Lululemon于北京时间 2025 年 6 月 6 日上午美股盘后发布了 2025 年第一季度财报（截止 2025 年 3 月）。 一句话利润崩得太快，估值杀得太慢，出现海豚君跟踪中免中出现的问题——股价一直掉，但估值越杀越贵。具体来看核心信息： 1、利润端不及市场预期。 一季度 Lululemon 实现营收 23.7 亿美元，同比增长 7.3%，和市场预期基本一致，也落在了公司上季度的指引上限， 属于预期内的低增 速 。 但由于行业竞争加剧，以及拓展海外市场的需要，公司主动加大了费用投放，虽然毛利符合预期， 但最终净利率回落至 13.3%，处于近 3 年来最低水平。 2、高增的国际市场降速。 分地区看 ， 作为 Lululemon 的大本营市场，北美地区同比增长 3.2%，趋势上和 24 年增速基本持平，再结合电话会信息， 一季度客单 价有所提升，说明销量下滑是北美地区增速放缓的主要原因。 中国地区同比增长 19%，趋势上较前两年 35% 以上的高增速明显放缓，海豚君推测和中国市场竞争加剧（ 北美地区 Lululemon 第一大竞争对手 Alo Yoga 入华， 和公司客群重合度极高 ）以及二线及以下的 ...

中国美国商会发现，中美贸易紧张局势升级，给在华经营的美国企业带来越来越大的压力，导致成本增 加、竞争力下降。该机构称："在中国开展业务已经变得越来越复杂的情况下，关税是一个额外的挑 战。" 然而，尽管面临挑战，大多数受访的美国企业并不打算退出中国。中国美国商会在一份声明中表 示："相反，他们正在本地化运营或将部分生产转移到第三国。没有一家企业报告称将生产转移回美 国。" 中国美国商会 资料图 中国美国商会董事会主席、波音中国总裁柳青（Alvin Liu）表示，此次调查传递出的信息十分明确，即 大多数美资企业并未放弃中国市场。"继续深度参与中国市场（对美资企业）具有战略必要性，能使企 业保持全球竞争力、适应政策变化，并为政府制定更明智、更平衡的政策提供基于实践的宝贵洞察。" 调查还显示，受访企业表示，他们被卷入这场贸易冲突之中，面临来自两国的压力。一方面，美国通过 关税等政策施压美企回流，并出台针对中国的出口管制措施；另一方面，中方的反制措施，例如稀土出 口管制，对在华美企的经营同样造成影响。 【文/观察者网 齐倩】据香港《南华早报》6月6日报道，中国美国商会最新调查结果显示，美国对华关 税导致许多在中国经营的 ...

报告名称：消费行业2025年中期展望：新常态下的新趋势带来新的机遇 三、传统消费赛道聚焦性价比 在经济环境的不确定性下，消费者趋向理性消费，对性价比的关注度持续攀升。传统消费企业纷纷加大促销力度，推出高性价比产品以吸引消费者。乳制 品、运动服饰等行业终端零售折扣加大，产品价格更加亲民。例如，百胜中国的肯德基通过推出低价格带产品，成功吸引了更多消费者，实现了同店客流 的正增长。这种策略不仅满足了消费者对性价比的需求，也为企业在竞争激烈的市场中赢得了更多的市场份额。 四、悦己消费与情绪消费需求旺盛 随着物质生活的丰富，消费者的需求从基本生理需求转向更高层次的心理需求，悦己消费和情绪消费需求日益增长。泡泡玛特的潮玩产品、老铺黄金的珠 宝饰品等，以其独特的情感价值和艺术内涵，吸引了大量消费者。2025年"五一"期间，国内旅游人数达到3.14亿人次，同比增长6.4%，旅游收入同比增长 8%。这表明消费者愿意为能够带来情感共鸣和愉悦体验的产品与服务支付更高的价格，情绪消费成为推动消费升级的重要力量。 出 品 方：浦银国际证券 2025年，消费市场在宏观经济环境的波动中展现出新的活力与趋势。浦银国际证券的报告指出，尽管外部 ...

