公司报告 | 首次覆盖报告 科泰电源（300153） 证券研究报告 发电机组龙头，把握数据中心发展机遇 以电力设备业务为核心，形成"一主两翼"的业务格局。公司成立于 2002 年，主要以电力设备板块为核心业务。作为高新技术企业，公司向多领域 投资布局，形成了"以电力设备业务为核心，以节能环保和新能源业务为 两翼"的业务格局。 基本数据 A 股总股本(百万股) 320.00 流通 A 股股本(百万股) 318.33 A 股总市值(百万元) 9,148.80 流通 A 股市值(百万元) 9,101.06 每股净资产(元) 2.77 资产负债率(%) 53.86 作者 电力设备需求增长乐观，数据中心为柴油发动机业务带来增长机遇。 公司发挥供应链与品牌优势，把握市场机遇。 盈利预测与估值：预计 2025-2027 年公司总营收分别为 21.25/27.73/35.73 亿元，同增 67%/30%/29%； 归母净利润分别为 2.76/3.76/4.75 亿元，同比 +689%/+36%/+26%。考虑公司目前在高端柴油发电机行业的龙头地位，给 予公司 2025 年 45X PE，对应公司目标价为 38.81 元，首次 ...

公司报告 | 首次覆盖报告 科泰电源（300153） 证券研究报告 发电机组龙头，把握数据中心发展机遇 以电力设备业务为核心，形成"一主两翼"的业务格局。公司成立于 2002 年，主要以电力设备板块为核心业务。作为高新技术企业，公司向多领域 投资布局，形成了"以电力设备业务为核心，以节能环保和新能源业务为 两翼"的业务格局。 电力设备需求增长乐观，数据中心为柴油发动机业务带来增长机遇。 公司发挥供应链与品牌优势，把握市场机遇。 盈利预测与估值：预计 2025-2027 年公司总营收分别为 21.25/27.73/35.73 亿元，同增 67%/30%/29%； 归母净利润分别为 2.76/3.76/4.75 亿元，同比 +689%/+36%/+26%。考虑公司目前在高端柴油发电机行业的龙头地位，给 予公司 2025 年 45X PE，对应公司目标价为 38.81 元，首次覆盖给予"买入" 评级。 风险提示：下游需求增长不及预期；市场竞争风险；原材料供应稳定性风 险；原材料价格波动风险；产业政策调整风险；股价波动较大风险；信息 披露不准确风险。 | 财务数据和估值 | 2023 | 2024 | 2025E | ...

长江商报奔腾新闻记者 徐阳 截至2025年3月31日，固德威总资产78.34亿元，归属于上市公司股东的净资产27.29亿元。按照本次回购 资金上限1.5亿元测算，分别占以上财务数据的1.91%、5.50%，占比较低，预计不会对公司的日常经 营、财务和未来发展产生重大影响。 作为国内新能源电力电源设备及智慧能源整体解决方案提供商，固德威在行业内拥有较好的竞争地位。 2024年度，公司产品已批量销往德国、意大利、澳大利亚、捷克、韩国、荷兰等全球多个国家和地区。 固德威（688390.SH）正筹划回购公司股份，以提振市场信心。 6月3日晚，固德威公告，公司拟使用自有资金和股票回购专项贷款以集中竞价交易方式回购公司股份， 回购股份将在未来适宜时机拟用于股权激励或员工持股计划，或减少注册资本。 公告显示，此次固德威回购资金总额不低于1亿元（含），不超过1.5亿元（含）；回购价格不超过53 元/股（含）；回购期限自公司董事会审议通过本次回购股份方案之日起12个月内。 股票回购往往被视为一种稳价措施。二级市场上，6月3日，固德威股价收盘价为39.85元/股，较2022年 8月的巅峰值跌超八成。此次公告拟定的最高回购价格，比 ...

中国长城 20250603 摘要 中国长城 2024 年受增值税影响及信创业务亏损导致亏损加剧，但电源 业务表现良好，IT 电源与消费品电源合计收入约 50 亿元，利润超 4 亿 元。 2025 年第一季度，中国长城信创业务在党政市场恢复明显，订单增长， IT 电源延续增长趋势，军工系统装备订单增加，预计未来几年军工市场 将逐步恢复。 党政端区县级支付问题因中央自上而下拨款得到解决，今年至 2027 年 任务已规划完毕，资金基本无忧，行业信创预计第二季度起色，服务器 招投标量或增加。 服务器电源行业中，AI 服务器景气度高，中国长城占据 50%以上份额， 通用算力服务器受益于国产替代和新应用，总体趋势向好。 华为鸿蒙 PC 在党政市场占据主导地位，预计占据 50%的份额，飞腾约 占 30%。中国长城开始生产基于华为鲲鹏的服务器产品，并研发基于飞 腾 CPU、AMD 及国产 GPU 的 AI 服务器产品。 中国长城在电源领域拥有 30 多年经验，技术领先，国内品牌和市场占 有率均为第一，具备品牌、市场份额和技术领先优势。 中国长城通过调整业务结构、选择高利润率业务以及内部挖潜降低成本 来提升毛利率，并聚焦重点行 ...

