Core Viewpoint - The introduction of the "1+6" policy measures by the China Securities Regulatory Commission aims to break the barriers for high-quality, unprofitable technology companies to access the capital market, reflecting a shift from focusing solely on profitability to recognizing potential growth [1][2]. Group 1: Policy Changes - The new measures include the establishment of a growth tier for the Sci-Tech Innovation Board and the reintroduction of the fifth listing standard for unprofitable companies [1]. - The third listing standard will also be officially implemented on the Growth Enterprise Market to support high-quality, unprofitable innovative companies [1]. Group 2: Market Evolution - The shift from "looking at profits" to "looking at potential" is a significant innovation in capital market system construction, aligning with the evolving industrial landscape and the need for diverse listing standards [2]. - Emerging industries such as artificial intelligence, commercial aerospace, and low-altitude economy are rapidly developing, necessitating patient capital support for technology companies that require long investment cycles [2]. Group 3: Implications for Companies - Breaking down the barriers for unprofitable companies to list is crucial for technology firms to leverage capital market resources, accelerate the transformation of technological achievements, and convert "technological fantasies" into real productivity [3]. - The growth of companies in fields like artificial intelligence and quantum communication will drive the upgrade of industries towards higher-end, intelligent, and green development [3]. Group 4: Investor Protection Measures - To mitigate risks associated with unprofitable technology companies, regulatory measures include the introduction of experienced institutional investors to help assess company value and the implementation of special identifiers for newly registered unprofitable tech companies [3]. - These measures aim to ensure that investors are aware of the risks associated with investing in early-stage companies and to promote rational decision-making [3]. Group 5: Early Results - Since the implementation of the fifth listing standard, over 20 unprofitable companies on the Sci-Tech Innovation Board have achieved profitability and successfully removed their special identifiers [4]. - The focus is on maintaining quality control while balancing market vitality and risk management, fostering a healthy ecosystem for startups, growth companies, and mature enterprises [4].

Core Insights - China is at the forefront of the quantum technology revolution, making significant advancements in quantum computing and communication [1] - Major achievements include the successful integration of China Telecom Quantum Group's "Tianyan" quantum computing cloud platform with the national supercomputing internet, and the performance of the "Zuchongzhi No. 3" quantum computer matching that of Google's latest quantum chip [1] - The number of quantum patents in China has surpassed that of any other country, highlighting its strong position in the quantum technology sector [1] - Historical trends indicate that breakthroughs in technology often lead to significant capital market growth, with quantum technology emerging as a new investment opportunity [1] Company Summaries - **Electric Science Network Security (002268)**: A leader in the domestic network security sector, the company is researching quantum encryption technology, which is expected to find applications in critical areas such as finance and government, thus opening new growth avenues [3] - **Zhejiang Oriental (600120)**: The company, through its subsidiary Zhejiang Shenzhou Quantum Communication Technology Co., is involved in national quantum communication projects, establishing a solid foundation for future market competition [3] - **ZTE Corporation (000063)**: ZTE has launched the world's first quantum encryption transmission technology based on Optical Transport Network (OTN), achieving a key generation rate of 200 kbps, enhancing its competitiveness in the quantum communication field [4] - **A Core Technology Company under State Grid**: This company has made significant achievements in quantum technology applications and research, participating in quantum encryption technology for smart grids and national quantum security communication projects, indicating a unique competitive advantage and broad development prospects [4]

"将全球的上市公司作对比，能发现更多卓越公司。"何理称，A股的优势在于具备大量传统优质企业， 港股涵盖了多家新消费、科技等板块的公司，美股则拥有全球科技龙头股、消费医药股和周期制造 股。"在全球范围内'翻石头'，能让我们更准确地识别和发现一家企业的全球竞争力。"何理说。 与此同时，何理认为，百年未有之大变局下，各国经济周期严重错位，单一市场配置会加剧组合波动。 基于深度研究的全球配置，能够在一定程度上提升组合的稳健度。 据何理介绍，止于至善目前的投资组合涵盖了A股、港股、美股，以及韩国和印度等多个市场的优质企 业。与此同时，止于至善的核心投研团队共计7人，其中5人是海归研究生，具备良好的全球化投研基 础，近年来多次到海外进行调研。 止于至善最为市场熟知的，是对AI"炒股"的先行尝试。但事实上，其前沿探索远不止于此。 "百年未有之大变局下，一家私募管理人要以长期视角'排兵布阵'。"在资本市场浸淫十余年，止于至善 总经理何理近年来尤其重视自己和团队的长期应变能力。在他看来，置身于各种不确定"迷雾"，私募要 主动拥抱科技浪潮，同时应放眼全球寻找机会，抵御单一市场周期性波动对组合带来的风险。 据悉，止于至善投资今年不 ...

