7月21日，A股市场走出了牛市的气势，成交量放大，超4000家公司上涨，相信今天大多数人都挣钱了吧！今天市场涨停个股一度达到100只以上，而这些 股票大部分跟雅鲁藏布江下游水电工程有关。 周末，该工程开工，工程主要采取截弯取直、隧洞引水的开发方式，建设5座梯级电站，总投资约1.2万亿元。 如此大的投资规模彻底引爆市场。有分析人士认为，此举不仅带动水电板块，而且对有色、钢铁等行业也能带来支撑。对于经济和市场情绪皆构成利好。 全线爆发！直线拉升 今天，超级水电概念股大幅高开，五新隧装30%涨停，深水规院20%涨停，浙富控股、中国电建、西藏天路、保利联合、高争民爆、华新水泥等十余股涨 停。 截至今日收盘，雅下水电概念板块暴涨逾12%，个股大面积涨停，基康技术、五新隧装30cm涨停，另有多股涨停。 | | | 雅下水电概念 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 1125.21 12.52% | | | | 涨幅榜 | 跌幅榜 | 盘口 | 新闻 | 概念解析 | | 基康技术 | | 27.18 | | 29.99% | | 830879 | | | | | | 五新 ...

证券研究报告 | 公司深度报告 2025 年 07 月 21 日 开立医疗（300633.SZ） 超声+软镜国产龙头，创新智造引领医疗"芯"时代 消费品/生物医药 开立医疗作为国产医用超声+软镜双龙头，产品矩阵覆盖全面，技术积累深厚， 凭借研发突破加速进口替代，带动业绩快速增长，同时布局微创外科和心血管 领域，打开成长天花板。短期内随终端招采回暖业绩弹性有望释放，值得关注。 ❑ 超声基本盘稳固，内镜市占率稳步提升 公司超声业务保持行业品牌影响力，2024 年实现收入 11.83 亿元（-3.26%）， 全球市占前十、国产第二；内镜业务趋于稳定，2024 年收入 7.95 亿元 （-6.47%），近五年 CAGR 达 22.18%，营收占比 39.77%，国内市占第三， 仅次于奥林巴斯、富士，且随规模效益显现，内镜业务盈利能力凸显，带动 公司毛利优化。 ❑ 多产线亮点纷呈，超声、软镜冲击高端市场，微创外科+心血管介入发力在即 超声：公司是国内较早研发并掌握彩超设备和探头核心技术的企业，彩超技 术在国内同行业中处于领先地位。2025 年推出产科超声 AI 检测技术凤眼 ™S-Fetus，成为全球首个具备切面自动抓 ...

LP募资情报 中国VC重启美元募资，聚焦AI与新消费 中国风险投资市场迎来标志性转折，多家头部VC机构集体重启美元基金募资，计划总额超20亿美元，若计入年初启明创投的募资则 接近30亿美元，成为自2019年后最大规模的美元资本回流。参与机构包括光速中国、Monolith砺思资本、黑蚁资本、渶策资本及BA 资本等，聚焦深科技、AI、新消费及出海等赛道。此轮重启被视为全球资本重新评估中国市场的重要信号，打破了自2022年以来因 地缘政治和监管环境导致的美元募资长期低迷（2024年仅募得14亿美元）。回暖的关键动因在于香港IPO市场显著复苏（2025年迄今 融资额同比激增）以及中国在硬科技领域（如大模型、机器人）的突破性进展，促使国际投资者担忧"错过下一个DeepSeek"。然而 挑战犹存，美资LP对华配置比例大幅下降，且敏感技术领域仍受限。为此，机构积极调整策略，降低美资占比，引入中东、东南亚 主权财富基金及家族办公室资金，并利用香港SPV架构和QFLP通道应对资金流动限制。此轮募资潮并非全面回暖，而是聚焦"非敏 感"领域的结构性机会，初步形成"中国创新、全球市场"的新资本范式，有望为2025年创投市场注入关键活 ...

