose to 50.2%, up 0.4 percentage points, marking a return to the expansion zone after two months below 50% [2] - The production index for manufacturing increased to 51%, up 0.3 percentage points, reflecting stable expansion in production activities [2] - The purchasing volume index for raw materials also returned to the expansion zone at 50.2%, increasing by 2.6 percentage points [2] - The equipment manufacturing PMI is at 51.4%, high-tech manufacturing PMI at 50.9%, and consumer goods PMI at 50.4%, all indicating expansion [3] Group 2: Non-Manufacturing Sector - The non-manufacturing business activity index for June is reported at 50.5%, a 0.2 percentage point increase, indicating continued expansion in the non-manufacturing sector [5] - The construction sector shows significant growth with a business activity index of 52.8%, up 1.8 percentage points, and civil engineering at 56.7%, indicating strong activity [6] - The service sector's business activity index is at 50.1%, slightly down by 0.1 percentage point, but the business activity expectation index remains high at 56% [5][6] Group 3: Economic Outlook - The overall economic climate is showing resilience, with manufacturing PMI recovering for two consecutive months, suggesting a stable economic foundation [4] - The second quarter saw fluctuations due to external factors, but the manufacturing sector is expected to maintain steady growth in the second half of the year [4] - The non-manufacturing business activity index has consistently remained above 50%, indicating stable expansion in the sector [6]

中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心今天（30日）公布6月份中国采购经理指数。从制造业采购经理指数来看，指数连续两个月上升， 制造业景气水平持续改善，景气面有所扩大。 0:00 / 1:17 6月份中国制造业采购经理指数为49.7%，较上月上升0.2个百分点，连续2个月上升。 国家统计局服务业调查中心企业景气处处长 霍丽慧：在调查的21个行业中，有11个位于扩张区间，比上月增加4个，制造业景气面有所扩大。 6月份，随着外部干扰因素影响减弱，我国制造业回归正常运行轨道，经济内生动力稳定释放，市场需求整体止降回升，新订单指数为50.2%，在连续2 个月运行在50%以下后回到扩张区间。同时，制造业出口也逐步恢复，新出口订单指数连续2个月上升。 在需求回升带动下，企业生产活动保持稳定扩张，企业原材料采购活动也相应有所扩张，采购量指数在连续2个月运行在50%以下后回到扩张区间。结 合来看，6月份，制造业市场供需两端均有所扩张，经济运行基本面稳中向好。 6月份经济运行的一个突出亮点是恢复态势较为普遍，制造业四大行业指数均较上月有所上升，呈现协调向好运行态势。 0:00 / 1:40 6月份装备制造业采购经理指数 ...

2025 年 6 月 30 日 总量研究 外部扰动减弱，内生动能修复 ——2025 年 6 月 PMI 点评 作者 分析师：高瑞东 执业证书编号：S0930520120002 010-56513066 gaoruidong@ebscn.com 分析师：刘星辰 执业证书编号：S0930522030001 021-52523880 liuxc@ebscn.com 相关研报 "抢出口"带动制造业 PMI 回暖——2025 年 5 月 PMI 点评（2025-05-31） 经济新动能加快释放——2025 年 3 月 PMI 点评（2025-03-31） 2 月制造业 PMI"开门红"——2025 年 2 月 PMI 点评（2025-03-01） 1 月制造业 PMI 为何回落？——2025 年 1 月 PMI 点评（2025-01-27） PMI 数据显示逆周期政策正在见效——2024 年 12 月 PMI 点评（2024-12-31） 为何 PMI 能连续超预期？——2024 年 11 月 PMI 点评兼光大宏观周报（2024-11-30） 政策效果正在显现，PMI 逆季节性回升—— 2024 年 10 月 PMI ...

6 月份制造业采购经理指数继续回升 非制造业商务活动指数扩张有所加快 6 月份，制造业 PMI 升至 49.7% ，在调查的 21 个行业中有 11 个位于扩张区间，比 上月增加 4 个，制造业景气面有所扩大。 （一）产需指数均位于扩张区间。生产指数和新订单指数分别为 51.0% 和 50.2% ，比 上月上升 0.3 和 0.4 个百分点，制造业生产活动加快，市场需求有所改善。从行业看，食品 及酒饮料精制茶、专用设备等行业生产指数和新订单指数连续两个月位于扩张区间，相关行 业产需释放较快；非金属矿物制品、黑色金属冶炼及压延加工等行业两个指数继续低于临界 点，市场活跃度仍显不足。在产需回升的带动下，企业采购意愿增强，采购量指数为 50.2% ，比上月上升 2.6 个百分点。 （二）价格指数回升。主要原材料购进价格指数和出厂价格指数分别为 48.4% 和 46.2% ，均比上月上升 1.5 个百分点，制造业市场价格总体水平有所改善。从行业看，受近 期国际原油价格上涨等因素影响，石油煤炭及其他燃料加工业主要原材料购进价格指数和出 厂价格指数明显回升；此外，由于铁矿石等原材料价格继续下行及终端需求不足，黑色金属 冶 ...

