炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 近日，劲方医药科技（上海）股份有限公司（以下简称"劲方医药"）向港交所递交IPO文件，拟通过 18A规则于港交所主板上市，中信证券为其独家保荐人。此前，公司曾于今年1月首次递表，本次为前 次招股书失效后的第二次递表。 招股书显示，劲方医药成立于2017年，公司专注于肿瘤、自体免疫和炎症性疾病领域的创新药物开发。 与诸多寻求港股上市的18A生物医药公司不同，劲方医药目前已拥有商业化产品，公司核心产品小分子 选择性KRAS G12C蛋白抑制剂GFH925已于2024年8月获批。 然而，在对招股书等资料进行梳理后发现，公司仍存在诸多隐忧。首先，KRAS G12C抑制剂市场竞争 日益激烈，已上市同靶点同适应症竞品销量惨淡，且国内已有两款同一适应症的竞品上市，另有多款处 于临床后期的在研管线，商业化前景难言乐观。其次，GFH925五个专利族申请仅一个获授权，国内外 市场均或面临专利风险，而公司删除前次招股书中的风险提示或为"欲盖弥彰"。此外，公司创收依赖于 对外授权，而与信达生物的合作协议已然生变，需向其退还2千万美元，使公司本就吃紧的资金情况进 ...

Core Insights - The recent issuance of the "Measures to Support the High-Quality Development of Innovative Drugs" by the National Medical Insurance Administration and the National Health Commission marks a significant breakthrough in China's innovative drug payment system, focusing on a dual-track payment model of "medical insurance + commercial insurance," research and development support, and expedited drug availability [1][1][1] Industry Summary - The new policy establishes a "commercial insurance innovative drug catalog," promoting collaboration between medical insurance and commercial insurance to provide multi-layered payment guarantees for high-value new drugs, addressing accessibility bottlenecks for innovative drugs [1][1] - The policy encourages insurance capital to directly invest in innovative drug research and development, fostering patient capital to accelerate the transformation of research pipelines [1][1] - The biopharmaceutical industry is showing signs of a turning point, with nearly 40 innovative drugs approved in the first half of 2025, leading to a surge in demand for upstream life science services, alongside a trend of domestic substitution catalyzed by tariff barriers [1][1] - Major industry players are accelerating mergers and acquisitions, enhancing the overall sector's prosperity, with companies like King’s Ray Biotech and Nanwei Technology benefiting from the innovative drug business development boom [1][1] - Data indicates that commercial health insurance premium income will reach 977.3 billion yuan in 2024, forming a collaborative foundation with medical insurance funds, while patient five-year survival rates have improved to 43.7%, validating the clinical value of innovative drugs [1][1] Company Summary - The E Fund Medical ETF Linked Fund (Class A: 001344; Class C: 007883) aligns well with this trend, closely tracking the CSI Medical and Health Index, covering core areas such as innovative drugs, biotechnology, and medical devices, demonstrating both industry representation and balance [1][1] - The fund features efficient and transparent operations, primarily tracking the E Fund CSI 300 Medical ETF (512010) with an annual management fee rate of only 0.5%, making it accessible for ordinary investors starting with an investment of 10 yuan [1][1] - The underlying ETF has ample liquidity, ensuring smooth capital inflows and outflows, and as of July 10, 2025, the medical index valuation is reasonable, with a price-to-earnings ratio of approximately 29 times, showing steady returns driven by favorable policies [1][1]

该收购案始于今年年初，过程几经波折。1月10日，Quanteri x宣布收购Akoya Biosciences，根据协议，以1股Akoya股票置换0.318股 Quanteri x股票。收购目的是，一、将Akoya的空间空间生物学与其基于血液的超灵敏蛋白检测技术可以形成技术互补；二、扩展应用领域， 从原来的神经学拓展到肿瘤学领域；三、借助Akoya的合作伙伴，推动其产品进入临床市场；四、通过大幅成本节约，加速实现盈利。该交易 将产生约4000万美元的年度成本协同效应，其中2000万美元预计将在交易结束后的第一年内实现，预计2026年将实现正向现金流。 之后，由于Quanteri x股东之一基金公司Kent Lake PR LLC对收购提出反对意见，让收购案一度出现不确定性。双方在4月对合并协议进行 了修订。修订后，以1股Akoya股票置换0.1461股Quanteri x股票+0.38美元现金。 关于Quanteri x Quanteri x Corporation（纳斯达克代码：QTRX）是一家专注于超灵敏生物标志物检测的生命科学公司，总部位于美国马萨诸塞州比勒里卡 （ Bi l lerica ） ， 成 ...

