光大期货能化商品日报 光大期货能化商品日报（2025 年 4 月 30 日） 一、研究观点 | 品种 | 点评 周二油价重心大幅回落，其中 WTI 6 月合约收盘下跌 1.63 美元至 | 观点 | | --- | --- | --- | | | 60.42 美元/桶，跌幅 2.63%。布伦特 6 月合约收盘下跌 1.61 美元 至 64.25 美元/桶，跌幅 2.44%。SC2506 以 478.0 元/桶收盘，下跌 | | | | 10.1 元/桶，跌幅为 2.07%。API 数据显示，截至 4 月 25 日当周， | | | | 美国 API 原油库存增加 380 万桶，库欣原油库存增加 67.4 万桶。 | | | | 310 250 成品油汽油库存减少 万桶、馏分油库存减少 万桶。分析 | | | 原油 | 师预测美国原油库存再增 50 万桶，这将是连续第五周库存攀升。 | 震荡 | | | 相较去年同期 730 万桶的增幅虽有所收窄，但仍高于 2020-2024 | | | | 320 万桶。OPEC+消息人士透露，多个成员国拟在 6 年同期均值 | | | | 月再度提议加速增产。哈萨克斯坦一季 ...

光大期货能化商品日报 光大期货能化商品日报（2025 年 4 月 29 日） 一、研究观点 | 品种 | 点评 周一油价重心回落，其中 WTI 6月合约收盘下跌 0.97 美元至 62.05 | 观点 | | --- | --- | --- | | | 美元/桶，跌幅 1.54%。布伦特 6 月合约收盘下跌 1.01 美元至 65.86 美元/桶，跌幅 1.51%。SC2506 以 488.5 元/桶收盘，下跌 5.7 元/ 桶，跌幅为 1.15%。4 月 28 日，美国对三艘涉嫌向胡塞武装运送 | | | | 成品油的船只实施制裁，显示美国在与伊朗核谈判之际继续施压。 | | | 原油 | 美国财政部在声明中宣称，被制裁船只向也门胡塞武装控制的港 | 震荡 | | | 口运送了液化石油气和柴油。该组织得到伊朗支持，被美国列为 | | | | 恐怖组织。欧洲遭遇大规模停电多国陷入混乱。其中，西班牙和 | | | | 葡萄牙停电规模覆盖全国，数百万民众受到影响，整个伊比利亚 | | | | 半岛受到影响。停电对原油加工量造成阶段性影响，不过预计影 | | | | 响较为短暂。今天是五一节前倒数第二个交易日，预计 ...

聚酯产业链日报 投资咨询业务资格:证监许可 【2011】1292号 张晓珍 Z0003135 | 下游聚酯产品价格及现金流 | 上游价格 | 品种 | 4月28日 | 涨跌 | 单位 | 品种 | 4月25日 | 涨跌 | 4月25日 | 涨跌幅 | 4月28日 | 涨跌幅 | 单位 | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | -1.01 | -1.5% | POY150/48价格 | 布伦特原油(6月) | 66.87 | 6395 | 6265 | 130 | 2.1% | 65.86 | 美元/桶 | -1.5% | WTI原油(6月) | 63.02 | -0.97 | FDY150/96价格 | 130 | 2.0% | 62.05 | 6580 | 6450 | | | -0.7% | DTY150/48价格 | 85 | CFR日本石脑 ...