样本股调整是将优质的公司纳入指数，剔除表现不佳的公司，促进市场优胜劣汰，保证指数的质量。 深证成指、创业板指、深证100指数等深市"1+2"核心指数样本股调整的数量分别为20只、8只、3只。深 证成指样本股中，南玻A（000012.SZ）、德方纳米（300769.SZ）、盟固利（301487.SZ）等新能源板块 企业被调出；创业板指样本股中东方日升（300118.SZ）等被调出；深证100指数样本股中TCL中环 （002129.SZ）、天赐材料（002709.SZ）等被调出。上述三个指数的选样指标均为剔除成交额后10%的 股票，选取总市值分别排名前500名、前100名、前100名。 贝壳财经记者注意到，组件企业东方日升除了被调出创业板指样本股外，还被调出了创业板50指数样本 股。近年来，押注异质结路线的东方日升业绩与市场表现不甚理想，公司2024年出现34.36亿元的亏 损。第三方机构InfoLink统计的全球组件出货榜单中，东方日升名次逐年下降，去年首次跌出前十。 部分上市公司则在此次样本股调整中获得调入，例如科华数据（002335.SZ）。科华数据证券部工作人 员向贝壳财经记者表示，据其了解这是公司股票首 ...

[Table_Reportdate] 2025年06月03日 [证券分析师： Table_Authors] 张季恺 S0630521110001 zjk@longone.com.cn 证券分析师： 刘思佳 S0630516080002 liusj@longone.com.cn 证券分析师： 王洋 S0630513040002 wangyang@longone.com.cn 联系人： 花雨欣 hyx@longone.com.cn [晨会纪要 Table_NewTitle] 20250603 重点推荐 财经要闻 晨 会 纪 要 证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 [table_summary] ➢ 1.从合约货与工业企业利润的关系，寻找库存去化与订单景气的方向——资产配置周报 （2025/05/26-2025/05/30） ➢ 2.抢出口有支撑，但强度相对温和——国内观察：2025年5月PMI ➢ 1.美国4月PCE出炉 ➢ 2.特朗普称美国钢铁进口税提高至50% ➢ 3.工业和信息化部：加大汽车行业"内卷式"竞争整治力度 ➢ 4.美国延长对中国 ...

Core Viewpoint - The company is a leading radar enterprise in China, focusing on low-altitude economy and safety, with a comprehensive product and system solution in the low-altitude security field [1][2][4] Group 1: Company Overview - Established in 2000, the company is the first listed company in China primarily focused on radar technology [1] - The company operates under the China Electronics Technology Group, with three main business segments: perception products, perception infrastructure, and perception applications [1] - The company is positioned as a core unit for low-altitude economy in Anhui Province, focusing on low-altitude flight security and regulation [1][2] Group 2: Product Development - The company has developed a range of products including low-altitude monitoring radar, safety control systems, and flight assurance systems [2] - New solutions introduced include UAM low-altitude navigation systems, "Wukong" low-altitude models, and "Weishield" low-altitude micro-meteorological systems [2] - The company aims to create a full-chain solution capability covering communication, navigation, monitoring, and meteorology for low-altitude air traffic management [2] Group 3: Strategic Initiatives - The company is involved in national planning and has led the first provincial-level low-altitude intelligent infrastructure work plan in Anhui [2] - It has successfully applied for over 100 million yuan in funding from various national and provincial projects [2] - The company has signed strategic cooperation agreements with five entities, enhancing its position in the low-altitude economy [2] Group 4: Market Outlook - 2025 is anticipated to be a pivotal year for the low-altitude economy, with Anhui Province expected to issue the first eVTOL operating license [2] - The government has allowed new industries, including low-altitude economy, to be included in special bond financing, ensuring financial support [2] - The company is expected to benefit significantly from the ongoing reforms in state-owned enterprises and the transition of low-altitude economy from planning to large-scale implementation [4][5] Group 5: Financial Projections - Revenue projections for the company are estimated at 1.671 billion yuan, 2.109 billion yuan, and 2.693 billion yuan for the years 2025, 2026, and 2027 respectively [5] - Expected net profit for the same years is projected to be -91 million yuan, 144 million yuan, and 219 million yuan [5]