明敏 发自 凹非寺 量子位 | 公众号 QbitAI 真不是科幻电影，不用经过任何细胞，能实现 "二氧化碳制糖" 了。 人类通常获取蔗糖的途径，就是 种地 —— 种甘蔗、甜菜 ，因为只有通过植物的光合作用、依靠叶绿体才能合成葡萄糖。 这个过程有多麻烦不必多说，效率也低，需要适宜的土地气候，还要等作物长好了才能收割提炼。 我国科学家提出的新方法，相当于绕过了植物光合作用，让人类也能从空气中获取原料完成制糖。 而且消耗能量也比植物自然合成路径低 ，只需2 ATP/蔗糖，自然路径需要37 ATP/蔗糖。 转化效率达到 86% ，产率为5.7 gL 。 这对于人类解决当前两大难题——全球变暖、粮食危机——都有很好的启发意义。 就在最近，中国科学院天津工业生物技术研究所提出一项新技术， 首次 通过构建体外转化系统，打通了 "CO₂→甲醇→蔗糖" 这一合成路 径。 这事儿马上引发全网围观，央视已火速报道。 围观网友进一步脑洞大开： 人类迈向深空的吃饭问题有解了。 蔗糖、淀粉都能高效合成 本项研究核心构建了一个体外生物转化平台（ivBT），能够将C1-C3低碳小分子（甲醇、甲醛和二羟基丙酮）转化为高阶碳水化合物（碳数 Cn ...

Core Viewpoint - The biopharmaceutical industry is experiencing an increase in mergers and acquisitions (M&A) activity, transitioning from fragmented competition to concentrated development, with a focus on innovative technology platforms and global capabilities [1][3][4]. Group 1: M&A Activity and Trends - In the first half of 2025, the biopharmaceutical sector saw a "volume and price increase" in M&A, characterized by diverse acquirers but predominantly led by major companies [1][4]. - A total of 49 M&A transactions were recorded in the domestic innovative drug sector by June 30, 2025, with a total value of approximately 12.7 billion yuan, indicating a stable number of deals but a significant decrease in total value compared to the previous year [4]. - The industry is predicted to continue a "high-frequency, small-scale" M&A trend in the second half of 2025, focusing on core therapeutic areas and distressed asset integration [5][6]. Group 2: Drivers of M&A - The increasing competition in the industry has made it more challenging for single companies to independently complete full-cycle R&D, leading to a rational choice of resource integration through M&A [2][6]. - Three main types of companies are driving M&A: state-owned pharmaceutical companies leveraging financial and policy advantages, private leading enterprises enhancing their niche advantages through horizontal mergers, and innovative tech firms acquiring cutting-edge technology platforms [3][4]. - Large pharmaceutical companies with ample cash flow are particularly active in this M&A wave, taking advantage of low market valuations to lower acquisition costs and build competitive barriers in specific disease areas [3][4]. Group 3: Policy Environment - Recent policies have been supportive of M&A activities, with local governments establishing substantial industry funds to facilitate mergers and acquisitions [3][4]. - Policies have created a favorable institutional environment for M&A in the pharmaceutical sector, significantly lowering barriers and improving review efficiency and payment flexibility [4][8]. - The government has introduced various supportive measures, including a 10 billion yuan biopharmaceutical industry M&A fund in Shanghai and a proposed 50 billion yuan health industry fund in Beijing [3][4]. Group 4: Challenges and Considerations - While M&A can help companies acquire quality assets, there are concerns about rising management costs and integration failure risks, which pose challenges to operational efficiency [8]. - Cultural differences and business synergy difficulties may undermine the benefits of M&A, necessitating a focus on technological complementarity to avoid blind expansion [8]. - The current market conditions suggest that while M&A is a necessary strategy for industry consolidation, companies must balance short-term growth with long-term efficiency and core competitiveness [8].

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 文|新浪财经上海站 陈秀颖 当行业陷入内卷，它却将8.68%的营收砸向研发。 2024年年报显示，华熙生物（688363.SH）交出了一份看似矛盾的答卷：总营收53.71亿元，同比下降 11.61%；净利润1.74亿元，骤降70.59%。 市场哗然之际，一组数据却悄然反转叙事——研发投入逆势增长4.46%，达4.66亿元，创历史新高，研 发费用率高达8.68%，居A股前列。 短期承压是战略调整的必然代价。而更深层的逻辑，藏在董事长赵燕的宣言中："重回创业型组织，唤 醒创新基因。" 今年7月9日，一则公告揭开华熙生物的"硬实力"：公司以零缺陷（0-483）第五次通过美国FDA的cGMP 现场检查。 这份覆盖六大质量体系的认证，标志着其玻璃酸钠原料药生产标准站上全球顶点。 对华熙生物而言，这不仅是国际合规性的背书，更是打开欧美高端市场的密钥。 2024年，公司原料业务国际收入达6.08亿元，同比增长17.65%，而FDA认证将为其海外扩张再添引擎。 拆解营收结构，华熙生物的战略重心浮出水面： 医疗终端业务收入14.40亿元，同比激增32.0 ...

