(文/解红娟 编辑/张广凯） 新城悦服务停牌3个月后，港交所给出复牌指引。 6月23日晚间，新城悦服务发布了复牌指引及继续暂停买卖的公告。公告表示，新城悦服务于6月18日收 到了港交所的复牌指引，要求其完成关联方资金往来、公布财务业绩、进行独立的内部监控审查等六大 整改事项，否则可能面临退市风险。 如函件所述，若新城悦服务符合所有复牌指引，就导致其暂停买卖的问题作出补救，及全面遵守上市规 则以使联交所信纳，其证券方会获批准恢复买卖。 对此，新城悦服务表示，公司现正采取必要的措施，以履行复牌指引、对导致其暂停买卖的问题作出补 救并遵守上市规则以令联交所信纳，以及将寻求尽快恢复股份买卖。同时，新城悦服务继续暂停买卖， 直至另行通知为止。 "停牌业务有教训意义。"上海易居房地产研究院副院长严跃进表示，首先，停牌是因为涉及关联交易的 资金账目不清晰。从监管部门角度看，这反映出物业行业和企业背后资金混乱。站在保护投资者角度， 资金来龙去脉不清晰有损上市公司形象和地位。此外，物业行业经营面临较大压力，一些投资者对上市 物业企业有意见，认为其没有带来太多分红空间，对个人投资者利益不大。 严跃进直言，此时，企业挂着上市名号意 ...

机构评级方面，目前暂无机构对该股做出投资评级建议。 行业估值方面，地产行业市盈率（TTM）平均值为4.88倍，行业中值-0.15倍。荣万家市盈率4.16倍，行 业排名第14位；其他百仕达控股(旧)（02983.HK）为0.51倍、百仕达控股(新)（01168.HK）为0.52倍、 恒达集团控股（03616.HK）为1.71倍、中国新城市（01321.HK）为2.07倍、瑞森生活服务 （01922.HK）为2.82倍。 6月24日，截至港股收盘，恒生指数上涨2.06%，报24177.07点。荣万家（02146.HK）收报1.6港元/股， 上涨17.65%，成交量8.35万股，成交额12.31万港元，振幅14.71%。 最近一个月来，荣万家累计跌幅9.33%，今年来累计跌幅24.02%，跑输恒生指数18.09%的涨幅。 财务数据显示，截至2024年12月31日，荣万家实现营业总收入19.57亿元，同比增长6.83%；归母净利润 1.14亿元，同比减少9.91%；毛利率21.24%，资产负债率47.1%。 荣万家不断获得市场和行业的认可。2024年获得中国物业服务百强企业TOP14、中国物业服务企业综合 实力20强 ...

Group 1 - The core viewpoint of the article highlights the ongoing efforts in Hainan Province to upgrade old elevators in residential communities, with a total of 1,708 elevators scheduled for replacement this year, supported by 256 million yuan in special long-term bonds [1][2] - The initiative is part of a broader policy by the Ministry of Housing and Urban-Rural Development to include the renovation of old residential elevators in the funding support scope, aimed at enhancing safety and convenience for residents [1] - The project in the Jin Ye Du Bin Hai Garden community exemplifies the benefits of this funding, where elevators over 20 years old were replaced, improving safety and reliability for residents [1] Group 2 - The provincial housing and urban-rural development department has mandated local authorities to create systematic guidelines for the elevator replacement process, covering application procedures, timelines, selection criteria, and funding disbursement [2] - Strict project management will be enforced to ensure quality and safety during construction, with property service companies responsible for providing safety alerts and emergency support during the elevator replacement [2]

