证券研究报告 | 金融工程 2025 年 06 月 17 日 低估值叠加优异基本面，港股非银标的彰显配置价值 ——广发中证港股通非银 ETF 投资价值分析 在相关政策引领提振下，自 2024 年 9 月以来资本交易市场相对活跃，广泛地 利好了保险企业、证券公司和交易所的相关业务。其中，保险业除了在资产端 受益于资本市场以外，其负债端业务近年也保持稳中有进的增长态势。结合香 港市场部分个股的稀缺性，港股通之中的非银行金融股票呈现出一定的投资价 值。广发中证港股通非银 ETF（513750.OF），通过紧密跟踪港股通非银指 数，可一键式配置香港上市的非银行金融标的，值得投资者关注。 专题报告 ❑ 在保险行业的负债端，长期来看，随着人口老龄化趋势的发展以及保险配 置理念深入人心，国内的保险市场总量维持着稳步增长。短期来看，寿险 和产险保费也分别在寿险需求高增和新能源车快速发展的催化下维持着有 效增长。而在资产端，当前市场对关税摩擦的极度悲观预期已经修复，对 应全球受损贸易链条正在修复，资本市场风险偏好呈现短期回升。 ❑ 此外，自 2024 年 9 月以来，资本交易相对活跃，港交所近 3 个月的成交 额与去年同比增长 ...

【环球时报报道 记者 肖震冬】路透社16日援引香港交易所集团行政总裁陈翊庭的话报道称，港交所正 计划吸引东南亚和中东地区已上市的公司赴港二次上市，以提升其全球影响力，"我们现在更关注那些 已在其他市场上市、但业务发展可能超出本土市场的公司。" 路透社称，港交所即将在沙特阿拉伯首都利雅得设立办事处，以便与沙特交易所建立"更紧密的联系"。 据香港媒体近日报道，陈翊庭表示，位于利雅得的办事处计划于今年设立，同时她表示，两地目前正在 商业、金融及旅游等领域展开广泛的合作。 陈翊庭在一场活动中提到，在近期的中东之行中，她感受到沙特对涉华机遇的浓厚兴趣。她提到，沙特 交易所交易型开放式基金（ETF）于18个月前在香港上市，目前管理着约100亿港元的资产。此后，沙 特阿拉伯推出了两只以香港为重点的ETF。 "港交所正努力吸引全球其他地区企业赴港进行首次公开募股（IPO），以实现成为全球融资平台的雄 心。"路透社称，港交所的举措正值投资者对美元资产兴趣减弱、资本加速流向非美国市场之际。报道 还提到，中国公司上市和后续股票发行的激增，提振了港交所的前景。 东南亚方面，陈翊庭提到，过去12个月已有3家新加坡企业在港上市，一家泰国 ...

Group 1 - The dollar index experienced a slight decline, currently at 98.10, with a decrease of 0.02%, as global financial markets approach a critical week [1] - The Federal Reserve is set to announce its latest monetary policy decision on June 18, which will significantly impact the U.S. economy, global asset prices, and investor sentiment [1] - Market expectations indicate that the Federal Reserve will maintain the federal funds rate in the range of 4.25%-4.50%, with a focus on balancing inflation control and employment support [1] Group 2 - The market anticipates two rate cuts by the end of 2025, with September potentially being the next cut's starting point, influenced by recent mild inflation data [1] - The actual actions of the Federal Reserve will depend on economic data performance, particularly retail sales data and subsequent economic indicators [1] - Technical analysis suggests that the dollar index may face resistance below 98.60 and support above 97.60, indicating a potential downward trend [2]

过去12个月，至少有3家新加坡公司在港上市，亦1家泰国公司即将在港挂牌。另外，东南亚廉航公司 AirAsia母企Capital A 5月初宣布正研究在香港双重上市，看准香港上市可能吸引更多国际和内地投资者 参与，但尚未提交正式申请。 智通财经APP获悉，日前中央最新文件提出允许香港上市的大湾区企业在深圳证交所上市，港交所 (00388)行政总裁陈翊庭接受访问时称，不论是"先A后H"或"先H后A"都可以令企业接触更多投资者，不 会分薄投资者基础，认为可增加股份流通量并提升估值，带来良性循环。陈翊庭以最新宁德时代 (03750) 香港上市为例，其上市后A股流通量亦有提升。此外，在结算制度改革方面，港交所计划年内 就"T+1"结算周期发布白皮书。 在市场结构改革方面，陈翊庭重申，将于今年发布"T+1"结算周期的白皮书，强调交易所没有既定立 场。近年多个主要市场都研究缩短股票交收周期，包括去年美国已由"T+2"改为"T+1"，陈翊庭指，缩 短周期一方面可以达成"货如轮转"效果，但也增加营运风险，一旦流程出现问题，修复时间或更短。 近期港股新股市道转旺，"先A后H"的公司成为集资主力，陈翊庭称，目前港交所正处理逾160 ...