新华财经北京6月30日电（记者安娜、孙广见）6月份，我国制造业生产进入传统淡季，但当月中国制造 业采购经理指数（PMI）仍延续回升态势，创近三个月新高。 国家统计局服务业调查中心、中国物流与采购联合会6月30日发布的数据显示，6月份，中国制造业PMI 升至49.7%，较上月上升0.2个百分点，目前处于4月份以来的最高点；在调查的21个行业中，有11个位 于扩张区间，比上月增加4个，制造业景气面有所扩大。 "6月中国制造业PMI表现好于季节性。"中国民生银行首席经济学家温彬说。 6月份正值初夏，我国南方进入梅雨季节，北方迎来高温天气，制造业生产进入传统淡季，但中国制造 业PMI延续上行态势，呈现出淡季不淡特征，有利于提振市场信心。 制造业PMI是反映宏观经济运行情况的重要先行指标。 具体看供需两端，6月份，制造业生产指数和新订单指数分别为51.0%和50.2%，比上月上升0.3和0.4个 百分点，制造业生产活动加快，市场需求有所改善。 "6月份，随着中美经贸关系阶段性缓和，外部干扰因素影响减弱，我国制造业回归正常运行轨道，经济 内生动力稳定释放，市场需求整体止降回升，新订单指数在连续2个月运行在50%以下后回到 ...

Core Viewpoint - The manufacturing sector in China shows signs of improvement, with the Purchasing Managers' Index (PMI) for June rising to 49.7%, marking a 0.2 percentage point increase from the previous month, indicating a continuous upward trend for two consecutive months [1] Manufacturing Sector Summary - The PMI for the equipment manufacturing industry reached 51.4%, up 0.2 percentage points from last month, with both production and new orders indices above 53% [5] - The high-tech manufacturing PMI stood at 50.9%, remaining stable compared to last month, with production and new orders indices around 52% [5] - The consumer goods manufacturing PMI increased to 50.4%, a rise of 0.2 percentage points, reflecting steady growth [7] - The basic raw materials industry PMI rose by 0.8 percentage points, ending a three-month decline [7] Enterprise Type Analysis - Large enterprises continued to expand, with their PMI at 51.2%, an increase of 0.5 percentage points from last month, indicating significant support for the overall manufacturing sector [9] - The PMI for medium-sized enterprises increased by 1.1 percentage points, ending a two-month downward trend, with new orders index rising over 4 percentage points, showing a notable recovery in demand [11] Non-Manufacturing Sector Summary - The non-manufacturing business activity index for June was 50.5%, a slight increase of 0.2 percentage points, indicating continued expansion [11] - The service industry business activity index was 50.1%, showing stability in the sector [11] - The construction industry business activity index rose to 52.8%, up 1.8 percentage points, indicating a recovery in activity levels [11] - The civil engineering construction index was at 56.7%, remaining above 55% for three consecutive months, suggesting rapid progress in infrastructure projects [11] - Investment-related activities in the construction sector have shown significant recovery, supported by the expansion of special bond investments [11]

重点行业PMI稳中有升 产需指数同步扩张 国家统计局数据显示，从分类指数看，在构成制造业PMI的5个分类指数中，生产指数、新订单指数和供应商配送时间指数均高于临界点，原材料库存指数 和从业人员指数低于临界点。 6月30日，国家统计局发布最新数据，6月份，制造业采购经理指数(PMI)为49.7%，比上月上升0.2个百分点，制造业景气水平继续改善。据了解，4月份，制 造业PMI为49%，比上月下降1.5个百分点。5月份，制造业PMI为49.5%，比上月上升0.5个百分点。6月份，制造业PMI继续上升至49.7%。 国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河解读表示，6月份，制造业PMI升至49.7%，在调查的21个行业中有11个位于扩张区间，比上月增加4个，制造 业景气面有所扩大。 中国民生银行首席经济学家温彬对21世纪经济报道记者表示，6月制造业PMI较上月回升0.2个百分点，好于季节性。其中，6月生产指数较上月回升0.3个百 分点，6月是传统生产淡季，但今年"淡季不淡"，企业生产仍在加快扩张。 前海开源基金首席经济学家、基金经理杨德龙对21世纪经济报道记者表示，我国制造业PMI连续两个月出现回升，这反映出当前随 ...

本文字数：2337，阅读时长大约4分钟 作者 | 第一财经 祝嫣然 今年二季度，受到美国关税政策变化的影响，制造业运行短期有所波动，但我国经济展现出了较强的 韧性，在短期放缓后迅速回稳。 国家统计局6月30日发布的6月份制造业采购经理指数（PMI）为49.7%，比上月上升0.2个百分点， 连续两个月回升，制造业景气水平继续改善。非制造业商务活动指数为50.5%，比上月上升0.2个百 分点。 中国物流与采购联合会特约分析师张立群表示，6月份PMI指数小幅回升，表明一系列增量政策的效 果继续显现。订单类指数回升反映扩大内需政策效果有所显现；生产指数、采购量指数上升反映企业 生产经营活动有回暖趋势。同时应注意到PMI指数仍处荣枯线下，生产经营活动预期指数仍在下降， 反映需求不足的企业占比仍在扩大，市场引导的需求收缩对制造业生产投资的制约仍然突出。 2025.06. 30 张立群强调，当前宏观经济政策逆周期调节与市场引导的需求收缩正处相互角力的关键阶段，必须坚 持不懈持续加大扩内需各项政策力度，特别要显著加强政府公共产品投资力度，扩大投资规模，有效 有力带动制造业企业订单显著增加，带动制造业生产投资持续活跃。 产需指 ...