盛夏七月，江苏省苏州市金鸡湖畔，国际精英创业周再次吸引国际精英、全球创客积极参与、激荡智 慧，共同奏响科技创新与人才交流的交响曲。 作为苏州重点打造的招才引智品牌活动，国际精英创业周自2009年成功举办后从未间断，至今已举办17 届，已把"人才""科创"等关键词，镌刻进苏州高质量发展的历程。 7月10日，2025高校技术转移转化大会暨第二届苏州国际科创大会、第十七届国际精英创业周正式开 幕。苏州聚焦"高层次人才引进、高质量项目落地、高水平成果转化"，建设人才友好型城市，加快推动 教育科技人才协同融合发展，为奋力推进中国式现代化江苏新实践、苏州加快打造全球科创新高地增添 新动能、注入新活力。 汇聚全球英才引育发展"生力军" 10余年来，国际精英创业周已吸引4万余名海内外高层次人才携带3.5万多个创新创业项目参与对接，多 名创业者因参与国际精英创业周而选择将企业落户苏州。在苏州这片发展热土上，企业不断成长壮大为 行业佼佼者。如2012年落户苏州的苏州长光华芯光电技术有限公司，已发展成为全国少数研发和量产高 功率半导体激光芯片的公司；2016年成立的苏州亚盛药业有限公司已成为全球知名的细胞凋亡通路新药 研发企业。 ...

流动性方面，生物疫苗ETF盘中换手1.9%，成交489.22万元。拉长时间看，截至7月10日，生物疫苗ETF近1周日均成交1087.57万元。 规模方面，生物疫苗ETF近2周规模增长878.44万元，实现显著增长，新增规模位居可比基金第一。 截至7月10日，生物疫苗ETF近1年净值上涨22.89%。从收益能力看，截至2025年7月10日，生物疫苗ETF自成立以来，最高单月回报为26.27%，最长连涨月 数为3个月，最长连涨涨幅为14.87%，上涨月份平均收益率为6.41%。 截至2025年7月11日午间收盘，中证疫苗与生物技术指数强势上涨1.35%，成分股康华生物上涨12.02%，特宝生物上涨7.96%，康辰药业上涨7.69%，康弘药 业、诺诚健华等个股跟涨。生物疫苗ETF(562860)上涨1.32%。 值得注意的是，该基金跟踪的中证疫苗与生物技术指数估值处于历史低位，最新市净率PB为2.6倍，低于指数近3年88.03%以上的时间，估值性价比突出。 生物疫苗ETF紧密跟踪中证疫苗与生物技术指数，中证疫苗与生物技术指数选取不超过50家业务涉及疫苗研发、疫苗生产、疫苗耗材、疫苗生产设备以及其 他生物科技领域上市 ...

行业动态： 2025 年 7 月 11 日 星期五 每日大市点评 7 月 10 日，港股大盘再度回升，恒生指数上升 136 点或 0.6%，收报 24,028 点。恒生科指则逆市下跌 0.3%，收报 5,216 点。央国企股份表现较好，恒生香港中资企业指数上升 1.5%。大市成交金额达 2,467 多亿港元，港股通净流入 29.0 亿港 元，市场赚钱效应持续，稳定币、地产救市等题材股表现火热。20 大成交活跃榜出现多只中小型股身影，国泰君安国际 (1788 HK)、宜搜科技(2550 HK)、巨星传奇(6683 HK)、德林控股(1709 HK)的成交金额分别达到 128.2 亿、61.3 亿、48.4 亿及 38.5 亿港元。盘面上，内银、券商、消费电子、生物医药、内险股表现突出。市场传言中央城市工作会议即将召开 并憧憬重启棚改，内房股受消息提振明显造好，龙光集团(3380 HK)、融创(1918 HK)、富力(2777 HK)等出险房企股价大 升 20.9%、13.4%及 11.4%。头部房企龙湖（960 HK）、华润置地（1109 HK）及中国海外发展（688 HK）分别升 4.6%至 7.1%不等。 ...

业绩预喜公司中，以预计净利润增幅中值统计，共有7家公司净利润增幅超100%；净利润增幅在 50%~100%之间的有4家。具体来看，翰宇药业预计净利润增幅最高。公司预计上半年实现净利润增幅 中值为1567.36%；川金诺、龙源技术预计净利润同比增幅中值分别为167.27%、137.44%，增幅位列第 二、第三。（数据宝） 创业板业绩预计暴增股名单 | 代码 | 简称 | 业绩预告日 | 预计净利润增幅中值 | 最新收盘价 | 今年以来涨跌 | 行业 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 期 | （%） | （元） | （%） | | | 300199 | 翰宇药 | 2025.07.01 | 1567.36 | 18.24 | 41.51 | 医药生 | | | 业 | | | | | 物 | | 300505 | 川金诺 | 2025.07.08 | 167.27 | 19.95 | 40.94 | 基础化 工 | | 300105 | 龙源技 术 | 2025.07.10 | 137.44 | 8.11 | 7.79 | 环保 | | 300 ...