丨证券研究报告丨 港股研究丨公司点评丨香港交易所（0388.HK） [Table_Title] 港交所 5 月跟踪：市场热度仍处高位，IPO 大幅 回暖贡献业绩增量 报告要点 [Table_Summary] 截止 5 月底，公司 PE 为 35.45x，处于 2016 年以来历史 44%的分位，具备一定的配置性价 比，预计伴随互联互通政策持续加码香港资本市场，港股市场流动性将持续抬升，市场整体活 跃度及估值有望随之提升。预计公司 2025-2027 年实现收入及其他收益 298/310/325 亿港元， 归母净利润为 179/186/196 亿港元，对应 PE 估值分别为 29.2/28.0/26.6 倍，给予买入评级。 分析师及联系人 [Table_Author] 吴一凡 程泽宇 SAC：S0490519080007 SAC：S0490524090001 SFC：BUV596 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% research.95579.com 1 香港交易所（0388.HK） cjzqdt11111 [Table_Title 港交所 5 月跟踪：市场热度仍处高位， 2] IPO 大 ...

澳大利亚证券和投资委员会（ASIC）对澳交所集团（ASX）的调查侧重于整个集团的治理、能力和风 险管理框架和实践。ASIC和澳洲联储一直对澳交所维持稳定、安全和有弹性的关键市场基础设施的能 力感到担忧。 ...

受益港股的"小牛市"以及IPO市场的全面复苏，港交所今日继续走强。 盘中，港交所一度涨近2%至422.4港元，股价创2022年1月以来新高，最终收涨1.35%，报420.4港元/股，总市值5329.99亿港元。 近几个月，港交所股价持续反弹，自去年9月以来累计涨近82%，今年年内涨超45%。 IPO复苏 今年以来，中概股回归，A股公司扎堆发行H股，香港IPO市场迎来全面复苏。 截至5月31日，港交所IPO数量达28家，较2024年同期增长7.1倍，1-5月香港IPO募资达780亿港元，同比亦增长逾七倍。 另据Choice数据，截至6月10日，港交所处于排队中的拟上市公司多达190家，近七成为内地企业，近30家为A股上市公司的二次上市。 此外，还有石头科技、蓝色光标、亿纬锂能等20多家A股上市公司已公告拟赴港上市，但目前尚未递表。 随着越来越多的优质资产赴港上市，港股市场的活跃度有望进一步提升。 港股迈入牛市 另一方面，港股连续上涨，恒指、国指、恒生科技指数均在昨日迈入技术性牛市，泡泡玛特、老铺黄金、蜜雪集团等热门股股价屡创新高。 市场赚钱效应爆棚，吸引了大量资金流入，南向资金加大力度买入港股。 截至6月11日 ...

下方支持方面，396元為短線第一道防線，若失守可能下探383元；上方阻力則聚焦421元，突破後有望挑戰432元。值得注意的是，港交所5日振幅達5.1%， 配合放大的成交量，反映市場正醞釀新一輪突破行情。保力加通道持續擴張，顯示股價波動加劇，而牛熊力量指標發出「買入」訊號，與CCI的「頂背離」 形成矛盾，進一步加劇短線操作難度。 關鍵位深度分析 | 信號總結 | 賣出信號 中立信號 員入信號 | | --- | --- | | 強力買入 | 16 O | 截止14點26分，港交所（00388）股價強勢上漲2.39%，報412元。技術面來看，港交所已突破MA10（399.9元）及MA30（379.11元），形成強勁上升趨勢。RSI 75進 入超買區間，技術指標總結信號為「強力買入」，MACD亦發出「買入」訊號，顯示短線動能強勁。不過，威廉指標與隨機震盪指標均呈「中立」信號，CCI指標更 出現「頂背離」賣出訊號，暗示部分技術指標已過熱，需警惕短線回調風險。 產品回顧：槓桿效應顯著放大收益 回顧6月5日至6月7日的市場表現，港交所股價上漲1.73%，帶動相關牛證及認購證表現強勁。法巴牛證（58522）兩日內飆升29% ...

摩根士丹利称，考虑到香港交易所年初至今的强劲表现以及对金融体系周期见底的信心增强，将其目标 价由440港元上调至500港元，重申超配评级。 ...

回顧產品表現，在 2025/6/3 港交所上漲 2.48% 時，法巴認購證（27807）升幅達 20%，滙豐牛證（53712）漲 25%，滙豐認購證（29547）升 19%，瑞銀牛證 （54530）更是暴漲 30%，可見當時窩輪牛熊證市場跟隨港交所升勢，盈利空間驚人。 再來看看精選的窩輪牛熊證產品。若看好港交所後續向上突破，滙豐認購證（14150）槓桿 12.2 倍，行使價 472.2，溢價相對較低；花旗認購證（14134）槓 桿 13.4 倍，行使價 472.2，溢價和引伸波幅均最低。若擔憂股價回調，花旗認沽證（16606）槓桿 9.8 倍，行使價 333.9，溢價與引伸波幅最低；星展認沽證 各位股友，大家好！今日就同大家講下港交所嘅短線走勢、技術分析與窩輪市場機會。 截至今日（6日）上午11點06分，港交所（00388）最新報404元，跌幅0.3%，成交額達7.27億元。近期，港交所受全球金融市場波動、港股交投活躍度以及 政策預期等因素影響，走勢備受矚目 。 從技術分析來看，港交所的 RSI 值高達 75，已處於超買狀態。多個技術指標綜合呈現 "買入" 信號，強度為 15，多條移動平均線更是發出 "強力買 ...