FFRINGTEDH 投资咨询业务资格: 证监许可【2011】1292号 2025年4月25日 欢迎关注微信公众号 主力合约 板块 品种 点评 操作建议 进入月底,A股市场交易即将召开的政治局会议可 IF2506 能推出的增量刺激政策,白宫表现出关税缓和意向 IH2506 股指 避险板块坚挺,A股结构性分化 IC2506 。指数下方支撑较稳定,可卖出虚值看跌期权赚取 IM2506 权利金。 T2506 短期在政策节奏不确定性和资金面约束下,债市或仍以震荡为 单边策略上短期建议可以区间操作,关注政策出台 TF2506 主(10年期利率波动空间或在1.61%-1.7%),中期等待降准 节奏。基差策略上,建议参与TS合约正套策略。 国债 TS2506 降息落地,届时有望打开期债上行空间 曲线策略上建议适当关注做陡 金融 TL2506 金价短期将迎来长假节日期间消息扰动波动或上 升,建议轻仓参与,多头及时通过期货或期权等对 美联储官员释放鸽派信号 美股延续反弹态势 宽松预期提振贵金 AU2506 贵金属 冲风险;避险消退带来金银比的修复,银价或回到 AG2506 属 前高阻力位附近在32-34美元(8000-8500 ...

Report Industry Investment Rating - All the analyzed energy and chemical products are rated as "volatile" [1][3][4][7][9] Core Viewpoints of the Report - The oil market is affected by the US's inconsistent policies and OPEC+ internal disputes, and the market is in a state of repeated operation [1] - The low - sulfur fuel oil market is supported by reduced arbitrage shipments, while the high - sulfur fuel oil market pressure eases with the approaching summer demand [1][3] - The asphalt production profit has recovered, and the refinery's production enthusiasm has improved, but the actual consumption has not increased significantly [3] - Polyester product prices mainly follow the cost - end, and the price of ethylene glycol is expected to run in a low - range [3][4] - The rubber price is expected to be volatile and weak due to the approaching holiday production cut of downstream tire factories and cautious terminal orders [4][7] - The methanol supply is high, and the future supply - demand may be loose [7] - The polyolefin market is affected by tariff policies, with supply pressure easing and demand weakening [7][9] - The PVC market's supply and demand will both weaken marginally, and the price is expected to be volatile [9] Summary by Relevant Catalogs 1. Research Views - **Crude Oil**: On Thursday, WTI 6 - month contract rose 0.52 dollars to 62.79 dollars/barrel (0.84% increase), Brent 6 - month contract rose 0.43 dollars to 66.55 dollars/barrel (0.65% increase), and SC2506 closed at 495.4 yuan/barrel (1.00% increase). The US's inconsistent policies and OPEC+ internal disputes make the market volatile [1] - **Fuel Oil**: On Thursday, FU2507 fell 1.12% to 2998 yuan/ton, and LU2506 fell 0.86% to 3446 yuan/ton. The low - sulfur market is supported by reduced shipments, and the high - sulfur market pressure eases with approaching summer demand [1][3] - **Asphalt**: On Thursday, BU2506 rose 0.38% to 3406 yuan/ton. This week, the shipment of domestic asphalt enterprises increased by 20.4% week - on - week, and the utilization rate of modified asphalt production capacity increased. The production profit has recovered, but the actual consumption has not increased significantly [3] - **Polyester**: TA509 fell 0.86% to 4370 yuan/ton, EG2509 fell 1.67% to 4179 yuan/ton. The production load of polyester and ethylene glycol has changed, and product prices mainly follow the cost - end [3][4] - **Rubber**: On Thursday, RU2509 rose 40 yuan/ton to 14735 yuan/ton, NR fell 130 yuan/ton to 12400 yuan/ton, and BR fell 60 yuan/ton to 11235 yuan/ton. The downstream tire factories are expected to cut production before the holiday, and the rubber price is expected to be volatile and weak [4][7] - **Methanol**: The supply is high, and the future supply - demand may be loose due to device maintenance and increased future arrivals [7] - **Polyolefin**: The price of polypropylene and polyethylene has changed. The refinery's maintenance increases, but the demand weakens due to tariff policies [7][9] - **Polyvinyl Chloride**: The market price is slightly adjusted. The supply and demand will both weaken marginally, and the price is expected to be volatile [9] 2. Daily Data Monitoring - The report provides the spot price, futures price, basis, basis rate, and their changes of various energy and chemical products on April 24 and 23, 2025, including crude oil, liquefied petroleum gas, asphalt, etc [10] 3. Market News - The third - round of US - Iran nuclear negotiations this week may lead to Iran's crude oil return, but the new US sanctions on Iran limit the oil price increase. Kazakhstan will prioritize national interests over OPEC+ quotas [12] - The Bank of England Governor believes that the concern about the US dollar losing its reserve currency status is "excessive" [12] 4. Chart Analysis - **4.1 Main Contract Prices**: The report presents the closing price charts of main contracts of various energy and chemical products from 2021 to 2025, including crude oil, fuel oil, etc [14][15][18] - **4.2 Main Contract Basis**: It shows the basis charts of main contracts of various products, such as crude oil, fuel oil, etc [29][31][35] - **4.3 Inter - period Contract Spreads**: The report provides the spread charts of different contracts of various products, like fuel oil, asphalt, etc [45][47][50] - **4.4 Inter - variety Spreads**: It presents the spread and ratio charts between different varieties, such as crude oil internal and external spreads, fuel oil high - low sulfur spreads, etc [60][62][64] - **4.5 Production Profits**: The report shows the cash - flow and profit charts of ethylene - made ethylene glycol, PP production, etc [69][70][72] 5. Team Member Introduction - The report introduces the members of the energy and chemical research team, including their positions, educational backgrounds, honors, and research areas [74][75][76]