智通财经APP获悉，近日，Lululemon(LULU.US)举办FY25Q1财报电话会。Lululemon在会上表示，从全 年来看，公司指引的利润率较之前下降了 160 个基点，主要与关税的净影响以及折扣的小幅增加有关。 在缓解关税影响方面，一是定价，公司计划对部分商品进行战略性提价，提价商品占比小且幅度适中； 二是采购，正在采取一些效率提升措施，部分措施会在今年下半年产生影响，也会持续关注到 2026 年。 在新品品类趋势上，新品在生活方式和运动活动方面的引入和更新表现均衡。生活方式方面，一季度推 出的 daydrift 长裤很受欢迎，几乎在所有门店售罄，9 月将有更多款式补货；运动活动方面，Loup 受到 好评，销量持续增长，且公司在不断拓展其颜色和款式。 Q&A Q：对于今年剩余时间的业绩指引以及二季度面临的压力，公司有哪些缓解措施，比如提价、多元化采 购等，应该如何看待这些措施？美国业务在新品方面有哪些品类趋势，新系列的早期销售情况如何？ A：从全年来看，公司指引的利润率较之前下降了 160 个基点，主要与关税的净影响以及折扣的小幅增 加有关。在缓解关税影响方面，一是定价，公司计划对部分商品进行战略 ...

1.6月6日(周五)美股盘前，美股三大股指期货齐涨。截至发稿，道指期货涨0.31%，标普500指数期货涨0.40%，纳指期货涨0.41%。 | ■ US 30 | 42,452.50 | | T | | --- | --- | --- | --- | | ■ US 500 | 5,962.80 | 5,967.60 5,924.60 | | | 틀 US Tech 100 | 21,636.10 | 21,661.30 21,445.60 | | 2.截至发稿，德国DAX指数跌0.23%，英国富时100指数跌0.05%，法国CAC40指数跌0.02%，欧洲斯托克50指数涨0.03%。 | 3.截至发稿，WTI原油跌0.13%，报63.29美元/桶。布伦特原油跌0.08%，报65.29美元/桶。 | | --- | 市场消息 AI增长动能放缓?博通(AVGO.US)Q2营收创新高，但Q3指引未达最乐观预期。芯片巨头博通公布了一份超预期的第二财季业绩，但对第三财季的指引不够惊 艳令一些投资者感到失望。财报显示，在截至5月4日的第二财季，博通销售额同比增长20%至150亿美元，略高于分析师平均预期的149.6亿美元 ...

放眼全球市场，自美国关税政策调整后，整个运动行业都受到了强烈的冲击。耐克2025财年第一季度北 美市场收入在汇率不变基础上同比下降11%；阿迪达斯2025财年第一季度北美地区的销售额仅增长 3%；彪马2025年第一季度北美地区销售额下滑11.1%；Geox健乐士2024年财年业绩中北美市场营收下 降11.9%...... 21世纪经济报道记者 高江虹 实习生 魏琳 北京报道 6月6日，加拿大运动品牌lululemon（纳斯达克证券代码：LULU）发布了2025财年第一季度财报，展现 强劲的增长势头。在第一季度，公司全球净营收同比增长7%至24亿美元，在各个渠道、品类，以及包 括美国在内的所有市场均实现了增长。其中，国际业务净营收增长19%，中国市场业务净营收同比增长 21%，在固定美元汇率基础上，净营收同比增长22%。 值得注意的是，尽管财报数据显示美洲地区净营收增长3%，但受到美国新一轮关税政策带来的风险， 美洲地区的可比销售额下降2%，按不变汇率计算下降1%。 而从纵向对比来看，这已不是lululemon第一次在北美市场上业绩表现不佳，2024财年全年美洲地区净 营收增长4%，显示出美洲市场消费疲软。Lu ...