今天分享的是：2025全球移动电源市场洞察报告 报告共计：39页 全球移动电源市场洞察及出海策略分析 一、市场概况与增长趋势 随着移动互联网和智能设备的普及，移动电源已成为全球消费者的生活必需品。2023年全球移动电源市场估值达150亿美元，预计到2033年将以8.4%的年均 复合增长率（CAGR）增长至329亿美元。在线渠道逐渐成为主流，预计2025年占比将达53%，反映出消费者购买习惯向线上转移的趋势。从需求端 看，"power bank"全球搜索热度持续上升，亚马逊美国站搜索量在2024年显著增长，峰值达220万次，显示出市场基础稳固且消费热度持续。 二、市场细分与产品特征 1. 容量细分：按电池容量划分，10001-20000mAh容量段主导市场，兼顾便携性与续航力，预计2025年贡献69%的市场份额；3001-8000mAh容量段因轻量化 趋势增长最快，适配短途出行和可穿戴设备需求。 2. 电池类型：锂离子电池因成本低、能量密度高成为主流，但存在安全隐患；锂聚合物电池更轻便安全，成本较高。消费者对两类电池的认知度偏低，仅 41%的受访者了解其区别。 3. 技术演进：无线移动电源市场爆发式增长，202 ...

Group 1: Interest Rates and Bonds - HSBC suggests that without support from the Bank of Japan, the Japanese government bond yield curve may continue to steepen due to unfavorable factors leading to a prolonged steep curve [1] - The clarity of Japan's fiscal policy trajectory and the Bank of Japan's bond purchasing plan will be crucial for stabilizing the long-term yield curve in the coming weeks [1] Group 2: Commodity Prices - ANZ analysts report that a weaker US dollar and tight market supply are expected to drive up base metal prices, with copper rising 1.2% to $9,614 per ton [2] - Concerns about the economic backdrop are limiting the price increases of other base metals, although aluminum market supply growth is slowing, which may keep the overall market tight [2] Group 3: Trade and Travel - The Royal Bank of Canada indicates that trade tensions are reshaping Canadian travel plans, potentially boosting domestic consumption while widening the US trade deficit [3] - A notable decline in Canadians returning from the US was observed, with a 20% drop in air travel and a 26% drop in car travel in April [3] Group 4: US Fiscal Policy - CICC reports that the "one big beautiful bill" passed in the House is likely to significantly increase the US fiscal deficit over the next decade, with a debt issuance wave expected between July and September [4] - The report highlights that the US may not have the conditions to effectively reduce the deficit due to structural issues and global competition [4] Group 5: Market Trends - Zhongyuan Securities suggests focusing on sectors like power equipment, grid equipment, and cultural media, as the market is expected to steadily trend upwards [5] - CITIC Securities notes that the trade war is causing structural changes in the global stock market, with a shift in capital allocation towards financial and technology sectors [6] Group 6: Nuclear Industry - CITIC Securities indicates that the controllable nuclear fusion industry is expected to accelerate due to favorable policies, increased financing, and technological advancements [7] - Huatai Securities sees opportunities in the nuclear power equipment sector as uranium prices recover and global nuclear energy policies strengthen [8]

据京沪深交易所披露，上周（5月19日-5月23日，下同）无企业上会，新增4家IPO受理企业；1家提交注 册，1家注册获批；1家IPO终止。 与此同时，本周（5月26日-5月30日）3家公司上会迎考，3只新股安排申购。 一、IPO审核与注册进展 一周4单IPO获受理，沪市主板年内首单"登场" 上周京沪深交易所新增受理4家。5月21日，沪深交易所各受理1家IPO。其中，长裕集团冲刺沪市主 板，拟募资7亿元，保荐机构为西南证券，这也是沪市主板年内首家获受理的IPO企业；盛龙股份拟登 陆深市主板，募资15.3亿元，保荐机构为国投证券。 据招股书，长裕集团主要从事锆类产品、特种尼龙产品、精细化工产品的研发、生产和销售，公司产品 广泛应用于汽车、通讯、消费电子、高性能陶瓷、医疗等领域。分产品来看，报告期内，锆类产品销售 收入占公司营收比重超过70%。不过，该产品的毛利率呈下降趋势，且低于同行业可比公司平均水平。 2022-2024年，公司锆类产品的毛利率分别为30.65%、23.05%、22.41%，对应同行业可比公司均值分别 约为35.76%、31.74%、30.48%。同时，长裕集团也在招股书中提示毛利率波动风险。报 ...