光大期货能化商品日报 光大期货能化商品日报（2025 年 4 月 24 日） 一、研究观点 | 品种 | 点评 | 观点 | | --- | --- | --- | | | 周三油价重心下移，其中 WTI 新换 6 月合约收盘下跌 1.40 美元 | | | | 至 62.27 美元/桶，跌幅 2.18%。布伦特 6 月合约收盘下跌 1.32 美 | | | | 元至 66.12 美元/桶，跌幅 1.96%。SC2506 以 487.4 元/桶收盘，下 | | | | 跌 11.2 元/桶，跌幅为 2.25%。OPEC+的多个成员国将在 6 月会 | | | | 议上提议扩大增产。这一决定正值该组织内部围绕产量配额合规 | | | | 性爆发争端。哈萨克斯坦能源部长明确表示将"国家利益置于 | | | | OPEC+之上"，该国因持续超配额生产已引发其他成员国不满。 | | | 原油 | 伊朗外交部发布的一份声明表示，美方继续对伊朗实施制裁是霸 | 震荡 | | | 凌和非法行为，与美方试图对话的行为相悖，表明美国缺乏谈判 | | | | 的诚意。美国政府利用制裁对其他国家施加政治压力，违反了联 | | | ...

广发早知道-汇总版 投资咨询业务资格： 广发期货研究所 电 话：020-88830760 E-Mail：zhaoliang@gf.com.cn 目录： 金融衍生品： 金融期货： 股指期货、国债期货 贵金属： 黄金、白银 集运指数 商品期货： 有色金属： 铜、锌、镍、不锈钢、锡、碳酸锂 黑色金属： 钢材、铁矿石、焦煤、焦炭、铁合金 农产品： 油脂、粕类、玉米、生猪、白糖、棉花、鸡蛋、花生、红枣、苹果 能源化工： 原油、PTA、乙二醇、苯乙烯、短纤、尿素、瓶片、烧碱、PVC、LLDPE、 PP 特殊商品： 橡胶、玻璃纯碱、工业硅、多晶硅 2025 年 4 月 24 日星期四 证监许可【2011】1292 号 组长联系信息： 张晓珍（投资咨询资格：Z0003135） 电话：020- 88818009 邮箱：zhangxiaozhen@gf.com.cn 刘珂（投资咨询资格：Z0016336） 电话：020-88818026 邮箱：qhliuke@gf.com.cn 叶倩宁（投资咨询资格：Z0016628） 电话：020- 88818017 邮箱：yeqianning@gf.com.cn 周敏波（投资咨询资格：Z00 ...