正是上述原因，此次科创板改革还试点引入资深专业机构投资者制度，希望借助这些机构投资者的专业 判断、真金白银的投入，帮助审核机构、投资者增强对企业科创属性、商业前景的判断，更加有效地识 别优质科技型企业。 对于机构投资者来说，真正考验他们专业能力的时候来了。 6月18日，中国证监会正式发布《关于在科创板设置科创成长层增强制度包容性适应性的意见》，在科 创板内部新设科创成长层，为未盈利但前景广阔的科技型企业开辟专属上市通道。科创成长层企业股票 简称后添加"U"（Unprofitable），作为特殊标识。 科创成长层的推出，大幅提升了资本市场对科技创新企业的包容性与适应性，为人工智能、商业航天、 低空经济等更多前沿领域注入源头活水，体现资本市场服务科技创新的应有之义。 需要指出的是，当资本市场向未来科技敞开大门时，当"U"标识企业持续涌入资本市场时，新的投资机 遇实际上也对投资者的专业投资能力也提出了更高的要求和更大的挑战。 科创成长层企业的"U"标识，暗含着企业更难以评估的价值。实事求是地说，很多未盈利科技企业有技 术理论的支撑，但其价值更多被寄望于未来的市场潜力，而非眼前实实在在的利润，投资者不能沿用传 统的市 ...

当前，Deepseek、宇树科技等热门硬科技企业的横空出世，代表着中国在人工智能、低空经济、生物科技、量子计算、商业航天、芯片研发等领域正取得关 键技术突破，一批生而全球化的新兴科技企业迎风生长。这类企业的特点是投入期很长，前期盈利能力比较弱或无法实现盈利，但是它们又需要持续的高强 度资金投入以保持探索能力和领先优势。如果这样的企业无缘资本市场，极有可能错过发展的关键节点。 在这种情况下，重启科创板第五套标准上市恰逢其时。要知道，这些企业面对的是全球范围内的强劲对手，如果对手可以在关键时刻获得融资，就可能持续 发力。反之，如果中国资本市场可以为这些企业提供有力的支持，也很可能改变竞争态势。这是一场我们不能输掉的科技"马拉松"。 如此，金融更好地服务于有较大突破、商业前景广阔、持续研发投入大，但目前仍处于未盈利阶段的科技型企业就是当务之急。决策部门显然对此有清晰的 认知。正因如此，此次证监会决定在科创板设置科创成长层，并扩大第五套标准适用范围，支持人工智能、商业航天、低空经济等更多前沿科技领域企业适 用等。 当然，融资并非上市的唯一目的。对科技企业来说，上市意味着打开了新的想象空间，意味着企业可能利用各种资本市 ...

1. 【错误率降低1000倍！微软量子计算重大技术突破，可商用】6月19日，微软首席执行官 SatyaNadella分享了，微软在量子计算的重大技术突破成果4D拓扑量子纠错码。与2D相比，4D拓扑 量子纠错码在编码效率、纠错能力、逻辑操作都非常出色，并且每个逻辑量子比特只需要极少的物理 量子比特，可以一次性检查错误，并将错误率降低1000倍。同时，这项全新的量子计算成果将应用 在微软的Azure Quantum量子计算平台中，加速科研、医疗的研发效率。（AIGC开放社区） 2. 【中国首制16000TEU甲醇双燃料集装箱船交付】6月20日消息，由扬州中远海运重工建造的国内 首制16000TEU甲醇双燃料集装箱船"中远海运洋浦"轮，今日在上海长兴岛交付。该船的交付实现了 大型甲醇双燃料箱船建造领域"国内船东第一单、国内船厂交付第一艘、国产甲醇主机第一次实船应 用" 三个历史性突破，标志着我国在该领域跻身世界前列，为全球航运业绿色低碳转型提供了"中国 方案"。（第一财经） 3.【朱雀三号一级动力系统试车试验成功】6月20日消息，蓝箭航天自主研制的朱雀三号可重复使用 运载火箭一级动力系统试车，在东风商业航天创新试验 ...