Core Viewpoint - The company reported a significant decline in revenue and net profit for the year 2024, primarily due to reduced trading activities in the Zhuji region and increased credit impairment losses. Meeting Procedures - The annual shareholder meeting will ensure orderly conduct and efficiency, allowing shareholders to exercise their rights to speak, inquire, and vote [1][2]. - Voting will occur both on-site and through an online system, with specific timeframes outlined for participation [2]. Financial Performance - The company achieved total revenue of 1.48 billion yuan in 2024, a decrease of 30.32% compared to 2023 [22][25]. - The net profit attributable to shareholders was -300 million yuan, reflecting a decline of 54.35 million yuan year-on-year [25]. - Basic earnings per share were reported at -0.64 yuan, down from -0.52 yuan in the previous year [22]. Business Segment Analysis - The bulk trading segment generated revenue of approximately 943 million yuan, down 30.91% year-on-year [26]. - Retail sales of refined oil decreased by 15.33%, with revenue of about 390 million yuan [26]. - The lithium carbonate segment saw a dramatic decline in revenue, with a 90.07% drop, generating only 8.73 million yuan [26]. Operational Highlights - The company focused on optimizing operations and cost control in traditional energy and venture capital sectors while upgrading its lithium carbonate production line [7][9]. - The property leasing segment maintained a high occupancy rate of over 90%, with EBITDA reaching approximately 1.95 million yuan [9]. Internal Control and Governance - The supervisory board conducted three meetings during the reporting period, ensuring compliance with laws and regulations [16]. - The internal control evaluation report indicated significant deficiencies, prompting the company to implement corrective measures [18][19]. Future Outlook - The company plans to enhance safety management and operational efficiency while exploring new market opportunities and diversifying its business model [10][11][14]. - Emphasis will be placed on innovation and resource integration to adapt to changing market conditions and improve overall performance [11][12].

证券研究报告·行业跟踪周报·房地产 房地产行业跟踪周报 新房成交面积同比下滑，多地放松政策持续出 台 增持（维持） 2025 年 06 月 23 日 证券分析师 房诚琦 执业证书：S0600522100002 fangcq@dwzq.com.cn 行业走势 -9% -3% 3% 9% 15% 21% 27% 33% 39% 45% 2024/6/24 2024/10/23 2025/2/21 2025/6/22 房地产 沪深300 相关研究 《新房成交面积同比回落，更大力度 推动房地产市场止跌回稳》 2025-06-17 《新房二手房成交同环比回落，城市 更新政策持续释放动能》 2025-06-09 东吴证券研究所 1 / 17 请务必阅读正文之后的免责声明部分 [Table_Tag] [Table_Summary] ◼ 投资要点 ◼ 上周（2025.6.16-2025.6.20）：上周房地产板块（中信）涨跌幅-1.9%,同期 沪深 300、万得全 A 指数涨跌幅分别为-0.5%、-1.1%，超额收益分别为 -1.5%、-0.9%。29 个中信行业板块中房地产位列第 17。 ◼ （1）新房市场：上周 36 城 ...

就背景而论，天博诊断和盯准教育都可算作是经发物业的"同乡"，这几家公司都来自于陕西西安。其中，天博诊断成立于2014年，其位于西安市经济 技术开发区，是一家致力为医学实验室提供整体解决方案的IVD行业服务商，实控人为蒙武军；盯准教育则成立于2017年，注册地址同为西安市经济 技术开发区，大股东为丁华明。 根据相关公告，天博诊断认购了经发物业439.11万股，盯准教育认购了146.37万股。认购价格为7.5港元，按照目前的股价计算浮盈约27%，套现动机较 强。 | | | 估全球發售 後的已發行 | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 已分配的股份數 | 股份數目之 佔發傳股份 數目之百分 | 百分比(假設超 甜配器,吃無擾 | 現有股東或 其景密副屋 | | | 投資者 | El | H | 行便) | A | | | THE REYNOLD | | | | | | | LEMKINS GROUP | | | | | | | (ASIA) LIMITED | 1. 320. 000 | 7.92% | 1.98% | | 否 | | 西安盯准教育科 ...

这可能是物业竞争最具像化的小区。竞争从大门口开始，两个物业公司的保安同时在此站岗。一组靠外，着黑衬 衫、缀金色流苏，戴黑大檐帽，双手背后笔挺站在自己搭的岗亭上。另一组站住行人入口，着黑衬衫、配黄色反 光条，戴黑单檐软帽。驱车驶近大门，两组保安将同时向业主敬礼，表情庄重。 园区内的竞争同样激烈。两家物业的保洁人员轮番打扫主干道，到业主家收走垃圾，力争帮业主揽收快递。就在 半个月前，两家物业还曾在小区门口对峙：新物业公司等待进入园区接管服务，老物业公司排出人墙阻止其进 入。直到镇政府出面协调，老物业才允许新物业入驻小区外围区域，但仍牢牢把握通向住宅区的"二道门"，不允 许新物业进入。 这场闹剧发生在北京郊区的一个高档别墅小区。近几年来，业主逐渐不满原物业服务质量下降，组建物业管理委 员会招标更换了新的物业公司。然而，老物业公司不认同业主的决议，从工作程序等多个角度提出质疑，坚持继 续提供服务拒绝退场。这就有了两家物业公司争相"上岗"的独特景观。 一位熟悉物业行业的人士表示，随着增量房源逐渐放缓，存量小区成为物业公司的"必争之地"。但此事同样折射 出"基层自治"之难：一群专业知识、人脉资源、经济实力都还不错的业主， ...

