ETH 正如上周四预期，灰度抛售的ETH已计入周五数据，但周五购买力还可以，整体仍为净流入。不过，净流入量不高，这与BTC情况类似，反映传统投资 者对加密货币兴趣有限。 从周数据看，ETH表现优于BTC。BTC净购买力仅为上一周的2倍，而ETH提升了8倍，显示ETF投资者对ETH更为敏感。此 市场关注美联储利率政策。尽管通胀有所降温，鲍威尔等要员表示需更多时间观察关税引发的物价上涨，谨慎对待7月降息，概率低于20%。当前多数人 倾向9月或更晚降息，9月降息概率略超50%。劳动力市场放缓但未显疲软，支持美联储观望。9月17日议息会议前，6-8月数据将提供更多线索。 BTC | 市神 | | OKX | BYBIT Bybit | K KuCoin | V Vertex | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | B BTC | 0.0011% | -0.0070% | 0.0000% | -0.0017% | 0.0039%" | | 23 | | | | | | | 预测费率 | = | = | ■ | I | | | & C ETH | 0.0086% | 0.001 ...

7月1日，现货黄金盘中站上3320美元/盎司，日内涨0.5%。拉长时间线来看，截至6月30日收盘，今年以 来现货黄金累计涨幅超25%。 东吴证券表示，2025年新兴市场黄金储备具备进一步提高空间。在逆全球化、经济发展不确定性较高的 情况下，新兴市场国家央行需要增加黄金储备来稳定本国汇率稳定、降低经济波动风险。随着印度、中 国等新兴国家持续增持黄金，我们预计各国央行将在未来数年维持800—1200吨/年的购金量级。 平安证券表示，下半年有色金属市场将持续分化，贵金属因美元信用体系弱化及避险需求推动，价格中 枢有望抬升，白银或进入补涨阶段。工业金属如铜铝受益于宽松货币环境及供需偏紧态势，价格弹性将 放大。能源金属虽处出清周期，但新能源汽车、光伏等领域需求韧性将托底，出清进程加速下关注底部 驱动。政策驱动下，终端景气度提升，金属需求弹性释放，供给受限逻辑持续，价格有望进一步上行。 （本文机构观点来自持牌证券机构，不构成任何投资建议，亦不代表平台观点，请投资人独立判断和决 策。） 相关ETF方面，黄金ETF（518880）盘中表现活跃，截至午间收盘，该ETF涨0.68%，成交额突破12亿 元，暂居同标的产品第一，交投 ...

摩根大通则予Circle"减持"评级。摩根大通分析师Kenneth Worthington表示，Circle在"一个赢家通吃的市 场中占据了先发优势"。但他补充道，这也意味着估值较高。 Worthington表示，Circle首次公开募股(IPO)发行价区间的中间值为每股31美元，相当于80亿美元的市 值。而其当前的股价和市值分别为181.29美元和400亿美元。 与此同时，德意志银行认为Circle股票估值合理，首予"持有"评级。德意志银行表示："尽管我们看到稳 定币在行业中有望得到广泛而强劲的应用，但其结果的范围非常广泛，这很可能在短期内导致盈利预测 和股价出现大幅波动。" 尽管估值已经大幅上升，但花旗仍予Circle"买入"评级。花旗分析师Peter Christiansen表示："我们认为 稀缺性价值、'赢家通吃'的模式、巨大的潜在市场空间、立法方面的推动力以及Circle巨大的运营杠杆 潜力，都为该股未来几年的上涨提供了有力的支撑。" "稳定币第一股"Circle(CRCL.US)的股价犹如坐上"过山车"，该股在6月初上市后暴涨，但近期其股价出 现大幅回调。华尔街分析师对该股褒贬不一。 Needha ...