6月20日，工业和信息化部党组书记、部长李乐成主持召开第十次中小企业圆桌会议。会上，来自量子 科技、人工智能、人形机器人、生物制造等未来产业领域的10家初创期中小企业负责人介绍了技术研 发、人才引育、投融资支持、场景应用等方面情况，结合各自生产经营中遇到的困难和挑战，提出政策 举措建议。李乐成强调，我国中小企业有灵气、有活力，发展未来产业前景广阔、大有可为。希望大家 树立雄心壮志，加强前沿技术和颠覆性技术突破，打造原创技术策源地，加快产出标志性产品、形成引 领性标准。要坚持走专精特新发展道路，聚焦细分领域苦练内功，不断提高企业质量、效益和核心竞争 力。要大力弘扬企业家精神，坚定发展信心，保持战略定力，用足用好国家各类支持政策，乘势而上， 当好前行者、开拓者，为发展新质生产力、推进新型工业化积极贡献力量。(工信微报) ...

曲永义 科技创新和产业创新深度融合，是培育发展新质生产力的内在动力、基本路径和关键举措。《习近 平经济文选》第一卷中多篇著作对这一重大问题进行了深刻系统论述。《什么是新质生产力，如何发展 新质生产力》指出，"科技创新能够催生新产业、新模式、新动能，是发展新质生产力的核心要素"； 《加快构建新发展格局，把握未来发展主动权》指出，"坚持创新链、产业链、人才链一体部署，推动 深度融合"；《中国式现代化要靠科技现代化作支撑》强调，"扎实推动科技创新和产业创新深度融合， 助力发展新质生产力"。这些重要论述，为推动科技创新和产业创新深度融合，大力发展新质生产力， 指明了方向、提供了根本遵循。 强化融合基础，增加高质量科技供给。我国原始创新能力还相对薄弱，一些关键核心技术仍受制于 人。要聚焦现代化产业体系建设的重点领域和薄弱环节，针对集成电路、工业母机、基础软件、先进材 料、科研仪器、核心种源等瓶颈制约，加大技术研发力度，为确保重要产业链供应链自主安全可控提供 科技支撑。瞄准未来科技和产业发展制高点，系统谋划、超前布局，加快新一代信息技术、人工智能、 量子科技、生物科技、新能源、新材料等领域科技创新，推动人形机器人、元宇宙 ...

欢迎大家 点击【预约】 按钮 文字版速览 预约 我 下一场直播 本文重点 观点来自： 6 月 16 日本周一直播 【 强 烈建议直接看】 本段视频精华，逻辑更完整 自动驾驶系统要像老司机一样理解复杂的交通场景，不仅是识别路况，更要对潜在风险做出预判——例 如，看到前车旁边有人过马路被遮挡，系统要能预测行人可能出现的位置，从而保证行车安全和平稳。 没有对物理世界和事件的深刻理解，自动驾驶无法实现真正的安全与智能。 更广泛来看，具备成熟世界模型的机器人将极大提升生产力，推动经济飞速发展，带动运输、物流、公 共和私人交通等行业变革。我认为，拥有这一技术优势的企业将成为未来市场的最大受益者，提前布局 相关机会尤为重要。 此外，量子计算技术也在加速发展。黄仁勋最近在欧洲演讲中提到，量子计算的拐点即将到来，这将进 一步促进科学研究和AI进步，加速人类科技革命的步伐。我认为，这场科技革命的节奏将越来越快， 未来几年内我们可能迎来多次类似蒸汽机或电力革命级别的突破，全球经济和社会结构都将因此发生深 刻变革。 以上内容仅为案例展示，不构成投资建议，投资有风险，交易需谨慎。 注：基金投顾服务由盈米--小帮投顾服务团队提供!投资有 ...

量子算力跨越临界点 20250618 摘要 量子计算利用量子比特的叠加和纠缠特性，实现并行计算，理论上在特 定算法上可实现指数级加速，解决经典计算机难以处理的复杂问题，如 优化、模拟等。 量子通信通过量子密钥分发（QKD）保障密钥安全性，利用量子隐形传 态传递量子态，并发展量子直接通信，旨在提供更高安全级别的信息传 输，但现有技术仍依赖经典信道。 超导是量子计算主流技术路线之一，谷歌、IBM 等公司采用，门保真度 高，相干时间长。其他技术路线包括离子阱、中性原子光镊等，各有优 劣，均在快速发展。 量子计算产业尚处于早期阶段，主要应用于教育和科研市场。未来潜在 应用领域包括材料、化工、生物医药、金融等，这些领域对复杂计算问 题有迫切需求。 量子计算发展面临的关键问题包括环境噪声影响、量子纠错、上游产业 链薄弱（如稀释制冷剂禁运）、测控系统优化以及软件算法开发等。 Q&A 量子信息技术包括哪些主要领域？ 量子信息技术主要包括三个领域：量子计算、量子通信和量子精密测量。量子 精密测量涉及原子钟、传感器等利用物理原理开发的测量产品，与传统的信息 技术有所区别。今天我们主要关注的是量子计算和量子通信。 什么是"量子"？ ...