止跌回稳定调行业，静待投资端变化——地产行业 2025 年中期投资策略 20250622 摘要 央行维持 MLF 利率不变，释放流动性，或促使银行下调商业贷款利率。 金融监管总局强调对高品质住宅资金供给，加快出台与房地产发展新模 式相匹配的融资制度。 现房销售政策拉长开发周期至 2-3 年，增加市场不确定性。住建部强调 城市更新，财政部等加大资金支持，房地产市场将从无到有进化到从有 到优，以品质住宅为主导。 专项债落地速度未达预期，截至 2025 年 6 月，不同省市使用专项债收 购存量土地规模约 4,000 亿元，但实际完成交易额度仅 700 亿元，未来 政府或加强推进力度。 REITs 常态化发行提速，底层资产范围扩大，类型多样化。中证 REITs 指数今年以来涨幅达 9.07%，优于股债两市，波动性居股债之间，相对 可控。 推荐保障房类及消费类 REITs，二级市场表现稳定且分红稳定性较高。 今年一季度保障房类 REITs 营收同比增长 15%，可供分配资金同比增长 11%，韧性明显。 Q&A 当前市场关注的地产政策主要有四个方面。首先是央行的政策，包括降准和降 息，下调结构性货币政策工具利率以及公积金 ...

其 他 报 告 2025年06月23日 晨会纪要 | 国内市场 | | 涨跌幅（%） | | | --- | --- | --- | --- | | 指数 | 收盘 | 1日 | 上周 | | 上证综合指数 | 3360 | -0.07 | -0.25 | | 深证成份指数 | 10005 | -0.47 | -0.60 | | 沪深300指数 | 3847 | 0.09 | -0.25 | | 创业板指数 | 2010 | -0.83 | 0.22 | | 上证国债指数 | 225 | 0.06 | 0.16 | | 上证基金指数 | 6906 | -0.01 | -0.02 | | | | 资料来源:同花顺iFinD | | | 海外市场 | | 涨跌幅（%） | | | --- | --- | --- | --- | | 指数 | 收盘 | 1日 | 上周 | | 中国香港恒生指数 | 23530 | 1.26 | 0.42 | | 中国香港国企指数 | 8527 | 1.38 | 0.30 | | 中国台湾加权指数 | 22046 | 0.19 | 1.90 | | 道琼斯指数 | 42207 | 0 ...

证券研究报告 持续看好库存优、拿地及产品力强房企， 现金流及分红稳定物企配置价值凸显 地产行业周报 行业评级：地产 强于大市（维持） 平安证券研究所地产团队 2025年6月22日 请务必阅读正文后免责条款 1 核心摘要 2 周度观点：短期板块或维持震荡。本周板块表现先扬后抑，全周下跌1.69%，跑输沪深300（-0.45%），当前板块主要分歧在于：一方 面A股主流地产股价已接近2024年9月低点、4、5月楼市走弱叠加上周国常会表态，政策预期升温，中期已具备一定交易性机会；另一 方面，居民收入及房价预期偏弱背景下，市场对楼市企稳仍缺乏信心，同时5月"一揽子金融政策"公布后，对短期政策出台可能性及 潜在效果仍存分歧。 重申关注中线布局，看好库存结构优、拿地及产品力强房企。我们认为尽管楼市修复存在波折反复，但"核心区与好房子"率先止跌 回稳的趋势未变，建议关注库存结构较优（高点拿地少或主要聚焦核心地段、历史减值多等）、拿地能力及产品力强的房企，短期有 望受益"核心区+好房子"细分市场企稳，中期有望把握新一轮产品迭代周期带来的发展红利。 现金流及分红稳定的物企配置价值逐步凸显。物业管理轻资产、现金牛属性明显，尽管房地 ...