具体到产品创新层面，据介绍，在所有市场取胜的关键在于产品，即通过产品为客人在各类运动及生活方式场景中提供独特创新的解决方案。在品牌活动 方面，不断推出的品牌活动和社区活动吸引了客人，也提高品牌知名度，并支持新产品发布。 封面新闻记者 欧阳宏宇 露露乐蒙预计2025财年第二季度净营收将在25.35亿美元至25.60亿美元之间，增长约7%至8%。本季度每股摊薄收益预计在2.85美元至2.90美元之间。对于 2025财年，预计净营收将在111.50亿美元至113.00亿美元之间，增长约5%至7%；若不计入2025年第53周，则增长约为7%至8%。预计2025财年全年每股摊 薄收益将在14.58美元至14.78美元之间。 6月6日，lululemon露露乐蒙发布了2025财年第一季度财报。财报显示，在第一季度，公司全球净营收同比增长7%至24亿美元，其中国际业务净营收增长 19%。 具体至中国大陆市场，2025财年第一季度，中国大陆业务净营收同比增长21%，在固定美元基础上，净营收同比增长22%。 露露乐蒙首席执行官Calvin McDonald在财报电话会议中强调，回顾第一季度的表现，公司在中国大陆和其他国际市场保 ...

编者按：特朗普政权诞生的美国。尽管社会上弥漫着对现状的愤怒和不满，经济却处于巅峰状态，超级 大国的地位依然稳固。美国的强大与脆弱究竟源自何处？《日本经济新闻》美国当地记者报道那些日常 新闻中未曾展现的 " 真实美国 " 。本栏目不定期刊登。 抱着婴儿散步的萨拉（33岁）穿着"On"的鞋 "坦率地说，耐克已经很土（dorky）了"，"其实我并不太喜欢耐克的跑鞋。我一直觉得它们没有达到亚 瑟士或索康尼这些品牌的水准"。耐克在1980到90年代曾是不可动摇的人气运动品牌，如今耐克的品牌 影响力正在下滑…… 四月一天的午后，纽约中央公园充满了在春日暖阳下慢跑、锻炼的人群。虽然这是常见的景象，但仔细 观察他们的脚下，会发现一个异状。穿着运动鞋之王耐克（Nike）的人只占大约四分之一，数量与穿着 亚瑟士（ASICS）或瑞士品牌On的人几乎持平。 "我不是很喜欢耐克" 在高收入、时尚敏感度高的纽约人当中，似乎正在出现疏远耐克的倾向。当向正在散步的萨拉（33岁） 提出这一疑问时，她回答说："其实我并不太喜欢耐克的跑鞋。我一直觉得它们没有达到亚瑟士或索康 尼（Saucony）这些品牌的水准"。 萨拉学生时代曾是一名足球选手。当 ...

智通财经6月6日电，LULULEMON在削减全年盈利预期后美股盘后下跌21%。 ...

-融资动态- 追觅系新公司「光子跃迁」获数亿元融资 近日，深圳市光子跃迁科技有限公司完成数亿元天使轮融资，追创创投参与投资。本轮资金将重点投入AI影像算法研发、全球化布局及智能硬件产品的 量产准备。 光子跃迁成立于2025年3月，目前团队成员已超百人，不少成员来自国内成熟智能影像企业、头部手机厂商及快消品行业龙头公司。其首款运动相机产品 预计今年下半年发布。（品牌方舟） 小编评： 当前，影像赛道对底层创新能力要求颇高，对于光子跃迁而言，此次获得资金支持，可以助推提升创新水平、不断加强研发，打造更具优势的核心产品。 -IPO动态- 近日，港交所披露，上海林清轩生物科技股份有限公司向港交所主板递交上市申请，中信证券、华泰国际为联席保荐人。 数据显示，截至2024年末，林清轩在全国设有506家门店，超过95%位于购物中心，门店数量居全国国货及国际高端护肤品牌首位。产品覆盖精华油、面 霜、爽肤水、面膜等，共188个SKU。业绩方面，2022至2024年收入由6.91亿元增至12.10亿，三年复合年增长率达32.3%。（品牌官方） 小编评： 凭借产品力与渠道规模，林清轩正加速冲击港股，力争成为国货高端护肤第一股。 -收 ...