金融界7月21日消息，上证指数高开高走，中证生物医药主题50指数 (CS医药50，931383)报1744.91点。 数据统计显示，中证生物医药主题50指数近一个月上涨8.88%，近三个月上涨15.61%，年至今上涨 12.91%。 据了解，中证生物医药主题50指数选取生物医药主题中盈利能力较高、现金流较充沛且较具创新能力的 50家上市公司证券作为指数样本，以反映生物医药主题代表性上市公司证券的整体表现。该指数以2014 年12月31日为基日，以1000.0点为基点。 从指数持仓来看，中证生物医药主题50指数十大权重分别为：药明康德（17.54%）、恒瑞医药 （15.25%）、迈瑞医疗（11.6%）、爱尔眼科（4.96%）、科伦药业（3.32%）、新和成（2.9%）、长春 高新（2.83%）、爱美客（2.28%）、惠泰医疗（2.12%）、百利天恒（2.05%）。 从中证生物医药主题50指数持仓的市场板块来看，深圳证券交易所占比50.00%、上海证券交易所占比 50.00%。 从中证生物医药主题50指数持仓样本的行业来看，化学药占比31.34%、医疗器械占比25.53%、制药与 生物科技服务占比19.38%、生 ...

消费保持增长，以旧换新提供支撑。上半年，全市社会消费品零售总额608.52亿元，同比增长2.8%。分 销售类型看，商品零售573.32亿元，增长2.8%；餐饮收入35.20亿元，增长2.0%。分城乡看，城镇消费 品零售额480.37亿元，增长2.8%；乡村消费品零售额128.16亿元，增长2.8%。在以旧换新政策的有力拉 动下，全市限额以上家用电器和音像器材类、文化办公用品类消费延续高增长势头，同比分别大幅增长 152.6%、77.3%。与此同时，线上消费保持稳健增长，限额以上单位通过公共网络实现商品零售额 123.10亿元，同比增长10.9%。 南都讯 记者蔡雯 实习生李婷 李迎春 根据广东省地区生产总值统一核算结果，2025年上半年，肇庆市地 区生产总值1358.01亿元，按不变价格计算，同比增长5.2%。 7月21日，肇庆市统计局发布2025年上半年肇庆经济运行简况。其中，第一产业增加值175.34亿元，增 长4.8%；第二产业增加值536.38亿元，增长4.9%；第三产业增加值646.29亿元，增长5.6%。 农业生产稳定，各类产品增长较好。上半年，全市农林牧渔业实现产值308.86亿元，同比增长5. ...

2025.07. 21 本文字数：2854，阅读时长大约4分钟 作者 | 第一财经 缪琦 过去的3个月里，东莞杰克成套智联科技有限公司创始人兼总经理李石勇开启了频繁出差的工作状 态，尤其是孟加拉国市场，"一个月里大概半个月在海外"。 李石勇告诉第一财经，以前是人力等成本因素驱使中国的纺织服装工厂转向东南亚，近年来尤其是今 年则是地缘政治变化敦促着供应链不得不"走出去"，"国际品牌要求中国的代工厂在海外布局生产端 口，规模不一定，但至少要有端口"，以减缓关税波动等因素带来的影响。这是他作为中国缝纫机品 牌杰克的经销商，在今年下决心把重心转向海外的动因，也是中国缝制机械企业应对行业周期和外部 挑战的缩影。 内销腰斩，出口补缺 作为杰克品牌在华南地区最大的代理商之一，陈增南对第一财经表示，规模、供应链和渠道等优势让 杰克这样的品牌能够在行业的周期和竞争中保持优势。如今的中国制造也不再只是靠性价比，而是依 托于价值，"工人工资不断增长，机器取代人或辅助人变得越来越有价值"。 关于"走出去"，陈增南并非没有顾虑，不仅要重新适应当地的生态，还可能面临人身和资金安全等方 面的挑战。然而，愈演愈烈的趋势和杰克这样的品牌方给予 ...

周期视角如何看反内卷？20250721 摘要 工业品价格和整体物价水平下行，一二季度产能利用率低于过去五年历 史分位值 10%，表明供过于求局面严峻，新能源、煤炭开采、建材、化 工等行业面临严重的产能过剩问题。 供给侧改革路径选择上，短期内供给收缩成为关键。行业集中度高、国 资占比高以及具备加杠杆潜力的行业，更有可能或更快推动减产，以走 出产能过剩和物价低迷困局。 本轮周期品上涨行情的核心原因在于政策催化及供需格局触底。钢铁、 电解铝、稀土、中游机械等行业因供需紧张和政策预期，利润释放潜力 较大，值得重视。 农业化工、精细化工等行业供需格局已达底部，具备较好的长期配置价 值。钢铁、稀土、农业化工、电解铝等上游部门股票价格弹性较大，值 得关注。 有机硅、草甘膦等行业因供给端扰动或需求旺季影响，具备较好的发展 潜力和涨价机会。有机硅价格已从底部上涨约 1,000 元/吨，草甘膦正处 于南半球需求旺季。 Q&A 今年（2025 年）年初，长江证券在年度策略展望中提到反内卷问题。请问目 前的经济数据是否支持这一观点？ 从最新的数据来看，确实支持这一观点。上周发布的物价数据 PPI 同比创下多 年新低，同时二季度 GD ...