以西方（美国、澳大利亚、加拿大）为主导的试图建立一条不依赖于中国的全球新稀土供应链已见雏形了——稀土供应链的变革正在发生，但新玩家的技术 突破与产能局限之间，横亘着一道难以跨越的中国多重壁垒。 2025年5月，马来西亚槟城港的货轮卸下15吨氧化镝，澳大利亚莱纳斯公司迫不及待地挂出横幅——"全球首家非中国重稀土分离商"。西方媒体一片沸腾， 白宫连夜发贺电，日本媒体称之为"21世纪工业革命"。 几乎同时，加拿大萨斯卡通的一处实验室内，萨斯喀彻温研究委员会（SRC）的工程师们正在检测最新一批稀土金属样品，纯度计上的数字稳稳停在99.9% 以上——请注意是纯度超99.9%。 这是中国以外地区首次实现高纯度重稀土商业化分离和金属量产的两大突破，似乎标志着全球稀土供应链格局正在重塑。 全球稀土格局裂变，中流砥柱遭遇挑战 稀土元素被誉为"工业维生素"，在新能源、国防科技和高端制造领域具有不可替代的战略地位。过去三十年，我国几乎垄断了全球稀土供应链（占比90%左 右），特别是重稀土分离产能占据全球99%。 这一格局的形成并非偶然。早在上世纪70年代，中国科学家徐光宪院士开发的"串级萃取技术"就已实现17种稀土元素的高效分离， ...

Group 1 - Pony AI is a recent IPO and a global leader in autonomous driving technology [1] - The development and commercialization of autonomous driving technology is still in the early stages of broad adoption [1] - There is significant greenfield opportunity for the industry [1]

证券研究报告：电子 | 公司点评报告 股票投资评级 买入 |维持 个股表现 2024-07 2024-09 2024-11 2025-02 2025-04 2025-06 -1% 10% 21% 32% 43% 54% 65% 76% 87% 98% 世运电路 电子 资料来源：聚源，中邮证券研究所 公司基本情况 | 最新收盘价（元） | 30.51 | | --- | --- | | 总股本/流通股本（亿股）7.21 | / 7.21 | | 总市值/流通市值（亿元）220 | / 220 | | 52 周内最高/最低价 | 39.52 / 18.42 | | 资产负债率(%) | 25.7% | | 市盈率 | 27.99 | | 第一大股东 | 新豪國際集團有限公司 | 研究所 分析师:吴文吉 SAC 登记编号:S1340523050004 Email:wuwenji@cnpsec.com 世运电路(603920) 服务器开始起量，汽车业务持续高增长 l 投资要点 l 投资建议： 我 们 预 计 公 司 2025/2026/2027 年 营 业 收 入 分 别 为 61.0/80.1/95.1 亿元，归母 ...

内需消费已成为我国经济稳增长的核心支撑 随着暑期消费旺季的来临，从中央到地方打出政策组合拳，抢抓"暑期经济"机遇，激发文旅消费活力。 文化和旅游部于7月至8月举办2025年全国暑期文化和旅游消费季。其间，各地将围绕消夏避暑、滨海度 假、观演赏剧、赶集看展、亲子游乐、夜间消费等暑期文旅消费热点，推出丰富多彩的应季文旅产品和 活动，举办超4300项约3.9万场次文旅消费活动。 文化和旅游部产业发展司协调有关机构推出系列消费促进活动及惠民措施。主场活动上，中国民航局发 布暑期航空客运惠民服务措施；中国气象局发布16条避暑旅游路线及特色文旅活动；中国银联、中国农 业银行、中国银行、中国建设银行、兴业银行等金融机构推出文化和旅游消费金融优惠措施；中国石 化、大麦娱乐等企业发布了暑期线上线下融合文旅活动及消费惠民措施。 2025年全国暑期文化和旅游消费季6月30日在山东省青岛市启动。消费季以"文旅惠民乐民 共享美好生 活"为主题，突出暑期文化和旅游消费特点，组织各地策划开展精彩纷呈的消费惠民活动，推出内容多 样的文旅新产品、新场景。 近段时间以来，各地纷纷放大招，抢抓暑期消费机遇，密集推出系列活动。 上海"66夜生活节" ...