光大期货能化商品日报 光大期货能化商品日报（2025 年 4 月 22 日） 一、研究观点 | 品种 | 点评 | 观点 | | --- | --- | --- | | | 周一油价重心下挫，其中 WTI 5 月合约收盘下跌 1.60 美元至 63.08 | | | | 美元/桶，跌幅 2.47%。布伦特 6 月合约收盘下跌 1.70 美元至 66.26 | | | | 美元/桶，跌幅 2.50%。SC2506 以 487.2 元/桶收盘，下跌 2.3 元/ | | | | 桶，跌幅为 0.47%。美伊会谈相对积极，直接影响是伊朗原油不会 | | | | 退出市场。伊朗外交部发言人巴加埃在德黑兰举行的每周新闻发 | | | | 布会上表示，伊朗同美国谈判的目的始终是实际终止对伊制裁。 | | | | 且适逢复活节假期，市场的流动性也较低，这可能会加剧价格波 | | | 原油 | 动。市场越来越担心贸易战旷日持久将拖累能源需求，能源股与 | 震荡 | | | 原油价格一道下跌。标普 500 能源指数下跌 3.3%，市场弥漫着避 | | | | 险情绪，美联储独立性的不确定性增加。俄罗斯经济部在其 2025 | ...

有望重塑全球市场需求格局 全球供需失衡带来机遇 尽管印度PVC需求前景乐观，但全球氯碱市场正面临复杂的供需动态。一位资深行业高管指出，由 于烧碱在工业中的广泛应用，其需求保持坚挺，而与PVC生产密切相关的氯气则面临更高的价格波动和 更低的利润率。2021年至2022年，烧碱、氯气和PVC价格曾大幅上涨，但随后新增投资导致市场供过于 求，预计这一局面将持续至2029年。这种供需失衡将使PVC买家受益，但也会继续挤压全球生产企业的 利润空间。 与此同时，印度的能源进口、物流成本及关税结构调整正在改变传统贸易模式。美国墨西哥湾沿岸 的乙烯出口面临挑战，而印度则积极吸纳全球过剩供应。 全球PVC市场重心转移 业内专家预测，到2034年，全球PVC市场规模将增长1600万吨，较2024年增长近三分之一。然而， 市场格局正在重塑：尽管中国仍是最大的需求驱动者，但其在产能扩张中的作用正在减弱；印度、东南 亚和中东正崛起为新的增长中心。 在全球化工行业面临产能过剩和贸易格局调整的背景下，印度已成为全球聚氯乙烯（PVC）需求增 长的最大单一贡献者。尽管全球乙烯基行业正经历长期产能过剩和价格波动，但印度市场为行业发展提 供了独特 ...

文字早评 2025/04/21 星期一 宏观金融类 股指 前一交易日沪指-0.11%，创指+0.27%，科创 50-0.81%，北证 50+1.97%，上证 50-0.08%，沪深 300+0.01%， 中证 500+0.07%，中证 1000-0.13%，中证 2000-0.20%，万得微盘-0.02%。两市合计成交 9147 亿，较上 一日-848 亿。 宏观消息面： 1、国常会：研究稳就业稳经济推动高质量发展的若干措施，要持续稳定股市，持续推动房地产市场平 稳健康发展。 2、白宫将设工作组紧急处理对中国加征关税危机，特朗普称 1 个月内会与中国达成协议。 3、特朗普又喊话降息，白宫顾问承认在研究解雇鲍威尔。 资金面：融资额-87.08 亿；隔夜 Shibor 利率+2.60bp 至 1.6600%，流动性较为宽松；3 年期企业债 AA- 级别利率-0.10bp 至 3.0824%，十年期国债利率-0.27bp 至 1.6490%，信用利差+0.17bp 至 143bp；美国 10 年期利率+5.00bp 至 4.34%，中美利差-5.27bp 至-269bp。 市盈率：沪深 300:12.26，中证 5 ...