如何衡量雅江水电工程对行业的影响？20250720 摘要 雅鲁藏布江下游水电工程总投资约 1.2 万亿元，装机规模接近三峡工程 三倍，将显著提升新能源和无人装备需求，此类高价值设备的应用将提 升相关企业盈利能力。 项目地处高原，施工条件恶劣，设备投资占比高达 20%，对大型挖掘设 备、矿山机械、混凝土搅拌车、盾构机等需求巨大，将显著拉动相关企 业收入增长。 仅大型挖掘设备预计需求千台级别，占国内内销市场约 10%。2024 年 中国基建累计投资完成额约 24.8 万亿，水利、环境与公共设施管理业 投资接近 10 万亿，雅江工程提供重要增量。 2024 年 3 月以来，挖掘机销量转正，受益于旧能周期更新、设备电动 化和二手机出口。预计未来三到四年内，国内光伏行业将处于上行趋势， 雅江工程将提升国内市场确定性。 国内工业机械行业处于周期向上状态，挖掘机国内销量持续转正，并传 导至非挖设备，混凝土机械和起重机械二季度销量和销售金额均实现双 位数增长。 Q&A 雅鲁藏布江下游水电施工工程的开工对工业装备行业有哪些影响？ 雅鲁藏布江下游水电施工工程的开工对工业装备行业产生了多方面的影响。首 先，该项目总投资约为 1.2 ...

西藏雅江下游水电工程利好几何？20250721 摘要 雅江水电工程作为国家重大战略项目，总投资预计 1.2 万亿元，规划装 机容量 6,000-7,000 万千瓦，年发电量约 3,000 亿度，旨在满足 3 亿 人口的年用电需求，并以外送为主，兼顾西藏本地需求，对我国能源结 构和区域经济发展具有深远影响。 雅江水电工程的建设将显著拉动建筑材料需求，预计混凝土用量将超过 4,000 万立方米，水泥年需求量增加 100 万吨，占西藏地区年平均产量 的 10%，利好西藏天路等本地水泥企业，以及华新水泥、海螺水泥等在 西南区域布局完善的企业。 该项目将显著影响机械设备行业，特别是起重机、传统工程机械和掘进 机领域。法兰泰克、三一重工、徐工机械、中联重科、中铁工业和铁建 重工等公司有望受益，每年设备投资市场空间预计达 90 亿元。 民爆行业将迎来发展机遇，雅江水电项目预计贡献百万吨级别炸药需求 增量，并带动爆破服务需求。高争民爆等西藏本地企业以及易普力、广 东宏大、保利联合等具有先发优势的企业有望率先承接订单增量。 Q&A 西藏雅下水电站工程的投资机会有哪些？ 西藏雅下水电站工程的投资机会主要体现在以下几个方面： 首先 ...

Q&A 今年下半年宏观经济和政策的判断是什么？ 从上半年的经济数据来看，经济总量仍然偏稳，尤其是出口和工业生产，中国 制造业超出预期。然而，从结构上看，需求和供给分化较大，价格指标相对偏 低。内外需也存在分化。因此，下半年政策端将试图解决一些结构性问题，总 量上需要稳需求，尤其是地产消费方面。货币政策预计会进一步降息，各类政 策利率可能出现降息，也存在降准的可能性，货币政策将维持宽松。财政方面， 由于上半年经济数据较好，短期内加码财政的可能性不大，但七八月份的数据 非常关键，如果数据回落压力增大，我们估计九月、十月会有一些托底政策出 台。此外，下半年还需关注供给端的政策变化，从去年四季度开始讲，今年上 钢铁板块近期大涨受下游基建重大工程预期升温、稳增长政策方案及供 给端反内卷政策等因素影响。从供需和成本端分析，钢铁行业未来两年 存在确定性上行机会，推荐宝钢、中信特钢、华菱钢铁等龙头公司。 工程机械行业 7 月数据表现良好，内销持平略增，出口预计增长 10%以 上。雅砻江项目催化下，可分领域推荐掘进设备、土方设备、混凝土及 基础施工设备，徐工作为国企项目主要供应商受益程度较高。 半年的措施效果不明显，因此如果供 ...