相比传统推荐算法，淘宝升级后的"猜你喜欢"进一步平衡了转化效率和用户体验，甚至在用户尚未意识 到需求时，大模型也能提前预判并给出贴心建议。此外，为增强用户与推荐内容的互动性，RecGPT还 会推理并生成个性化商品推荐理由。 据介绍，此次推荐信息流升级，是淘宝AIGR（生成式推荐）技术的落地应用。此前报道显示，淘天集 团已全面升级为AIGX技术体系，该体系具备基础研究、应用开发和产业化的完整链条，覆盖了AIGI （索引）、AIGR（推荐）、AIGB（出价）、AIGA（拍卖）、AIGC（创意）、AIGD（数据）等电商 商业经营所需的全部场景，并已经在淘宝天猫众多业务中实现落地价值。（闫妍） 责任编辑：杨赐 新浪科技讯 7月1日上午消息，昨日，淘天集团在其"硬核少年技术节4.0"上宣布，其自研的百亿参数推 荐大模型RecGPT正式上线，手机淘宝首页"猜你喜欢"信息流将基于AIGR（生成式推荐）技术全面升 级，从用户视角出发，生成更精准贴合用户需求的个性化推荐序列。 测试数据显示，搭载RecGPT大模型的推荐信息流实现用户点击量两位数的增长，用户加购次数和用户 停留时长也都提升了超5%。 据介绍，RecGPT以百亿参 ...

关于交易终止的原因，东软集团表示，自鉴于交易各方尚未就交易条款等相关事项协商一致，且考虑到本次交易事项自筹划以来历时较 长，当前市场环境及标的公司实际情况较本次交易筹划初期已发生一定变化，为切实维护上市公司和广大投资者长期利益，经公司与交 易各相关方友好协商、认真研究和充分论证，基于审慎性考虑，决定终止本次交易事项。 6月30日，东软集团股份有限公司（以下简称"东软集团"）审议通过了《关于终止发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易事项的 议案》，决定终止本次发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易事项，并授权公司管理层办理本次终止相关事宜。 2024年12月30日，公司审议通过了《关于公司发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易方案的议案》等与本次交易相关的议 案。经向上海证券交易所申请，公司股票于2024年12月31日开市起复牌。 自本次交易预案披露以来，公司及相关各方持续积极推进本次发行股份购买思芮科技43%股权的相关工作。 2025年6月30日，公司审议通过了《关于终止发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易事项的议案》，同意公司终止本次交易 事项。 东软集团此前拟以发行股份的方式购买大连东软控股有限 ...

林毅夫组织午餐会，和学生面对面交流。本报记者焦以璇摄 初夏的一天，北京大学朗润园荷花池畔，林毅夫和4名新结构经济学实验班学生围坐在一张古朴的石桌 旁。 "本科毕业后我想继续深造，深入研究家乡浙江的经济现象……"学生余浩率先分享了近期的计划和感 悟。 林毅夫微微颔首，在听完学生的分享后，点评道："做研究，关键要看清现象背后的道理，这不是一件 容易的事儿。一定要做自己擅长和喜欢的领域，擅长是第一位的……" 然而，现实很快给他上了一课。西方的经济学理论在解释中国经济现象时频频遭遇"水土不服"。 理论与现实的巨大鸿沟，促使林毅夫决心打破思维定式，从中国经济现象本身出发，探究其背后的因果 逻辑。由此，他提出新结构经济学，以马克思主义为指导，主张发展中国家或地区应从其自身要素禀赋 结构（如劳动力、资本、自然要素等）出发，发展其具有比较优势的产业。 这是新结构经济学实验班每月"雷打不动"的午餐会，从身边的经济现象、成长的迷茫困惑，到时下热议 的AI冲击、文科境遇，话题无所不包。 5年前，年近70岁的林毅夫决定再"创业"，领衔成立新结构经济学实验班（"林班"）。 从创立北大中国经济研究中心，到成为首位担任世界银行高级副行长的 ...